【正文】 .......................... 13 伊利緣何如此自亂陣腳 ............................................................................................ 15 （１）澄而不清欲蓋彌彰 ....................................................................................... 15 （２）罷免獨(dú)董不打自招 ....................................................................................... 18 （３）打壓蒙牛適得其反 ....................................................................................... 18 此資料來(lái)自 , 大量管理資料下載 3 一、伊利股份概況 法定名稱 內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份 有限公司 發(fā)行日期 1996125 上市日期 1996312 主承銷商 君安證券有限公司 法人代表 鄭俊懷 董事會(huì)秘書 李永平 董事會(huì)秘書電話 (0471)3601621 360235 董事會(huì)秘書傳真 0471)3601615 3601621 證券業(yè)務(wù)代表 李永平 證券業(yè)務(wù)代表電話 0471360162 360235 證券業(yè)務(wù)代表傳真 04713601615 注冊(cè)地址 內(nèi)蒙古呼和浩特市金川開發(fā)區(qū)金四路 8 號(hào) 注冊(cè)地址郵政編碼 010080 辦公地址 內(nèi)蒙古呼和浩特市金川開發(fā)區(qū)金 四路 8 號(hào) 辦公地址郵政編碼 010080 公司電話 04713602351 公司傳真 04713601615 注冊(cè)資本 (RMB 萬(wàn)元 ) 成立日期 1993614 董事長(zhǎng) 鄭俊懷 總經(jīng)理 潘剛 經(jīng)營(yíng)范圍 經(jīng)營(yíng)范圍：乳制品制造，食品、飲料加工；農(nóng)蓄產(chǎn)品及飼料加工，牲畜、家禽飼養(yǎng)，經(jīng)銷食品、飲料加工設(shè)備、包裝材料及包裝用品、五金工具、化工產(chǎn)品（專營(yíng)除外）、農(nóng)副產(chǎn)品，汽車貨物運(yùn)輸，日用百貨，飲食服務(wù)，旅游，房地產(chǎn)開發(fā)、進(jìn)出口貿(mào)易，投資咨詢，資本運(yùn)作，乳制品及乳品原料；經(jīng)營(yíng)本企業(yè)自 產(chǎn)產(chǎn)品及相關(guān)技術(shù)的出口業(yè)務(wù)。１９８３年１１月，呼市政府決定將紅旗奶掉場(chǎng)公為回民奶牛牧場(chǎng)和回民鮮奶食品加工廠。１９９０年８月申請(qǐng)變更為呼和浩特市加民奶食品加工廠，１９９０年１１月領(lǐng)取營(yíng)業(yè)執(zhí)照，為具有獨(dú)立法人資格的全民所有制企業(yè)。 內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司是全國(guó)乳品行業(yè)龍頭企業(yè)之一，總部坐落在內(nèi)蒙古呼和浩特金川開發(fā)區(qū)，下設(shè)四大事業(yè)部，所屬企業(yè)三十多個(gè)，是國(guó)家 520 家重點(diǎn)工業(yè)企業(yè)和國(guó)家八部委首批確定的全國(guó) 151 家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)之一。 2020 年，伊利牌純牛奶在乳品行業(yè)獨(dú)家獲得《質(zhì)量安全國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)合格產(chǎn)品》證書。 2020 年 12 月 15 日，伊利集團(tuán)獲得了素有“綠色壁壘通行證”之稱的 ISO14001 環(huán)境管理體系的資格認(rèn)證證書。公司榮獲中國(guó)質(zhì)量管理協(xié)會(huì)授予的“全國(guó)用戶滿意企業(yè)”稱號(hào)，被中國(guó)食品工業(yè)協(xié)會(huì)評(píng)為“質(zhì)量效益型企業(yè)”。 2020 年初，被和訊網(wǎng)評(píng)為全國(guó)十家最受投資者尊重的上市公司之一。截至目 前，伊利集團(tuán)先后為奶源基地累計(jì)投入 5 億多元，建標(biāo)準(zhǔn)奶站、奶牛小區(qū)，并引進(jìn)了國(guó)際一流的現(xiàn)代化全自動(dòng)擠奶機(jī)和原奶質(zhì)量檢測(cè)分析系統(tǒng)，使奶源基地建設(shè)與管理向現(xiàn)代化方向邁進(jìn)。研發(fā)中心和四個(gè)事業(yè)部技術(shù)中心等二級(jí)研發(fā)體系的建立標(biāo)志伊利擁有了國(guó)際先進(jìn)水平的技術(shù)研發(fā)中心。 為進(jìn)一步提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)能力，伊利集團(tuán)通過(guò)收購(gòu)、兼并、資產(chǎn)重組、托管等方式先后在內(nèi)蒙古中西部地區(qū)，北京、上海、黑龍江、河北、陜西等地建立了自己的生產(chǎn)基地，使企業(yè)規(guī)模迅速擴(kuò)大。新工業(yè)園區(qū)將參照 GMP 的工藝要求和工藝要點(diǎn)，使人流和物流實(shí)現(xiàn)有序，避免生產(chǎn)過(guò)程中的污染，確保產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性；引進(jìn)國(guó)際上的先進(jìn)技術(shù)保證此資料來(lái)自 , 大量管理資料下載 6 產(chǎn)品的風(fēng)味純正；在勞動(dòng)強(qiáng)度較大的工序?qū)⒉捎脵C(jī)器人操作，整個(gè)生產(chǎn)、物流過(guò)程實(shí)行微機(jī)全自控等等。在 2020 年的 全國(guó)性信托公司大整頓中，全國(guó)僅保留 50 多家信托機(jī)構(gòu)，公司獲準(zhǔn)單獨(dú)保留并于 2020 年 5月全面完成重新登記。 1993 年 5 月公司進(jìn)行了股份制改造，通過(guò)定向募集，注冊(cè)資本增至 億元，并更名為金華市信托投資 股份有限公司，成為浙江省首家股份制非銀行金融機(jī)構(gòu)。新品“真棒”虧損千萬(wàn)，這場(chǎng)危機(jī)的主角是伊利今年 著力推廣的新品種“真棒” ——— 棒狀甜口味的低價(jià)品種。 北京一李姓經(jīng)銷商告訴記者，“真棒”在北京銷路不大好，現(xiàn)在已經(jīng)開始買一贈(zèng)一的大促銷活動(dòng)，他們心中已做好“處理價(jià)”的準(zhǔn)備。 在冷飲行業(yè)，“一個(gè)品牌要成功，新品開發(fā)占到 30% 40%的因素”，新品不僅能奪取市場(chǎng)份額，更關(guān)鍵的是，新品作為“熱點(diǎn)”會(huì)大大帶動(dòng)老品種的銷售。目前來(lái)看，“真棒”顯然不盡人意，他估計(jì)“真棒”給伊利帶來(lái)的損失將在三千萬(wàn)元以上。 目前，國(guó)產(chǎn)冷飲占了市場(chǎng)份額的優(yōu)勢(shì)，但洋品牌卻占了利潤(rùn)的大頭。 伊利股份數(shù)億元資金到底用在哪 今年 3 月份 3 億元國(guó)債投資曝光后， 6 月 19 日伊 利股份再次爆出 億元國(guó)債投資。 2020 和 2020 年底余額市值分別為 億元和 億元。伊利股份通過(guò)向“牧泉元興飼料”提供資金，在 2020 年一季度內(nèi)累計(jì)購(gòu)買了 億元國(guó)債。但負(fù)債率下降純粹是 由于 2020 年 9 月通過(guò)增發(fā)新股募集資金 億元導(dǎo)致，扣除這一因素，負(fù)債率將攀升至 50%。 負(fù)債持續(xù)攀升，財(cái)務(wù)費(fèi)用快速增長(zhǎng)，伊利股 份又何來(lái)“閑置資金”？ 巨額資金購(gòu)買國(guó)債或與管理層收購(gòu)有關(guān) 更令人關(guān)注的是，伊利股份巨額國(guó)債投資發(fā)生的時(shí)間、數(shù)額，與此前鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的金信信托受讓公司股權(quán)的時(shí)間和規(guī)模非常接近。而伊利股份 2020 年中期報(bào)告披露，國(guó)債投資賬面金額 為 萬(wàn)元。伊利股份否認(rèn)了市場(chǎng)的猜測(cè)，稱“公司進(jìn)行國(guó)債投資與金信信托受讓公司股權(quán)沒(méi)有關(guān)系，公司并未利用上市公司資金進(jìn)行 MBO”。 這至少表明，金信信托與伊利股份公司管理層極為默契。然而，正是這則公告涉及的相關(guān)事項(xiàng)表明，公司在面對(duì)來(lái)自蒙牛的巨大壓力的情況下，已經(jīng)開始自亂陣腳了。 公告提到的這一點(diǎn)，頗多蹊蹺。如此重大 事項(xiàng)，直至事情露出馬腳之后才于今年 3 月 29 日和 5月 22 日分別補(bǔ)充公告。截至今年 6 月 16 日，牧泉 元興持有的國(guó)債市值余額為 1． 0420 億元，浮虧 940 萬(wàn)元。資金到位不到兩個(gè)月，公司就大量買入國(guó)債。 從 2020 年 3 月 31 日到 4 月 23 日，新購(gòu)買的國(guó)債投資就又虧損了 1200 多萬(wàn)元。這家公司又分 6 次將其中的 2． 3 億元轉(zhuǎn)給金通證券，剩下的5000 萬(wàn)元退回伊利股份。 2020 年該公司由公司五名中高層管理者家屬以個(gè)人出資的形式增資，增資后注冊(cè) 資本為 465 萬(wàn)元。 公告的這種“澄清”，無(wú)法排解投資者的諸多疑點(diǎn)。華世商貿(mào) 2020 年開始變成了一個(gè)管理層家屬個(gè)人出資持股的公司，這與其“管理層持股”不相吻合；其三，華世商貿(mào)的增資，真是私人掏的腰包嗎 ?其四，澄清公告中關(guān)于“因政策因素為規(guī)范運(yùn)作，公司高管家屬將所持有的該公司股權(quán)近期已依法轉(zhuǎn)讓給他人”也語(yǔ)焉不詳。在休會(huì)期間，鄭對(duì)其他董事分頭談話，一個(gè)個(gè)做工作，之后進(jìn)行二次表決，最后才獲多數(shù)票通過(guò)。 （３）打壓蒙牛適得其反 知情人士透露，公司罷免獨(dú)董的背后，其根源是伊利與蒙牛的勢(shì)不兩立。據(jù)稱，當(dāng)初步調(diào)研報(bào)告匯總后，項(xiàng)目主持人認(rèn)為計(jì)劃實(shí)行的結(jié)果，可能招致整個(gè)中國(guó)乳品業(yè)的重大損失，遂立即叫停。到 2020 年，蒙牛在全國(guó)乳品行業(yè) 中的排名由第 1116 位上升至第 4 位。蒙牛發(fā)展的勢(shì)不可擋，讓鄭俊懷如坐針氈。摩根士丹利、英聯(lián)投資、鼎暉投資于 2020 年共同向蒙牛投資 2600 萬(wàn)美元， 2020 年這 3 家公司又同時(shí)增資 3500 萬(wàn)美元。 而鄭俊懷有一個(gè)強(qiáng)烈的夢(mèng)想，要使伊利在 2020 年實(shí)現(xiàn)銷售收入 30 億美元，進(jìn)入世界乳業(yè) 20 強(qiáng)。發(fā)展迅猛的蒙牛成為伊 利的心腹大患，如果再有資本市場(chǎng)融資通道，伊利擔(dān)心蒙牛將一發(fā)不可收拾。而且， 6 月 8 日，三位獨(dú)董共同簽署的要求審計(jì)國(guó)債交易的獨(dú)立聲明傳真至伊利董事會(huì)后，董事會(huì)至今沒(méi)有公開發(fā)布該項(xiàng)聲明。 而據(jù)了解，這個(gè)議案是強(qiáng)行通過(guò)的。增資后公司法人由張顯著變