【正文】 （萬(wàn)元） 說(shuō)明：公司為高新技術(shù)企業(yè)，享受“三免三減”政策的優(yōu)惠。20222022 年，在北京天辰集團(tuán)恒光燈具公司做技術(shù)和管理工作。北京化工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院畢業(yè)，專(zhuān)業(yè)為市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)。在燕山石化工作三年。曾在企業(yè)作為財(cái)務(wù)咨詢工作。※ 公司副總經(jīng)理兼人力資源部部長(zhǎng)（分管財(cái)務(wù)部、人力資源部以及行政部） 劉婷劉婷，籍貫山東，現(xiàn)就讀于北京化工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院。曾在企業(yè)做過(guò)三年的技術(shù)研發(fā)工作。表格 7 現(xiàn)金流量表項(xiàng)目\年份 初期 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年現(xiàn)金流入 　 3377 10150 產(chǎn)品銷(xiāo)售收入 　 3377 10120 回收固定資產(chǎn)殘值 　 0 0 0 0 30 回收流動(dòng)資金 　 0 0 0 0 0現(xiàn)金流出 1600 固定資產(chǎn)投入 965 0 500 200 200 200 流動(dòng)資金投入 635 0 0 300　 0 經(jīng)營(yíng)成本 　 銷(xiāo)售稅金及附加 　 所得稅 　 0 0 0 不可預(yù)知現(xiàn)金流出 　 200 200 200 200 200凈現(xiàn)金流量 1600 累計(jì)凈現(xiàn)金流量 1600 財(cái)務(wù)比率計(jì)算1．內(nèi)部收益率稅后內(nèi)部收益率=IRR(1600，) = 63%30 / 342．投資回收期動(dòng)態(tài)投資回收期=累計(jì)凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)正值年份數(shù)－1+上年累計(jì)現(xiàn)金凈流量/當(dāng)年現(xiàn)金凈流量= 3－1+年份 凈現(xiàn)金流量 10%的貼現(xiàn)系 數(shù) 凈現(xiàn)金流量現(xiàn) 值 累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值0 1600 1 1600 16001 2 3 4 5 3．敏感性分析變化因素 1 變化幅度 稅后內(nèi)部收益率 投資回收期變化幅度 變化幅度10% 31% % %5% 48% % %0% 63% % %5% 78% % %銷(xiāo)售收入10% 91% % %年份 凈現(xiàn)金流量期初 1600第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 31 / 34銷(xiāo) 售 收 入 變 動(dòng) 敏 感 性 分 析%%%%%10% 5% 0% 5% 10%銷(xiāo) 售 收 入 變 動(dòng)因素變動(dòng)百分比稅 后 內(nèi) 部 收 益 率投 資 回 收 期圖 73 變化幅度 稅后內(nèi)部收益率 投資回收期變化幅度 變化幅度10% 79% % %5% 71% % %0% 63% % %5% 55% % %變化因素 2經(jīng)營(yíng)成本10% 46% % %經(jīng) 營(yíng) 成 本 變 動(dòng) 敏 感 性 分 析%%%%%5% 0% 5% 10%經(jīng) 營(yíng) 成 本 變 動(dòng)因素變動(dòng)百分比稅 后 內(nèi) 部 收 益 率投 資 回 收 期 圖 74變化因素 3 變化幅度 稅后內(nèi)部收益率 投資回收期變化幅度 變化幅度10% 41% 5% 52% 0% 63% 0 032 / 345% 74% 10% 84% 銷(xiāo) 售 價(jià) 格 變 動(dòng) 敏 感 性 分 析1015% 0% 5% 10%經(jīng) 營(yíng) 成 本 變 動(dòng)因素變動(dòng)百分比稅 后 內(nèi) 部 收 益 率投 資 回 收 期 圖 75由上述三張圖明顯可以看出：銷(xiāo)售收入、銷(xiāo)售價(jià)格、經(jīng)營(yíng)成本的變化對(duì)稅后內(nèi)部收益率的敏感度成依次下降趨勢(shì)。銷(xiāo)售預(yù)測(cè)圖如圖 71小 麥 胚 芽 油 膠 囊 銷(xiāo) 售 量 預(yù) 測(cè)020406080100120140160180200第 一 年 第 二 年 第 三 年 第 四 年 第 五 年年 份銷(xiāo)售量（萬(wàn)瓶） 圖 71公司五年銷(xiāo)售收入預(yù)測(cè)：根據(jù)銷(xiāo)售量預(yù)測(cè)情況，可以得到公司的銷(xiāo)售收入預(yù)測(cè)如圖 72公 司 銷(xiāo) 售 收 入 預(yù) 測(cè)020224000600080001000012022第 一 年 第 二 年 第 三 年 第 四 年 第 五 年年 份金額（萬(wàn)元） 圖 72說(shuō)明：對(duì)上述銷(xiāo)售量的預(yù)測(cè)是在公司的正常運(yùn)營(yíng)后，即從第一年開(kāi)始的五年內(nèi)，完全沒(méi)有外部融資的情況下作出的；如果市場(chǎng)情況良好，公司將視情況許可，經(jīng)股東會(huì)議27 / 34批準(zhǔn)，隨時(shí)準(zhǔn)備利用財(cái)務(wù)杠桿，進(jìn)行必要的外部融資，以迅速擴(kuò)大公司的規(guī)模，增強(qiáng)公司的盈利能力。小麥胚芽油脫脂小麥胚芽小麥胚芽營(yíng)養(yǎng)飲品保健飲品保健品 化妝品抗衰老型增耐力型強(qiáng)化VE型護(hù)發(fā)用品護(hù)膚用品圖 2 產(chǎn)品擴(kuò)張圖24 / 34第七部分：財(cái)務(wù)分析 公司股本構(gòu)成情況股本結(jié)構(gòu):公司注冊(cè)資本 1300 萬(wàn)。增長(zhǎng)將維持在 25%以上，內(nèi)部收益率也將達(dá)到 70%，至公司建立的第 5 年，即 2022年，公司的銷(xiāo)售收入將達(dá)到 9000 萬(wàn)元左右，市場(chǎng)占有率在 20%以上，產(chǎn)品的“享受健康生活”的精神內(nèi)核已經(jīng)被廣大消費(fèi)者所認(rèn)可接受，在全國(guó)范圍內(nèi)享有很高的知名度和美譽(yù)度，完成了第二次的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。在公司的建設(shè)和發(fā)展的過(guò)程中，我公司將依托核心技術(shù)的優(yōu)勢(shì)，利用國(guó)內(nèi)目前還沒(méi)有其他生產(chǎn)廠家的機(jī)會(huì)，在公司建立、產(chǎn)品投放市場(chǎng)之初就占據(jù)市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者的位置，并逐步建立自己的品牌和公司形象。圖 1 公司組織結(jié)構(gòu)圖副總經(jīng)理 1技術(shù)研發(fā)部 生 產(chǎn) 部行 政 部財(cái) 務(wù) 部人力資源部監(jiān) 事 會(huì)董 事 會(huì)市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)部副總經(jīng)理 2總 經(jīng) 理副總經(jīng)理 3產(chǎn)品銷(xiāo)售科市場(chǎng)開(kāi)發(fā)科 產(chǎn)品制造科物料供應(yīng)科技術(shù)服務(wù)科產(chǎn)品研發(fā)科21 / 34注：實(shí)線為管理系統(tǒng)，虛線為信息反饋系統(tǒng)。其中風(fēng)險(xiǎn)投資占半數(shù)以上，其它為管理層出資和化大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)以技術(shù)和設(shè)備入股，在風(fēng)險(xiǎn)投資方面，不排除將來(lái)引入國(guó)內(nèi)外的戰(zhàn)略投資者，以便于降低籌資風(fēng)險(xiǎn)，提高公司整體競(jìng)爭(zhēng)力。我們的產(chǎn)品——小麥胚芽油商標(biāo)為溫馨牌，其寓意為“使人們擺脫亞健康狀態(tài)，過(guò)上溫馨健康的生活” 。風(fēng)險(xiǎn)資本的撤出方式可以由投資商自由選擇。在亞洲業(yè)已位于東京、香港之后，穩(wěn)居第三席。已經(jīng)先后有上百家國(guó)內(nèi)企業(yè)在新上市或擬在新上市。地理位置非常優(yōu)越。對(duì)高級(jí)的進(jìn)口品也將是一個(gè)高度替代性的商品。4. 避免在價(jià)格上過(guò)度刺激跨國(guó)巨頭，同時(shí)加大力度進(jìn)行科研開(kāi)發(fā)，依靠技術(shù)創(chuàng)新而非長(zhǎng)期的價(jià)格策略制勝。企業(yè)從建立伊始就嚴(yán)格按照 ISO9000 系列進(jìn)行生產(chǎn)管理。2. 企業(yè)規(guī)模不大，建立初期難以與國(guó)外跨國(guó)公司競(jìng)爭(zhēng)，一旦國(guó)外公司采用價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)策略，公司的將難以應(yīng)對(duì)。通過(guò)售后服務(wù)體系為消費(fèi)者解決疑難，和指導(dǎo)消費(fèi)者正確服用。主要用于市場(chǎng)前期投入，也就是市場(chǎng)導(dǎo)入期和成長(zhǎng)期。形式主要為：聊天、訪談。本產(chǎn)品為中高檔保健品，其主要作用是延緩器官衰老、美容、增強(qiáng)免疫力。? 廣告設(shè)計(jì)。另外，公司在第三年之后將增加銷(xiāo)售費(fèi)用占總收入的比例。? 物質(zhì)激勵(lì)。此外，公司應(yīng)對(duì)銷(xiāo)售人員進(jìn)行定期的培訓(xùn)，使其對(duì)產(chǎn)品知識(shí)有系統(tǒng)地了解，從而為顧客更好的服務(wù)。硬終端是指經(jīng)濟(jì)實(shí)體，本產(chǎn)品的硬終端就是商場(chǎng)、藥店和超市。由于本品是保健品，主要選擇的渠道有：各藥店、大型超市、商場(chǎng)。本產(chǎn)品屬中高檔保健品，消費(fèi)者應(yīng)是經(jīng)濟(jì)體條件較好的，且具有保健意識(shí)的人群。突出產(chǎn)品的差異化。我國(guó)八十年代開(kāi)始研究開(kāi)發(fā)，但由于種種原因發(fā)展較慢，使寶貴的小麥胚芽資源未充分、有效利用，只能作為一般飼料處理。據(jù)粗略估計(jì)，我公司進(jìn)行小麥胚芽油的生產(chǎn)，一臺(tái)大型生產(chǎn)設(shè)備需要 15 人左右，用北京郊區(qū)廉價(jià)的人力，與國(guó)外企業(yè)相比，可以節(jié)約約 87%的人力成本。（2）成本優(yōu)勢(shì)? 原材料成本國(guó)外的生產(chǎn)廠家，如康寶萊等，其主要原材料均來(lái)自美國(guó)，與我國(guó)在本土生產(chǎn)的成本自然是不可比擬的。這些產(chǎn)品將分割保健品市場(chǎng)的蛋糕，成為我公司小麥胚芽油膠囊的潛在競(jìng)爭(zhēng)者。現(xiàn)就這幾方面保健品的國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)作一粗淺的分析。保健品的消費(fèi)也出現(xiàn)一些引入注目的變化：一是消費(fèi)區(qū)域由城市逐漸擴(kuò)大到農(nóng)村，由發(fā)達(dá)國(guó)家延伸到發(fā)展中國(guó)家。由于保健品和其他行業(yè)相對(duì)封閉。康寶萊經(jīng)過(guò)科學(xué)方法配制，以草本為基礎(chǔ)，著重在人體特別需要的 46 種微量營(yíng)養(yǎng)素，高營(yíng)養(yǎng)低熱量。 康寶萊國(guó)際公司在蘇州獨(dú)資建立了先進(jìn)的生產(chǎn)基地，產(chǎn)品不光供應(yīng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，還供應(yīng)東南亞市場(chǎng)和美國(guó)市場(chǎng)，所有產(chǎn)品均符合中國(guó)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，還符合 USP(美國(guó)藥典) 和GMP(國(guó)際藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理通用準(zhǔn)則)標(biāo)準(zhǔn)。紐崔萊是世界著名的營(yíng)養(yǎng)食品品牌，1998年由安利公司引入中國(guó)，在短短 5 年內(nèi)銷(xiāo)售額從零攀升至逾 30 億元，占據(jù)了安利（中國(guó)）的半壁江山，為安利（中國(guó)）公司的銷(xiāo)售額從 1998 年 3 億元奇跡般地膨脹至2022 年 60 億元立下了汗馬功勞，由此，安利（中國(guó)）已經(jīng)成為安利全球第四大市場(chǎng)，同時(shí)也是安利在全球最具增長(zhǎng)潛力的市場(chǎng)。其主要產(chǎn)品見(jiàn)圖 3。而我國(guó)目前的小麥胚芽油保健品市場(chǎng)仍處于萌芽階段，主要以進(jìn)口為主，國(guó)產(chǎn)化幾乎為零。小麥胚芽油市場(chǎng)狀況小麥胚芽油富含維生素 E、植物甾醇、亞麻酸(4％～10％)、亞油酸(44％～65％),二十八碳醇及一些尚未解明微量生理活性組分,是一種對(duì)人體具有多種生理功能的功能性制品。且保健品產(chǎn)業(yè)重復(fù)建設(shè)現(xiàn)象嚴(yán)重，不利于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的提升。由于企業(yè)多屬于作坊式企業(yè)，規(guī)模小，后勁不足，在市場(chǎng)上站住腳已屬不易，遑論投入足夠的力量進(jìn)行技術(shù)開(kāi)發(fā)了。 目前我國(guó)保健品市場(chǎng)的現(xiàn)狀呈現(xiàn)兩大特點(diǎn)：，功能雷同。事實(shí)上，進(jìn)入 21 世紀(jì)，社會(huì)進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，社會(huì)、工作、生活節(jié)奏加快、壓力增大，處于亞健康狀態(tài)的人也越來(lái)越多，國(guó)內(nèi)外資料研究發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)代社會(huì)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，很多人疲勞過(guò)度造成的腦體力