【正文】 哥期貨交易所的30天聯(lián)邦基金期貨對(duì)沖。再有，7月31日正如這位財(cái)務(wù)經(jīng)理所預(yù)料的那樣，%，(）。1利率期權(quán)的平衡點(diǎn)計(jì)算及分析。試計(jì)算該國(guó)的負(fù)債率、債務(wù)率、償債率。 （P293294頁(yè)）2貨幣的現(xiàn)值計(jì)算（1年和N年）。 貸款五級(jí)分類的類別如何劃分。我們可以理解為借款人能夠用正常經(jīng)營(yíng)收入償還貸款本息，無論從借款人本身還是從外部環(huán)境看，都不會(huì)影響貸款按時(shí)足額償還。我們理解為借款人能夠用正常的經(jīng)營(yíng)收入償還貸款本息，但存在“潛在缺陷”，可能影響貸款的償還。我們可以這樣理解：借款人必須靠正常營(yíng)業(yè)收入之外的其他收入來償還本息，有可能造成一定損失。我們可以這樣理解：可疑類貸款具有次級(jí)類貸款所有的變現(xiàn)特征，只是程度更加嚴(yán)重，往往是因重組或訴訟等原因使損失程度難以確定而劃分為可疑類貸款。不過要注意，貸款劃分為損失類只是在賬面上的處理，并不意味著放棄債權(quán)，但凡有可能，還是要催收的。 如果i≥i b ，則該債券的發(fā)行價(jià)格Pd是可以接受的，并可以投資。 （P67頁(yè)）答：信用風(fēng)險(xiǎn)有狹義和廣義之分。5.此外，在實(shí)際業(yè)務(wù)中，由于風(fēng)險(xiǎn)往往是針對(duì)損失而言的，人們更關(guān)心收益小于均值時(shí)的分布情況。 信用風(fēng)險(xiǎn)的具體特征表現(xiàn)在哪些方面？（P6869頁(yè)）作為信用風(fēng)險(xiǎn)核心內(nèi)容的信貸風(fēng)險(xiǎn)，可以從工商業(yè)貸款、貿(mào)易融資信貸、房地產(chǎn)貸款和個(gè)人消費(fèi)信貸四種貸款的角度來探討。（二）貿(mào)易融資信貸的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)特征貿(mào)易融資包括出口押匯、進(jìn)口押匯、打包放款和信用證業(yè)務(wù)等。（四）個(gè)人消費(fèi)信貸的風(fēng)險(xiǎn)征兆個(gè)人消費(fèi)信貸的風(fēng)險(xiǎn)前兆是：借款人到期沒有償還貸款；借款人的收人出現(xiàn)較大下降，或變更了工作單位，而新工作的穩(wěn)定程度不如前一份工作，或新工作的預(yù)期收人不理想；借款人身體受到了傷害，比如致殘使得原工作技能受到影響；借款人所在行業(yè)出現(xiàn)了飽和或蕭條的征兆；銀行發(fā)放貸款以后發(fā)現(xiàn)借款人提供的擔(dān)保品或抵押品完全是虛假的，或是多頭擔(dān)保、抵押，或是不足值擔(dān)保、抵押；當(dāng)銀行發(fā)放的個(gè)人消費(fèi)貸款是固定利率時(shí)，恰遇國(guó)家上調(diào)利率。8. III 級(jí)分類標(biāo)準(zhǔn)“現(xiàn)金對(duì)銷售總額比率”％。其次，根據(jù)II級(jí)分類標(biāo)準(zhǔn)繼續(xù)對(duì)這兩個(gè)分支進(jìn)行考察。（四）把違約借款人數(shù)量加總，得到違約借款人總數(shù)。三個(gè)橢圓表示的是可能違約的公司數(shù)，其中真違約的公司數(shù)為53家（40+9+4=53）。這樣，估計(jì)的借款公司違約比率為68/200=34%，實(shí)際的違約比率為58/200=29%，兩者只相差5個(gè)百分點(diǎn)，其準(zhǔn)確率比較高。 金融機(jī)構(gòu)的核心功能就是“期限轉(zhuǎn)換”，即將短期負(fù)債（如存款等）轉(zhuǎn)變?yōu)殚L(zhǎng)期盈利資產(chǎn)（如貸款等）。如果金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)質(zhì)量高，其流動(dòng)性就會(huì)好；相反，流動(dòng)性就會(huì)差。經(jīng)營(yíng)管理好，對(duì)客戶提供較高質(zhì)量的多方位服務(wù)會(huì)使客戶對(duì)金融機(jī)構(gòu)更加信任，一般的流動(dòng)性也強(qiáng)。由于利率變動(dòng)對(duì)客戶的不同資金需求（如存款和貸款）會(huì)產(chǎn)生影響，所以會(huì)影響到金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性程度。金融市場(chǎng)的發(fā)展程度對(duì)金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性也有重要影響。（六）信用風(fēng)險(xiǎn)。 2．超額準(zhǔn)備比例。貸款對(duì)存款的比例越低，說明用穩(wěn)定的存款來源發(fā)放新貸款（或進(jìn)行投資）的余地越大，風(fēng)險(xiǎn)越小。核心存款是指那些相對(duì)來說較穩(wěn)定、對(duì)利率變化、季節(jié)變化和經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化不敏感的存款。一般來說，貸款總額與核心存款的比率隨商業(yè)銀行的規(guī)模擴(kuò)大而增加，一些大銀行這一比率甚至大于1。易變性負(fù)債是指易受利率、匯率、股價(jià)指數(shù)等經(jīng)濟(jì)因素變動(dòng)影響的資金來源，如大額可轉(zhuǎn)讓定期存單、國(guó)外存款以及我國(guó)的定活兩便存款、證券賬戶上的存款等。如某周或某月該比例急劇下降，說明存款大量流失，如果該比率的下降幅度與歷史同期相比差異較大，則意味著流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)加大。當(dāng)這一比率小于1而商業(yè)銀行決策者又不愿承擔(dān)價(jià)格損失時(shí)，商業(yè)銀行的流動(dòng)性將受影響。11.商業(yè)性貸款理論認(rèn)為，商業(yè)銀行的資金來源主要是吸收的活期存款，商業(yè)銀行只發(fā)放短期的、與商品周轉(zhuǎn)相關(guān)聯(lián)或與生產(chǎn)物資儲(chǔ)備相適應(yīng)的自償性貸款，也就是發(fā)放短期流動(dòng)資金貸款。因此，人們又稱之為“真實(shí)票據(jù)理論”。資金來源的高流動(dòng)性要求資金運(yùn)用的高流動(dòng)性。(2）能適應(yīng)商品交易對(duì)銀行信貸資金的需要。3．商業(yè)性貸款理論的缺陷。盡管活期存款隨存隨取，但一般總會(huì)形成一個(gè)穩(wěn)定余額，隨著經(jīng)濟(jì)和銀行的發(fā)展，這個(gè)穩(wěn)定余額會(huì)不斷增加。貸款能否自動(dòng)清償?shù)年P(guān)鍵不在于時(shí)間長(zhǎng)短，而在于企業(yè)生產(chǎn)能否正常周轉(zhuǎn)，在于商品能否及時(shí)銷售出去。負(fù)債管理理論的基本內(nèi)容。只要銀行的借款市場(chǎng)廣大，它的流動(dòng)性就有一定保證，沒有必要在資產(chǎn)方保持大量高流動(dòng)性資產(chǎn)，而可以將資金投人到高盈利的貸款和投資中。不論是資產(chǎn)管理理論，還是負(fù)債管理理論，在保持安全性、流動(dòng)性和盈利性的均衡方面都帶有一定的偏向。如資金來源大于資金運(yùn)用，應(yīng)盡量擴(kuò)大資產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模，或者調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；反之，如資金來源小于資金運(yùn)用，則應(yīng)設(shè)法尋找新的資金來源。 簡(jiǎn)述衡量流動(dòng)性的流動(dòng)性缺口法。當(dāng)銀行的流動(dòng)性負(fù)債小于流動(dòng)性資產(chǎn)時(shí)，說明銀行有些資產(chǎn)或承諾沒有得到現(xiàn)有資金來源的充分支持。邊際缺口為正時(shí)，表示銀行資產(chǎn)變動(dòng)的代數(shù)值大于負(fù)債變動(dòng)的代數(shù)值，正缺口相當(dāng)于資金出現(xiàn)了凈流出。13.1．經(jīng)驗(yàn)公式法1）對(duì)儲(chǔ)蓄存款的預(yù)測(cè)。 其他因素2．時(shí)間序列預(yù)測(cè)法1）平均數(shù)預(yù)測(cè)法①算術(shù)平均法=(x1+x2+…＋xn)/N式中，為算術(shù)平均數(shù)，x為變量值，N為項(xiàng)數(shù)。計(jì)算規(guī)則是：存款減少，表明客戶取出存款，為流動(dòng)性需要（―）；存款增加，表明客戶存人款項(xiàng)，為流動(dòng)性剩余（+)；存款準(zhǔn)備金減少，表明存款減少，中央銀行退回一定數(shù)額的法定準(zhǔn)備金，為流動(dòng)性剩余（+)。 何為利率風(fēng)險(xiǎn)？主要形式？舉例說明利率風(fēng)險(xiǎn)會(huì)在哪些方面影響個(gè)人、企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)？ （P115頁(yè)）利率風(fēng)險(xiǎn)是指未來利率的不利變動(dòng)帶來?yè)p失的可能性。對(duì)于借用了銀行浮動(dòng)利率貸款的企業(yè)來說，當(dāng)市場(chǎng)利率上升，無疑會(huì)加重企業(yè)償還利息的成本；銀行要吸收存款和發(fā)放貸款，還要開展其他一些投資業(yè)務(wù)。 何為利率敏感性資產(chǎn)和利率敏感性負(fù)債？在兩者彼此大小不同的情況下，利率變動(dòng)對(duì)銀行利潤(rùn)有什么影響？（P121122頁(yè)）利率敏感型資產(chǎn)和利率敏感型負(fù)債就是指資產(chǎn)的收益或負(fù)債的成本受利率波動(dòng)影響較大的資產(chǎn)或負(fù)債。 這意味著市場(chǎng)利率上升會(huì)導(dǎo)致凈利息收入下降；反之，正的或資產(chǎn)敏感型缺口意味著銀行的凈利息收入會(huì)因利率水平下降而減少。（P125頁(yè)）就是銀行資產(chǎn)負(fù)債的持續(xù)期缺口。如果經(jīng)濟(jì)主體處于持續(xù)期負(fù)缺口，那么將面臨利率下降、證券市場(chǎng)價(jià)值上升的風(fēng)險(xiǎn)。 列出計(jì)算利率期貨合約的利潤(rùn)或損失公式，并能夠結(jié)合所給條件計(jì)算利潤(rùn)或損失。這表明，這時(shí)的期貨價(jià)格為： = 。19.利率期貨的多頭對(duì)沖是指投資者預(yù)期利率下跌可能帶來?yè)p失而買進(jìn)利率期貨的一種套期交易。該期貨品種交易規(guī)模是500萬美元。其對(duì)沖結(jié)果如何呢？現(xiàn)貨市場(chǎng)期貨市場(chǎng)7月1日％的利率存人5000萬美元。 1．交易風(fēng)險(xiǎn)。功能貨幣是指在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中使。2．折算風(fēng)險(xiǎn)。 利息損失：，多頭獲利：25002美元（)按照上表，期貨市場(chǎng)的獲利剛好可以彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)的損失。另外，假定在7月1日，%，(）。他擔(dān)心7月份利率會(huì)下降，從而影響到他的利息收人。 何為利率期貨的空頭對(duì)沖和多頭對(duì)沖？舉例說明利率期貨的多頭對(duì)沖為利率現(xiàn)貨市場(chǎng)保值的過程。又因?yàn)槔势谪浐霞s的最低價(jià)格波動(dòng)為（1 / 32)%， 。因此，合約價(jià)格為： = 。18.從公式中可以看出，只要存在持續(xù)期缺口，不管是正缺口還是負(fù)缺口，都面臨利率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。 缺口分析是銀行計(jì)量利率風(fēng)險(xiǎn)最早使用的方法之一，目前銀行界仍在廣泛使用這一方法。當(dāng)銀行的利率敏感型資產(chǎn)小于利率敏感型負(fù)債時(shí)，利率的上升會(huì)減少銀行的利潤(rùn)；反之，利率的下降則會(huì)相對(duì)地增加銀行的利潤(rùn)。15.個(gè)人通過住宅抵押貸款向銀行借錢買房，在金融市場(chǎng)上購(gòu)買企業(yè)債券或國(guó)債，購(gòu)買貨幣市場(chǎng)基金等。14.其計(jì)算公式如下：3個(gè)月移動(dòng)平均值的計(jì)算公式為：3．流動(dòng)性需要計(jì)算表法流動(dòng)性需要計(jì)算表法是以經(jīng)濟(jì)判斷為基礎(chǔ)的。其他因素2）對(duì)企業(yè)存款的預(yù)測(cè)。 簡(jiǎn)述商業(yè)銀行流動(dòng)性管理一般技術(shù)中的流動(dòng)性需要測(cè)定法。如果采用的是預(yù)測(cè)出來的未來數(shù)據(jù)，則稱這一缺口為“動(dòng)態(tài)缺口”(Dynamic Gap）。能夠有效反映資產(chǎn)和負(fù)債對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)影響的另外幾個(gè)概念還有“邊際缺口”、“靜態(tài)缺口”、“動(dòng)態(tài)缺口”。它反映了銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。12.資產(chǎn)負(fù)債管理理論認(rèn)為，商業(yè)銀行單靠資產(chǎn)管理，或單靠負(fù)債管理，都難以達(dá)到安全性、流動(dòng)性和盈利性的均衡。 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論中的 “資產(chǎn)負(fù)債管理理論”資產(chǎn)負(fù)債管理理論產(chǎn)生于20世紀(jì)70年代末、80年代初。負(fù)債管理理論則認(rèn)為，銀行的流動(dòng)性不僅可以通過加強(qiáng)資產(chǎn)管理獲得，而且可以通過負(fù)債管理提供。特別是隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，銀行定期存款和儲(chǔ)蓄存款比重上升，穩(wěn)定性增強(qiáng)，銀行資金的可用程度越來越大，這一理論的弊端也就越來越突出。隨著時(shí)代發(fā)展，人們的消費(fèi)習(xí)慣也在發(fā)生變化，更多的人接受了舉債消費(fèi)的觀念，消費(fèi)貸款需求不斷增加。這樣既不會(huì)引起通貨膨脹，也不會(huì)產(chǎn)生通貨緊縮。商業(yè)性貸款理論是一種典型的資產(chǎn)管理理論，在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)支配著商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，對(duì)保持銀行流動(dòng)性具有一定的積極意義。此外，當(dāng)時(shí)人們還沒有舉債消費(fèi)的習(xí)慣，如果發(fā)放消費(fèi)者貸款未必會(huì)有市場(chǎng)。這種理論認(rèn)為，商業(yè)銀行不宜發(fā)放長(zhǎng)期貸款和消費(fèi)者貸款，即使需要發(fā)放，其數(shù)額也應(yīng)嚴(yán)格限制在銀行自由資本和儲(chǔ)蓄存款的范圍內(nèi)。 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論中的“商業(yè)性貸款理論”、“負(fù)債管理理論”和 “資產(chǎn)負(fù)債管理理論”。唯有等到市場(chǎng)利率降到足夠低，證券的價(jià)格不低于票面價(jià)格時(shí)，商業(yè)銀行才能以合理價(jià)格變現(xiàn)證券。如果流動(dòng)性資產(chǎn)和可用頭寸小于未履約貸款承諾，說明商業(yè)銀行現(xiàn)有的流動(dòng)性不能滿足已承諾的貸款需求，銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較大。該比率大，說明銀行應(yīng)付潛在流動(dòng)性需求的能力強(qiáng)；該比率小，則說明銀行應(yīng)付潛在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的能力弱。該比例越高，銀行存儲(chǔ)的流動(dòng)性越高，應(yīng)付潛在流動(dòng)性需求的能力也就越強(qiáng)。貸款總額與核心存款的比例=貸款總額／核心存款總額。4．核心存款與總資產(chǎn)的比例。3．存貸款比例?，F(xiàn)金資產(chǎn)比例=現(xiàn)金資產(chǎn)／總資產(chǎn)。金融機(jī)構(gòu)一旦發(fā)生信用風(fēng)險(xiǎn)，就會(huì)造成原有納入計(jì)劃的流動(dòng)性資金來源不能按時(shí)收回，加重流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。（2）負(fù)債方面，發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)，可以為金融機(jī)構(gòu)隨時(shí)吸納流動(dòng)性資產(chǎn)提供多種工具和手段，例如大額可轉(zhuǎn)讓定期存單，在資金緊張的情況下，持有人可在二級(jí)市場(chǎng)隨時(shí)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，獲得流動(dòng)性資金。（五）貨幣政策和金融市場(chǎng)的原因。（四）利率變動(dòng)。另一方面，如果金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債質(zhì)量高，比如銀行發(fā)行的可轉(zhuǎn)讓大額定期存單、金融債券等，持有者可以到二級(jí)市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓，而不必到發(fā)行銀行來變現(xiàn)，那么給銀行帶來的現(xiàn)金壓力就??；相反，如