【正文】 、變現(xiàn)能力、償債能力、資本保值增值能力和現(xiàn)金流量?？傊?，會(huì)計(jì)報(bào)表分析的作用包括：衡量企業(yè)目前財(cái)務(wù)狀況，評(píng)價(jià)過(guò)去經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，判斷企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，可以預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。 第一節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)負(fù)債表包含了豐富的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況信息。資產(chǎn)是以資金的物質(zhì)表現(xiàn)形式反映資金存在狀況；負(fù)債是從企業(yè)資金取得途徑反映資產(chǎn)所需資金籌集的來(lái)源情況。通過(guò)比較找出差異。這個(gè)指標(biāo)也稱為投資安全系數(shù)。作為通信企業(yè)同樣需要有一定量的金融資產(chǎn)支撐企業(yè)付現(xiàn)成本費(fèi)用的資金供應(yīng)，因此分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對(duì)了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是否正常很有意義。評(píng)估企業(yè)的短期償債能力可通過(guò)分析營(yíng)運(yùn)資本、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率來(lái)進(jìn)行。企業(yè)還可以將營(yíng)業(yè)收入與營(yíng)運(yùn)資本進(jìn)行比較，分析在一個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)的營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)速度。 速動(dòng)比率速動(dòng)比率與流動(dòng)比率的差異，就是在流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債比較時(shí)，將流動(dòng)資產(chǎn)中的存貨（庫(kù)存材料、庫(kù)存商品）進(jìn)行扣除。企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債主要包括長(zhǎng)期借款、應(yīng)付長(zhǎng)期債券、長(zhǎng)期應(yīng)付款等償還期在一年以上的債務(wù)。它反映企業(yè)的資產(chǎn)總額中有多少是通過(guò)舉債獲得的資產(chǎn)。 股東權(quán)益比率股東權(quán)益比率是股東權(quán)益占企業(yè)資產(chǎn)總額的比例，該指標(biāo)反映企業(yè)資產(chǎn)總額中有多少是所有者投入的資金。 利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)也稱獲利倍數(shù)，是息稅前利潤(rùn)（所得稅前利潤(rùn)+利息費(fèi)用）與利息費(fèi)用的比率。一般情況下，企業(yè)的利息保障倍數(shù)（獲利倍數(shù)）至少要大于1。資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、營(yíng)業(yè)周期和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。其計(jì)算公式為： 用戶欠費(fèi)率=隔月用戶欠費(fèi)平均余額/全年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入根據(jù)具體分析需求，這個(gè)指標(biāo)可以按累計(jì)用戶欠費(fèi)率進(jìn)行分析，但須將公式中的分子項(xiàng)替換成期末隔月用戶欠費(fèi)余額（不含報(bào)告期末月報(bào)告的應(yīng)收賬款）進(jìn)行計(jì)算；還可以按當(dāng)年用戶欠費(fèi)率進(jìn)行分析，只需將公式中的分子項(xiàng)，用本年末用戶欠費(fèi)余額比上年末增加的差額進(jìn)行替換后計(jì)算。其計(jì)算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=銷售及消耗轉(zhuǎn)出的存貨成本/存貨平均余額存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) 營(yíng)業(yè)周期營(yíng)業(yè)周期是指企業(yè)從取得存貨開始到實(shí)現(xiàn)銷售及領(lǐng)用時(shí)止的循環(huán)周期。它反映的是全部流動(dòng)資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)效率，用時(shí)間表示流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)叫流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)，表示流動(dòng)資產(chǎn)平均周轉(zhuǎn)一次所需的時(shí)間。其計(jì)算公式為： 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/平均固定資產(chǎn)凈值從公式計(jì)算關(guān)系可以看出，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，投資回收期越短，投資風(fēng)險(xiǎn)也就越小。第二節(jié) 利潤(rùn)表分析利潤(rùn)表分析最重要的是分析企業(yè)如何組織收入、控制成本費(fèi)用支出實(shí)現(xiàn)盈利的能力，評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果。分析構(gòu)成公司利潤(rùn)總額的各專業(yè)、地區(qū)業(yè)務(wù)發(fā)展和盈利能力對(duì)公司經(jīng)營(yíng)成果的影響。⑴收支系數(shù)其計(jì)算公式為： 收支系數(shù)=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/成本費(fèi)用（成本+期間費(fèi)用） 這個(gè)公式表示，每支出一元成本費(fèi)用可以獲得多少收入。⑵成本項(xiàng)目結(jié)構(gòu)比例其計(jì)算公式為： 成本項(xiàng)目結(jié)構(gòu)比例=構(gòu)成項(xiàng)目支出額/成本總額通過(guò)分析各成本項(xiàng)目（工資、職工福利費(fèi)、折舊費(fèi)、修理費(fèi)、低值易耗品攤銷、業(yè)務(wù)費(fèi)、租賃費(fèi)、網(wǎng)間結(jié)算成本）所占比重，可以重點(diǎn)控制、調(diào)節(jié)和關(guān)注比重較大的成本項(xiàng)目的支出。 利潤(rùn)結(jié)構(gòu)分析公司的利潤(rùn)結(jié)構(gòu),可以從以下三個(gè)方面分析：⑴從構(gòu)成利潤(rùn)總額的要素分析利潤(rùn)總額由主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)、期間費(fèi)用（營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用之和）、投資收益和營(yíng)業(yè)外收支凈額構(gòu)成。⑵從創(chuàng)造效益的業(yè)務(wù)分部、地區(qū)分部進(jìn)行結(jié)構(gòu)分析大家知道，公司的利潤(rùn)總額是由不同業(yè)務(wù)、不同地區(qū)分別實(shí)現(xiàn)的，因此可以按不同專業(yè)、按各分公司為分部進(jìn)行結(jié)構(gòu)分析。其應(yīng)用公司如下： 某項(xiàng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)對(duì)總體指標(biāo)的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)（百分點(diǎn)）=基期結(jié)構(gòu)比重某項(xiàng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率舉例1：省分公司2002年的分專業(yè)利潤(rùn)指標(biāo)結(jié)構(gòu)及各專業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)對(duì)公司利潤(rùn)總額增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)如圖表4所示 單位：萬(wàn)元專業(yè)上年同期結(jié)構(gòu)比重本年實(shí)際增長(zhǎng)率專業(yè)變動(dòng)對(duì)總體指標(biāo)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)移動(dòng)通信GSM 4896 % 6854 40% 移動(dòng)通信CDMA100 % 200 100% 長(zhǎng)途電信1280 % 1856 45% 數(shù)據(jù)通信620 % 961 55% 互聯(lián)網(wǎng) 280 % 476 70% 本地電話150 % 195 30% 無(wú)線尋呼 74 % 37 50% 合計(jì) 7400 100% 10579 % 顯然，表中各專業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)總額都會(huì)產(chǎn)生影響，但結(jié)構(gòu)比重和個(gè)別構(gòu)成項(xiàng)目的增長(zhǎng)率不同，對(duì)總體指標(biāo)的影響程度（貢獻(xiàn)）是不同的。多因素變動(dòng)分析多因素變動(dòng)分析，是指以某項(xiàng)指標(biāo)為對(duì)象，從分析各相關(guān)因素變動(dòng)對(duì)差異影響程度的一種方法。報(bào)告期與基期數(shù)的差異P1 P0即為分析對(duì)象。 P2= a1b0c0 ②②①= P2 P0，其差額表示為a因素變動(dòng)的影響。即： P1=a1b1c1 ④④③= P1 P3的差額，則表示為c因素變動(dòng)的影響。根據(jù)資料顯示，本期實(shí)現(xiàn)通話時(shí)長(zhǎng)20000萬(wàn)分鐘，；,；本期售卡折扣價(jià)為55%，上年同期的售卡折扣價(jià)為60%。P1 P3=33003600=300(萬(wàn)元) 表示由于折扣價(jià)格比上年同期下降,使收入減少300萬(wàn)元.（P2 P0）+（P3 P2）+ （P1 P3）= P1 P0=816+360+(300)=876(萬(wàn)元) 表示為通話時(shí)長(zhǎng)、資費(fèi)、折扣價(jià)格三個(gè)因素變動(dòng)的共同影響。分析和評(píng)價(jià)企業(yè)盈利的指標(biāo)有：收入毛利率、收入利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)保值增值率。通過(guò)對(duì)收入毛利率分析，可以掌握毛利水平和期間費(fèi)用兩個(gè)因素對(duì)獲得利潤(rùn)的影響。其計(jì)算公式如下：總資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)平均余額 或，總資產(chǎn)報(bào)酬率=收入凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由公式可以看出，總資產(chǎn)報(bào)酬率取決于凈利潤(rùn)水平和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度。它反映所有者權(quán)益保值或增值情況。一般用如下指標(biāo)進(jìn)行分析與預(yù)測(cè)。比如，我們已知某分公司2002年實(shí)現(xiàn)收入9216萬(wàn)元,%,希望2003年度保持這個(gè)遞增速度,求2003年收入預(yù)算目標(biāo)應(yīng)為多少? 收入預(yù)算目標(biāo)=2002年收入(1+歷史平均遞增率)=9216%=(萬(wàn)元)當(dāng)然,。3) b=3008 將b值代入y=bx,因此建立收入預(yù)測(cè)模型為:y=3008x由此,可以預(yù)測(cè)2003年(第四年)的預(yù)算收入目標(biāo):將4代表2003年度代入公式x,則求得:y=30084=12032(萬(wàn)元)但是,用此方法分析較前面用平均遞增率的預(yù)測(cè)值存在很大差異。分析的指標(biāo)，一般包括業(yè)務(wù)量、收入所占有的市場(chǎng)份額或比重。以此方法分析量分析混合費(fèi)用中的固定費(fèi)用和變動(dòng)費(fèi)用有多種方法，這里僅介紹常用的兩種方法。 代入公式得： b=（124758160）/（250120）=(元) a=250=(萬(wàn)元)所以,應(yīng)用高低點(diǎn)法建立的成本模型為y=+②直線回歸法直線回歸法也叫最小二乘法。將舉例數(shù)據(jù)代入公式，則單位邊際貢獻(xiàn)=扣稅后單價(jià)單位變動(dòng)費(fèi)用= p（1I）b =59（13%）=(元) 毛益率=單位邊際貢獻(xiàn)/扣稅后單價(jià)= [p（1I）b]/ p（1I） =247。如尚不能按市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律有機(jī)利用其他運(yùn)營(yíng)公司的本地電話資源。用公式表示為： 每股收益=（稅后利潤(rùn)優(yōu)先股股利）/普通股股數(shù) 每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)，是指公司凈資產(chǎn)與普通股股份的比率。第三講 現(xiàn)金流量表分析（一）現(xiàn)金流量分析的意義現(xiàn)金流量分析的意義在于： 反映企業(yè)生存和可持續(xù)發(fā)展能力； 觀察企業(yè)現(xiàn)金的流入來(lái)源、流出去向，以及流量； 判斷企業(yè)的現(xiàn)金支付能力； 評(píng)價(jià)企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的效率及良性循環(huán)程度。因此要重點(diǎn)進(jìn)行下列分析：⑴以“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”與對(duì)應(yīng)的營(yíng)業(yè)收入進(jìn)行比較，分析營(yíng)業(yè)收入的回款率或現(xiàn)金實(shí)現(xiàn)率；⑵觀察與分析現(xiàn)金流出項(xiàng)目及數(shù)額是否異常。也應(yīng)進(jìn)行如下分析：⑴分析用于購(gòu)置固定資產(chǎn)、無(wú)效資產(chǎn)等長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金是否符合資本支出預(yù)算（計(jì)劃）；⑵分析用于購(gòu)置固定資產(chǎn)、無(wú)效資產(chǎn)等長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金是否過(guò)度占用流動(dòng)資金，其投資資金來(lái)源是否已經(jīng)落實(shí)；⑶分析對(duì)外投資支付的現(xiàn)金是否符合審批程序，有無(wú)投資風(fēng)險(xiǎn)；⑷觀察投資收益、收回投資取得的現(xiàn)金是否已經(jīng)按分配方案足額獲得利益；⑸分析處置固定資產(chǎn)等長(zhǎng)期資產(chǎn)收到的現(xiàn)金是否按交易價(jià)格足額收盡，并與其帳面價(jià)值比較，評(píng)估處置方案對(duì)企業(yè)利益的影響。 現(xiàn)金流入內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流入內(nèi)部結(jié)構(gòu)，是指經(jīng)營(yíng)、投資、籌資三項(xiàng)活動(dòng)分別產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量占現(xiàn)金流入總量的內(nèi)部結(jié)構(gòu)比率。其計(jì)算公式為：某項(xiàng)活動(dòng)現(xiàn)金流出比重=某項(xiàng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量/現(xiàn)金流出總量流入流出比分析流入流出比，是指企業(yè)的現(xiàn)金流入量與流出量之比。其計(jì)算公式為：自由現(xiàn)金流量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流用于資本性支出支付的現(xiàn)金自由現(xiàn)金流指標(biāo)，可以用于考核、評(píng)價(jià)企業(yè)一個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流情況；應(yīng)用累計(jì)實(shí)現(xiàn)的自由現(xiàn)金流進(jìn)行考核和評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，更具有分析、比較價(jià)值：一是，從投資效益角度分析，判斷企業(yè)累計(jì)投入資本的回收程度和回收速度；二是，從經(jīng)營(yíng)責(zé)任角度分析，判斷企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的真實(shí)經(jīng)營(yíng)水平（優(yōu)于利潤(rùn)指標(biāo)考核）。其計(jì)算公式為： 流入流出比=現(xiàn)金流入量/現(xiàn)金流出量（五）現(xiàn)金支付能力分析現(xiàn)金支付能力分析，主要是以分析企業(yè)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的自由現(xiàn)金流和累計(jì)自由現(xiàn)金流指標(biāo)為主。其計(jì)算公式為：某項(xiàng)活動(dòng)現(xiàn)金流入比重=某項(xiàng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量/現(xiàn)金流入總量現(xiàn)金流出內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流出內(nèi)部結(jié)構(gòu)，是指經(jīng)營(yíng)、投資、籌資三項(xiàng)活動(dòng)分別產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量占現(xiàn)金流出總量的內(nèi)部結(jié)構(gòu)比率。其分析重點(diǎn)如下：⑴觀察企業(yè)在正常情況下籌資活動(dòng)中的借入資金與償還債務(wù)支付的現(xiàn)金是否差異過(guò)度；⑵分析企業(yè)吸收投資收到的現(xiàn)金與出資約定的時(shí)間、數(shù)額相符；⑶分析借入資金是否適度、適時(shí)，與現(xiàn)存貨幣資金比較分析是否存在資金冗余或浪費(fèi)。⑷通過(guò)對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量分析，評(píng)價(jià)企業(yè)資金良性循環(huán)能力。所謂現(xiàn)金流量的質(zhì)量，是指企業(yè)現(xiàn)金流量能夠按照預(yù)期目標(biāo)進(jìn)行循環(huán)的效果。 市盈率市盈率，是指市場(chǎng)股價(jià)與每股收益的比率，其倒數(shù)為投資報(bào)酬率。（五） 上市公司利潤(rùn)表特殊指標(biāo)分析上市公司