【正文】 股本總額不少于人民幣 3000萬(wàn)元。u創(chuàng)業(yè)板要求最近一期末凈資產(chǎn)不少于兩千萬(wàn)元。u協(xié)助改制方案的執(zhí)行。主要文件 保薦人 律 師 會(huì)計(jì)師 評(píng)估師 公 司招股說(shuō)明書(shū)及摘要發(fā)行人申請(qǐng)報(bào)告董事會(huì) /股東大會(huì)決議發(fā)行保薦書(shū)財(cái)務(wù)報(bào)表及審計(jì)報(bào)告 /盈利預(yù)測(cè)報(bào)告及審核報(bào)告（如有）內(nèi)部控制鑒證報(bào)告/經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師核驗(yàn)的非經(jīng)常性損益明細(xì)表法律意見(jiàn)書(shū) /律師工作報(bào)告 執(zhí)行階段 — 申請(qǐng)文件制作主要文件 保薦人 律 師 會(huì)計(jì)師 評(píng)估師 公 司股份公司設(shè)立文件募集資金投資項(xiàng)目批文 /重大關(guān)聯(lián)交易協(xié)議擬收購(gòu)資產(chǎn)（或股權(quán)）的財(cái)務(wù)報(bào)表、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告及審計(jì)報(bào)告、合同或合同草案納稅證明文件 /環(huán)保證明文件歷次驗(yàn)資報(bào)告房屋所有權(quán)證、土地使用權(quán)證 投資價(jià)值分析報(bào)告注： 主要責(zé)任方、支持方。3上市申請(qǐng) 與交易所及登記公司溝通，并報(bào)送上市申請(qǐng)及股份登記所需文件 。7 發(fā)行上市階段 章節(jié) 4 中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核要點(diǎn)3334國(guó)資轉(zhuǎn)讓募投項(xiàng)目 稅收問(wèn)題獨(dú)立性 環(huán)境保護(hù) 產(chǎn)權(quán)證書(shū)過(guò)會(huì)企業(yè)待審企業(yè) 核心競(jìng)爭(zhēng)力 證監(jiān)會(huì)主要看什么 解決方案審核要點(diǎn)總體要求u切實(shí)履行納稅義務(wù)，依法獲得稅務(wù)機(jī)關(guān)出具的免稅證明或相關(guān)稅收優(yōu)惠規(guī)定；存在稅務(wù)不規(guī)范問(wèn)題的，建議以 “時(shí)間換空間 ”，重新確定報(bào)告期。u自然人股東未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)增資本和企業(yè)整體變更時(shí)未代扣代繳個(gè)人所得稅。案例分析u拓日新能（ 002218）： 2023年、 2023年拓日新能以未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)增資本，未履行代扣代繳個(gè)人所得稅義務(wù)， 2023年 1月，自然人股東陳五奎向深圳市南山地方稅務(wù)局補(bǔ)繳個(gè)人所得稅并承諾代發(fā)行人承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任。u因購(gòu)地優(yōu)惠未完全支付土地出讓金的，由相關(guān)政府部門(mén)出具合規(guī)說(shuō)明，股東或?qū)嶋H控制人承諾如將來(lái)有權(quán)部門(mén)追繳該部分土地出讓金，其應(yīng)替發(fā)行人承擔(dān)相關(guān)損失。u發(fā)行人的資產(chǎn)完整。u實(shí)益達(dá)（ 002137）：無(wú)錫實(shí)益達(dá)與國(guó)土局簽署的 《 出讓合同 》 價(jià)款為 9,388,730元，實(shí)際繳付為 3,129,600元，為當(dāng)?shù)卣谝M(jìn)外資的優(yōu)惠措施，公司已依法獲得相關(guān)土地權(quán)證，并將未繳納的土地出讓金掛賬，同時(shí)實(shí)際控制人承諾承擔(dān)被追繳的連帶責(zé)任。u對(duì)于重污染行業(yè)的企業(yè)需要提供省級(jí)環(huán)保部門(mén)出具的有關(guān)環(huán)保問(wèn)題的文件，對(duì)跨省的重污染企業(yè)須取得國(guó)家環(huán)保總局的核查意見(jiàn)。解決方案審核要點(diǎn)總體要求u以股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式將同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)公司轉(zhuǎn)為擬上市公司的子公司、注銷(xiāo)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)公司、擬上市公司收購(gòu)?fù)瑯I(yè)競(jìng)爭(zhēng)公司的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)、以市場(chǎng)分割協(xié)議解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等。股東占用擬上市公司資金的，可以應(yīng)付股東的股利直接沖抵或由股東直接償付；股東及其關(guān)聯(lián)方直接向擬上市公司提供資金的可改為委托貸款。u奧特迅（ 002227）：公司與歐華實(shí)業(yè)發(fā)生委托采購(gòu)原材料的關(guān)聯(lián)交易，招股書(shū)詳細(xì)披露了報(bào)告期內(nèi)委托采購(gòu)的原材料明細(xì)及其與市場(chǎng)采購(gòu)價(jià)格的對(duì)比。u總之，一個(gè)損害國(guó)有股東利益或造成國(guó)有資產(chǎn)流失的企業(yè)不可能再走上上市之途。 審核要點(diǎn) — 國(guó)資轉(zhuǎn)讓審核要點(diǎn)總體要求解決方案u募投項(xiàng)目的合規(guī)性：募投項(xiàng)目要達(dá)到環(huán)保要求，并得到發(fā)改委等部門(mén)的備案或?qū)徟募投項(xiàng)目用于向產(chǎn)業(yè)鏈上下游擴(kuò)張，但企業(yè)無(wú)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和產(chǎn)業(yè)化經(jīng)驗(yàn)。案例分析u上海超日：其募投項(xiàng)目為建設(shè) 100兆瓦太陽(yáng)能電池片項(xiàng)目，上海超日現(xiàn)有的電池片產(chǎn)能為 20兆瓦，募投達(dá)產(chǎn)后產(chǎn)能將增長(zhǎng) 5倍，受金融危機(jī)影響，自 2023年開(kāi)始太陽(yáng)能市場(chǎng)持續(xù)下滑，至今尚未復(fù)蘇。 審核要點(diǎn) — 募投項(xiàng)目總體要求審核要點(diǎn)u盈利模式：主要看企業(yè)的盈利模式是否適應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境，是否與其自身的發(fā)展階段相適應(yīng)以及是否具備擴(kuò)張的能力。案例分析u北化股份（ 002246）：北化股份的主要原材料價(jià)格在報(bào)告期內(nèi)上漲明顯，但公司詳細(xì)披露了報(bào)告期內(nèi)公司主要產(chǎn)品的銷(xiāo)售價(jià)格均呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，證明公司作為行業(yè)龍頭企業(yè)，擁有一定的產(chǎn)品價(jià)格主導(dǎo)權(quán)。u實(shí)物出資未經(jīng)評(píng)估u出資或設(shè)立時(shí)驗(yàn)資報(bào)告存在瑕疵u出資未及時(shí)到位u無(wú)形資產(chǎn)出資超限u無(wú)論何種出資瑕疵都應(yīng)確保出資確實(shí)到位，資本確實(shí)是充足的，如有必要相關(guān)股東應(yīng)補(bǔ)足出資。案例分析u川潤(rùn)股份（ 002272）：川潤(rùn)集團(tuán)成立時(shí)各股東的實(shí)際出資形式、出資時(shí)間與會(huì)計(jì)師事務(wù)所驗(yàn)證的出資情況不符， 2023年 5月 22日，北京興華會(huì)計(jì)師事務(wù)所為川潤(rùn)集團(tuán)設(shè)立時(shí)注冊(cè)資本實(shí)繳情況出具 《 專(zhuān)項(xiàng)復(fù)核報(bào)告 》 。 上市過(guò)程中的常見(jiàn)問(wèn)題 —— 出資瑕疵u發(fā)行人的股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東持有的發(fā)行人股份不存在重大權(quán)屬糾紛。u企業(yè)有上市打算，就一定不要做股權(quán)代持的安排，在解除股權(quán)代持協(xié)議時(shí)，務(wù)必做到徹底。解決方案常見(jiàn)問(wèn)題相關(guān)規(guī)定案例分析 上市過(guò)程中的常見(jiàn)問(wèn)題 —— 委托持股u發(fā)行人最近三年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員沒(méi)有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變化。u川潤(rùn)股份（ 002272）： 2023年 6月川潤(rùn)股份收購(gòu)自貢科事發(fā)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司，為集中精力發(fā)展主業(yè)， 2023年 10月，公司轉(zhuǎn)讓持有的科事發(fā)股權(quán)。已申報(bào)企業(yè)出現(xiàn)的重大變化及新出現(xiàn)的重要情況要及時(shí)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)告。重大變化及時(shí)報(bào)告募集資金投資項(xiàng)目問(wèn)題u 按審核制度的要求，在審核過(guò)程中的企業(yè)，如果出現(xiàn)增資引入新股東，或者發(fā)起人股東及主要股東轉(zhuǎn)讓股份引入新股東，中國(guó)證監(jiān)會(huì)原則上要求企業(yè)撤回材料，保薦人重新履行盡職調(diào)查之后再重新申報(bào)。u保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)發(fā)行人在審核期間進(jìn)行利潤(rùn)分配的必要性、合理性進(jìn)行專(zhuān)項(xiàng)說(shuō)明，就利潤(rùn)分配方案的實(shí)施對(duì)發(fā)行人財(cái)務(wù)狀況、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的影響進(jìn)行分析并發(fā)表核查意見(jiàn)。u為使投資者對(duì)公司分紅有明確預(yù)期，同時(shí)與 57號(hào)令等相關(guān)規(guī)定相銜接，在 IPO審核中要求公司對(duì)發(fā)行后的股利分配政策要細(xì)化，明確披露包括股利分配的原則、股利分配的形式選擇、是否進(jìn)行現(xiàn)金分紅、現(xiàn)金分紅的條件等；選擇現(xiàn)金分紅的，可進(jìn)一步明確現(xiàn)金股利占當(dāng)期實(shí)現(xiàn)的可分配利潤(rùn)的比例。u 為做到審核過(guò)程留痕，保持發(fā)行審核工作的嚴(yán)肅性，減少申報(bào)的隨意性，中國(guó)證監(jiān)會(huì)要求企業(yè)或保薦人撤回發(fā)行申報(bào)材料時(shí)必須說(shuō)明具體原因。主要問(wèn)題 家數(shù) 占比持續(xù)盈利能力不確定及募投項(xiàng)目存在較大風(fēng)險(xiǎn) 7 54%獨(dú)立性較差 5 38%規(guī)范運(yùn)作存在較大問(wèn)題 2 15%內(nèi)控機(jī)制不全 1 8%信息披露質(zhì)量較差 2 15%經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)對(duì)稅收優(yōu)惠存在較大以來(lái) 1 8% IPO被否原因分類(lèi)統(tǒng)計(jì) —— 主板u2023年，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委召開(kāi)發(fā)審委會(huì)議共 40次，審核企業(yè) 74家，審核通過(guò)企業(yè) 59家，通過(guò)率為%。中小板創(chuàng)業(yè)板u四川龍蟒鈦業(yè)采用硫酸法生產(chǎn)鈦白粉，屬于國(guó)家限制發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，雖然公司已形成循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈，環(huán)保達(dá)標(biāo)排放，但不排除國(guó)家今后對(duì)硫酸法鈦白粉生產(chǎn)采取更嚴(yán)格的限制措施和環(huán)保政策，因此公司行業(yè)前景不明確，同行業(yè)的山東東佳集團(tuán)首發(fā)申請(qǐng)也被否決。 持續(xù)盈利能力存疑u《首發(fā)辦法》要求募集資金應(yīng)當(dāng)有明確的使用方向，原則上應(yīng)當(dāng)用于主營(yíng)業(yè)務(wù)。u吉林永大的募投項(xiàng)目主要用于永磁開(kāi)關(guān)產(chǎn)品的擴(kuò)產(chǎn)，公司募投項(xiàng)目三個(gè)產(chǎn)品只是經(jīng)過(guò)小批量試產(chǎn)階段，尚未經(jīng)過(guò)大批量生產(chǎn)的品質(zhì)考驗(yàn)和市場(chǎng)開(kāi)拓考驗(yàn)，同時(shí)永磁開(kāi)關(guān)產(chǎn)品尚未獲得高端電氣開(kāi)關(guān)市場(chǎng)主流客戶的全面認(rèn)可。 募投項(xiàng)目存在風(fēng)險(xiǎn)u《首發(fā)辦法》發(fā)行人應(yīng)當(dāng)具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力。u蘇州通潤(rùn)驅(qū)動(dòng)與控股股東在報(bào)告期內(nèi)存在大比例的原材料關(guān)聯(lián)采購(gòu)，且未來(lái)仍將持續(xù)。u航天生物 2023年和 2023年第一大客戶上海寰譽(yù)達(dá)生物制品公司、 2023年的第二大客戶上海天曲生物制品公司均為關(guān)聯(lián)企業(yè)，航天生物 2023年向這兩家公司銷(xiāo)售 萬(wàn)元，占當(dāng)期銷(xiāo)售收入的 %。u北京福星曉程報(bào)告期內(nèi)其子公司北京富根智能電表有限公司在未簽訂正式合同的情況下即向山西省電力局臨汾供電公司大額發(fā)貨；同時(shí)其境外投資的平壤公司未按合營(yíng)合同規(guī)定參與管理。u客戶集中度高或?qū)Σ淮_定的客戶存在重大依賴(lài)的情形在創(chuàng)業(yè)板擬上市公司中尤為突出。u武漢銀泰科技的主要客戶為處于壟斷地位的大型電信運(yùn)營(yíng)商，入中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)移動(dòng)等。 五月 21五月 21Wednesday, May 12, 2023? 雨中黃葉樹(shù)，燈下白頭人。 五月 21五月 2117:03:1717:03:17May 12, 2023? 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國(guó)見(jiàn)青山。 2023/5/12 17:03:1717:03:1712 May 2023? 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 五月 2117:03:1717:03May2112May21? 1世間成事，不求其絕對(duì)圓滿，留一份不足，可得無(wú)限完美。 。 五月 21五月 21Wednesday, May 12, 2023? 閱讀一切好書(shū)如同和過(guò)去最杰出的人談話。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 2023/5/12 17:03:1717:03:1712 May 2023? 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 12 五月 20235:03:17 下午 17:03:17五月 21? 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過(guò)于提升自我。 五月 2117:03:1717:03May2112May21? 1越是無(wú)能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。 2023/5/12 17:03:1717:03:1712 May 2023? 1空山新雨后，天氣晚來(lái)秋。 五月 21五月 2117