貨幣銀行學(xué) 貨幣市場(文件)
【正文】 場工具中最低的一個。 （同一項交易，從證券提供者的角度看是回購，從資金提供者的角度看是逆回購） 二、特征： 流動性強：從 1天到數(shù)月不等，期限只有 1天的稱為隔夜回購， 1天以上的稱為期限回購協(xié)議 安全性高： 期限短、風(fēng)險小。 參與者 參與目的 中央銀行 進行貨幣政策操作 商業(yè)銀行等金融機構(gòu) 在保持良好流動性的基礎(chǔ)上獲得更高的收益 非金融性企業(yè) 逆回購協(xié)議可以使閑置資金在保證安全的前提下獲得高于銀行存款利率的收益，而回購協(xié)議可以使它們獲得急需的資金來源 。 收益穩(wěn)定且高于銀行存款：回購利率是公開竟價的結(jié)果，代表了市場利率（ 完全擔保的特點決定了回購利率通常低于同業(yè)拆借利率等其他貨幣市場利率） ?回購的實質(zhì)是一種有抵押品的短期借貸，最初目的是融資，后發(fā)展為貨幣政策手段?？煞譃閮煞N： 正回購：同一內(nèi)容的資產(chǎn)先賣出再買進的合約。 ? 我國目前不允許發(fā)行純粹為了融資的典型商業(yè)票據(jù) 二、銀行承兌匯票市場 三、票據(jù)貼現(xiàn)市場 ● 票據(jù)貼現(xiàn)市場可以看作是銀行承兌匯票的流通市場 ● 貼現(xiàn)利息的計算公式： 貼現(xiàn)利息 =匯票面額 實際貼現(xiàn)天數(shù)
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