如何使用中債收益率曲線20070621ljf(1)(文件)
【正文】 ?含權(quán)債券估值方法 18 ６ .1浮動(dòng)債券估值方法 ? ? ? ? ? ? ? ?其它字母含義不變?nèi)赵潞瑪?shù)為本付息周期的實(shí)際天為期望的收益率點(diǎn)差為發(fā)行時(shí)的基本利差息日的實(shí)際天數(shù)為結(jié)算日至下一最近付率為下一付息期的基準(zhǔn)利率為最近起息日的基準(zhǔn)利其中292，TSyrdRR：f/)yR(1Mf/)yR(1f/)rR(f/)yR(1f/)rR(f/)yR(1f/)rR(PV211nTSd21nTSd22TSd22TSd21?????????????????????????????? 19 ６ .2含權(quán)債券估值定價(jià)方法 ? 中債估值提供兩個(gè)價(jià)格： 行權(quán)價(jià)和不行權(quán)價(jià) ? 標(biāo)識(shí)出“ 推薦 ”的價(jià)格： 應(yīng)用遠(yuǎn)期利率與如果該券不行權(quán)其“選擇權(quán)行使日”后的票面利率的比較關(guān)系 20 固定利率含權(quán)債 “ 推薦 ” 估值判別方法 設(shè)某支債券自估值日至其發(fā)行公告中的到期日為 L 1 + L 2 年， L1 為估值日至“選擇權(quán)行使日”的年數(shù)， L2 為自 “選擇權(quán)行使日”至其發(fā)行公告中的到期日的年數(shù)；該債券的贖回或回售價(jià)格為 P ；如果該債券繼續(xù)存續(xù)的票面利率 c 。 20220618國(guó)債結(jié)算收益率與上一工作日國(guó)債收益率曲線比較圖0 5 10 15 20 25 30待償期收益率040007 7 三 .異常價(jià)格剔除方法 — 雙邊報(bào)價(jià) 一般情況下，雙邊報(bào)價(jià)的可信度比較高，但有時(shí)也會(huì)出現(xiàn)防御性報(bào)價(jià)，也需要具體分析： ? 看雙邊報(bào)價(jià)是否連續(xù)，如果某筆雙邊報(bào)價(jià)是在某天第一次出現(xiàn)，而且其臨近期限附近報(bào)價(jià)點(diǎn)也很少，則其可信度會(huì)打個(gè)折扣。對(duì)于相差過(guò)大的交易結(jié)算價(jià)，如無(wú)法用當(dāng)天的傾向政策和相關(guān)金融的變動(dòng)等因素來(lái)解釋，則該價(jià)格有可能是異常價(jià)格。中債收益率曲線和中債估值 編制方法及使用說(shuō)明 中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司 信息部 第一部分 編制方法說(shuō)明 3 一 .中債收益率曲線構(gòu)建模型 中債收益率曲線采用的構(gòu)建模型為 He rm it e 插值模型，具體的公式為：
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