某公司財務報表分析內容(文件)
【正文】 達2002年的毛利率也是其歷年最低的，只有3．18％，相對于2001年下降了5．62％，2003年毛利率則大幅上升14．19％，上升了11個百分點，20052007年則呈下降趨勢，％，％。這是因為，變動性費用會隨著業(yè)務量的變化而變化，而固定性費用則不會有太大的變化。綜合上面的分析可以看出，2002年，公司在主營業(yè)務收入最低的情況下，三項費用的變動率及費用率都極高，這未免有操縱利潤之嫌，在毛利率下降的情況下，索性一次虧個夠，等到下年扭虧為盈。投資收益所占比重除了2004年較往年略有下降之外，2004年到2007年則逐漸上升。這說明公司利潤總額的增長中其他業(yè)務利潤和投資收益起了很大的作用，有“利潤不夠，投資收益束湊”的嫌疑。從總體上看，企業(yè)當年的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額為161，592，100．49元。而上市公司最重要的盈利能力指標每股收益，近五年都只有幾分錢，2007年只有5分錢，較上年還下降了3分，可見公司股本的獲利能力是較低的。速動比率2005年以來逐漸升高，2007年為1．06，這是因為近三年來公司存貨逐漸下降所致；現(xiàn)金比率2007年為1．09，是近五年來的最大值，這與公司本年持有的大量貨幣資金有關，其占總資產的比重達到了28．29％，公司的現(xiàn)金償還能力較強。存貨周轉率2004年最高，2005年略有下降之后，2006年、2007年呈上升趨勢，表明存貨的流動性和變現(xiàn)性有所增強，管理水平較好?？傎Y產周轉率也～直呈上升趨勢，說明公司利用全部資產進行經營的效率在提高，且與同行業(yè)平均數相差不大，這說明公司總資產的營運能力在行業(yè)中還是較強的?？偟纳峡?，大成的資產擴張速度比沙隆達快，雖然兩者之間的差距越來越小，但2007年大成的擴張速度比沙隆達還高2個百分點。從凈利潤增長率來看，沙隆達2006年增幅較大，這說明凈利潤增長都不穩(wěn)定，不俱備良好的發(fā)展勢頭。從表中數據看到，2007年的資產的現(xiàn)金回報率也在下降，可見公司總資產的創(chuàng)現(xiàn)能力在下降。其中，權益凈利率的上升使其上長了4分，而每股凈資產的下降使其下降了6分，可見，影響每股收益下降的最顯著因素是每股凈資產。
(4)權益凈利率的分析 權益凈利率是綜合性最強的指標，通過對它的分解，可以綜合反映公司的盈利能力、資產營運能力和籌資政策。本年凈利息率的增加，一方面是本期短期借款增加，另一方面是銀行借款利率的上升所致。下面對凈經營資產利潤率進一步分析。
8 / 8。沙隆達本年的凈經營資產利潤率增加1．8661％，其中，由于經營利潤率的增加使凈經營資產利潤率增加1．1956％，凈經營資產周轉率的提高使資產利潤率增加0．6448％，由此可見，公司要進一步提高經營資產利潤率，一方面要提高資產周轉率，特別是短期資產的周轉率，加強應收賬款和存貨的管理。并且從前面的分析可知，公司主營業(yè)務的盈利能力和獲取現(xiàn)金的能力都在下降，如果繼續(xù)增加借款，勢必增加公司未來的還款壓力，面臨很大的財務風險。％，其中，％，凈利息率的增加使權益凈利率減少0．8539％，％，可見，公司本年權益凈利率的增加主要是資產利潤率的上升所致。(3)每股凈資產的分析 影響每股凈資產的因素有三個：期初每股凈資產、可持續(xù)增長率和股本增長率。五 杜邦財務綜合分析 (1)每股經營現(xiàn)金凈流量的分析沙隆達2007年的每股經營現(xiàn)金凈流量較上年下降了一半多，其中最大的影響因素是現(xiàn)金指數的下降，2007年沙隆達經營活動獲取現(xiàn)金的能力下降了，證明該公司銷售回款率下降了，盈利能力在減弱，分紅派現(xiàn)能力不強。不過，2007年有下降趨勢，應引起注意。(3) 主營業(yè)務利潤增長率與凈利潤增長率 近三年來主營業(yè)務利潤增長率呈下降趨勢，2007年的增長率僅為7．67％。公司要加強短期資產的管理，以增強其運營效
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