計(jì)算機(jī)應(yīng)用服務(wù)行業(yè)動(dòng)態(tài)月報(bào)(文件)
【正文】 元 02PE 03PE 流通 A股 (萬股 ) 流通市值 (億元 ) 投資 建議 上期 建議 用友軟件 % 3,000 增持 增持 東軟股份 % 11,326 中性 中性 宏智科技 % 4,000 中性 中性 中軟股份 % 3,600 中性 中性 信雅達(dá) % 1,800 增持 中性 資料來源國泰君安證券 國泰君安證券 行業(yè)動(dòng)態(tài)月報(bào) 國泰 君安證券研究所網(wǎng)址 EMAIL 1 國泰君安證券行業(yè)投資評級標(biāo)準(zhǔn) 增持 行業(yè)股票指數(shù)在未來 6 個(gè)月內(nèi)超越大盤 中性 行業(yè)股票指數(shù)在未來 6 個(gè)月內(nèi)基本與大盤持平 減持 行業(yè)股票指數(shù)在未來 6 個(gè)月內(nèi)明顯弱于大盤 國泰君安證券股票投資評級標(biāo)準(zhǔn) 增持 股票價(jià)格在未來 6個(gè)月內(nèi)上升 10%以上 中性 股票價(jià)格在未來 6個(gè)月內(nèi)變動(dòng)幅度為 10% 10% 減持 股票價(jià)格在未來 6 個(gè)月內(nèi)下跌 10%以上 __ 。02 主營業(yè)務(wù)收入 395,843 325,637 247,930 196,826 營業(yè)利潤 39,285 36,250 7,468 827 凈利潤 63,797 63,500 18,829 15,538 主營收入增長率 % N/A % N/A 營業(yè)利潤增長率 % N/A % N/A 營業(yè)利潤率 % % % N/A 凈利潤率 % % % N/A 注金蝶國際的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)按照內(nèi)地報(bào)表口徑進(jìn)行了調(diào)整 資料來源公司定期報(bào)告 上市公司整體盈利普遍下降二級市場表現(xiàn)弱于 大市 2020 年軟件和系統(tǒng)集成類上市公司業(yè)績均普遍 表現(xiàn)不佳大部分公司凈利潤均出現(xiàn)下降根據(jù) 公布的三季度報(bào)告判斷全年行業(yè)整體業(yè)績同比 下降已經(jīng)成為定局 表 2 上市公司前三季度盈利均出現(xiàn)下降單位 千 元 Q1Q339。 計(jì)算機(jī)應(yīng)用服務(wù)行業(yè) 動(dòng)態(tài)月報(bào) 計(jì)算機(jī)應(yīng)用服務(wù)行業(yè) 中性 投資要點(diǎn) ?? 2020 年全行業(yè)收入總量繼續(xù)維持較高的增 長但主要企業(yè)的盈利則有可能出現(xiàn)下滑 ?? 2020 年國家對軟件行業(yè)的支持力度進(jìn)一步 加強(qiáng)相繼出臺了多項(xiàng)有利于國內(nèi)軟件企業(yè) 的政策和法規(guī) ?? 軟件外包行業(yè)成為新熱點(diǎn)不僅原有外包企 業(yè)得到關(guān)注諸如神州數(shù)碼用友軟件等著 名軟件企業(yè)也相繼進(jìn)入軟件外包業(yè) ?? 管理軟件市場增長雖然仍迅速但主要企業(yè) 盈利均出現(xiàn)放緩用友軟件繼續(xù)維持行業(yè)領(lǐng) 導(dǎo)地位 ?? 2020 年計(jì)算機(jī)應(yīng)用服務(wù)行業(yè)上市公司整體 業(yè)績預(yù)計(jì)將出 現(xiàn)下降二級市場股價(jià)表現(xiàn)也 弱于大市 ?? 2020 年國內(nèi)軟件行業(yè)保持增長格局不變 但一些結(jié)構(gòu)性問題如企業(yè)規(guī)模小市場不規(guī) 范行業(yè)價(jià)值鏈不合理等問題不會(huì)有大的改 善行業(yè)整體盈利能力亦不會(huì)有提高 ?? 2020 年軟件外包市場將持續(xù)升溫由于市 場相對規(guī)范出現(xiàn)價(jià)格戰(zhàn)的可能性不大行 業(yè)領(lǐng)先企業(yè)將維持較好盈利 ?? 2020 年由于外部環(huán)境沒有大的有利因素出 現(xiàn)上市公司整體業(yè)績預(yù)計(jì)仍將持平或僅有 輕微改善 ?? 由于上市公司中軟件外包行業(yè)比重較小因 此人民幣升值對上市公司整體業(yè)績影響不 大 ?? 由于國內(nèi)軟件行業(yè)人
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