債務(wù)管理分析報(bào)告(文件)
【正文】 ,其資產(chǎn)重組不得不宣告流產(chǎn)。2021 年 4 月 23 日 ,水仙退市。 PT水仙把重組能否成功的籌碼壓在銀行身上 , 這種做法增加了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)閲?guó)家對(duì)企業(yè)能否享受“掛賬停息”政策有一定的范圍限制 , 這導(dǎo)致 PT 水仙沒能抓住最后一根救命稻草。從而使企業(yè)負(fù)擔(dān)進(jìn)一步加重。 1999年，水仙經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)一步惡化 , 其稅后利潤(rùn)為 19714萬元 , 9 每股收益 0. 834元 /股 , 每股凈資產(chǎn)降為 0. 34元 /股 , 而資產(chǎn)負(fù)債率又上升了 24個(gè)百分點(diǎn) , 達(dá)到 87. 33%,公司凸現(xiàn)較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。由于缺乏全新產(chǎn)品 , 而且戰(zhàn)線分散 , 導(dǎo)致其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的喪失。 水仙為了打開銷售市場(chǎng)，大量采用賒銷的營(yíng)銷方式，使應(yīng)收賬款大幅上升，從 1994年的 ， 1997達(dá)到高峰 萬元，增加 426％， 由于廣泛采 用賒銷政策 , 加之催款工作不力 , 水仙的應(yīng)收賬款直線上升 , 到 1997年末 ,應(yīng)收賬款賬面金額高達(dá) ,比 1994年上升了 162. 37%,其后果是水仙的壞賬費(fèi)用相應(yīng)劇增。 4．營(yíng)業(yè)費(fèi)用大幅上升 ，大大降低利潤(rùn)率 。同年 , 由于公司的應(yīng)收賬款回收狀況太差 , 水仙相應(yīng)地調(diào)整了壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提金額 , 導(dǎo)致水仙 管理費(fèi)用 較上年凈增4625. 26萬元 , 增幅為 97. 41%。 水仙花巨資進(jìn)行的三項(xiàng)主要投資 ,不但沒有增加水仙的利潤(rùn) ,反而給其帶來了巨額虧損。 至此 ,水仙股份被寄予厚望的投資項(xiàng)目均以徹底的失敗而告終。 創(chuàng)新機(jī)制缺乏和市場(chǎng)研究開發(fā)能力不足 , 導(dǎo)致其主業(yè)衰敗 。 以主業(yè)為依托，實(shí)行多元化經(jīng)營(yíng)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) 。結(jié)果是“東邊不 亮西邊黑”，多元化經(jīng)營(yíng)失敗。 注重關(guān)聯(lián)投資。 提高企業(yè)資本運(yùn)作能力。相反，青島海爾低成本擴(kuò)張卻取得了成功。 13 水仙曾經(jīng)擁有自己的核心產(chǎn)品 —— 雙缸洗衣機(jī)，但隨著產(chǎn)品升級(jí)換代，喪失了產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)。 1998 年水仙財(cái)務(wù)狀況惡化后，欲重組求生，然而卻步履維艱，如果在此之前開展財(cái)務(wù)預(yù)警分析，也不至于后來嫁不出去。 四、 小組各成員發(fā)言情況： 羅瑤： 今天我們要做的是關(guān)于上海水仙電器股份有限公司債務(wù)管理的分析診斷，首先我來說一下它的基本情況吧。否決了水仙提交的《關(guān)于申請(qǐng)延長(zhǎng)暫停上市期限的報(bào)告》。然而好景不長(zhǎng) ,1995 年水仙電器效益開始大幅滑坡 ,以后更是每況愈下 ,1997年終于首度出現(xiàn)虧損 ,且虧損額高達(dá)600 多萬元。 唐紫淇： 我這里有一些數(shù)據(jù)， 大家來看一看。如果此時(shí)切實(shí)加大對(duì)銷售部門的管理和清欠力度 ,水仙可能還有一線生機(jī) ,公司有關(guān)部門似乎也意識(shí)到這一點(diǎn) ,并對(duì)分布全國(guó)的銷售部門進(jìn)行全方位的調(diào)研 , 發(fā)現(xiàn)下屬銷售部門和人員存在克扣修理費(fèi)、私設(shè)小金庫(kù)等行為 ,且一些銷售部門帳目非?；靵y。 1999 年公司對(duì)應(yīng)收帳款提取了 億的壞帳準(zhǔn)備金 ,但會(huì)計(jì) 師依然認(rèn)為這些準(zhǔn)備金不足以抵消公司實(shí)際存在的壞帳損失 ,因此在審計(jì)意見中提出無法估計(jì)公司的壞帳準(zhǔn)備是否足夠謹(jǐn)慎和充分。如果這 億元的應(yīng)收帳款真的變成現(xiàn)金到了水仙手里 ,水 仙的重組也不會(huì)顯得如此步履蹣跚。另一方面，企業(yè)所有者和債權(quán)人也會(huì)因投資 風(fēng)險(xiǎn)加大而要求增加投資收益和提高利率。水仙大搞賒銷，只看到了其有利于擴(kuò)大銷售和提高市場(chǎng)占有率方面。 17 崔曦： 創(chuàng)新機(jī)制缺乏、市場(chǎng)研究開發(fā)能力不足 ,導(dǎo)致其主業(yè)衰敗。由于缺乏全新產(chǎn)品 ,而且戰(zhàn)線分散 ,導(dǎo)致其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的喪失。其中任何一個(gè)方面的疏忽，都有可能導(dǎo)致多 角化經(jīng)營(yíng)的失敗。 唐紫淇： 核心競(jìng)爭(zhēng)力是企業(yè)提高經(jīng)營(yíng)環(huán)境中的競(jìng)爭(zhēng)能力和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的合力。 18 以后又進(jìn)軍多個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行長(zhǎng)線作戰(zhàn)，非但沒有形成企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，反而分散企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，被其它廠家所超越。由于在合資企業(yè)中合資雙方的不平等地位，中方的品牌被 打入冷宮，慢慢消亡。這次合資 ,使得水仙踏上連年虧損之路 ,最終連商標(biāo)也被銀行凍結(jié)了。水仙曾經(jīng)擁有自己的核心產(chǎn)品 —— 雙缸洗衣機(jī)， 但隨著產(chǎn)品升級(jí)換代，喪失了產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)。 水仙上市后 ,在營(yíng)銷戰(zhàn)略上廣泛使用賒賬政策 , 其目的是為了增加收入和減少存貨 ,但是 ,由于管理不善 ,1995年開始水仙的應(yīng)收賬款急劇上升 ,這大大增加了公司壞賬準(zhǔn)備金額。 廖苗： 突出主業(yè)， 建立核心競(jìng)爭(zhēng)力。由于沒有全新產(chǎn)品推出 ,19951997 年間 ,水仙的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)逐年下降 , 最 后出現(xiàn)巨額虧損。 饒碧宇： 水仙在公司股票上市后 ,其管理高層忙于進(jìn)行各種廣線投資活動(dòng) ,但最后的投資效果均不理想。 尚將： 應(yīng)收賬款大幅上揚(yáng)。 曾象云： 企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率從 1994 年的 ％， 逐年上升到 2021 年的 ％， 實(shí)際上已經(jīng)是資不抵債了。 郭呈： PT 水仙 2021 年壞賬準(zhǔn)備高達(dá) 1 億元 ,公司應(yīng)收帳款凈額僅 1 .37 億元。 何翀： 債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重、應(yīng)收帳款數(shù)額巨大是水仙最終崩潰的直接原因。而與此同時(shí) ,公司的產(chǎn)品銷售卻逐年下降 ,從 1994 年的每年 120 萬臺(tái)下降到 萬臺(tái)。 到 1 9 99 年出現(xiàn) 7 億元的重大虧損時(shí) ,水仙已是連續(xù) 3 年虧損且每股 凈資產(chǎn)低于面值。 14 田建新： 水仙曾是上海電器業(yè)的驕傲。 2021 年 4月 18 日， PT 水仙 2021 年年報(bào)發(fā)表，該公司連續(xù)第四年虧損。二是“ Z”記分值法，運(yùn)用多種財(cái)務(wù)指標(biāo)加權(quán)匯總產(chǎn)生的總判別分 (Z 值 )來預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)。以后又進(jìn)軍多個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行長(zhǎng)線作戰(zhàn)，非但沒有形 成企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，反而分散企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，被其它廠家所超越。 核心競(jìng)爭(zhēng)力是企業(yè)提高經(jīng)營(yíng)環(huán)境中的競(jìng)爭(zhēng)能力和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的合力。資本經(jīng)營(yíng)作為一種較高級(jí)的經(jīng)營(yíng)方式能夠以低成本，高速度使企業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張、產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張與 資本集中，優(yōu)化企業(yè)資源配置，提高
高考資料相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1