【正文】 國(guó)際經(jīng)驗(yàn)上看，銀行并購(gòu)的動(dòng)因很多，既有降低成本、實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益的考慮，也有資源互補(bǔ)、實(shí)現(xiàn)協(xié)同發(fā)展的需要，還有規(guī)避準(zhǔn)入壁壘，進(jìn)入其它市場(chǎng)的特殊動(dòng)機(jī)。（四）金融控股公司型金融控股公司模式是指以銀行、證券、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)為子公司而開(kāi)展經(jīng)營(yíng)的控股公司形式。銀行實(shí)際上可以以金融控股公司為中間媒介，將資金轉(zhuǎn)入金融控股公司，再由金融控股公司投資設(shè)立或參股基金管理公司，從而規(guī)避《商業(yè)銀行法》關(guān)于銀行不能直接投資非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)的禁止性規(guī)定。從我國(guó)金融市場(chǎng)的實(shí)際情況分析，銀行投資基金管理公司可能發(fā)生的利益沖突有：由于銀行對(duì)其儲(chǔ)蓄客戶的咨詢顧問(wèn)作用，銀行可能向客戶推銷其關(guān)聯(lián)公司所管理的基金。銀行可以利用其業(yè)務(wù)關(guān)系獲取其它基金管理公司的內(nèi)幕信息，并將其披露給其關(guān)聯(lián)基金公司，從而使關(guān)聯(lián)基金公司獲得潛在的信息優(yōu)勢(shì)，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占得先機(jī)。銀行投資基金管理公司雖然打通了貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的聯(lián)系，但同時(shí)也意味著資本市場(chǎng)的跌宕風(fēng)險(xiǎn)可能通過(guò)銀行這個(gè)中介傳遞到貨幣市場(chǎng)。（三）融資的風(fēng)險(xiǎn)2000年證監(jiān)會(huì)《開(kāi)放式證券投資基金試點(diǎn)辦法》第23條對(duì)開(kāi)放式基金短期融資問(wèn)題作了肯定的規(guī)定：“基金管理人可以根據(jù)開(kāi)放式基金運(yùn)營(yíng)的需要，按照中國(guó)人民銀行規(guī)定的條件，向商業(yè)銀行申請(qǐng)短期融資”。對(duì)基金管理公司而言，雖然必要的融資可以提高基金資產(chǎn)的利用效率，為基金投資人謀取最大利益，但融入資金畢竟是一種負(fù)債行為，且融入資金用于證券投資，在收益提升的同時(shí)也放大了風(fēng)險(xiǎn)因素。（四）法律風(fēng)險(xiǎn)在《商業(yè)銀行法》、《證券投資基金管理暫行辦法》等法律法規(guī)未作修訂之前，商業(yè)銀行以法律所禁止的方式投資基金管理公司將面臨著嚴(yán)重的法律風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行可能被指為違法違規(guī)而遭致處罰，從而影響商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)和聲譽(yù)。這一條款是商業(yè)銀行投資基金管理公司的關(guān)鍵性法律障礙，原因在于：首先，《商業(yè)銀行法》是由全國(guó)人大制定的基本法律，法律階次高，是其它許多法規(guī)如《證券投資基金管理暫行辦法》的立法依據(jù)；其次，《商業(yè)銀行法》的禁止性規(guī)范措詞嚴(yán)厲，用的是絕對(duì)性的“不得”、“不許”，沒(méi)有預(yù)設(shè)任何豁免條件，其貫徹的是一種“絕對(duì)分業(yè)”的思想；再次，從其具體業(yè)務(wù)上看，基金管理公司從事的基金管理業(yè)務(wù)某種意義上屬于信托投資業(yè)務(wù)或股票業(yè)務(wù)，從企業(yè)分類來(lái)說(shuō)，基金管理公司應(yīng)屬于非銀行金融機(jī)構(gòu)，《商業(yè)銀行法》第43條的禁止性規(guī)定構(gòu)成了商業(yè)銀行投資基金管理公司的實(shí)質(zhì)性法律障礙?！蹲C券投資基金法》（草案）關(guān)于基金管理公司設(shè)立和基金管理資格的規(guī)定集中在第117兩個(gè)條文?！边@條規(guī)定被認(rèn)為是一條突破性的規(guī)范，因?yàn)閺姆刹莅傅淖置婧x上看，這一規(guī)定意味著在證監(jiān)機(jī)構(gòu)的授權(quán)或批準(zhǔn)下，除基金管理公司以外的其它金融機(jī)構(gòu)（草案未排除商業(yè)銀行）可以直接成為基金管理人。至于第133條“禁止銀行資金違規(guī)入市”的條款，仍可以保留。如《證券投資基金管理暫行辦法》第24條規(guī)定設(shè)立基金管理公司首要條件就是主要發(fā)起人為按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定設(shè)立的證券公司、信托投資公司；證監(jiān)會(huì)基金管理部《關(guān)于申請(qǐng)?jiān)O(shè)立基金管理公司主發(fā)起人有關(guān)事項(xiàng)的通知》也將主發(fā)起人局限于證券公司和信托投資公司兩類。商業(yè)銀行投資基金管理公司資本充足性監(jiān)管的特殊性在于對(duì)商業(yè)銀行和基金管理公司必須實(shí)行“資本雙充足”原則，如此才能保 關(guān)于實(shí)施行政處罰的主體要求的解釋 行政復(fù)議第三人需要滿足什么條件 公民 什么叫判決 法律是如何規(guī)定(2018)特許行業(yè)的 長(zhǎng)沙“房屋維修基金行政訴訟案”一審宣判 對(duì)違紀(jì)行為的調(diào)查流程 政府采購(gòu)的原則 我國(guó)的產(chǎn)品質(zhì)量認(rèn)證標(biāo)志有什么 考研被指作弊取消成績(jī)安徽考生狀告國(guó)務(wù)院學(xué)位委今日輸官司 行政訴訟法第1章第15節(jié)標(biāo)題：高級(jí)人民法院一 強(qiáng)制險(xiǎn)過(guò)期多久才處罰 什么叫國(guó)庫(kù) 什么是訴權(quán) 行政拘留的復(fù)議期限是多久 律師在代理行政訴訟中的地位如何 一事不再罰有哪些原則 交通行政復(fù)議責(zé)任追究管理辦法 賦予強(qiáng)制執(zhí)行效力的債權(quán)文書申請(qǐng)強(qiáng)執(zhí)期限是什么 行政許可法的立法宗旨 如何申領(lǐng)加工貿(mào)易出口許可證 國(guó)際體育仲裁法庭成立于何時(shí) 過(guò)錯(cuò)責(zé)任下舉證責(zé)任的分擔(dān)及其效果 行政拘留先執(zhí)行還是先復(fù)議 我國(guó)行政復(fù)議制度的發(fā)展成就 43 / 43。 中國(guó)公民出入境證件 改革我國(guó)行政復(fù)議制度應(yīng)處理好四組關(guān)系 行政執(zhí)法概述——行政執(zhí)法實(shí)用教程 什么樣的事情可以向行政機(jī)關(guān)申請(qǐng)行政復(fù)議 行政訴訟法第1章第22節(jié)標(biāo)題：指定管轄 附帶民事訴訟與行政訴訟的關(guān)于當(dāng)事人問(wèn)題怎么體現(xiàn) 行政處罰一般程序的適用范圍 什么是特種行業(yè) 貴州擬建行政復(fù)議工作責(zé)任制不告知申請(qǐng)權(quán)算違反法定程序 申請(qǐng)護(hù)照需要多少時(shí)間 申請(qǐng)人撤回行政復(fù)議申請(qǐng)的條件是什么 行政處罰強(qiáng)制執(zhí)行期限是什么時(shí)候 行政復(fù)議中的時(shí)限規(guī)定 為什么不得隨意扣留公民的居民身份證 公安行政復(fù)議向哪一級(jí)機(jī)關(guān)申請(qǐng) 經(jīng)濟(jì)糾紛被法院強(qiáng)制執(zhí)行一般被關(guān)多久 最高人民法院關(guān)于印發(fā)《民事 勞動(dòng)仲載強(qiáng)制執(zhí)行公司沒(méi)錢咋辦 對(duì)我國(guó)滯納金制度的思考 特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議的內(nèi)容有哪些 行政訴訟法第1章第33節(jié)標(biāo)題：被告舉證責(zé)任 交通事故賠償案件代理律師費(fèi)怎么收 非訴行政案件的執(zhí)行 法院強(qiáng)制執(zhí)行有期限限制嗎 我國(guó)的公益事業(yè)包括四個(gè)大類的事項(xiàng) 七、對(duì)商業(yè)銀行投資基金管理公司風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管與控制（一）確立商業(yè)銀行與基金管理公司“資本雙充足”原則。（四）其它相關(guān)證券管理法規(guī)條例的修改與完善其它相關(guān)證券管理法規(guī)主要指國(guó)務(wù)院和證監(jiān)部門根據(jù)上述法律所制定的一些補(bǔ)充性法規(guī)和條例，如《證券投資基金管理暫行辦法》、《關(guān)于申請(qǐng)?jiān)O(shè)立基金管理公司主發(fā)起人有關(guān)事項(xiàng)的通知》等?？傮w而言，《證券投資基金法》草案對(duì)商業(yè)銀行投資基金管理公司不僅沒(méi)有限制，而且頗有助益，其對(duì)基金管理公司設(shè)立條件和基金管理資格的規(guī)定對(duì)商業(yè)銀行投資基金管理公司的活動(dòng)不存在任何實(shí)質(zhì)性障礙，因此其盡早出臺(tái)對(duì)商業(yè)銀行的基金業(yè)務(wù)的拓展是有益的。雖然草案較1997年《證券投資基金管理暫行辦法》提高了設(shè)立門檻（由一千萬(wàn)元實(shí)收資本提升為一億元人民幣），但對(duì)資力雄厚、管理科學(xué)的大多數(shù)商業(yè)銀行而言，上述條件均不存在任何問(wèn)題。故《商業(yè)銀行法》第43條可修訂如下：“商業(yè)銀行在中華人民共和國(guó)境內(nèi)不得直接從事信托投資和股票業(yè)務(wù)，不得投資于非自用不動(dòng)產(chǎn)，商業(yè)銀行在中華人民共和國(guó)境內(nèi)不得向非金融企業(yè)投資。六、我國(guó)相關(guān)立法的修改與完善建議我國(guó)相關(guān)立法的修改和完善可以分為兩個(gè)層面來(lái)理解：一類是以禁止性規(guī)范限制商業(yè)銀行跨業(yè)經(jīng)營(yíng)或投資，已嚴(yán)重阻礙商業(yè)銀行投資基金管理公司步伐的法律，如《商業(yè)銀行法》、《證券投資基金管理暫行辦法》，這類法律應(yīng)予修訂；另一類是對(duì)此問(wèn)題未作規(guī)定的法律法規(guī)，雖然不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性法律障礙，但也阻礙商業(yè)銀行投資基金管理公司的進(jìn)程，此類法律如《證券投資基金法》、《證券法》等應(yīng)盡快出臺(tái)或予以完善。在商業(yè)銀行或其控股公司通過(guò)投資方式成為基金管理公司的股東后，上述風(fēng)險(xiǎn)因素不僅不會(huì)減少，甚至可能愈演愈烈。開(kāi)放式基金融資的行為對(duì)商業(yè)銀行和基金管理公司來(lái)說(shuō)，均存在較大風(fēng)險(xiǎn)。如果銀行將過(guò)多的資金投入到基金管理業(yè)務(wù)中，可能影響其資本充足性和流動(dòng)性；在沒(méi)有有效風(fēng)險(xiǎn)隔阻機(jī)制的情況下，基金管理公司的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)波及銀行，進(jìn)而在銀行業(yè)中引發(fā)連鎖反應(yīng)。上述銀行與其投資者的利益沖突，實(shí)際上是在信息不對(duì)稱的情況下讓投資者承受了其本不愿承受的風(fēng)險(xiǎn)，如果事態(tài)嚴(yán)重，可能還會(huì)傷害銀行儲(chǔ)戶對(duì)銀行體系的信心，危及金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。銀行可以利用與客戶的借貸關(guān)系向客戶搭售其它金融產(chǎn)品（包括其管理公司管理的基金產(chǎn)品）。五、我國(guó)商業(yè)銀行投資基金管理公司的風(fēng)險(xiǎn)（一）利益沖突所導(dǎo)致的舞弊經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)所謂利益沖突（conflicts of interest），是指受托人在接受委托人委托時(shí)同時(shí)擔(dān)任或嗣后擔(dān)任某個(gè)人、某些人或某類利益集團(tuán)的利益代表，而導(dǎo)致對(duì)委托人在忠誠(chéng)和利害關(guān)系上發(fā)生矛盾的現(xiàn)象。盡管這種模式不是由商業(yè)銀行直接向基金管理公司投資，但實(shí)際上仍是利用了商業(yè)銀行的存量資金，經(jīng)過(guò)控股公司的轉(zhuǎn)承，將資金用于設(shè)立基金管理公司。但銀行并購(gòu)基金管理公司的操作畢竟是一個(gè)復(fù)雜的業(yè)務(wù)流程，涉及多方利益，影響到社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的許多方面。這種模式雖然在參股控股環(huán)節(jié)上多了異業(yè)子公司這個(gè)環(huán)節(jié)，但畢竟是以銀行為直接投資主體向下游投資發(fā)展子公司，本身受《商業(yè)銀行法》第43條有關(guān)商業(yè)銀行不得向企業(yè)投資禁令的約束，在現(xiàn)行法律制度下并不可行。異業(yè)子公司型同時(shí)也是一種“雙重控股”的組織模式，銀行控股異業(yè)子公司本身，異業(yè)子公司又控股某些非銀行金融機(jī)構(gòu)。