汽車行業(yè)分析報告(文件)
【正文】 預(yù)計2011年公司微車銷量(含微卡) 90萬臺(同比增長5%)，自主品牌轎車25萬臺(同比增長28%)，合資品牌轎車銷量70萬臺(長福馬47萬，長安鈴木23萬，同比增幅約15%)。%，%%；%%。%，輕卡銷量增長顯著高于行業(yè)平均。我們目前預(yù)計公司的輕卡和輕客全年增長1820%，全年銷量23萬臺左右，接近公司2011年最大產(chǎn)能。福田汽車 ，%。我們認(rèn)為今年1季度橡膠、鋼材成本的上升將對中重卡毛利產(chǎn)生負(fù)面影響；另一方面，我們預(yù)計中重卡二工廠單月2,000臺以上的銷量才能超越盈虧平衡點。宇通客車宇通客車2011年2月實現(xiàn)客車銷量810臺，%，其中大客銷售491臺、中客銷售284臺、輕客銷售35臺。2010年14季度月均銷量分別為2,338臺、3,323臺、3,732臺和4,330臺，季度間呈逐步走高態(tài)勢。預(yù)計公司1季度訂單飽滿，銷量有望好于預(yù)期；2季度由于上年同期基數(shù)較高，同比增幅目前尚不明朗，我們目前預(yù)計公司全年重卡銷量同比增長15%20%左右。未有評級 (NR)。根據(jù)中國證券監(jiān)督管理委員會《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》等法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)定，中銀國際證券有限責(zé)任公司確認(rèn)以下事項：在本報告首次發(fā)布時，中銀國際證券有限責(zé)任公司證券自營賬戶持有本報告評論的上市公司股份未達(dá)到/或超過該上市公司已發(fā)行股份的1%。該證券分析師聲明，其本人或其關(guān)聯(lián)人士都沒有擔(dān)任本報告評論的上市公司的董事、監(jiān)事或高級管理人員；也不擁有與該上市公司有關(guān)的任何財務(wù)權(quán)益；本報告評論的上市公司或其它第三方都沒有或沒有承諾向其本人或其關(guān)聯(lián)人士提供與本報告有關(guān)的任何補(bǔ)償或其它利益。建議持有。中國重汽 中國重汽2011年2月實現(xiàn)銷量6,265臺，%。12月公司累計客車銷量同比仍實現(xiàn)10%的較好增長，%，明顯高于其他車型。目前我們樂觀的預(yù)計，公司將能達(dá)成2011年的目標(biāo)，即實現(xiàn)銷量78萬輛，銷售收入630億元，總利潤26億元，盈利同比增長30%以上。截至2月，公司累計銷量同比基本持平，%，%。但另一方面考慮到未來4年投資轉(zhuǎn)固金額較大，不排除公司會加緊費(fèi)用計提。另一方面，為迎接35月份的旺季，公司12月鋪貨較多。銷量及盈利有下調(diào)空間，維持對公司的持有評級，建議謹(jǐn)慎注意投資風(fēng)險。一汽轎車 ，%，其中馬自達(dá)系(含馬8) 5,764臺，奔騰系8,636臺。自主品牌方面，%；%，高于行業(yè)平均和其他自主品牌轎車表現(xiàn)。新車方面，遠(yuǎn)艦的全新?lián)Q代產(chǎn)品K5已于3月正式上市，該款車有望成為繼福瑞迪和智跑后悅達(dá)的另一款主力車型，并提升公司在中高端轎車市場的占有率；另外，銳歐換代車型K2也預(yù)計將于今年6月上市。另外，公司發(fā)動機(jī)的自配率穩(wěn)步提升，有利于逐步降低核心部件的成本，提升轎車盈利能力，預(yù)計今年轎車板塊的毛利率有望大幅提升，
數(shù)學(xué)相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1