有關(guān)中小企業(yè)籌資方式的選擇(文件)
【正文】 借款籌資。通過吸收來自風(fēng)險投資公司的創(chuàng)業(yè)基金是比較籌資渠道。不僅選擇租賃和借款籌資，還應(yīng)轉(zhuǎn)向通過發(fā)行債券或股票的方式來進行直接籌資。目前二級市場的推出為全國范圍內(nèi)的高科技企業(yè)和一般中小企業(yè)，提供了有利的籌資條件。（四）籌資優(yōu)化組合籌資優(yōu)化組合就是指企業(yè)從多種籌資方式中優(yōu)選最佳方式的方法和過程。這種方法首先要計算不同方案的綜合資金成本率，然后進行比較，其中綜合資金成本率較低的為最佳籌資方案。另一種是各項資金成本率未定，但資金來源比例已定的優(yōu)選分析。在這個階段，中小企業(yè)除了借款籌資和增發(fā)新股籌資外，還可采取股權(quán)置換和杠桿收購兩種方式籌資，這樣可以節(jié)約資金的使用，又可以打到企業(yè)擴張的目的。由于目前國家對債券籌資限制條件多、程序復(fù)雜、籌資金額有限。（二）中小企業(yè)發(fā)展時期籌資方式的選擇中小企業(yè)經(jīng)過成功的創(chuàng)業(yè)，步入發(fā)展階段時期，企業(yè)自身己儲備一定的資金，籌資條件有所提高，籌資需求量也有所增加。經(jīng)營租賃方式可以滿足臨時或短期使用資金的需要，作為典型的表外籌資方式，為滿足企業(yè)對長期資產(chǎn)的渴望又沒有足夠的資金時，可按照企業(yè)的需求籌資購買所需設(shè)備并在合同規(guī)定期限內(nèi)由出租方提供使用設(shè)備，企業(yè)通過這種方式達到籌資的目的，雖然租賃成本高，但籌資速度較快程序簡單。四、中小企業(yè)合理選擇籌資方式的建議 由于中小企業(yè)在不同的階段具有不同的籌資需求，因而在不同階段應(yīng)選擇不同的籌資方式。，正常的市場秩序難以建立雖然《中小企業(yè)促進法》有所應(yīng)用，但是一些配套相關(guān)法規(guī)條例相對籠統(tǒng)。另一方面，人員素質(zhì)低，技術(shù)人員缺乏，致使企業(yè)創(chuàng)新能力不足，開發(fā)能力不強，產(chǎn)品更新?lián)Q代難。大多數(shù)中小企業(yè)財務(wù)制度不健全，缺乏規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)，據(jù)統(tǒng)計，%，而且中小企業(yè)出現(xiàn)逃廢銀行債務(wù)情況較為嚴重，造成中小企業(yè)的信用等級普遍較低，再加我國缺乏權(quán)威的企業(yè)信用評估機構(gòu)。但政府對于一些行業(yè)提供了一定的優(yōu)惠政策，如對農(nóng)業(yè)的優(yōu)惠，在這一領(lǐng)域的小企業(yè)可以提出申請，若因此獲得一筆低息貸款，在某種程度上也減輕了小企業(yè)的利息的負擔。若甲企業(yè)從籌資租賃企業(yè)租入一臺設(shè)備，租期12年，每年支付100萬元的租賃費，期滿后設(shè)備歸甲企業(yè)所有。我國法律一般不允許企業(yè)之間直接發(fā)生借貸關(guān)系，小企業(yè)與其他企業(yè)之間的籌資關(guān)系主要表現(xiàn)為商業(yè)信用。作為小企業(yè)而言，以其入股方式從新伙伴那里籌集資金是個不錯的方式。近幾年我國政府對中小企業(yè)發(fā)展也非常重視。當企業(yè)資金全部為自有一資金時，這部分收益就保留下來，當企業(yè)資金有一部分為借入資金時，這部分收益就轉(zhuǎn)移給貸款者，作為貸款投資者的收益?；I資效益是一個相對概念，是指通過改變籌資結(jié)構(gòu)對企業(yè)最終經(jīng)濟效益的影響，即在經(jīng)營收益、籌資規(guī)模既定條件下，改變籌資結(jié)構(gòu)對企業(yè)最終經(jīng)濟效益的影響。企業(yè)在經(jīng)營道路上都會有著一定的風(fēng)險?；I資數(shù)量預(yù)測的基本目的是為了保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)的順利進行，是籌集來的資本既能保證滿足生產(chǎn)經(jīng)營的需要，又不會有太多的閑置，從而促進企業(yè)財務(wù)管理目標的實現(xiàn)。二、影響中小企業(yè)籌資方式的因素（一）中小企業(yè)自身需求的影響籌資數(shù)量是指企業(yè)籌集資金的多少，它與企業(yè)的資金需求量成正比。出租期滿，全部租金支付完畢，然后承租方根據(jù)合同的相關(guān)規(guī)定履行完全部義務(wù)和完成相關(guān)協(xié)議后出租方收回物品的使用權(quán)。《公司債券發(fā)行試點辦法》第一章第二條規(guī)定“本辦法所稱公司債券，是指公司依照法定程序發(fā)行、約定在一年以上期限內(nèi)還本付息的有價證券。（2）財務(wù)風(fēng)險高。在借款期間，若企業(yè)經(jīng)營情況發(fā)生變化，也可與銀行協(xié)商，更改借款的條件和數(shù)量。 （2）資金成本低。其方式包括向銀行借款、商業(yè)信用、發(fā)行企業(yè)債券和籌資租賃。負債資金又稱為借入資金，是指企業(yè)通過商業(yè)信用、銀行借款、發(fā)行債券等方式籌集的資金屬于負債，到期要償還其本金和利息。（3）內(nèi)部留存收益留存收益是公司在經(jīng)營過程中所創(chuàng)造的，但由于
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