【正文】 所得稅1財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量：2國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用流量：一個(gè)項(xiàng)目的實(shí)施，往往要延續(xù)一段時(shí)間。向右延伸表示時(shí)間的延續(xù)。3在現(xiàn)金流量圖中，箭線長(zhǎng)短應(yīng)適當(dāng)體現(xiàn)各時(shí)點(diǎn)現(xiàn)金流量數(shù)值的差異，并在各箭線上方(或下方)注明其現(xiàn)金流量的數(shù)值即可。從上述可知，要正確繪制現(xiàn)金流量圖，必須把握好現(xiàn)金流量的三要素，即現(xiàn)金流量的大小(資金數(shù)額)、方向(資金流人或流出)和作用點(diǎn)(資金發(fā)生的時(shí)間點(diǎn))。對(duì)學(xué)生，時(shí)間就是知識(shí)；對(duì)生命正處于危險(xiǎn)之中的人來說，時(shí)間就是生命；對(duì)農(nóng)民，時(shí)間就是糧食；對(duì)戰(zhàn)爭(zhēng)，時(shí)間就是勝利；等等。今天可以用來投資的一筆資金，即使不考慮通貨膨脹因素，也比將來可獲得的同樣數(shù)額的資金更有價(jià)值。雖然從形式上看，資金會(huì)產(chǎn)生新的價(jià)值，即增值，但這種新的價(jià)值只是作為資本的資金投入到生產(chǎn)和流通領(lǐng)域與勞動(dòng)相結(jié)合，通過一定時(shí)期的生產(chǎn)和再生產(chǎn)活動(dòng)才產(chǎn)生的。即使藏到世界末日，也不會(huì)增加分毫”。 在借貸過程中，債務(wù)人支付給債權(quán)人超過原借貸款金額(原借貸款金額常稱作本金)的部分，就是利息。 (1)利率的高低首先取決于社會(huì)平均利潤(rùn)率的高低，并隨之變動(dòng)。借貸資本供過于求，利率便下降；反之，求過于供，利率便上升。 (5)借出資本的期限長(zhǎng)短。 (2)利息促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)核算節(jié)約使用資金。 所謂單利是指在計(jì)算利息時(shí)，僅用最初本金來加以計(jì)算，而不計(jì)入在先前利息周期中所累積增加的利息，即通常所說的“利不生利”的計(jì)息方法。 假如以單利方式借入1000元，年利率8%，四年償還，試計(jì)算各年利息和本利和。這是一種靜止看問題的方法，它不符合客觀的經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律，沒有反映資金隨時(shí)都在“增值”的概念，也即沒有完全反映資金的時(shí)間價(jià)值。 而第t年末復(fù)利本利和Ft，的表達(dá)式如下： ()。復(fù)利計(jì)息比較符合資金在社會(huì)再生產(chǎn)過程中運(yùn)動(dòng)的實(shí)際狀況?？梢詫?duì)式()進(jìn)一步簡(jiǎn)化為： （）《工程技術(shù)經(jīng)濟(jì)》課程教案 第 3 周 星期 第 11~12 節(jié)課第3章 現(xiàn)金流量的構(gòu)成與資金等值計(jì)算本節(jié)重點(diǎn)： （1）名義利率與實(shí)際利率（2）等值計(jì)算公式3當(dāng)利率所標(biāo)明的計(jì)息周期單位，與計(jì)算利息實(shí)際所用的利息周期單位不一致時(shí)，就出現(xiàn)了名義利率與實(shí)際利率的差別。從上例可以看出，名利利率與實(shí)際利率存在著下列關(guān)系：當(dāng)實(shí)際計(jì)息周期為一年時(shí)，名義利率與實(shí)際利率相等。上述按期（年、季、月和日）計(jì)息的方法稱為離散式復(fù)利。在技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析中，等值是一個(gè)很重要的概念，它是評(píng)價(jià)、比較不同時(shí)期資金使用效果的重要依據(jù)。利用等值的概念，可以把在一個(gè)時(shí)點(diǎn)發(fā)生的資金金額換算成另一時(shí)點(diǎn)的等值金額，這一過程叫資金等值計(jì)算。需要說明的是，“現(xiàn)值”并非專指一筆資金“現(xiàn)在”的價(jià)值，它是一個(gè)相對(duì)的概念。式中(1+i)n稱為一次支付終值復(fù)利系數(shù)。一個(gè)是等額系列現(xiàn)金流量，(b)，年金是A1；另一個(gè)是由G組成的等額遞增系列現(xiàn)金流量，(c)。故 上式兩端乘以系數(shù)，則可得等差序列現(xiàn)值公式： () 式中： 稱為等差系列現(xiàn)值系數(shù)，用符號(hào)（P/G, i, n）表示。根據(jù)上述公式，(a)等差系列現(xiàn)金流量的年金為：　　　　　　　　　?。粒? ()“減號(hào)”表示等差遞減系列現(xiàn)金流量。該單位準(zhǔn)備年底（第八年末）轉(zhuǎn)讓出售，最低售價(jià)應(yīng)為多少？設(shè)i=10%。（2）、P是在0期發(fā)生；（3）、F發(fā)生在考察期期末，即n期末。（6）、當(dāng)問題包括A與F時(shí)，支付系列的最后一個(gè)A與F同時(shí)發(fā)生。 年利率為12%，每半年計(jì)息一次，從現(xiàn)在起，連續(xù)三年，每半年為100元的等額支付，問與其等值的第0年的現(xiàn)值為多大？ 解 每計(jì)息期的利率 （1）按計(jì)息周期計(jì)算 按年利率12%，每季度計(jì)息一次，從現(xiàn)在起連續(xù)3年的等額年末借款為1000元，問與其等值的第3年年末的借款金額為多大？ 解 取一個(gè)循環(huán)周期，使這個(gè)周期的年末收付轉(zhuǎn)變成等值的計(jì)息期末的等額收付系列。因此，原財(cái)務(wù)活動(dòng)的現(xiàn)金流量圖應(yīng)按以下原則進(jìn)行整理：相對(duì)于投資方來說，計(jì)息期的存款放在期末，計(jì)算期的提款放在期初，計(jì)算期分界點(diǎn)處的支付保持不變。在一般情況下，我們可以由計(jì)算求出未知利率i的系數(shù)f0，通過復(fù)利系數(shù)表查出與f0上下最接近的系數(shù)f1和f2以及對(duì)應(yīng)的i1和i2。用“直線內(nèi)插法可得：計(jì)算表明，%。解：（1）畫出現(xiàn)金流量圖 （2）為使方案的計(jì)算能夠利用公式，將投產(chǎn)的第二年末（第三年初）作為基期，計(jì)算P1： （3）計(jì)算投產(chǎn)后的償還期在i=10%的復(fù)利系數(shù)表上。對(duì)上述知識(shí)的融會(huì)貫通和要求的達(dá)到需要進(jìn)行一定量的反復(fù)計(jì)算和訓(xùn)練。一年后可得到本利和1，120元。4. 下列一次支付的終值F為多少?(1)年利率10%,存款1，000元,存期3年。(2)年利率15%,第20年末的1，000元。7. 下列等額支付的現(xiàn)值為多少?(1)年利率6%, 每年年末支付100元,連續(xù)支付10年。9. 下列現(xiàn)值的等額支付為多少?(1)年利率5%,借款1，000元, 計(jì)劃借款后的第一年年末開始償還,每年償還一次,分四年還清。年利率為5%,第一年初貸給3，000萬元,第二年初貸給2，000萬元,該投資者第三年末開始用盈利償還貸款, 按協(xié)議至第十年末還清。18. 某企業(yè)采用每月月末支付300元的分期付款方式購(gòu)買一臺(tái)價(jià)值6，000元的設(shè)備, 共分24個(gè)月付完。設(shè)年利率為10%，試畫出此支付系列的現(xiàn)金流量圖，并計(jì)算零期的現(xiàn)值；第十五年年末的終值；5846第十年年末的時(shí)值。22. 某企業(yè)一年利率8%存入銀行50，000元,用以支付每年年末的設(shè)備維修費(fèi)。該單位打算現(xiàn)在(第七年末)轉(zhuǎn)讓出售, 問：若年利率為10%,最低售價(jià)應(yīng)為多少?15 . 若年利率為8%, 每月計(jì)息一次, 現(xiàn)在存款100元, 10年后可獲本利和為多少?16. 若年利率為12%, 按半年計(jì)息, 每年末存款100元, 5年后可獲本利和為多少?17. 某建筑企業(yè)購(gòu)買了一臺(tái)機(jī)械, 估計(jì)能使用20年, 每4年要大修理一次, 每次大修費(fèi)用為1，000元, 現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢足以支付20年壽命期間的大修費(fèi)支出。10. 設(shè)第一年年末存款4，000元,以后9年每年遞增存款100元, 年利率8%, 求等值的年末等額支付A為多少?11. 設(shè)第一年年末貸款10，000元,以后4年每年遞減貸款2，000元,年利率10%,求第5年年末的終值為多少?12. 某企業(yè)計(jì)劃五年后更新機(jī)械設(shè)備, 共需20萬元, 打算自籌資金來滿足到時(shí)的需要。8. 下列終值的等額支付為多少?(1)年利率8%, 每年年末支付一次, 連續(xù)支付10年, 10年末積累金額10，000元。6. 下列等額支付的終值為多少?(1)年利率8%,每年年末存入銀行100元, 連續(xù)存款10年。(3)年利率20%,投資20萬元，5年一次回收。第四年末償還25萬元，并打算第五年末一次還清。試分別用8%單利和8%復(fù)利計(jì)算這筆借款第10年末的本利和。本章小結(jié)資金的時(shí)間價(jià)值理論和現(xiàn)金流量的計(jì)算方法是工程技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論基礎(chǔ)和進(jìn)行有效的工程經(jīng)濟(jì)分析的工具。這時(shí)，應(yīng)用上面計(jì)算未知收益率的“直線內(nèi)插法”，同樣可近似求出n。求利率i為多少？解：從復(fù)利系數(shù)表上查到，當(dāng)n=9時(shí)，%和7%之間。根據(jù)整理過的現(xiàn)金流量圖求得終值=《工程技術(shù)經(jīng)濟(jì)》課程教案 第 5 周 星期 第 19~20 節(jié)課第3章 現(xiàn)金流量的構(gòu)成與資金等值計(jì)算本節(jié)重點(diǎn)： （1） 等值計(jì)算應(yīng)用“線性內(nèi)插法”計(jì)算未知利率和年數(shù)計(jì)算未知利率在等值計(jì)算時(shí)，會(huì)遇到這種情況：現(xiàn)金流量P、F、A以及計(jì)算期n均為已知，收益率i待求。（2）按收付周期計(jì)算 ，先求出收付期的有效利率，本例收付期為一年，然后以一年為基礎(chǔ)進(jìn)行計(jì)算。（7）、PG發(fā)生在第一個(gè)G的前兩期。（5）、當(dāng)問題包括P與A時(shí)，第一個(gè)A與P隔一期。欲要轉(zhuǎn)讓出售，最低售價(jià)應(yīng)大于或等于此值?！　　　　。校? ()　　　　?。疲? () ，七年前用3500元買了一臺(tái)機(jī)械，每年用此機(jī)械獲得的收益為750元。則：　 ()式中：　稱為等差年金換算系數(shù)，用符號(hào)（A/G, i, n）表示。 等差現(xiàn)值計(jì)算(已知G求P)： 等差系列現(xiàn)金流量的通用公式為： t＝l，2，…，n式中 G —— 等差額； t —— 時(shí)點(diǎn)。 + A(1 + i) + A上式兩端同乘(1 + i) 兩式相減，得：F(1 + i)=A(1 + i)n + A(1 + i)n 1 + … + A(1 + i)2 + A(1 + i)兩式相減，得：F(1 + i) F＝A(1 + i)n A ()式中： 被稱為等額支付序列終值復(fù)利系數(shù)，用(F/A，i，n)表示，上式可寫成：F=A(F/A，i，n) () 從第一年起，如果每年年末存款2000元，年復(fù)利率為10%，那么10年后的本利和(即終值)為多少?解 F＝A(F/A，i，n)＝2000(F/A，10%，10)＝2000= 31874(元)《工程技術(shù)經(jīng)濟(jì)》課程教案 第 4 周 星期 第 13~14 節(jié)課第3章 現(xiàn)金流量的構(gòu)成與資金等值計(jì)算本節(jié)重點(diǎn)： （1） 等值計(jì)算公式6。即： F＝P(F/P，i，n) （） 某人1997年購(gòu)買住房債券1000元，年復(fù)利率為10%，2002年一次收回本利和，問一共能收回多少錢? 解 F＝P(F/P，i，n)=1000(F/P，10%，5)＝1000＝1611(元)問題；若要求經(jīng)過n期后的本利和(即終值)為F，收益率為i，那么現(xiàn)在應(yīng)投入資金P(即現(xiàn)值)為多少?，現(xiàn)值復(fù)利公式由式()有 P= ()式中：稱為一次支付現(xiàn)值復(fù)利系數(shù)，用(P/F，i，n)表示，故上式可寫成： P=F（P/F，i，n） () 某人想在三年后得到一筆資金3000元，投資收益率為15%，問現(xiàn)在應(yīng)投資多少?解 P=F(P/F，i，n)=3000(P/F，15%，3)=3000=(元) 問題：若每期期末等量投資額為A，收益率為i，經(jīng)過n期后本利和(即終值)為多少? 。進(jìn)行資金等值計(jì)算中使用的反映資金時(shí)間價(jià)值的參數(shù)叫折現(xiàn)率或貼現(xiàn)率。將來時(shí)點(diǎn)上的資金折現(xiàn)后的資金金額稱為“現(xiàn)值”。貨幣的等值包括三個(gè)因素：金額；金額發(fā)生的時(shí)間；利率。連續(xù)復(fù)利6%的年有效利率為： 就整個(gè)社會(huì)而言，資金確實(shí)在不停地運(yùn)動(dòng)，每時(shí)每刻都通過生產(chǎn)和流通在增值，從理論上講應(yīng)采用連續(xù)式復(fù)利，但在經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中實(shí)際應(yīng)用多為離散式復(fù)利。名義利率不能完全反映資金的時(shí)間價(jià)值，實(shí)際利率才真實(shí)地反映了資金的時(shí)間價(jià)值。 現(xiàn)有兩家銀行可以提供貸款，甲銀行年利率為17%，一年計(jì)息一次；乙銀行年利率為16%，一月計(jì)息一次，均為復(fù)利計(jì)算。 復(fù)利計(jì)算有離散復(fù)利和連續(xù)復(fù)利之分。如本例，(=—1320)。 在計(jì)算利息時(shí)，某一計(jì)息周期的利息是由本金加上先前周期上所累積利息總額的和來計(jì)算的，這種計(jì)息方式稱為復(fù)利，也即通常所說的“利生利”，“利滾利”。使用期年初借款額累計(jì)年末利息年末本利和年末償還123410001080116012401000*8%=8080808010801160124013200001320