企業(yè)風險投資項目評估報告(文件)
【正文】 些風險因素對應的，投資者最終關注的是投資收益，即財務指標。企業(yè)家與投資者之間存在信息不對稱這些因素是項目特性在不同角度上的體現(xiàn)。而風險企業(yè)因為其技術、產(chǎn)品、市場、財務等多方面的不確定性，對企業(yè)的管理者和領導者形成巨大挑戰(zhàn)，尤其需要企業(yè)家精神?？尚?，即企業(yè)家在各種交易行為中是可以信賴的。企業(yè)家必須讓投資者感覺到賺錢的數(shù)額是衡量其實現(xiàn)目標的尺度，必須證明其理想是賺錢但不是由于貪心不足，而是因為賺錢數(shù)額多少是檢測個人成就的標準。其次，必須確有能力實現(xiàn)既定目標。一個項目有了好的創(chuàng)意還不夠，還需要某種“不公平的優(yōu)勢”。只有好的商業(yè)模式才能帶來業(yè)績，僅有創(chuàng)意和概念是不夠的。無疑，選拔、聘用、保持“優(yōu)秀的隊伍”可以使互聯(lián)網(wǎng)公司取得競爭優(yōu)勢，建立品牌形象。(2) 贏得新客戶的成本極高(3) 新的internet競爭者(4) 極高的研發(fā)成本(5) 嚴重缺乏資金(6) 公司網(wǎng)上業(yè)務發(fā)展比預期慢(7) 未能形成關鍵的戰(zhàn)略聯(lián)盟(8) 網(wǎng)上消費增長比預期慢無疑，極高的市場開拓成本+極差的客戶服務=高風險。還可以進一步認識企業(yè)家的素質和管理能力。圖2風險投資項目評價系統(tǒng)模型參考文獻［1］Jonathan B. Berk， Richard C. Green， Vasant Naik， Lehman Brothers. Valuation and Return Dynamics of New Paper， NBER， June 1999.［2］Fried， . and R. Hisrich， Toward a Model of Venture Capital Investment Decision Making， Financial Management， Vol. 23 (3)， 1994， pp. 2837.［3］Tyebjee， . and Bruno， .A Model of Venture Capitalist Investment Activity. Management Science， 30， 9， 1984， pp. 10511066.［4］張維迎博弈論與信息經(jīng)濟學上海三聯(lián)書店1996年8月［5］倪正東等風險投資浪潮光明日報出版社北京，1999年［6］宋逢明，關閉窗口(C)2001cvc | EMail | Sit Map | Power By 21CN19 / 19。對企業(yè)能力的評價帶有診斷性質、應著眼于企業(yè)未來的趨勢及企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。對項目特性的評價，即對其商業(yè)模式的評價，包括產(chǎn)品、技術、市場三個方面?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)有太多的創(chuàng)意，但絕大部分缺乏業(yè)績支撐，因此對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的投資一度被稱為“燒錢”。企業(yè)價值實現(xiàn)與客戶服務令人吃驚地被置于很不重要的位置。這就是‘不公平的優(yōu)勢’專業(yè)知識、關系、技術或其他，而不是你獨占自己的想法。作為一個企業(yè)家要耗用大量的自身能量，如果沒有強健的體魄和旺盛的斗志，則計劃書的目標也難于實現(xiàn)。如果一個企業(yè)有如下特征中的一條或多條，那么這個企業(yè)就很值得仔細關注：經(jīng)營者是否自己投入大量的資金，甚至是全副身家；經(jīng)營策略是否盡量積極地規(guī)避市場風險；其經(jīng)營是否靠著一條大船，這條大船或者助其快速擴展業(yè)務，或者給其帶來經(jīng)常性收益的機會。公平，即企業(yè)家奉行公平交易準則。因為他們深刻了解，一個不忠誠的人遲早也會對他不忠誠。國內(nèi)對高新技術項目的產(chǎn)品、技術、市場風險的研究取得了豐碩成果，因此，本指標體系項目特性部分主要依托宋逢明體系［６］。企業(yè)家的短期、自私行為風險投資項目作為金融資本和知識資本的有機結合，如前所述，投資者和企業(yè)家之間實際上是一種委托代理關系，其管理風險主要體現(xiàn)為代理風險，具體體現(xiàn)為：③通過激勵機制設計能解決部分投資后的問題但不是全部：Gompers（1994）的研究表明，當代理和監(jiān)控成本較高時，分期投資的結構將對企業(yè)家形成有效的激勵和制約機制。通常通過與創(chuàng)業(yè)者進行交流溝通，通過投資機構的信息網(wǎng)絡（包括受資企業(yè)的客戶、供應商、企業(yè)家的前雇
數(shù)學相關推薦
鄂ICP備17016276號-1