【正文】 格指數(shù)是運用統(tǒng)計學(xué)中的指數(shù)方法編制而成的，反映股市中 總體 價格或 某類 股價變動和走勢的指標。 ? 為投資者和分析家研究 、 判斷股市動態(tài)提供信息 ， 便于對股票市場大勢走向做出分析 。 ? 計算： ? 1990年 3月 10日收盤時股價指數(shù) =？ ? 1990年 4月 10日收盤時股價指數(shù) =？ ? 結(jié)論： 2021/6/14 54 證券投資學(xué) 二、股票價格指數(shù)的編制方法 ? 股票價格指數(shù)的編制步驟 ? 股價平均數(shù)的幾種計算方法 ? 股票價格指數(shù)的幾種計算方法 ? 上市股票市價總額的含義及計算 2021/6/14 55 證券投資學(xué) （一）股票價格指數(shù)的編制步驟 ? 選取有代表性的公司股票作為計算樣本； ? 將選取的公司股票的市場價格加以平均化 ， 計算出股票平均價格水平； ? 選好計算股價指數(shù)的基期 ， 并確定基期指數(shù)值； ? 計算報告期股價指數(shù) 。 2021/6/14 58 證券投資學(xué) 簡單算術(shù)平均數(shù)（續(xù)） ? 優(yōu)點：簡單易懂 ? 缺點：（ 1）計算時未考慮權(quán)數(shù)。 主要對分母進行處理 ， 即把原來的除數(shù)調(diào)整為新的除數(shù) 。 ? 例如：上例中 4只采樣股票的發(fā)行數(shù)量分別為 1億股、 2億股、 3億股和 4億股，以此為權(quán)數(shù)進行加權(quán)計算，則價格加權(quán)平均數(shù)為： ? （ 10x1＋ 16X2＋ 24X3＋ 30X4）／（ 1＋ 2＋ 3+4）=。 ∑P1i Q ? 股價指數(shù)＝ ────x100 ∑P0i Q ? Q： 為權(quán)數(shù) ,可以用以下能反映股票地位的數(shù)字 Q0基期發(fā)行量 (交易量 ) ，稱拉氏式指數(shù) Q1 報告期發(fā)行量 (交易量 ),稱派氏式指數(shù) 2021/6/14 67 證券投資學(xué) （四）上市股票市價總額 ? 上市股票市價總額是指某一時期內(nèi)，在證券交易所上市的股票按市場價格（收盤價）與其發(fā)行量計算出的總金額。瓊斯指數(shù) ? 道 瓊斯運輸業(yè)股價平均指數(shù) ； ? ③以 15家著名的公用事業(yè)公司股票為編制對象的 道 瓊斯股價指數(shù)中，以道 瓊斯指數(shù)（續(xù)） ? 道 瓊斯指數(shù)是在 1884年 6月 3日，當(dāng)時的指數(shù)樣本包括 11種股票，由道 ? 1928年 10月 1日起其樣本股增加到 30種并保持至今，但作為樣本股的公司已經(jīng)歷過多次調(diào)整，每兩年調(diào)整一次。 2021/6/14 72 證券投資學(xué) （二）標準普爾公司股票價格指數(shù) ? 普爾公司從 1923年開始編制發(fā)表股價指數(shù) 。 ? 以 1965年 12月 31日為基期 ， 確定的基期指數(shù)值為50， 基本市場價值則隨股票和股息的分割 ， 新股票的增加以及股份公司合并等情況的不同而加以調(diào)整 。 ? 通常是指第一種 ， 即由 30種有代表性的工商業(yè)股票組成并采用加權(quán)算術(shù)平均法計算出來的價格指數(shù) 。 ? 該指數(shù)的前身為 1950年 9月開始編制的“東證修正平均股價”， 1975年 5月 1日，日本經(jīng)濟新聞社向美國道 2021/6/14 76 證券投資學(xué) 日經(jīng)指數(shù)（續(xù)） ? 日經(jīng)指數(shù)按其計算對象的采樣數(shù)目不同，現(xiàn)分為兩種： ? 一是 日經(jīng) 225種平均股價指數(shù) ，它是從 1950年 9月開始編制的； 該指數(shù)因連續(xù)時間較長，具有很好的可比性，成為考察日本股票市場股價長期演變及最新變動最常用和最可靠的指標，傳媒日常引用的日經(jīng)指數(shù)就是指這個指數(shù)。是反映香港股市價幅趨勢最有影響的一種股價指數(shù)。 根據(jù)以上標準初選出合格股票后、再按以下準則最終選定樣本股： （ a)公司市值及成交額之排名。 2021/6/14 79 證券投資學(xué) 四、中國股票價格指數(shù) ? 上海證券交易所股價指數(shù) ? 深圳證券交易所股價指數(shù) 2021/6/14 80 證券投資學(xué) （一）上海證券交易所股價指數(shù) ? 共包括 3類 10項指數(shù) ： ? 綜合指數(shù)類 ： ? （ 1） 上證綜合指數(shù) ? （ 2） 上證 A股指數(shù) ? （ 3） 上證 B股指數(shù) ? 樣本指數(shù)類： （ 即成份股指數(shù) ） ： （ 上證 30指數(shù) ） ? 上證 180指數(shù) ? 分類指數(shù)類 ： （ 1） 上證工業(yè)類指數(shù) ? （ 2） 上證商業(yè)類指數(shù) ? （ 3） 上證房地產(chǎn)業(yè)類指數(shù) ? （ 4） 上證公用事業(yè)類指數(shù) ? （ 5） 上證綜合企業(yè)類指數(shù) ? 以上 10項指數(shù)中 ， 上證綜合指數(shù) 最常用 2021/6/14 81 證券投資學(xué) （二）深圳證券交易所股價指數(shù) ? 共有 3類 13項，其中最常用的是深證成份指數(shù)和深證綜合指數(shù)。 （ c）公司在香港有龐大業(yè)務(wù)。 （ 2）按成交額大小選擇，必須屬于占聯(lián)交所上市所有普通股份成交額 90％的排榜股票之列（成交額乃指過去 24個月的成交總額）。 2021/6/14 77 證券投資學(xué) （六）恒生指數(shù) ? 由香港恒生銀行全資附屬的恒生指數(shù)服務(wù)有限公司編制， 于 1969年 11月 24日首次公開發(fā)布。 瓊斯公司股票價格平均數(shù)的計算方法計算，并將其所編制的股票價格指數(shù)定為“日本經(jīng)濟新聞社道 2021/6/14 75 證券投資學(xué) （五）日經(jīng)指數(shù) ? 原稱為“日本經(jīng)濟新聞社道 ? 由英國最著名的報紙 《 金融時報 》 編制和公布 ， 用以反映英國倫敦證券交易所的行情變動 。 ? 標準普爾股票價格指數(shù)以 1941年至 1943年為基期 (三年的平均數(shù) )， 基期指數(shù)值為 100， 采用發(fā)行量加權(quán)平均法計算 ， 其計算公式為： ∑P1 Q1 ? 股價指數(shù)＝ ────x100 ∑P0 Q0 2021/6/14 73 證券投資學(xué) （三）紐約證券交易所普通股票綜合指數(shù) ? 1966年 6月 ， 紐約證券交易所開始公布它自己的普通股票價格綜合指數(shù) 。瓊斯指數(shù)是修正簡單算術(shù)平均股價指數(shù)。亨利 瓊斯公司負責(zé)編制并發(fā)布，登載在其屬下的 《 華爾街日報 》 上。瓊斯指數(shù)的代表加以 引用。瓊斯股價綜合平均指數(shù) 。是世界上最有影響、使用最廣的股價指數(shù) 它以在紐約證券交易所掛牌上市的一部分有代表性的公司股票作為樣本編制而成，由四種股價平均指數(shù)構(gòu)成，分別是： ? ①以 30家著名的工業(yè)公司股票為編制對象的 道 市價總額大，反映出股票成交的數(shù)量大或成交價上升；市價總額小則反映相反的情況。 1 P1i ? 股價指數(shù)＝ ─∑── 100 n P0i ? 舉例計算 ? 修正簡單算術(shù)平均法 (道 .瓊斯股票價格指數(shù)采用此法 ) 2021/6/14 65 證券投資學(xué) 簡單算術(shù)綜合法 ? 綜合法是把報告期和基期的股價分別相加， 然后將二者的和相除。 ? ?? ? ? ?元調(diào)整股價平均數(shù)20410212416101p /321?????????????npRpp n2021/6/14 62 證券投資學(xué) 加權(quán)平均數(shù) ? 就是在計算股價平均值時，不僅考慮到每只股票的價格，還要根據(jù)每只股票對市場影響的大小，對平均值進行調(diào)整。 ? 例如 ，上述 D股票發(fā)生 1： 3拆股，股價從 30元下降為 10元，這時的平均數(shù) =？ 2021/6/14 59 證券投資學(xué) 修正簡單算術(shù)平均數(shù) ? 常用的方法有兩種 : （ 1） 修正除數(shù)； （ 2） 修正股價 。 ? 公式： 樣本股票每股成交價格之和 股價平均數(shù)＝ ──────── 樣本股票數(shù) 2021/6/14 57 證券投資學(xué) 股價平均數(shù)的三種計算方法 簡單算術(shù)平均數(shù) ? 是將組成指數(shù)的每只股票價格進行簡單平均，計算得出一個平均值。 ? 作為指數(shù)衍生產(chǎn)品和其他金融創(chuàng)新的基礎(chǔ) 。