【正文】 比率 答案： BCD 76. 項目法人負(fù)責(zé)制是在項目責(zé)任人負(fù)責(zé)制基礎(chǔ)上衍生發(fā)展而來的，其目的在于明確投資風(fēng)險與管理責(zé)任的主體。 答案：A 80. 一般而言，初創(chuàng)期的企業(yè)集團(tuán)應(yīng)以股權(quán)資本型籌資戰(zhàn)略為主導(dǎo)。 答案：B 84. 由多個成員企業(yè)聯(lián)合組成的企業(yè)集團(tuán)，彼此間通過取長補(bǔ)短或優(yōu)勢互補(bǔ)，在融資、投資以及利潤分配等的形式或手段方面有了更大的創(chuàng)新空間。 答案：B 88. 預(yù)算控制就是將企業(yè)集團(tuán)的決策管理目標(biāo)及其資源配置規(guī)劃加以量化并使之得以實現(xiàn)的內(nèi)部管理活動或過程。其中居于核心地位的是所有者。 答案：B 95. 整個購并活動成功的基本標(biāo)志是對目標(biāo)公司實現(xiàn)了接管，取得了控制權(quán)。 答案：A 99. 資產(chǎn)必要收益率實際上包含了兩個層次，一是項目資產(chǎn)必要收益率；二是總資產(chǎn)必要收益率。 ● 不僅剔除了費用化資產(chǎn)，而且也減去了無形資產(chǎn)的資產(chǎn)負(fù)債率是指（有形資產(chǎn)債務(wù)率）。 ● 處于成熟期的企業(yè)集團(tuán)通常采用的股利支付方式是（高股利支付策略）。 ● 從純粹的財務(wù)角度，主并方最為關(guān)心的往往是（購并后還需要投入多少資金的現(xiàn)金流量規(guī)劃問題）。 ● 從債務(wù)人的立場出發(fā)，對于實性資產(chǎn)負(fù)債率水平的把握的基本宗旨是（在有效規(guī)避風(fēng)險的同時謀求更大程度的風(fēng)險溢價）。 ● 定額股利政策的目的主要是（避免股利支付變動對企業(yè)的不利影響）。 ● 對于經(jīng)營者來說，他的機(jī)會成本是（雇員薪金）。 F ● 法人產(chǎn)權(quán)的基本特征是（獨立性與不可隨意分割的完整性）。 ● 分立后，母公司的股本減少的分立類型是（換股式分立）。 ● 購并目標(biāo)確定后，（搜索目標(biāo)公司）成為實施購并并決策最關(guān)鍵的一環(huán)。 ● 固定資產(chǎn)投資形成之后，對于企業(yè)來說，在 相當(dāng)長的時期內(nèi)面臨的最主要風(fēng)險是（固定資產(chǎn)技術(shù)水平的停滯和技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢的衰減）。 ● 股票期權(quán)的購買費最適合用經(jīng)營者的（知識資本報酬）報酬來支付。 ● 關(guān)于股利支付的根基，說法正確的是（企業(yè)不斷增長的盈利能力）。 ● 管理層股東后續(xù)激勵機(jī)制建立需要遵循的基本原則是（以業(yè)績考核為基礎(chǔ)，確立股權(quán)結(jié)構(gòu)靜態(tài)劃分與增量動態(tài)調(diào)整相結(jié)合原則）。 ● 集權(quán)與分權(quán)的差別主要是指（“權(quán)”的界限及其所體現(xiàn)的層次結(jié)構(gòu)特征）。 ● 集團(tuán)總部在選擇并利用會計或稅法折舊政策時，需要考慮的首要問題是怎樣更有利于（實現(xiàn)市場價值最大化于實現(xiàn)納稅現(xiàn)金流出的最小化）。 ● 較之財務(wù)監(jiān)事委派制，財務(wù)主管委派制所體現(xiàn)的主要特征是（作為一種財務(wù)決策機(jī)制）。 ● 經(jīng)營者的風(fēng)險酬勞是在（生活保障薪金）的基礎(chǔ)上乘以一定的系數(shù)而得的。 ● 經(jīng)營者管理績效的優(yōu)劣，在動態(tài)趨勢上，應(yīng)當(dāng)以與（市場或行業(yè)最好水平）的比較劣勢不斷縮小為著眼點。 ● 競爭機(jī)制之所以 能夠促使經(jīng)營者不斷提高管理效率，首先是源于（產(chǎn)權(quán)利益）對經(jīng)營者的激勵與約束。 L ● 連續(xù)價值的估算方法包括現(xiàn)金流量法和非現(xiàn)金流量法，下列不屬于非現(xiàn)金流量法的是（價值驅(qū)動因素公式法）。 ● 名牌的靈魂是（文化品位）。 ● 母公司欲對子公司實施有效的控制，一個基本的前提是（母公司必須是子公司的第一大股東）。 ● 企業(yè)的經(jīng)營效率主要體1832+高級財務(wù)管理 第 14 頁 共 37 頁 現(xiàn)于（資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售利潤率）。 ● 企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司最本質(zhì)的功能是（融通資金、提供金融服務(wù)）。 ● 企業(yè)集團(tuán)從集權(quán)制轉(zhuǎn)向分權(quán)制，其最基本的前提條件是（子公司等各成員企業(yè)對集團(tuán)的整體戰(zhàn)略意圖業(yè)已達(dá)成高度共識，并有能力在集團(tuán)整體發(fā)展戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)框架內(nèi)實施決策管理）。 ● 企業(yè)集團(tuán)進(jìn)行投資政策制定及其具體投資方式選擇時，應(yīng)以（投資環(huán)境）分析為切入點。 ● 企業(yè)集團(tuán)融資政策管理的目標(biāo)應(yīng)當(dāng)立足于（財務(wù)優(yōu)勢的創(chuàng)造）。 ● 企業(yè)集團(tuán)為了延緩或降低納稅現(xiàn)金流出量，可以進(jìn)行的固定資產(chǎn)在成員企業(yè)之間的調(diào)撥有（將固定資產(chǎn)由適用比率低的稅法折舊政策的 成員企業(yè)，轉(zhuǎn)入適用比率高的稅法折舊政策的成員企業(yè)）。 ● 企業(yè)集團(tuán)在融資決策上，需要遵循（官僚制與民主制相結(jié)合）的原則。 ● 企業(yè)集團(tuán)總部財務(wù)管理的著眼點是（企業(yè)集團(tuán)整體的財務(wù)戰(zhàn)略與財務(wù)政策）。 ● 企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的三個基本層面中居于核心地位的是（董事會）。 ● 如果只是針對所轄子公司甚至孫公司等層面進(jìn)行的MBO計劃，對于總部來講，其主要的目的在于（剝離非核心業(yè)務(wù)，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整或集中資源發(fā)展核心業(yè)務(wù)）。 ● 實施 MBO 的主體主要是（擁有經(jīng)由控制權(quán)的高層管理人員）。 1832+高級財務(wù)管理 第 15 頁 共 37 頁 ● 授予 經(jīng)營者股票期權(quán)后并不意味一定能夠得到股票，這與知識資本的（績效依存性）特征相吻合。 ● 投資領(lǐng)域是集團(tuán)（戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)）的具體體現(xiàn)。 W ● 為了從整體把握企業(yè)集團(tuán)財務(wù)的安全性，主要應(yīng)考察（總部或母公司）的現(xiàn)金流量狀況。 X ● 業(yè) 績評價指標(biāo)體系的五類財務(wù)指標(biāo)中，（財務(wù)安全性）是反映企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的風(fēng)險抗御能力的。 ● 下列（權(quán)益匹配原則）原則要求對經(jīng)營者不同的薪酬構(gòu)成項目采取不同的薪酬支付方式。 ● 下列不屬于無形資產(chǎn)營造戰(zhàn)略的是（基因置換戰(zhàn)略）。 ● 下列關(guān)于事業(yè)部財務(wù)機(jī)構(gòu)智能的表述中，不正確的是（內(nèi)部資金結(jié)算，對外融、投資的職能）。 ● 下列（產(chǎn)權(quán)比率較低但債務(wù)期限結(jié)構(gòu)比率較高）情形下，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險最小。 ● 下列有關(guān)無形資產(chǎn)說法錯誤的是（全部表現(xiàn)在觀 念形態(tài)上）。 ● 香港稅法給予納稅企業(yè)“資本減免”的政策優(yōu)惠包括：（首期免稅折舊額和每年免稅折舊額）。 ● 休眠或病態(tài)資產(chǎn)之所以缺乏生命活力，其中關(guān)鍵的原因是（資產(chǎn)運動過程出現(xiàn)“對稱破損”）。 ● 一般員工在企業(yè)中的定位是（資本雇傭下的生產(chǎn)力要素）。 Y ● 一般而言，針對母公司層面使實施的 MBO計劃，其主要的目的在于（管理層期望謀求對集團(tuán)整體的產(chǎn)權(quán)控制與管理控制）。 ● 銷 售利潤的實現(xiàn)、資產(chǎn)增值的取得、資本結(jié)構(gòu)的安排以及稅收籌劃的實施，歸根結(jié)底是必須最終符合（股東資本保值增值的目標(biāo)）。 ● 下列指標(biāo)中，其指標(biāo)值要求不應(yīng)大于 1的是（實性資產(chǎn)負(fù)債率）。 ● 下列用于反映企業(yè)集團(tuán)營運能力水平的指標(biāo)是（主營業(yè)務(wù)經(jīng)營性資產(chǎn)收益率）。 ● 下列價值評估模式不能直接用于非上市公司的是（市場比較法 ）。 ● 下列股利支付方式中，（股票合并）通常被認(rèn)為是企業(yè)承認(rèn)自身處于財務(wù)困境的標(biāo)志。 ● 下列不屬于經(jīng)營者群體范疇的有（項目組長）。 ● 下列（企業(yè)集團(tuán)的價值被低估而存在被廉價收購的危險）情況下，企業(yè)集團(tuán)應(yīng)當(dāng)采用長期限、低比率的折舊政策。 ● 委托代理制面臨的一個核心問題是（所有者與經(jīng)營者之間激勵不兼容）。 ● 投資收益數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)體系中，（主營業(yè)務(wù)經(jīng)營性資產(chǎn)收益率）是關(guān)于企業(yè)集團(tuán)獲利能力以及保持競爭優(yōu)勢核心保障的指標(biāo)。 ● 隨著信息的日益發(fā)達(dá)，近年又從計算機(jī)行業(yè)衍生出一種新的管理概念，即虛擬一體化經(jīng)營策略，下列選項中正確描述其基礎(chǔ)的是（發(fā)達(dá)的信息技術(shù)）。 ● 市場競爭意味著（經(jīng)濟(jì)資源素質(zhì)水平與符合營運能力）優(yōu)勢的競爭。 S ● 上市公司在宣布實施公司分立計劃后，該公司的股價在消息宣布后會有一定幅度的上揚，對這一現(xiàn)象理解正確的是（這一現(xiàn)象反映出投資者對“主業(yè)清晰”公司的偏好）。 ● 如果某企業(yè)集團(tuán)缺乏無形資產(chǎn)且自身存量資產(chǎn)處于休眠或病態(tài)狀態(tài)，下列建議中缺乏可操作性和針對性的是（更新現(xiàn)在的存量資產(chǎn)，生產(chǎn)附加值高的產(chǎn)品）。 ● “企業(yè)收益留存的比率越高，投資者期望的股利率也會越高”，能解釋這一現(xiàn)象的是（投資者對當(dāng)前收益的偏好）。 ● 企業(yè)集團(tuán)制定內(nèi)部折舊政策必須考慮的一個首要因素是（關(guān)注技術(shù)進(jìn)步，支持成員企業(yè)經(jīng)營性固定資產(chǎn)的更新?lián)Q代）。 ● 企業(yè)集團(tuán)形象包含幾個層次，其中的核心形象是指（精神形象）。 ● 企業(yè)集團(tuán)融資政策最為核心的內(nèi)容是（融資決策制度安排）。 ● 企業(yè)集團(tuán)融資幫助中的杠桿融資具有（抵押融資與債務(wù)轉(zhuǎn)移）特征。 ● 企業(yè)集團(tuán)的組織形式是（多級法人結(jié)構(gòu)的聯(lián)合體）。 ● 企業(yè)集團(tuán)財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃與定位的立足點為（企業(yè)集團(tuán)的戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)）。（所得稅稅率33%） ● 企業(yè)集團(tuán)編制納稅現(xiàn)金流量預(yù)算，首先要估算的是（企業(yè)集團(tuán)繳納稅總額及交納時間）。 P ● 判斷一個企業(yè)集團(tuán)是否屬于本質(zhì)意義上的企業(yè)集團(tuán)，主要是看（成員聯(lián)合是否能夠遵循集團(tuán)組建的宗旨）。 ● 某一企業(yè)集團(tuán)因缺乏先進(jìn)的技術(shù)和科學(xué)的管理致使存量資產(chǎn)缺乏活力，該企業(yè)應(yīng)采取以下（組合置換模式）模式。 M ● MBO 后續(xù)管理的核 心是（關(guān)于配股權(quán)及配股資格的認(rèn)定）。 K ● 考察經(jīng)營者是否能拿到最大的貢獻(xiàn)報酬時，所選取的標(biāo)準(zhǔn)是（市場或行業(yè)的最高水平）。 ● 經(jīng)營者與一般員工的相同點在于（都遵循勞動 工資的利益分配關(guān)系）。 ● 經(jīng)營者個人在衡量自身應(yīng)得的利益時，選取的標(biāo)準(zhǔn)是（邊際貢獻(xiàn)）。 ● 進(jìn)行產(chǎn)權(quán)比率分析的基本意圖是由于（這一比率的不同反映了企業(yè)集團(tuán)不同的風(fēng)險態(tài)度）。 ● 假設(shè)企業(yè)股權(quán)資本為10000萬元，市場平均資本報酬率為 25%，實際資本報酬率為35%，則剩余貢獻(xiàn) 剩余稅后利潤 為（ 1000）萬元。 ● 集團(tuán)納稅具有彈性優(yōu)勢主要體現(xiàn)在（各成員企業(yè)在現(xiàn)金使用上可互相調(diào)劑）。 ● 管理總部在制定投資（財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)）時，必須同時關(guān)注收益的數(shù)量與質(zhì)量特征。 ● 關(guān)于實性流動比率與實性資產(chǎn)負(fù)債率的說法正確的有（當(dāng)實性流動比率大于 實性資產(chǎn)負(fù)債率小于 1時，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險越?。? ● 關(guān)于財務(wù)管理體制設(shè)計的基本原則，下列敘述中錯誤的是（充分發(fā)揮母公司的主導(dǎo)作用）。 ● 股利政策的決策權(quán)應(yīng)集中在（各成員企業(yè)最高管理決策層）。 ● 固定資產(chǎn)投資的決策與管理制度的設(shè)計必須遵循（公司法人治理結(jié)構(gòu)的科層結(jié)構(gòu)）。 G ● 各國實 踐經(jīng)驗表明，在對經(jīng)營者知識資本采取股票支付方式的情況下，折股價格最好采用（每股賬面凈資產(chǎn)）標(biāo)準(zhǔn)。 ● 反映著現(xiàn)金流量本身結(jié)構(gòu)質(zhì)量高低的指標(biāo)是（非付現(xiàn)成本占營業(yè)現(xiàn)金凈流量比率）。 ● 對于實性資產(chǎn)負(fù)債率水平的期望，債權(quán)人與債務(wù)人的一致點在于（希望自身的權(quán)益得到最大程度的保障）。 ● 董事會應(yīng)授權(quán)（薪酬委員會）來負(fù)責(zé)實施薪酬計劃。 D ● 但對于非上市公司，以（每股凈資產(chǎn)）作為 MBO股權(quán)定價基礎(chǔ)最具可行性。 ● 從風(fēng)險損失的責(zé)任來看，知識資本的所有者將承擔(dān)（資本的貶值與利益損失）。 ● 處于發(fā)展期的企業(yè)集團(tuán)一般主要采取（相對穩(wěn)健的籌資戰(zhàn)略）籌資政策。 ● 薪酬計劃的框架目標(biāo)是由（公司董事會）來具體制定的。 答案：A 在實際操作中 ,財務(wù)公司適用于集權(quán)制，而財務(wù)中心適用于分權(quán)體制 (X) 1832+高級財務(wù)管理 第 12 頁 共 37 頁 高級財務(wù)管理 一：單選 A ● 按運用資本基礎(chǔ)確定的貢獻(xiàn)現(xiàn)金流量代表目標(biāo)公司的（股權(quán)價值與債務(wù)資本價值）。 答案：A 97. 主并公司實現(xiàn)了對目標(biāo)公司的接管后，接下來的工作便是制定購并的一體化整合計劃。 誤 答案：B 93. 站在母公司的角度，支持其決策的信息必須具備真實有用性和重要性兩個最基本的特征。 答案：A 90. 在財務(wù)管理對象上，企業(yè)集團(tuán)與單一法人制企業(yè)最大的不同在于（）。 答案：A 86. 預(yù)算工作組是對集團(tuán)及各層次、各環(huán)節(jié)預(yù)算組織的日?；顒铀鶎嵤┑娜?、系統(tǒng)的監(jiān)督與控制活動。 答案：A 82. 一般而言，剩余稅后利潤主要是經(jīng)營者的知識資本創(chuàng)造的。 答案：B 78. 嚴(yán)格的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，對于企業(yè)集團(tuán)市場競爭優(yōu)勢的確立發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，因此，企業(yè)集團(tuán)必須無限加大資金投入，提高產(chǎn)品的質(zhì)量水平。 答案：A 74. 無論是站在企業(yè)集團(tuán)整體的角度，還是成員企業(yè)的立場，都必須以實現(xiàn)市場價值與所有者財富最大化作為財務(wù)的基本目標(biāo)。 答案：B 70. 同樣的產(chǎn)權(quán)比率，如果其中長期債