【正文】 當(dāng)?shù)赝顿Y者，因此限制了大量地方性債券進(jìn)行全國范圍的交易和流通。近年來，政府從政策方面加強(qiáng)了對非公有制企業(yè)的支持，有利于民營企業(yè)的籌資，確立了非公有制經(jīng)濟(jì)在我國經(jīng)濟(jì)中的重要地位。 金融環(huán)境我國金融環(huán)境的好壞不僅取決于經(jīng)濟(jì)周期和世界經(jīng)濟(jì)形勢，而且也是由于我國央行﹑銀監(jiān)會﹑商業(yè)銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)的共同努力所決定的。這一現(xiàn)象極大地影響了對于民間資金的籌集和使用。另外，央行的一些金融政策也增加了企業(yè)的籌資難度。但銀行對所有類型的企業(yè)采取統(tǒng)一的存貸標(biāo)準(zhǔn)，缺乏根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況為企業(yè)定制信貸服務(wù)的方式，使企業(yè)不能根據(jù)自身實(shí)際需要進(jìn)行貸款選擇，從而影響企業(yè)有效獲取所需資金的過程。我認(rèn)為，法律制度的不健全主要存在于以下兩個方面：（1）政府影響力過大自建國以來，我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展都帶有一定的行政化特點(diǎn)，政府對企業(yè)的影響力過強(qiáng)，從而影響了企業(yè)獨(dú)立自主的發(fā)展道路。我國的行政法規(guī)有很強(qiáng)的靈活性，現(xiàn)今這類法律規(guī)定增加了法律在執(zhí)行中的不確定，削弱了法律的威嚴(yán)，增加了國家通過法律規(guī)范市場的難度。這就需要企業(yè)根據(jù)自身情況做出調(diào)整與進(jìn)一步的改善。企業(yè)在發(fā)展過程中應(yīng)合理高效的使用有限的資金，大力發(fā)展先進(jìn)技術(shù)，提高勞動生產(chǎn)率。企業(yè)在進(jìn)行自身的財務(wù)建設(shè)時，應(yīng)按照相關(guān)的會計準(zhǔn)則和法律法規(guī)要求，建立準(zhǔn)確、真實(shí)而全面的財務(wù)信息，并且按時向利益相關(guān)者和有關(guān)部門提供企業(yè)近期的會計信息，保持信息的一致和暢通，增加財務(wù)信息的透明度。若要建立銀行的信任，還需要企業(yè)遵循相關(guān)規(guī)范，及時還本付息，建立企業(yè)的形象和信譽(yù)。使借來的錢既能夠投入生產(chǎn)，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展壯大。對于那些需要小額借款就能夠滿足當(dāng)前需要的企業(yè)而言，選擇數(shù)量較多的大額借款無疑會增加利息從而提高借款的成本。特別是近年來利率市場化改革的進(jìn)一步深化，未來隨著以增強(qiáng)貸款利率下浮彈性為重點(diǎn)的利率市場化步伐的加快，國內(nèi)銀行業(yè)高利差的“黃金時代”即將結(jié)束。具體需要做到以下兩點(diǎn)：（1）建立服務(wù)于民營企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)為了促進(jìn)以銀行為代表的金融機(jī)構(gòu)更好的為企業(yè)服務(wù)，需要深化完善以下兩部分的內(nèi)容。（2）推動金融產(chǎn)品創(chuàng)新對金融產(chǎn)品的發(fā)展需要不斷創(chuàng)新。例如：2010年陜西省出臺的《知識產(chǎn)權(quán)抵押貸款管理方法》，極大的緩解了企業(yè)抵押難的現(xiàn)狀。所以，緩解企業(yè)的融資緊張離不開債券市場的發(fā)展完善這一重大舉措。這極大的限制了債券的流通性。在中小企業(yè)成長快的美國就有為中小企業(yè)提供直接融資的納斯達(dá)克股票市場[6]。比如：有些公司為了抬高股價，從而刻意放出一些虛假的利好消息來吸引投資者，而部分投資者由于信息流通不暢、專業(yè)知識缺乏等因素不能及時有效的辨別此類消息的真假，從而信以為真，引發(fā)哄抬股價等不健康的現(xiàn)象，影響了市場的穩(wěn)定。目前我國企業(yè)資金80%來源于外源融資，其中6070%又來自于銀行[5]。它的運(yùn)營是通過吸收社會上的民間資金實(shí)現(xiàn)的，規(guī)范了民間資金的使用并提高了使用效率。 外部環(huán)境方面 政策環(huán)境（1）發(fā)展完善清晰有效的信用擔(dān)保體系 完善企業(yè)的擔(dān)保體系需要從企業(yè)的實(shí)際出發(fā)。與歐美發(fā)達(dá)國家相比，我國為私營企業(yè)提供擔(dān)保的機(jī)構(gòu)數(shù)量嚴(yán)重缺乏，政府應(yīng)發(fā)揮其職能牽頭在全國范圍內(nèi)建立各級體系,完善風(fēng)險補(bǔ)償機(jī)制和信用評級體系，實(shí)現(xiàn)銀行與擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險共擔(dān)。此外，國家適度調(diào)整不合理的稅收政策也是十分必要的，例如：[6]。近年來，雖然我國法律對企業(yè)的職責(zé)，運(yùn)作方式等內(nèi)容有了一定的規(guī)范，但由于法律法規(guī)并不健全，此類大多為指導(dǎo)性方針，缺少具體執(zhí)行的細(xì)節(jié)和具 體問題的指導(dǎo)辦法。此類需要改進(jìn)的具體細(xì)節(jié)還有很多，只有對我國的法律法規(guī)不斷進(jìn)行完善，企業(yè)籌資的有效性才會在良好的法律環(huán)境中得到逐步提高。致 謝在本次論文寫作中，我首先要感謝我的指導(dǎo)老師。而且，我還要感謝我的同學(xué)們，在我遇到困難的時候熱心的為我提供幫助。M. Ishaq banking and finance: on its way to globalization [J]. Managerial Finance, 2008, (10):3435[4] Maya market petition and the cost of bank loans: Evidence from state antitakeover laws [J]. Journal of Banking and Finance, 2013, (12): 8789[5] [J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息，2009，（10）：9394[6] [J].西北大學(xué)學(xué)報，2009,29（3）：7375[7] Ioannis Chatziantoniou ,David Duffy ,George market response to monetary and fiscal policy shocks: Multicountry evidence[J]. Economic Modelling, 2013, : 12[8] [J].遼寧行政學(xué)院學(xué)報，2012,14（1）：9597[9] Vanja markets comovement dynamics and macroeconomic factors: Evidence from emerging and frontier markets [J]. Emerging Markets Review, 2013, :2326[10] 李曉玉，[J].財務(wù)與金融，2008，（4）：1114[11] [J]. 山西焦煤科技，2009，（10）：811[12] [J].財經(jīng)界，2013，（13）：108109[13] [J].金融視線，2011，（10）：139140[14] Khaldoun Khashanah ,由于我的學(xué)術(shù)水平有限，此次論文難免有不足之處，希望各位老師和學(xué)友給予指正。在郭老師不厭其煩的指導(dǎo)下，我得以用自己的較高水平完成此次論文。在這種籌資環(huán)境下，各種籌資渠道和籌資方式都存在一定的缺陷，限制了企業(yè)資金的有效籌集。此外，法律環(huán)境的完善還應(yīng)側(cè)重于對企業(yè)所進(jìn)行籌資活動的規(guī)范。 法律環(huán)境 通過法律的完善來約束和促進(jìn)籌資活動主要分為兩部分。在這個問題上，我國可以比照發(fā)達(dá)國家建立幫助企業(yè)融資的金融機(jī)構(gòu)或通過銀行補(bǔ)貼等方式促進(jìn)銀行等金融機(jī)構(gòu)對企業(yè)增加貸款額度。為促進(jìn)這類企業(yè)的籌資活動，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)擴(kuò)展抵押擔(dān)保物的范圍,促進(jìn)其融資的有效性。其貸款利率受政府及央行政策的限制，保證了貸款企業(yè)的基本權(quán)益。目前，我國應(yīng)建立健全內(nèi)部融資法律規(guī)范，在保證當(dāng)事人權(quán)益的情況下，依法進(jìn)行內(nèi)部籌資，增加企業(yè)的內(nèi)部積累。此外，還需要加強(qiáng)對上市公司及投資者的監(jiān)督和審查力度，避免不健康交易，促進(jìn)股票市場的穩(wěn)定健康發(fā)展。此外，應(yīng)該提高股票市場的整體投資環(huán)境。而且，對于規(guī)模和實(shí)力十分有限的企業(yè)而言，可以采用多家公司聯(lián)合發(fā)行債券的籌資方式，從而擴(kuò)大了這一方式的實(shí)際應(yīng)用范圍。而且，企業(yè)發(fā)行債券時可以選擇與投資銀行進(jìn)行合作，銀行用其專業(yè)的知識幫助企業(yè)根據(jù)實(shí)際情況設(shè)計債券的品種，使籌資更有效并降低企業(yè)的成本。 證券市場方面英美等國的企業(yè)在選擇籌資方式時一般都遵循這樣一個順序，即企業(yè)籌資遵循內(nèi)源籌資，債務(wù)籌資，股權(quán)籌資的先后順序[16]。由于部分企業(yè)處于發(fā)展的初期，缺乏門面房﹑土地使用權(quán)等抵押品，往往很難獲得銀行的資金支持。此外，由于規(guī)模較小的金融機(jī)構(gòu)自身條件限制，此類金融機(jī)構(gòu)應(yīng)將發(fā)展重點(diǎn)放在中小企業(yè)上，比如：農(nóng)村商業(yè)銀行、城鄉(xiāng)信用合作社等。在這種趨勢下，銀行若仍然堅持固有的放貸原則，不僅使得企業(yè)難以獲得運(yùn)營資金，對銀行自身的盈利能力也會產(chǎn)生一定影響。 建立健全多元化的融資市場 銀行方面從長遠(yuǎn)來看，近年來金融市場改革的不斷深化為銀行業(yè)實(shí)現(xiàn)功能轉(zhuǎn)型，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，打造與國際接軌的國際化銀行提供了難得的戰(zhàn)略機(jī)遇。對于籌資期限，眾所周知，借款的期限越長，數(shù)額越大，最終所付的利息就越多。 根據(jù)財務(wù)結(jié)構(gòu)確定合理的籌資期限 要確定企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)，就需要對企業(yè)的短期﹑長期負(fù)債和股東權(quán)益的比例構(gòu)成有一個詳細(xì)的了解和掌握。近年來，部分企業(yè)通過對互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的利用，探索出了獨(dú)特的信息披露渠道和形式，不但能夠使外界迅速了解關(guān)于企業(yè)的各種信息，而且內(nèi)部的存貨、銷售或現(xiàn)金流等信息也可以使企業(yè)內(nèi)部資源共享，方便企業(yè)的統(tǒng)籌管理。 提高自身信譽(yù)，及時披露企業(yè)信息據(jù)調(diào)查，我國中小企業(yè)50%以上的財務(wù)管理不健全，信用等級60%以上都是3B或3