【正文】 .....................................................44（二）浦發(fā)銀行的綠色信貸金融服務(wù)方案 ...................................................44圖表目錄圖表 1：銀行支持節(jié)能減排的措施及目標(biāo) .............................................................12圖表 2：綠色貸款操作圖 .........................................................................................22圖表 3：項(xiàng)目貸款的操作流程 .................................................................................26圖表 4：綠色信貸授信風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指南 .....................................................................30圖表 5：浦發(fā)銀行國(guó)際金融公司（IFC）能效項(xiàng)目 ...................................................44圖表 6：浦發(fā)銀行法國(guó)開發(fā)署（AFD）能效項(xiàng)目 .....................................................46圖表 7：浦發(fā)銀行清潔發(fā)展機(jī)制 CDM 財(cái)務(wù)顧問方案 ..........................................474 / 51前 言2022 年 12 月 7 日開幕的哥本哈根世界氣候大會(huì)揭開了低碳經(jīng)濟(jì)投資的大幕，越來越多的人認(rèn)為低碳經(jīng)濟(jì)是實(shí)現(xiàn)未來可持續(xù)發(fā)展的必然選擇。那么銀行如何在實(shí)施低碳經(jīng)濟(jì)下應(yīng)對(duì)新的貸款方式的轉(zhuǎn)變，如何管理綠色信貸，如何防范綠色貸款的風(fēng)險(xiǎn) ？帶著這些問題， 銀聯(lián) 信的分析師對(duì)銀行在低碳經(jīng)濟(jì)下所開展的銀行業(yè)務(wù)進(jìn)行了詳細(xì)分析。5 / 51第一章 未來商業(yè)銀行信貸受低碳經(jīng)濟(jì)影響深遠(yuǎn)一、低碳經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展標(biāo)準(zhǔn)（一）碳減排目標(biāo)納入“ 十二五 ”規(guī)劃2022 年 12 月底，國(guó)務(wù)院總理溫家寶在赴哥本哈根氣候峰會(huì)前夕提出了到2020 年中國(guó)控制溫室氣體排放的新的行動(dòng)目標(biāo)。同時(shí)，相關(guān)部門以及各地區(qū)也將研究制訂本部門、本地區(qū)應(yīng)對(duì)氣候變化、減緩溫室氣體排放的中長(zhǎng)期規(guī)劃和行動(dòng)計(jì)劃。同時(shí)，國(guó)家發(fā)改委還擬將綠色經(jīng)濟(jì)、低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展理念和相關(guān)發(fā)展目標(biāo)納入“ 十二五”規(guī)劃和相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃中。有專家預(yù)計(jì)，不同于大部分已經(jīng)完成現(xiàn)代化進(jìn)程的發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)碳排放的峰值期將在 2030 年至 2040 年間到來，這也體現(xiàn)出目前部分發(fā)達(dá)國(guó)家提出的所有經(jīng)濟(jì)體均須承擔(dān)同等的碳減排強(qiáng)制性指標(biāo)建議的不合理性。1998 年我國(guó)簽署了《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》，2022 年批準(zhǔn)了《京都議定書》，2022 年發(fā)布了《中國(guó)應(yīng)對(duì)氣候變化國(guó)家方案》《節(jié)能減排綜合性工作方案》、 《單位 GDP 能耗考核體系實(shí)施方案》。二、我國(guó)發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)低碳經(jīng)濟(jì)是以低能耗、低排放、低污染為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)模式，其核心是能源 問題。清潔油品標(biāo)準(zhǔn)的提高有助于大石化公司憑借技術(shù)規(guī)模優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額，清潔油品價(jià)格的提升有助于大石化公司提高綜合利潤(rùn)率。我國(guó)智能電網(wǎng)是以統(tǒng)一規(guī)劃、統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)、 統(tǒng)一建設(shè)為原則，以特高 壓為網(wǎng)架，各級(jí)電網(wǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展的電網(wǎng)。三、商業(yè)銀行支持低碳經(jīng)濟(jì)作用概述過去，環(huán)境保護(hù)的資金來源于政府撥款，民 間資本很少參與。目前較流行的是基于項(xiàng)目的交易。截止到 2022 年 4月 22 日，國(guó)家發(fā)改委批準(zhǔn)的 CDM 項(xiàng)目已達(dá)到 2023 個(gè)，比 2022 年增長(zhǎng) 117%。8 / 51資金支持銀行實(shí)行綠色信貸的目的是引導(dǎo)資金和貸款流入促進(jìn)國(guó)家環(huán)保事業(yè)的企業(yè)和機(jī)構(gòu)，并限制污染企業(yè)和項(xiàng) 目的貸款數(shù)額，從而 實(shí)現(xiàn)資 金的綠色配置。商 業(yè)銀 行可以利用其在國(guó)際業(yè)務(wù)和投資銀行方面的優(yōu)勢(shì)，為企業(yè)聯(lián) 系潛在的核證減排量（CERs ）的買家，充當(dāng)政府和項(xiàng)目的財(cái)務(wù)顧問，從中收取一定的 費(fèi)用。赤道原則適用于全球各行業(yè)總成本超過 1000 萬美元的新項(xiàng)目融資。9 / 51（二）赤道原則產(chǎn)生背景赤道原則的產(chǎn)生根源于金融機(jī)構(gòu)履行企業(yè)社會(huì)責(zé)任的壓力。2022 年 7 月，根據(jù)國(guó) 際金融公司修訂后的《績(jī)效標(biāo)準(zhǔn)》對(duì)赤道原則進(jìn)行了修正并重新發(fā)布。 這些特別條款和原則分別是：第一條規(guī)定了項(xiàng)目分類標(biāo)準(zhǔn)，即基于國(guó)際金融公司的環(huán)境和社會(huì)篩選準(zhǔn)則，根據(jù)項(xiàng)目潛在影響和風(fēng)險(xiǎn)程度將項(xiàng)目分為 A 類，B 類或 C 類（即分別具有高、中、低級(jí)別的環(huán)境或社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)）；第二條規(guī)定每個(gè)被評(píng)定為 A 類和 B 類的項(xiàng)目，借款人均須開展社會(huì)和環(huán)境評(píng)估過程，確定建議項(xiàng)目在其影響范圍內(nèi)所造成的社會(huì)和環(huán)境影響與風(fēng)險(xiǎn)（包括勞工、健康和安全）。（四）赤道原則的意義赤道原則是銀行業(yè)發(fā)展歷程中一個(gè)重要的里程碑，它第一次把項(xiàng)目融資中模糊的環(huán)境和社會(huì)標(biāo)準(zhǔn)明確化、具體化，使整個(gè)銀行業(yè) 的環(huán)境與社會(huì)標(biāo)準(zhǔn)得到了基本統(tǒng)一，有利于銀行間的有序公平競(jìng)爭(zhēng)，也有利于形成良性循環(huán)，提升整個(gè)行 業(yè)的道德水準(zhǔn)；對(duì)單個(gè)的銀行來說，接受赤道原則有利于獲取或維持好的聲譽(yù)，保護(hù)市場(chǎng)份額，也有利于良好的公司治理和對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)科學(xué)、準(zhǔn)確的評(píng)估，同 時(shí)也能減少項(xiàng)目的政治風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)于整個(gè)社會(huì)來說，可以使環(huán)境與社會(huì)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略落到實(shí)處，赤道銀行客觀上成為保護(hù)環(huán)境與社會(huì)的私家代理人，通過發(fā)揮金融在和諧社會(huì)建設(shè)中的核心作用，可以使人、社會(huì)、自然三者之間達(dá)到真正的和諧。抓住環(huán)保業(yè)的快速發(fā)展時(shí)期，在短短的幾年內(nèi)，實(shí)現(xiàn)了自身的超速發(fā)展。并實(shí)行環(huán)保。出臺(tái)涵蓋 環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的貸前調(diào)查、貸中審查審批、 貸后管理在內(nèi)的信貸管理制度，建立相應(yīng) 的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，運(yùn)用 該 制度和系統(tǒng)對(duì)客戶及其項(xiàng)目進(jìn)行全方位的監(jiān)督，對(duì)項(xiàng)目建 設(shè)和運(yùn)營(yíng)過程可能存在的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行充分的識(shí)別和控制。可以參考興業(yè)銀行的信用增級(jí)方式， 對(duì)環(huán)保型中小企業(yè)給予充分的支持。事實(shí)上，隨著綠色貸款的實(shí)施，商 業(yè)銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)也逐漸清晰。目前， 銀行支持節(jié)能減排的措施及目標(biāo)如下：圖表 1：銀行支持節(jié)能減排的措施及目標(biāo)具體措施 具體目標(biāo)貸款優(yōu)惠 適當(dāng)降低節(jié)能減排領(lǐng)域的金融準(zhǔn)入條件， 為重點(diǎn)節(jié)能環(huán)保 項(xiàng)目提供信貸支持抵押貸款購(gòu)買和使用大型一定認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)的節(jié)能產(chǎn)品或以排污權(quán)評(píng)估抵押，企業(yè)可申請(qǐng)抵押貸款信用質(zhì)押 企業(yè)可以用節(jié)能技術(shù)作為信用擔(dān)保融資，生 產(chǎn)節(jié)能產(chǎn)品金融創(chuàng)新 提高金融服務(wù)水平，創(chuàng)新金融 產(chǎn)品， 為節(jié)能企業(yè)提供多種融 資途徑綠色信貸機(jī)制 與政府部門合作建立綠色長(zhǎng)效機(jī)制， 強(qiáng)化金融節(jié)能環(huán)保意 識(shí)資料來源：銀聯(lián)信（二）積極創(chuàng)新節(jié)能減排信貸業(yè)務(wù)商業(yè)銀行履行社會(huì)責(zé)任，通過差異化定價(jià)引導(dǎo)資金投向有利于環(huán)保的產(chǎn)業(yè)、企業(yè)和項(xiàng)目，可有效地促進(jìn)可持 續(xù)發(fā)展，同 時(shí)，也有助于拓展商業(yè)銀行的新業(yè)務(wù)領(lǐng)域和利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)商業(yè)利益與環(huán)保公益的良好結(jié)合。只要 銀行與 業(yè)主及發(fā)改委三方約定，客 戶出售所獲得的資金只能進(jìn)入指定的賬戶，并在客戶不能償還貸款時(shí)，貸款銀行有權(quán)處置客戶獲得的；對(duì)于環(huán)保項(xiàng)目技術(shù)改造改貸款，商業(yè)銀行可以積極開發(fā)有針對(duì)性的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，針對(duì)企業(yè)環(huán) 保技改項(xiàng)目對(duì)長(zhǎng)期貸款的需求，也要進(jìn)一步完善信貸管理方式，積極為企業(yè)提供長(zhǎng) 期信貸支持；各大商業(yè)銀行之間也要加強(qiáng)合作，通過聯(lián)合貸款、 轉(zhuǎn)貸款、票據(jù)融資、 綜合授信等多種合作方式，為重點(diǎn)節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目提供13 / 51信貸支持。 2022 年 8 月，中國(guó) 銀行推出掛鉤二氧化碳排放額度的基金。我們可以利用這個(gè)機(jī)遇，建立具體的、細(xì)化的綠色信貸指導(dǎo)目錄、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)標(biāo) 準(zhǔn)等，盡快制定出符合國(guó)情的《中國(guó)綠色信貸管理指南》。本章就實(shí)施過程中可能存在的障礙進(jìn)行分析，并提出相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施。環(huán)保整治力度不嚴(yán)2022 年 6 月 11 日，環(huán)保部宣布暫停審批金沙江中游水電開發(fā)項(xiàng)目，同時(shí)責(zé)令華能集團(tuán)和華電集團(tuán)在建的水電站停工整改。 環(huán)保部門地位如此狼狽不堪，原因是 《環(huán) 保法》根本就沒有獲得過應(yīng)有的法律地位，更不用說實(shí)權(quán)。目前，銀行較多地依賴環(huán)保部門提供企業(yè)所有和環(huán)保有關(guān)的信息，15 / 51而一些地方環(huán)保部門發(fā)布的企業(yè)環(huán)境違法信息針對(duì)性不強(qiáng)、時(shí)效性不夠。民間資本和非綠色銀行的不當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)倘若銀行從“ 雙高” 企業(yè)撤出 資本，由于資本的逐利性，留下的市場(chǎng)空白將迅速被民間資本和其他非綠色銀行占領(lǐng)。特別是在一些省份和地區(qū)， “雙高” 企業(yè)為分支行貢獻(xiàn)了相當(dāng)可觀的利潤(rùn)，若短期內(nèi)迅速?gòu)闹谐冯x，其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)面臨相當(dāng)大的壓力。而執(zhí) 行過程中，不同地區(qū)的分支行會(huì)有不同的 標(biāo) 準(zhǔn)， 這給綠色信貸的統(tǒng)一執(zhí)行帶來相當(dāng)大的難度。第二，節(jié)能減排調(diào)控對(duì)相關(guān)行業(yè)的市場(chǎng)需求產(chǎn)生影響，經(jīng)營(yíng)粗放、高耗能、生產(chǎn)集中程度低、技術(shù)裝備落后的企業(yè)在市場(chǎng)上會(huì)逐步喪失競(jìng)爭(zhēng)力，可能陷入虧損加大、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)難以為繼的境地，從而導(dǎo)致銀行貸款發(fā) 生風(fēng)險(xiǎn)，企 業(yè)面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加大。一是“淘汰類 ”貸款風(fēng)險(xiǎn)。另外，在節(jié)能減排調(diào)控壓力下中小企業(yè)生存空間縮小，大型企業(yè)加快行業(yè)整合步伐，銀行貸款進(jìn)一步向大戶集中， “貸長(zhǎng)貸大”問否題越發(fā)突出，給銀行客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來壓力。二、低碳經(jīng)濟(jì)下銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)總述總的來看，銀行在開展低碳經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)面臨的風(fēng)險(xiǎn)有以下幾個(gè)方面：17 / 51（一）政策性風(fēng)險(xiǎn)哥本哈根會(huì)議之后，低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展還是前景難料，政策還有很大的不確定性，碳交易市場(chǎng)前景還不是很明朗，按我們國(guó)家還沒有出臺(tái)完整的發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的規(guī)劃和系統(tǒng)性的引導(dǎo)支持政策，已經(jīng)出臺(tái)了一些具體政策還需要進(jìn)一步的完善和改進(jìn)。 這對(duì)申報(bào)減排的企 業(yè)提供貸款的銀行也帶來了很大的不確定的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)驗(yàn)非常少，單個(gè)的有，但系統(tǒng)的整體的比 較少。二是取得收益。（二）法律風(fēng)險(xiǎn)如果遵守環(huán)境法規(guī)，銀行會(huì)與其他公司一樣，要 為清除污染產(chǎn)生的費(fèi)用或由于污染而產(chǎn)生的索賠負(fù)直接貸款者責(zé)任，面臨法律風(fēng)險(xiǎn)。（四）聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)還要為所提供貸款或融資的公司造成的破壞環(huán)境的行為承擔(dān)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。要充分 認(rèn)識(shí)“綠色信貸”在節(jié)能減排調(diào)控中的極端重要性， 堅(jiān)決打破銀行、企業(yè)以及政府間不恰當(dāng)?shù)亩唐诶嫱\，從政府、銀 行、 監(jiān)管部門等方面多管齊下，采取切實(shí)可行的措施，用“綠色信貸”的金融杠桿，推動(dòng)節(jié)能減排平穩(wěn)進(jìn)行。二是要 堅(jiān)持區(qū)別對(duì) 待，科學(xué)、理性地 發(fā)放節(jié)能減排相關(guān)行業(yè)貸款，對(duì)限制 類、淘汰 類新建項(xiàng)目，應(yīng) 停止各類形式的新增授信支持，并采取措施收回已發(fā)放的貸款，盡快實(shí)施信貸退出；對(duì)環(huán)保節(jié)能技術(shù)改造和環(huán)保節(jié)能企業(yè)（項(xiàng)目）加大信貸支持力度，優(yōu)先為符合條件的節(jié)能減排項(xiàng)目、循環(huán)經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目提供融資服務(wù)。評(píng)價(jià)企業(yè)整體的環(huán)境績(jī)效，考慮的是企業(yè)的綜合環(huán)境污染風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)的控制防范水平；而評(píng)價(jià)新建項(xiàng)目的環(huán)20 / 51境影響關(guān)注的則是新建項(xiàng)目對(duì)環(huán)境所造成的影響。對(duì)企業(yè)進(jìn)行環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的核心工作是要全面了解企業(yè)現(xiàn)有的環(huán)境治理績(jī)效水平，而不是僅憑一份缺乏 時(shí)效性的環(huán)境影響報(bào)告書或環(huán)保處罰名單。如對(duì)各行業(yè)的 產(chǎn)品、加工工 藝、使用原料、能耗水平、污染程度、如何排污等加以界定，使環(huán)保目 錄能夠具體體現(xiàn)出各行業(yè)不同環(huán)保水平的信息。 負(fù)責(zé)制造、基建等行業(yè)的客戶經(jīng)理，需要更深入地了解和認(rèn)識(shí)該行業(yè)存在的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，在貸前管理中能及時(shí)有效識(shí)別企業(yè)和項(xiàng)目的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，在貸后管理中定期檢查企業(yè)環(huán)保執(zhí)行情況，幫助企業(yè)充分控制可能出現(xiàn)的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)階段的重點(diǎn)是開發(fā)提高能源效率、清潔機(jī)制下的綠色信貸產(chǎn)品，包括可再生能源、能源效率、清潔能源、生物多樣化保護(hù)、小額信貸等。項(xiàng)目貸款的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理在國(guó)內(nèi)外已經(jīng)較為成熟，可以直接借鑒赤道原則的操作指南進(jìn)行；而對(duì)于企業(yè)貸款， 銀行需要評(píng)價(jià)企業(yè) 整體的環(huán)境績(jī)效，全面了解企業(yè)現(xiàn)有的環(huán)境管理水平。實(shí)施綠色信貸也應(yīng)從這五方面著手，全過程識(shí)別和控制貸款企業(yè)的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。首先，應(yīng)該對(duì)行業(yè)進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查。因?yàn)閺拈L(zhǎng)遠(yuǎn)看，隨著各種政策手段向節(jié)能環(huán)保 傾斜， 該類企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力將逐漸加強(qiáng)，其 發(fā)展能力和償債 能力也會(huì)越來越強(qiáng)。（三）貸款審查一般的貸款審查包括：資料核查、深入調(diào)查、信用分析等環(huán)節(jié)，客 戶經(jīng)理在對(duì)企業(yè)所提交的資料核查無誤后，對(duì)企業(yè)進(jìn)行更深入的調(diào)查，并對(duì)信用進(jìn)行評(píng)級(jí)。對(duì)于環(huán)保風(fēng)險(xiǎn) 高的企業(yè)， 應(yīng)壓縮其貸款限 額，并定以高利率以反 應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)；對(duì)于環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)低、未來成長(zhǎng)空間大的企業(yè)，放寬貸款限額，并適當(dāng) 給予優(yōu)惠貸款利率。信用等 級(jí)的評(píng) 定依靠評(píng)級(jí)模型來進(jìn)行， 對(duì)于規(guī)模型企業(yè)采用PD（Possibility of Default）模型來評(píng)級(jí)， 對(duì)于事業(yè)類 、新 組建企業(yè)則用打分卡確定信用等級(jí)。因此，應(yīng)著重考慮第二種方案：獨(dú)立建立一個(gè)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)體系。同舉制造 業(yè)為例，可以 選取的環(huán) 保評(píng)價(jià)指標(biāo)有：a．能源利用情況，包括能量轉(zhuǎn)化效率，熱量的梯級(jí)利用，余熱余壓的再利用；b．三廢回收情況，對(duì)廢渣、廢水、 廢氣的排放和處理情況，以及回收再利用；c．與周邊居民的和諧相處，有否 產(chǎn)生嚴(yán)重異味和噪聲干擾周邊居民。在該環(huán)節(jié)中，信貸管理部門 的主管上級(jí)應(yīng)對(duì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)再度把關(guān)。因此同 樣必須在 貸后檢查中，確保企 業(yè)仍保持或加強(qiáng)貸款時(shí)的環(huán)保投入。二、項(xiàng)目貸款的綠色信貸管理流程項(xiàng)目貸款或項(xiàng)目融資，是一種融資方式， 貸款方主要以單一項(xiàng)目所產(chǎn)生的收益作為還款的資金來源與風(fēng)險(xiǎn)的抵押品。于有關(guān)交易中，貸款方獲支付的款項(xiàng)通常全部或絕大部分來自設(shè)施的產(chǎn)品購(gòu)買合約所產(chǎn)生的款項(xiàng)（如發(fā)電廠出售的電力）。對(duì)于綠色信貸下， 項(xiàng)目貸款的操作流程設(shè)想如下：26 / 51圖表 3：項(xiàng)目貸款的操作流程資料來源：銀聯(lián)信流程中的三個(gè)管理關(guān)鍵點(diǎn)包括：（一）環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)初評(píng)在接到投資成本大于 1000