某公司財務報表分析案例(文件)
【正文】 司報表中的“其他應收款”科目作補充披露。 由于藍田股份從不披露水產(chǎn)公司報表，人們對水產(chǎn)公司怎么會有這么高的利潤一直心存疑慮。
也許是２０００年年報被要求補充披露，到２００１年中報，有關水產(chǎn)公司的主要指標作了重大調(diào)整。這同天津廣夏的“高額利潤”并沒有進入銀廣夏戶頭，又何其相似乃爾！ 藍田股份上市以來始終以績優(yōu)示人，而且現(xiàn)金流也相當不錯。現(xiàn)金流那么好卻到處欠款，這一現(xiàn)金流到底是否真實？ 在歷次年報、中報中，公司總是提及其產(chǎn)品由中國藍田總公司代銷，可每年的代銷額不過幾千萬元，而公司近兩年銷售收入?yún)s達１８億元之多，各地市場卻又很少見到藍田牌野藕汁、野蓮汁、野鴨蛋等產(chǎn)品，要知道這一類價格并不高的農(nóng)副產(chǎn)品，真要銷售１８億元，市場上將會有多大的影響啊。在雙方的關聯(lián)交易中，藍田股份似乎總在占便宜?！盀槭裁此鼈児灿幸粋€法人，而股權(quán)上沒有一點聯(lián)系，而同時經(jīng)濟上的聯(lián)系如此緊密。而洪湖藍田的控股股東是中國藍田總公司，因此ST生態(tài)是中國藍田的孫公司。而圈錢是瞿兆玉控制藍田系公司的主要目的。八、藍天股份的啟示與銀廣夏、鄭百文等造假上市公司相比，藍田股份堪稱最精致的假貨，因為這個假貨竟然還在很長時間里經(jīng)得起專家的挑剔，且監(jiān)管部門難以查到造假的直接證據(jù)。如今藍田股份雖被初步揭開利潤造假的丑陋面目，但對商業(yè)銀行和中小投資者似乎一切都已經(jīng)晚矣。記者在本報1999年11月3日刊登的《藍田造假怎么罰?》一文中指出，“藍田股份造假的數(shù)額之大已屬嚴重的經(jīng)濟犯罪，假若對這種‘包裝’行為打擊不力的話，必然還會出現(xiàn)‘后繼’者”。藍田股份上市時造假行為涉案數(shù)額巨大，對有關責任人追究刑事責任不為過。藍田股份前身是沈陽行政學院下屬的三家校辦企業(yè)，1992年，曾經(jīng)擔任沈陽行政學院副院長的瞿兆玉“下?！贝蛟焖{田，第一件事就是對藍田公司進行股份制改造。藍田股份在不諳內(nèi)情的中小股東看來是一家已建立起現(xiàn)代企業(yè)制度的上市公司，股權(quán)結(jié)構(gòu)也不能稱其不合理，％。不可思議的是，這家以股份有限公司為組織形式的家族企業(yè)，經(jīng)尋根溯源發(fā)現(xiàn)法律上的實際控制方應該是農(nóng)業(yè)部。評價資本市場效率的強弱，信息的有效性是一個重要指標。藍田案發(fā)說明針對控股股東的信息披露不足，勢必使上市公司的信息披露質(zhì)量大打折扣。而在相關信息不透明之前，誰也說不清楚“大藍田”會給藍田股份帶來多少或有風險，及或有風險是否會導致藍田股份退市、破產(chǎn)。無法讓中小股東認識上市公司的控股股東，及動態(tài)掌握控股股東的經(jīng)營風險，是現(xiàn)行信息披露制度的一大盲點。據(jù)工商登記資料顯示，中國藍田總公司的性質(zhì)是全民所有制，投資人為農(nóng)業(yè)部。出資者的所有權(quán)與法人財產(chǎn)權(quán)應該分離，出資者不能對屬于自己的部分資產(chǎn)進行直接支配，是現(xiàn)代企業(yè)制度最低的要求。上市公司董事長是公司實際控制人的親兄弟，總經(jīng)理又是同族兄弟，這樣的“親上加親”已經(jīng)勝過私企改制上市的公司?？梢?，以行政處罰代替刑事處罰等于姑息養(yǎng)奸，對上市公司違法行為的司法介入不能再姍姍來遲。要知道藍田股份上市時存在的多項違法行為，早已經(jīng)觸犯《刑法》，構(gòu)成破壞社會主義市場經(jīng)濟秩序罪，有關責任人是應該蹲監(jiān)獄的。藍田股份1999年被查出上市時存在嚴重的造假行為，涉及偽造有關批復和土地證，虛增公司無形資產(chǎn)，偽造銀行賬戶，以及“壓縮”公司公開發(fā)行前的總股本等違法行為。據(jù)報道，證監(jiān)會的有關人士承認，雖然證券市場上一直對藍田股份疑團重重，但農(nóng)業(yè)專家、農(nóng)業(yè)管理官員對藍田的經(jīng)營和業(yè)績一般都沒有太多異議。而藍田公司已經(jīng)是空殼，股東權(quán)益是負數(shù)。這就不難理解瞿兆玉為什么說中國藍田和藍田股份是他的兩個兒子了，不難理解中國藍田為什么要“無私奉獻”了。記者注意到：這11案件的被告是中國藍田總公司、洪湖藍田經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)公司，湖北江湖生態(tài)農(nóng)業(yè)股份公司，涉及的案由都是借款和擔保?！ 敦斀?jīng)》記者康偉平指出，“他說這兩個公司就像我的兩個兒子，我不能看著一個兒子有飯吃，另一個兒子沒飯吃”言下之意，資金在里面的流動是非常正常的。七、股權(quán)之謎 記者調(diào)查獲得的資料顯示：1998年1月9日，由瞿兆玉簽字向國家工商行政管理局遞交了“企業(yè)申請變更登記注冊書”，主要變更的地方有兩處，企業(yè)法人名稱由“中國農(nóng)業(yè)物質(zhì)供銷總公司”變革為“中國藍田總公司”，法定代表人由“張仲銘”申請變更為“瞿兆玉”。多年來人們總是以為，利潤可以包裝，可現(xiàn)金流不能包裝，這正是市場對藍田業(yè)績一直有懷疑，可一直拿不出足夠依據(jù)的理由之所在。１９億多元投資上半年上交母公司投資收益１．８８億元，回報率近１０％（比上文提及的全年７２％的回報率低得多了，由此我們領教了財務科目稍作調(diào)整便會出現(xiàn)多大變化的財務游戲），當然，這１．８８億元投資收益，也沒有像前幾年那樣立即“借出”，而是繼續(xù)作為水產(chǎn)公司的追加投資。有意思的是，對水產(chǎn)公司歷年實現(xiàn)的利潤，均作“內(nèi)部往來處理”的決定，據(jù)補充公告說，董事會曾于１９９８年元月、１９９９年３月和２０００年元月分別作出過決議，藍田股份卻均未披露。 藍田股份自１９９６年６月上市以來，母公司主業(yè)年年虧損，１９９６、１９９７、１９９８、１９９９年幾乎每年翻番的利潤主要來自水產(chǎn)公司，這４年公司累計實現(xiàn)利潤１２．５６億元，而來自水產(chǎn)公司的就達１０．８８億元，比例為８６．６３％；２０００年和２００１年中期藍田股份利潤分別為５０１５５萬元和１９００６萬元，其中母公司的投資收益（主要為水產(chǎn)公司利潤上交）為４５９１８萬元和１８８４０萬元，比例更高達９２．２７％和９９．１３％。一家年盈利近五億元、未分配利潤多達10億元的上市公司，如此資金運用捉襟見肘簡直讓人難以理解。與其他上市公司的控股股東占用資金，導致上市公司其他應收款數(shù)額巨大相反，藍田股份倒是占用了中國藍田總公司等關聯(lián)方巨額資金。公司方面稱，由于公司基地地處洪湖市瞿家灣鎮(zhèn)，占公司產(chǎn)品70%的水產(chǎn)品在養(yǎng)殖基地現(xiàn)場成交，上門提貨的客戶中個體比重大，當?shù)劂y行沒有開通全國聯(lián)行業(yè)務，客戶辦理銀行電匯或銀行匯票結(jié)算貨款業(yè)務，必須繞道70公里去洪湖市區(qū)辦理，故采用
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