國際金融信用市場的變化與監(jiān)管法(文件)
【正文】 ”的。從70年代到80年代，世界市場上的金融“非中介化”的趨勢，改變了傳統(tǒng)的“中介化” 的信用交易基礎。但是，這些法律在面對金融“非中介化”的情況下，變得監(jiān)管無力了。 銀行再采用借款合同的方式，將資金借給公司使用。所以，金融信用的風險比原來要大得多了。我國的公司也是一樣，進幾年來我國的公司紛紛到香港聯合交易所上市，到日本和歐洲發(fā)行債券，到美國華爾街發(fā)行ADR等?！ ∧壳埃瑲W洲信用市場成為全球最大的信用市場，每天都在為世界各地的公司和金融機構組合各 種類型的金融信用產品。當地政府宣布將本幣自由化，并且開放本地的資本市場，讓外國公司自由進入本國的資本市場進行交易?！ 〗鹑谑袌龅碾娮踊蚋呖萍蓟陌l(fā)展，也對法律及監(jiān)管機構也提出了新問題。 由于金融領域總的“電子化”的革命性的發(fā)展，特別是在跨國性和節(jié)約成本兩方面的優(yōu)點，使得傳統(tǒng)意義上的銀行越來越失去往日的風采。不但如此，計算機的記憶能力與運算速度，每一年或兩年幾乎就要翻一番?！ ∶鎸鹑陔娮踊陌l(fā)展，法律與監(jiān)管機構與其手段都沒有這么快的跟進。另一方面金融與法律工作者也需要對金融電子化的發(fā)展進行研究，涉及金融的法律與政策要在新的環(huán)境下進行重新評價。金融機構大到了比一個國家的中央銀行還大幾倍或幾十倍的地步。這樣，在亞洲一些國家的市場上，就出現“扭曲的”的“貓與老鼠”之間的關系，原來的監(jiān)管與被監(jiān)管者之間的力量對比也“倒轉過來”，變成了“小花貓”與“巨型鼠”之間的關系。法律與監(jiān)管機構對于新的金融市場中交易行為的監(jiān)管往往無從下手或監(jiān)管不利。對于此次危機的善后處理，也沒有足夠的經驗和調整能力。亞洲一些國家的金融市場上的風險必然增加，金融危機必然爆發(fā)。這些亞洲國家的法律制度不十分健全，金融管理也不嚴格。 最后一個方面是國際金融機構“超大型化”對法律與監(jiān)管機構提出挑戰(zhàn)。將來金融電子化會發(fā)展到什么程度?立法者現在很難預料。電子設備可以處理更多的金融信息數據，更有效率地進行金融交易，盈利機會也大大增加。隨著經濟的發(fā)展，生活水平提高，工資必然上漲，人工成本將越來越貴。傳統(tǒng)上的金融業(yè)已經變成了“勞動密集型產業(yè)”，因為金融機構還是采用人工來處理業(yè)務。在本地金融市場開放后，法律和監(jiān)管越來越跟不上市場的發(fā)展。日本、新加坡、香港和臺灣等四個亞洲經濟發(fā)展較快地區(qū)的金融市場發(fā)展最具有全球性，成為在亞洲時區(qū)內的國際金融交易中心。于是越來越多的公司和金融機構，包括政府部門都轉向了國際金融市場進行融資。所謂金融市場的“全球化”，是指公司和金融機構，以及各國政府普遍認識到，本國金融市場的規(guī)模和效率都受到限制，而國際金融市場的自由度較大，融資的
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