【正文】 險(xiǎn)管理水平與國(guó)際先進(jìn)水平的差距，應(yīng)著力開展基于內(nèi)部評(píng)級(jí)方法的研究與應(yīng)用。這些工作，將為在我國(guó)實(shí)施Basel協(xié)議提供有益的探索和鋪墊。第四，應(yīng)該強(qiáng)調(diào)的是，一個(gè)良好的信用風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)除了好的信息系統(tǒng)和評(píng)級(jí)方法以外，還必須通過(guò)良好的信用文化和政策得以貫徹和實(shí)施，商業(yè)銀行的高層必須有決心利用多種渠道推動(dòng)信用文化的建設(shè)。第二，我國(guó)商業(yè)銀行內(nèi)部評(píng)級(jí)方法比較簡(jiǎn)單，和目前國(guó)際大型商業(yè)銀行的先進(jìn)評(píng)級(jí)方法有很大差距，評(píng)級(jí)結(jié)果不能得到和Basel協(xié)議要求的參數(shù)PD、LGD。其具體的做法是：以資本充足率為主要評(píng)價(jià)指標(biāo)，允許符合條件的商業(yè)銀行采取內(nèi)部模型來(lái)確定資本充足率，但是輔以嚴(yán)格的事前檢查和事后懲罰措施，同時(shí)要求銀行提高透明度，提高信息披露標(biāo)準(zhǔn)，增強(qiáng)市場(chǎng)利益相關(guān)者在促使銀行擁有充足資本方面的作用。第一，不論是標(biāo)準(zhǔn)法還是基于內(nèi)部評(píng)級(jí)方法，對(duì)我國(guó)來(lái)說(shuō)都是從頭打造。第二，要加強(qiáng)社會(huì)信用文化的建設(shè)，盡快實(shí)施破產(chǎn)法，對(duì)企業(yè)的違約、清償從法律上給出清晰的界定，做到有法可依，執(zhí)法到位。歐洲大多數(shù)國(guó)家以立法的形式要求本國(guó)的商業(yè)銀行將自己的客戶信息登錄入中央信用注冊(cè)系統(tǒng)CCR（central credit registers）和中央財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)系統(tǒng)CFSD（central financial statements databases）。第一，新協(xié)議中資本金的計(jì)算，需要堅(jiān)實(shí)的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。4 政策建議目前困擾我國(guó)銀行業(yè)的最大問(wèn)題是銀行資產(chǎn)的巨額呆壞帳，最大風(fēng)險(xiǎn)是信用風(fēng)險(xiǎn)。即選取一些有關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)和定性指標(biāo)根據(jù)事先確定的分值表分別打分，然后加總。 我國(guó)目前內(nèi)部評(píng)級(jí)系統(tǒng)的差距雖然我國(guó)大多數(shù)商業(yè)銀行已經(jīng)建立了自己的內(nèi)部評(píng)級(jí)體系，但是距離Basel委員會(huì)對(duì)內(nèi)部信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)的要求存在著一定的差距。 (2) 風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重函數(shù)是Basel委員會(huì)利用G10國(guó)家的歷史數(shù)據(jù)建模得到的，有待實(shí)際數(shù)據(jù)的檢驗(yàn)和國(guó)際銀行業(yè)的認(rèn)可，其對(duì)非G10國(guó)家是否適用值得懷疑。 (3) Basel協(xié)議要求銀行內(nèi)部評(píng)級(jí)的方法經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)，不僅僅要求樣本內(nèi)一致，而且要求樣本外預(yù)測(cè)精度高，并最終經(jīng)中央銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)才能使用。Basel新協(xié)議對(duì)銀行內(nèi)部評(píng)級(jí)系統(tǒng)的要求主要有如下幾點(diǎn)： (1) ，用以測(cè)量違約率（PD），另外一維反映債項(xiàng)的一些特殊性質(zhì)，用以測(cè)量清償率（LGD）。有必要指出，風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重公式(3)和銀行使用內(nèi)部評(píng)級(jí)基本法中關(guān)于LGD的規(guī)定，是Basel委員會(huì)根據(jù)西方國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析得到的。第二步，確定每個(gè)債項(xiàng)對(duì)應(yīng)的監(jiān)管資本金，然后將所有資產(chǎn)的資本金加總，：Capitalc= RWC EAD8% （4）在基于內(nèi)部評(píng)級(jí)方法中，關(guān)鍵是如何根據(jù)內(nèi)部評(píng)級(jí)系統(tǒng)確定四個(gè)輸入?yún)?shù)。風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重規(guī)定為：RWC = min{（LGD/50） BRWC（PD）[1+b(PD) (M3)], } （1）在高級(jí)法中，由銀行自己通過(guò)對(duì)債項(xiàng)的未來(lái)現(xiàn)金流加權(quán)計(jì)算得到M的數(shù)值，但協(xié)議規(guī)定計(jì)算出來(lái)的M值不能超過(guò)7年。我們以計(jì)算公司類型債項(xiàng)的風(fēng)險(xiǎn)資本金的方法為例介紹基于內(nèi)部評(píng)級(jí)方法的主要計(jì)算方法。3 Basel新協(xié)議中計(jì)算資本金的基于內(nèi)部評(píng)級(jí)方法新Basel協(xié)議草案對(duì)于1999年6月征求意見稿最大的改動(dòng)，在于提出了一整套完善的基于內(nèi)部信用評(píng)級(jí)的資本金計(jì)算方法。而以勞動(dòng)密集為主要特征的中小企業(yè)符合我國(guó)目前的比較優(yōu)勢(shì)，是我國(guó)銀行業(yè)的主要客戶群體。國(guó)內(nèi)的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)主要有中誠(chéng)信和大公信用評(píng)級(jí)兩家，評(píng)級(jí)的企業(yè)主要是發(fā)行長(zhǎng)期或短期債券的企業(yè)，評(píng)級(jí)企業(yè)數(shù)目在100~200家左右。另外，如果選擇標(biāo)準(zhǔn)法，外部評(píng)級(jí)將在銀行監(jiān)管中占據(jù)核心地位。比較表1和表2中各種資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的資本金權(quán)重，按我國(guó)目前的主權(quán)評(píng)級(jí)，新協(xié)議標(biāo)準(zhǔn)法對(duì)國(guó)外銀行持有我國(guó)政府債券的監(jiān)管資本金將由100%8%=8%降低為20%8%=%，降低的比例非常大，提供了國(guó)外銀行在其資產(chǎn)組合中增加我國(guó)政府債券的比例的激勵(lì)，有利于我國(guó)政府在海外的籌資。表3 Altman提出的非銀行企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重信用級(jí)別AAA到AAA+ 到BBBBB+到B低于B非銀行企業(yè)權(quán)重10%30%100%150%資料來(lái)源：參考文獻(xiàn)Altman[2]我國(guó)銀行體系主要由四大國(guó)有商業(yè)銀行、九個(gè)股份制商業(yè)銀行以及90家城市銀行、69家財(cái)務(wù)公司、47000多家信用合作社以及100多家國(guó)外銀行的分支機(jī)構(gòu)構(gòu)成。如果使用外部評(píng)級(jí)作為衡量銀行資本金的標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)于發(fā)展中國(guó)家而言，會(huì)使其金融機(jī)構(gòu)和國(guó)家在全球資本市場(chǎng)的地位處于更加不利的位置，并在金融危機(jī)中因?yàn)樾庞迷u(píng)級(jí)的全面下降而加重其危機(jī)。Altman提出的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重如表3。P從89年3月到99年3月間對(duì)公司債券評(píng)級(jí)變化的研究發(fā)現(xiàn)，外部信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)調(diào)整不是領(lǐng)先，而是落后于評(píng)級(jí)對(duì)象信用狀況的變化。雖然Moody提出其評(píng)級(jí)越低的客戶，級(jí)別的波動(dòng)性越大（也即非期望損失的可能性越大），但是沒(méi)有經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的驗(yàn)證。b. 這種方法下使用對(duì)金融機(jī)構(gòu)本身的評(píng)級(jí)確定風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重c. 這里的短期指到期時(shí)間小于等于3個(gè)月的資產(chǎn)d. 1999年6月的權(quán)重AAA到AA—：20%，A—到B—：100%，低于B—：150%，未評(píng)級(jí)：100%。關(guān)于Basel新協(xié)議的基本思想和內(nèi)容，國(guó)內(nèi)已有文介紹[6]、[7]。Basel委員會(huì)指出銀行面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)主要有信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、其它風(fēng)險(xiǎn)（包括利率、操作、法律風(fēng)險(xiǎn)等）。征求意見稿公布后，得到了各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局和銀行界、學(xué)術(shù)界的積極評(píng)價(jià)和反饋。監(jiān)管資本套利會(huì)導(dǎo)致整個(gè)銀行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)加大以及銀行間的不公平競(jìng)爭(zhēng)。這些批評(píng)主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：第一、風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重對(duì)風(fēng)險(xiǎn)程度不敏感。雖然Basel協(xié)議主要針對(duì)國(guó)際活躍性銀行，但鑒于其科學(xué)合理性，已廣泛地為各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局采用。Basel新協(xié)議資本金計(jì)算方法評(píng)述本研究受國(guó)家自