【正文】 ~C. USD1=CHF ~D. USD1=CHF ~D. 獲得因外匯匯率下跌而帶來的收益。D. NDF主要適用于匯率存在管制國家的貨幣。B. $675C. +$2075D. $2075利用期貨交易可以對現(xiàn)貨市場的頭寸進行套期保值，現(xiàn)貨市場的多頭會在期貨市場上______, 現(xiàn)貨市場上的空頭會在期貨市場上______A. 做多, 做多B. 做空, 做空C. 做空, 做多D. 做多, 做空期權(quán)交易的特性是A. 代表金融資產(chǎn)的合約（1）該投資者的投資組合在到期日的價值為A. B. C. D. （2），利潤為多少？A. B. C. D. 根據(jù)如下信息回答（1）~（4）題：一家外國公司（FF）與一家美國公司之間有一筆貨幣互換交易。互換開始時一百萬美元以匯率1美元兌換2單位的外國貨幣（用FC表示）交換。 FF支付$60000B. USF支付FC60000。A. 投機以下關(guān)于中國外匯交易中心的錯誤說法是D. 國家財政部D. 是銀行間外匯市場主要的交易方式D. 外幣/外幣的掉期交易目前還未在銀行間外匯市場推出。，是一種權(quán)利的買賣，期權(quán)買方以支付期權(quán)費為代價，取得在規(guī)定日期或規(guī)定日期內(nèi)，按照事先約定的協(xié)議價格買入或賣出一定數(shù)量的外匯或外匯期貨合同的權(quán)利。中央銀行對外匯市場的干預(yù)，是指中央銀行對歐洲貨幣市場是指當(dāng)投機者預(yù)期某種貨幣匯率會大幅度下降時，他就在外匯市場上賣出遠期外匯，這種行為被稱為判斷一國貨幣對外升值還是貶值，要看四、計算題1．假定，英鎊兌美元的即期匯率為GBP/USD:~，三月期點數(shù)：24~21；英鎊對法國法郎的即期匯率為GBP/FRF:~，三月期點數(shù)：215~243，試計算：（1） 以上兩個遠期匯率分別是多少？3．假定，有A、B兩家銀行，他們根據(jù)自己的資信級別分別可在金融市場上以如下利率籌資：A銀行 B銀行資信狀況： AAA BBB固定利率： % 13%浮動利率： LIBOR LIBOR+1現(xiàn)在A銀行想以浮動利率借入$500萬，B銀行想以固定利率借入$500萬，如A與B認(rèn)識，如何安排利率互換能使他們各自達到自己的目的，并使互換產(chǎn)生的融資利率低于各自直接借款的利率且節(jié)省相同？4. 某日倫敦外匯市場上，即期匯率為GBP1=／，3個月遠期點數(shù)為70/60點。6. 在同一時間里，倫敦市場上GBP1=~，在紐約市場上，GBP1=~。1年期瑞士法郎利率10％，l年期美元利率6％，某美國商人從國內(nèi)銀行借得本金100萬美元，問：如果此人進行抵補套利，是否會獲益？若有利可圖，則獲利多少？11．某中國公司與銀行簽訂一年期，本金為100萬美元的NDF合約，合約匯率為USD1=，到期時，市場即期匯率為USD1=，此時，誰能獲得人民幣差價的支付？差價為多少？12．假定某年3月一美國進口商3個月以后需支付貨款50萬歐元,目前即期匯率為EUR1=，為避免3個月后歐元升值風(fēng)險,決定買入4份3個月到期的歐元期貨合同(每份合同125000歐元),成交價ERU1=。該公司手中只有美元,需將美元賣出,買進100萬歐元,而市場分析人士預(yù)測8月份歐元會有一定升幅,企業(yè)擔(dān)心美元支出增加,但又怕歐元不升反降,失去賺取收益的機會。做了必要的稅務(wù)調(diào)整后，他們可獲得如下年利率報價：英鎊 美元公司A % %公司B % %試設(shè)計一個互換方案，以銀行為中介，每年盈利10個基點。（1）設(shè)合約到期后澳元下跌，美元兌換澳元匯率為1：，期貨合約價格為1：，試計算該投資者的凈損益。6個月后日元匯率為JPY1=。對這筆應(yīng)收款項，試比較該公司不采取任何保值措施和在貨幣市場進行套期保值對公司的影響。6． 請舉例說明外匯期權(quán)在外匯風(fēng)險管理中的應(yīng)用。12． 什么是外匯風(fēng)險？外匯風(fēng)險主要有哪幾種類型？13． 什么是掉期交易？掉期交易與一般套期保值的不同是什么？14． 論述外匯風(fēng)險管理的方法。兩公司簽訂了價值為500萬歐元合同。A公司是否會同意B公司的要求？請說明理由。② 美元兌歐元匯率由1EUR＝ USD下降至1EUR＝ USD。財務(wù)總監(jiān)意識到接下這個以加元為標(biāo)的的項目對公司來說意味著面臨外匯風(fēng)險。3月7日 4月4日 5月15日 在2000年4月中旬以前，美元對加元的匯率比較穩(wěn)定，在5月中旬有所下降。90天期貨合約100 000加元，交易手續(xù)費50美元，價格CAD1=。____________是短期價格水平剛性與利率平價條件共同作用的結(jié)果購買力平價理論的基礎(chǔ)之一是____________, 即在自由競爭并且沒有貿(mào)易障礙的情況下，一種商品在世界各地的售價是一樣的。匯率的貨幣分析法試圖通過購買力平價來解釋由貨幣_________引起的長期匯率行為。經(jīng)驗證據(jù)充分證明絕對購買力平價理論是成立的。B. 相對于通脹率高的國家的貨幣貶值，兩者呈正向關(guān)系。B. 該國的利率上升，該國貨幣對外貶值。C. 1D. 正數(shù)E．以上皆錯在什么情況下，購買力平價容易成立A．地理位置相距較遠，并且消費結(jié)構(gòu)比較相似的國家之間B．地理位置較近的國家之間，并且各國的價格具有粘性C．通貨膨脹率較高，并且消費結(jié)構(gòu)比較相似的國家之間.D．B和C都對E．以上皆錯以下的一籃子商品中，最可能滿足絕對購買力平價的是A計算在消費者指數(shù)中的一籃子商品，絕對PPP表明匯率隨價格的變化會立即使購買力平價成立D. 根據(jù)PPP,假設(shè)相對ppp在長期內(nèi)成立，如果一籃子可交易商品的價格在美國為20美元，在墨西哥為100比索，匯率為7比索/美元，以下的變化哪個可能在未來發(fā)生：B兩國利率差等于兩國國民收入之差C兩國貨幣匯差應(yīng)等于兩國利率差D. 即期匯率下跌，遠期匯率下跌利率對匯率變動的影響有A. 利率上升，本國匯率上升%下列不屬于匯率決定的資產(chǎn)組合分析法研究的資產(chǎn)種類的是，本幣升值在資產(chǎn)組合研究方法中影響居民財富組合的因素不包括，本幣升值，本幣升值以下不是匯率資產(chǎn)組合平衡研究法與粘性價格下貨幣分析法的不同之處是，它是貨幣主義匯率理論的基石。，人們一定會發(fā)生貨幣替代行為。，要求人們應(yīng)更多地關(guān)注貨幣收入而不是關(guān)注物價。目前韓元的即期匯率為1美元=1 200韓元。（1）按照購買力平價理論，美元和英鎊的即期匯率應(yīng)該是多少？（2）。你估計到12月日元的匯率將會從目前的1美元=130日元上升到1美元=100日元。5. 在一個完整的靈活價格匯率決定模型中，名義匯率可以由兩國的貨幣供求狀況決定。試計算是否有套利的機會？163。12． 資產(chǎn)組合分析法與貨幣分析法的主要區(qū)別是什么？13． 根據(jù)資產(chǎn)組合分析法匯率模型，貨幣當(dāng)局進行緊縮性公開市場操作時，賣出本幣債券與賣出外幣債券在效果上有何異同？14． 一國貨幣貶值對本國的貿(mào)易收支、實際GDP 、利息率和價格水平有何影響？15． 我國當(dāng)前人民幣升值壓力的成因有哪些？16． 在金本位制下，匯率如何受黃金輸送點的影響？17． 簡述多恩布什的匯率超調(diào)模型中的匯率動態(tài)調(diào)整過程。20． 簡析在匯率的貨幣主義法中，預(yù)期在匯率決定中的作用。25． 簡述投機與套利的區(qū)別。，并說明其在現(xiàn)實中的意義。，人們的資產(chǎn)組合會如何調(diào)整，匯率會如何變化。2． 貨幣論的政策主張的核心是：在國際收支發(fā)生逆差時，應(yīng)________國內(nèi)的信貸量；在國際收支發(fā)生順差時，應(yīng)________國內(nèi)的信貸量。6．在固定匯率制度下，實現(xiàn)經(jīng)濟的內(nèi)、外部平衡需要同時使用支出增減和______________政策。C. 物價水平P將上揚。B．實際匯率C．價格水平政府如要實現(xiàn)內(nèi)外均衡的目標(biāo)，應(yīng)采取下列哪種政策搭配？B．乘數(shù)論C．吸收論對于經(jīng)常賬戶差額，下列哪個表述最為正確？A. 貨幣擴張會使經(jīng)常項目差額增加B. 貨幣擴張會使經(jīng)常項目差額減少C. 財政擴張會使經(jīng)常項目差額增加D. 財政擴張會使經(jīng)常項目差額增加當(dāng)一國的貨幣法定升值時E. 產(chǎn)出下降F. 產(chǎn)出增加G. 貨幣供給量減少H. (a) 和 (c)都對大部分經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為外部平衡是指A. 充分就業(yè)B. 物價穩(wěn)定C. 充分就業(yè)和物價穩(wěn)定D. 國際收支平衡經(jīng)常項目差額（CA）等于 G)+A．Y – (C – I +B．Y G)+I + + (C +++ G)+I + +C．Y – (C+ I – G)+D．Y – (C+ I+E．Y – (C+ –CA= G) ++在開放經(jīng)濟中,私人儲蓄Sp等于 (G – T)+A．I – CA+ CA – (G+B．I + – T) (G – T)+ CA ++C．I +D．I – CA – (G – T)三、選擇題（單項）在其他條件不變時，國民儲蓄的提高意味著A. CA將改善。4． 政府在采取相應(yīng)的政策手段來實現(xiàn)某一目標(biāo)時，不得不以犧牲其他目標(biāo)為代價，這是政策目標(biāo)的_________；政府在采取相應(yīng)的政策手段來實現(xiàn)某一目標(biāo)時，并沒有損害其他目標(biāo)，甚至有利于其他目標(biāo)的實現(xiàn)，這是政策目標(biāo)的_________。，并根據(jù)模型闡述其對經(jīng)濟的影響。2000 2001 2002 2003中國 美國 假使以2000年為基期，2000年人民幣名義匯率為1美圓=，根據(jù)相對購買力平價原理，試分別計算出2001，2002，2003的購買力平價匯率。22． 簡述無拋補利率平價與拋補的利率平價成立條件的區(qū)別。（1）產(chǎn)生了外幣升值的預(yù)期（2）外幣的風(fēng)險增加（3）國內(nèi)收入增加（4）外國資產(chǎn)收益率增加請說明，按照利率平價，三個月遠期差價升水或貼水多少點？六、簡答題1． 在金本位條件下貨幣當(dāng)局是否具有調(diào)節(jié)國際收支的能力？2． 許多學(xué)者認(rèn)為，根據(jù)購買力平價論，人民幣匯率存在較大的低估現(xiàn)象，你是否認(rèn)為根據(jù)購買力平價計算人民幣均衡匯率具有充分依據(jù)？3． 我國的利率水平變動是否會對人民幣匯率產(chǎn)生影響？4． 匯率的貨幣分析法與購買力平價論有什么關(guān)聯(lián)？5． 匯率的微觀分析方法與宏觀匯率理論的根本區(qū)別是什么？6． 國際借貸論的主要內(nèi)容是什么？7． 購買力平價成立與否對實際匯率的變動方式有何影響？8． 導(dǎo)致購買力平價不成立的原因有哪些？9． 無抵補利率平價成立的先決條件有哪些？10． 所謂的“遠期貼水之謎”是指什么現(xiàn)象？11． 根據(jù)Dornbusch的粘性價格貨幣分析法匯率模型，當(dāng)貨幣供應(yīng)突然增加時，匯率會出現(xiàn)超調(diào)現(xiàn)象。1 = $~，一年期遠期差價為25~40。你應(yīng)該怎么做？4. 假設(shè)美元3月期存款的年利率為5%，歐元三月期存款的年利率為3%。6月中旬，你接到來自日本的10 000只玻璃高腳酒杯的定單。同時說明你的答案的依據(jù)。五、計算題1. 設(shè)1年期的韓國政府債券利率為4％，而下一年的預(yù)期通貨膨脹率為2％。，國內(nèi)貨幣需求與本國利率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，與外國利率呈正相關(guān)關(guān)系。，利率相對較高的國家未來貨幣升水的可能性較大。以下正確的說法是，因此價格具有彈性，PPP在短期不成立，長期成立，從而加大了匯率的波動，國內(nèi)外資產(chǎn)完全可代替根據(jù)貨幣分析法對貨幣需求函數(shù)Md的假設(shè)，下列說法錯誤的是A. y與Md之間呈正比例變化關(guān)系B. P與Md之間呈正相關(guān)關(guān)系C. I與Md之間呈負(fù)相關(guān)關(guān)系D. E（P）與Md之間呈正相關(guān)關(guān)系答案：D，本國貨幣升值，本國貨幣貶值，本國貨幣升值在粘性價格的研究方法中，利率上升短期內(nèi)會導(dǎo)致，本幣貶值以下哪種學(xué)說不是匯率的貨幣學(xué)說的內(nèi)容%D. 無法確定在下列匯率理論中，具有較強政策性和可操作性的是一國利率水平相對于其他國家提高，將會導(dǎo)致該國貨幣A. 即期匯率上升，遠期匯率下跌B..根據(jù)PPP被高估絕對購買力平價與相對購買力平價間的區(qū)別是，但絕對PPP不包括，相對PPP在短期和長期均成立，但絕對PPP只在短期內(nèi)成立其他條件不變時，一國的貨幣供給量增加A. 會導(dǎo)致該國貨幣在外匯市場上升值，而貨幣供給量減少則會導(dǎo)致該國貨幣在外匯市場上貶值B. 會導(dǎo)致該國貨幣在外匯市場上貶值，而貨幣供給量減少則會導(dǎo)致該國貨幣在外匯市場上升值C. 對該國貨幣在外匯市場上的價值不產(chǎn)生影響D. 會導(dǎo)致該國物價水平下跌PPP在現(xiàn)實中不成立的原因有：A. 交易成本和貿(mào)易管制B. 商品市場中的壟斷或寡頭壟斷C. 各國的物價是以不同的商品籃子計算的D. 以上皆對遠期匯率和即期匯率A．必須相等B．不會緊密地一起變動C．不一定相等，但通常緊密地一起變動D．遠期匯率總是高于即期匯率E．以上皆錯如果美元利率為3%，歐元利率為8%，而美元對歐元的期望升值率為3%，那么A．投資者只會投資在美元資產(chǎn)上B．投資者只會投資在歐元資產(chǎn)上C．投資者對于投資在何種資產(chǎn)是無所謂的D．需要更多的信息才能做進一步判斷E．以上皆錯下列哪個表述最為正確?A．假定美國的價格水平不變, 當(dāng)美國貨幣供應(yīng)量增加時，美元的利率會下降，并且美元對歐元貶值B．假定美國的產(chǎn)出不變, 當(dāng)美國貨幣供應(yīng)量增加時，美元的利率會下降，并且美元對歐元貶值