《工程經(jīng)濟(jì)分析方法》ppt課件(文件)
【正文】 常經(jīng)營 NPV 0 i ※ 非常規(guī)方案：（不要求） （三）基準(zhǔn)收益率（折現(xiàn)率） i0的確定 ??nt 0 i0是投資部門確定的重要決策參數(shù) ※ i0太高，可能會拒絕許多好的方案 ※ i0太低，可能會接納效果差的方案 i0的確定依據(jù)： 根據(jù)項目所在部門或行業(yè)的歷年投資收益水平， 測算得到的一個最低可接受折現(xiàn)率水平 — MARR i0的取值原則：高于貸款利率 二、內(nèi)部收益率法 （一）內(nèi)部收益率的概念 概念 —— 工程方案在其壽命期內(nèi)，使各期凈 現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和為零時的折現(xiàn)率 公式定義： NPV＝ Ft/(1+IRR)t＝ 0 （二）內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)含義 IRR是項目的投資盈利率 IRR表示項目投資全壽命期償還的利息率 （三）內(nèi)部收益率的計算 計算方法 —— 試算法 （ 1）分別估算出兩個折現(xiàn)率 i1和 i2，滿足 i1﹤ i2， 且計算所得 NPV1和 NPV2反號（一正一負(fù)） ※ i1和 i2之差一般不超過 5% （ 2）采用線性插值法，代入下式計算 IRR近似值： IRR＝ i1+∣ NPV1∣ /{∣ NPV1∣ +∣ NPV2∣ } （ A/P,i0,n） 評價判據(jù) ※ 若 NAW﹥ 0，方案可行；否則不可行 ※ 互斥方案比較擇優(yōu)， NAW越大越好（ 有限制 ） ※ NAW判據(jù)與 NPV判據(jù) 等效 特殊情形 ※ 方案初始投資 K（一次性），各年凈收益均為 M，壽命期末殘值 Ln，則 NAW可如下計算： ??nt 0 NAW＝－ K （ P/F,i0,t） （ A/P,i0,n）－ Ln（ A/P,i0,n）＋ C＋ Ln （ A/P, 10%,5）＋ 600＋500 10%＝ （元） ACB＝ 8000 （ 1＋ ⊿ IRRⅠ － Ⅱ ） － t＝０ 計算方法：同 IRR的計算方法 適用：互斥方案的比較擇優(yōu) 評價判據(jù) 若 ⊿ IRRⅠ － Ⅱ ﹥ i0，應(yīng)選取投資高的方案；反之， 取投資低的方案 [例 3] 某一投資項目有三個互斥備選方案 A、 B、 C，其現(xiàn)金流量如下表所示。 工作量大 , 繁瑣 七、壽命期不同的互斥方案比較擇優(yōu) （一）解決問題的關(guān)鍵 —— 必須給各參比方案確定出一個共同的壽命期， 作為比較的時間基準(zhǔn)（基礎(chǔ)）（即滿足時間可比） （二）解決方法 最小公倍法 相同分析期（計劃期）法 不確定性分析 ※ 不確定性 ：在經(jīng)濟(jì)分析中所用到的數(shù)據(jù)來源于 基于歷史資料和目前現(xiàn)狀而對未來可能發(fā)生的值 進(jìn)行的估計和預(yù)測；由于客觀環(huán)境及未來狀況的 多變性難以準(zhǔn)確把握，一般的估計值與實際值都 存在著一定的偏差，進(jìn)而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)分析、評價結(jié) 論的不準(zhǔn)確甚至失效，這種現(xiàn)象稱為“ 不確定性 ” ※ 不確定性分析的目的：事先對不確定性作出估 計和防范 ,以提高分析評價的可靠性和決策科學(xué)性 ※ 分析 方法 ：盈虧平衡分析、敏感性分 析、概率分析 一、盈虧平衡分析 盈虧平衡點（保本點） —— 項目成本和收益相等時的點（一般為產(chǎn)量點） 盈虧平衡分析的意義： 找到盈虧平衡點，以判斷項目的投資風(fēng)險 ※ 盈虧平衡點較低，投資風(fēng)險較?。环粗?，投資 風(fēng)險較大 線性盈虧平衡分析 （ 1）假定：產(chǎn)量等于銷量；成本可以分解為固 定部分和變動部分；收入及變動成本均 與產(chǎn)量成比例；生產(chǎn)單一產(chǎn)品 （ 2）線性盈虧平衡點的求取及圖示 由 R=C， R=p 敏感性分析的方法 —— 單參數(shù)敏感性分析 ※ 假定 所考察的眾多不確定性因素彼此之間相互 獨立；在研究某一因素（參數(shù)）變化對經(jīng)濟(jì)效果 評價指標(biāo)的影響時， 假定 其他因素保持不變；用 變化后的因素值重新計算經(jīng)濟(jì)效果評價指標(biāo)，得 到其對應(yīng)的變化幅度，以確定該因素的敏感性 敏感性分析的步驟 （ 1）明確問題，并確定對項目進(jìn)行敏 感性分析的經(jīng)濟(jì)效果評價指標(biāo) （ 2）設(shè)定待分析的不確定性因素 （ 3）計算分析不確定性因素的變動對經(jīng)濟(jì)效果 評價指標(biāo)的影響程度 （ 4）找出敏感因素，對項目的風(fēng)險情況作出區(qū) 別和判斷 三、概率
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