ch5工程項目的風(fēng)險與不確定性分析(文件)
【正文】 托 — 生產(chǎn)，以擴大生產(chǎn)規(guī)模 ?方案 C： 暫時維持老產(chǎn)品生產(chǎn)，新建高效率生產(chǎn)線 生產(chǎn)新產(chǎn)品 —— 投資較大 二、例題（續(xù) 3） 第五章 項目風(fēng)險與不確定性分析 53 三種方案面對四種市場狀態(tài)有不同的經(jīng)濟效果，其凈現(xiàn)值數(shù)據(jù)如左表，決策者應(yīng)該選擇哪個方案？ 各方案在不同狀態(tài)下的凈現(xiàn)值 狀態(tài)與概率 方案 θ1 θ2 θ3 θ4 A 140 100 10 80 B 210 150 50 200 C 240 180 50 500 二、例題（續(xù) 4） ? ? ? ?? ? ? ?? ? ? ? ? ? ???????????????????????????????CBAN P VEN P VEN P VE 根據(jù)期望值最大原則，應(yīng)選 B 。 三、決策樹法（續(xù) 2） 例如，建機場，是按 20年規(guī)劃建還是 10年規(guī)劃建？ 20年規(guī)劃：一次到位 10年規(guī)劃：分兩期建（一期工程，二期擴建） 二期擴建還需針對需求情況進行一次決策。 歷史水文資料預(yù)測： 59月份正常水位的概率是，高水位的概率是 ，大洪水位的概率是 ，應(yīng)如何處理這些設(shè)備？ 第五章 項目風(fēng)險與不確定性分析 58 舉 例（續(xù) 1） 已 知 條 件 正常 高水位 大洪水 成本 運走 不運 造平臺 隨它去 0元 1 2 3 4 運走 造平臺 不造 不運 0 第五章 項目風(fēng)險與不確定性分析 59 舉 例（續(xù) 2） 1 2 3 4 運走 造平臺 不造 不運 0 (+) = 0 ＝ 760元 1240元 760元 760元 3： 4： 結(jié)論：不運走，建平臺。該地區(qū) 5－ 9月可能遭受洪水襲擊，有兩種選擇： 1）將機械運走，用時再運回，需往返運輸費 1000元。 3 若出現(xiàn)其他狀態(tài)，選 B不是最優(yōu) “ 風(fēng)險決策 ” 第五章 項目風(fēng)險與不確定性分析 54 決策樹的五大要素： ①決策點： “ □ ” ， ②狀態(tài)點： “ ○ ” ③方案枝： “ —— ” ，從決策點引出 ④狀態(tài)枝： “ —— ” ，從狀態(tài)點引出 ⑤損益值：各方案收益值 三、決策樹法 —— 基于期望值原則的一種決策方法 步驟 : 1）用決策樹（樹形決策網(wǎng)絡(luò)）描述風(fēng)險決策問題 第五章 項目風(fēng)險與不確定性分析 55 1 A B C 4 NPV=180 NPV=50 NPV=500 NPV=240 84 3 NPV=150 NPV=50 NPV=200 NPV=210 113 2 NPV=100 NPV=10 NPV=80 NPV=140 76 113 三、決策樹法（續(xù) 1） 舉例：以上例為例 決策點 狀態(tài)點 方案枝 狀態(tài)枝 損益值 概率 方案 C期望值 剪枝 狀態(tài)與 概率 方案 θ1 θ2 θ3 θ4 A 140 100 10 80 B 210 150 50 200 C 240 180 50 500 注意 繪圖：從左至有 計算：從右至左 第五章 項目風(fēng)險與不確定性分析 56 多級決策：是決策的層次性和階段性特征。但是， 概率分析并沒有給出在風(fēng)險條件下方案取舍的原則和多方案比較的方法 ，而 風(fēng)險決策 彌補了這方面的不足。 例如 當(dāng)凈現(xiàn)值指標(biāo)的取值大于或等于零的累積概率越大，表明方案的風(fēng)險越??；反之，則風(fēng)險越大。（單位：萬元） NPV 42 概率 p E（ NPV） = （ 萬元） 一、投資方案經(jīng)濟效果的概率描述（續(xù) 1） 舉例： 第五章 項目風(fēng)險與不確定性分析 40 —— 絕對 描述 21)]([)( xExpx inii ?? ???反映經(jīng)濟效果的實際值與期望值偏離的程度。 第五章 項目風(fēng)險與不確定性分析 36 第四節(jié) 概率分析 問題：最敏感因素對方案經(jīng)濟效果的影響是 不是最大？ 回答： 不一定！ 為什么？ —— 還取決于敏感因素發(fā)生變化的概率 第五章 項目風(fēng)險與不確定性分析 37 第四節(jié) 概率分析（續(xù) 1） 概率分析： 研究各種不確定因素發(fā)生變動的概率及大小對方案經(jīng)濟效果的影響。 當(dāng)分析的不確定性因素不超過三個，評價指標(biāo)比較簡單，可以用圖解法進行分析。 單因素敏感性分析舉例（續(xù) 6） 對項目經(jīng)營者的 啟示 ： 要求企業(yè)在項目生產(chǎn)經(jīng)營過程中采取科學(xué)管理、降低成本和做好市場文章等措施，項目經(jīng)營效益，抵御風(fēng)險。 例題 單因素敏感性分析舉例 年份 0 1 2～ 10 11 投資 K 15000 銷售收入 B 19800 19800 經(jīng)營成本 C 15200 15200 期末資產(chǎn)殘值 L 2022 凈現(xiàn)金流量 15000 4600 6600 分析指標(biāo) ：凈現(xiàn)值 不確定因素： 投資額、經(jīng)營成本 和銷售收入 。 第五章 項目風(fēng)險與不確定性分析 27 某小型電動汽車的投資方案，用于確定性經(jīng)濟分析的現(xiàn)金流量見下表，所采用的數(shù)據(jù)是根據(jù)未來最可能出現(xiàn)的情況而預(yù)測估算的。 計算因素變動對分析指標(biāo)的影響幅度 找出最敏感和次敏感因素
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