利潤分配決策(文件)
【正文】 00800 ＝ 320（萬元）2023/5/4 35? （四）低正常股利加額外股利政策? ——將一個(gè)較低的股利水平作為每年正常發(fā)放股利，然后，根據(jù)公司經(jīng)營業(yè)績和其它經(jīng)營狀況，決定是否在正常股利之外增加額外股利。? 假設(shè) A公司 20X1年采用剩余股利政策，凈利潤扣除 20X2年投資所需資金后全部用于分配現(xiàn)金股利，則 20X1年度的現(xiàn)金股利分配率是多少？每股現(xiàn)金股利是多少？? 如果 A公司從 20X2年起每股現(xiàn)金股利在 20X1年的基礎(chǔ)上逐年遞增 5%，資金成本為 14%，則 A公司股票當(dāng)前的價(jià)格是多少？2023/5/4 37? 分析：? 20X1年度凈利潤 3000萬元扣除 20X2年投資所需的 1200萬元后，尚余 1800萬元全部用于分配現(xiàn)金股利，則 20X1年度的現(xiàn)金股利分配率=1800247。? 這是最常見的股利分配方式。 ★ 現(xiàn)金股利 表明公司獲利能力強(qiáng)，經(jīng)營現(xiàn)金充足；但有時(shí)也可能暗示公司缺少良好的投資機(jī)會。實(shí)物股利多用于發(fā)放額外股利。 2023/5/4 42? （四）股票股利? 股利以股票的形式支付，稱為股票股利。 2023/5/4 43? 管理當(dāng)局發(fā)放股票股利的動機(jī)和目的：? ? ◆ 在盈利和現(xiàn)金股利預(yù)期不會增加的情況下，股票股利的發(fā)放可以有效地 降低每股價(jià)格 ，由此可提高投資者的投資興趣。 從會計(jì)的角度看，股票分割對公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不會產(chǎn)生任何影響，一般只會使發(fā)行在外的 股數(shù)增加 、 每股面值降低 ，并由此使 每股市價(jià)下跌 ，而資產(chǎn)負(fù)債表中 股東權(quán)益各賬戶的余額 都保持不變， 股東權(quán)益合計(jì)數(shù) 也維持不變。 2023/5/4 48? （三）公積金轉(zhuǎn)增股本? 公積金轉(zhuǎn)增股本是我國上市公司一種常見的股本擴(kuò)張方式，主要包括 資本公積轉(zhuǎn)增股本和盈余公積轉(zhuǎn)增股本 ，是指公司將資本公積或盈余公積轉(zhuǎn)化為股本，并未改變股東的權(quán)益，卻增加了股本的規(guī)模，因而客觀結(jié)果類似于股票股利。股利分配方案生效后，董事會即可根據(jù)股利分配方案向股東宣布，并在規(guī)定的付息日在約定的地點(diǎn)以約定的方式派發(fā)。? 只有在股權(quán)登記日之前在股東名冊上有名的股東，才有權(quán)分享已宣告的本期股利，未登記的股東不能領(lǐng)取。 ExDividend Date: The first day that the seller of a stock is entitled to the dividend.2023/5/4 54? （四）股利支付日（ Payment Date）? 股利支付日是指實(shí)際給股東支付股利的日期，也稱付息日。? 除息日一般在股權(quán)登記日的第二個(gè)營業(yè)日。? （一）股利宣告日 （ Declaration Date）? 股利宣告日是公司董事會將股利支付情況予以公告的日期。 2023/5/4 50? 三、利潤分配的時(shí)間選擇? 我國上市公司一般是在公司營業(yè)年度結(jié)算以后才進(jìn)行利潤分配。發(fā)放現(xiàn)金股利稱為派現(xiàn)或分紅。2023/5/4 44? ★ 股票分割（ 股票股利替代 ） 將一面額較高的股票交換成數(shù)股面額較低的股票的行為。 ? 發(fā)放股票股利相當(dāng)于把公司盈利轉(zhuǎn)化為股票，它并不導(dǎo)致公司資產(chǎn)的減少，也不會增加企業(yè)現(xiàn)金的流出，但增加了股東的持股數(shù)。負(fù)債股利導(dǎo)致企業(yè)的權(quán)益減少、負(fù)債增加，但資產(chǎn)總額不變。 2023/5/4 40? 公司管理當(dāng)局采取 股票回購 方式的主要目的和動機(jī)：? ◆ 用于公司兼并或收購? ◆ 滿足可轉(zhuǎn)換條款和有助于認(rèn)股權(quán)的行使? ◆ 改善公司的資本結(jié)構(gòu)? ◆ 分配公司的超額現(xiàn)金2023/5/4 41? （二）財(cái)產(chǎn)股利? 股利以現(xiàn)金以外的財(cái)產(chǎn)支付，稱為財(cái)產(chǎn)股利。被購回的股票通常稱為庫藏股票，如果需要也可重新出售。600=3（元）。 2023/5/4 36? 例 163： A公司發(fā)行在外的、每股面值 1元的普通股 600萬股， 20X1年度實(shí)現(xiàn)凈利潤 3000萬元，不提取法定盈余公積和任意盈余公積。? （ 2）在固定股利政策下，該公司 20X3年應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。2023/5/4 33? 例 162：? 某公司 20X2年（正常年度）提取了公積金后的可供分配利潤為 1000
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