對融資融券知多少(文件)
【正文】 證券的，投資者通過其信用證券賬戶委托券商買入證券，結(jié)算時登記結(jié)算機構(gòu)直接將投資者買入的證券劃轉(zhuǎn)至券商融券專用證券賬戶。高風險情形：假設證券B的市價跌到了8元/股，融資利息為80元，不記交易費用，投資者的收益率為：，而在普通的證券交易下，投資者的收益率為：。其次，融資融券有明顯的活躍交易的作用，以及完善市場的價格發(fā)現(xiàn)功能。再次，融資融券的引入為投資者提供了新的盈利模式。但是，負面影響也不容忽視的：比如，融資融券可能被人為操縱， 助漲助跌，增大市場波動。因此藍籌股、封閉式基金、ETF、LOF等產(chǎn)品將直接收益。其中日本融資融券交易額占比為12%21%，而臺灣融資融券交易額占比為33%56%，對于有傭金下調(diào)帶來的收入減少的券商來說，這無疑是大大的利好?？紤]資金成本45%，加上超額收益45%， 融資利率將會是大約89%。最后，增加中間業(yè)務收入，例如借款費、借券費、咨詢服務費等；值得提出的是，相對融資，融券對證券公司影響及吸引力比較有限，首先規(guī)模不會太大，因為券源有限；其次，如果在目前沒有證金公司向券商融券，完全由券商提供券源的情況下，券商就將獨自承擔融券后股價下跌風險，則券商更不愿意融券。根據(jù)有關折算率的規(guī)定，基金的折算率為90%，而股票的最高不超過70%。在股市上漲時，通過融資的杠桿作用，提高收益率；在預測股市下跌時，同過賣空，同樣可以獲益。 賣空的收益是最多是100%，但損失可能是無限大。主要包括：130/30策略、市場中性策略（統(tǒng)計套利策略和基本面套利策略）、套利折價權證、封閉式基金的折價套利、賣空量突變對股價的預見性、與股指期貨配合的套利等。如果投資者對市場的判斷錯誤，不僅損失本金，還有可能因為無法按時償還所借資金和證券，被證券公司強制平倉。而是風險更大的交易。由于封閉式基金存在較高的折價率，投資者可以通過融資買入封閉式基金獲取折價率縮減收益，因此對剩余期限較短的封閉式基金進行做多更為有利，融資融券的推出或?qū)⒁欢ǔ潭染徑夥忾]式基金的折價率難題。首先，滿足規(guī)定的基金可以作為融資融券的標的證券，大盤藍籌基金將直接受益。而在中國香港和中國臺灣則更高，可以達到經(jīng)紀業(yè)務總收入的1/3以上。融資融券業(yè)務本身也可以成為證券公司的一項重要業(yè)務。融資融券的引入，會大大提高交易的活躍性，從而為證券公司帶來更多的經(jīng)紀業(yè)務收入。而我國的融資融券是以證券公司用自有資金或向投資者提供融資融券，這樣，有望成為融資融券試點的券商必須先持有必要的證券，以便日后融券的需要。由于交易所基金可沖抵融資融券的信用保證金，而且折價率較低（僅為10%），普通股票折價率一般為30%—35%，這將可能會刺激市場對于交易所基金的需求，同時就將刺激基金公司發(fā)展更多的交易所基金，進而增加市場的資金供給。歐美市場融資
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