【正文】 現金流）等關鍵要素。 下列不屬于無形資產營造戰(zhàn)略的是（ A．基因置換戰(zhàn)略 ）。 資產收益率是企業(yè)各項經濟資源綜合利用的結果，用公式可描述為（ C．資產收益率＝銷售利潤率 資產周轉率 ）。（ √ ） 單選題 將企業(yè)的決策目標及其資源配置規(guī)劃加以量化并使之得以實現的內部管理活動或過程，稱為（ B．預算管理 ）。（ √ ） 1品牌延伸既節(jié)約了推出新產品的費用，又可使新產品搭乘原品牌的聲譽便車，很快得到消費者承認，是一種值得竭力推廣的有效的品牌戰(zhàn)略。 （ √ ） 1項目法人負責制是在項目責任人負責制基礎上衍生發(fā)展而來的，其目的在于明確投資風險與管理責任的主體。因此，產品的質量功能應該越高越好。（ √ ） 就基本目的而言，產業(yè)型企業(yè)集團所實施的資本運作同資本型企業(yè)集團一樣，主要都是基于資本保值與增值目的。（ ） 預算亦即計劃的定量（包括 “數量 ”與 “金額 ”兩個方面）化，它反映著預算活動所需的財務資源和可能創(chuàng)造的財務資源。 3 投資政策：是總部基于集團戰(zhàn)略發(fā)展結構規(guī)劃，而對集團整體及各成員企業(yè)的投資及其管理行為所確立的基本規(guī)范與判斷取向標準，是企業(yè)集團財務政策的重要組成部分，主要包括投資領域 、投資方式、投資質量標準、投資財務標準等基本內容。所以，對于市場相對穩(wěn)固的子公司，較高的債務率意味著對母公司有較高的權益回報。由于 F 企業(yè)屬于一種外圍性質的企業(yè)，在業(yè)務等方面與 A、 B、C 關聯(lián)性不大，沒有多大影響力，只是 A、 B、 C 企業(yè)產品的一般性的經銷者，可考慮一般參股。一方面在保持和鞏固既有核心競爭優(yōu)勢的同時，關注現有生產能力的不斷挖潛，以現有核心能力為依托，走出一條一元 “核心編造 ”下的項目投資與業(yè)務經營多樣性的發(fā)展道路。 六、計算與案例題 甲產業(yè)型企業(yè)集團由集團公司 A和成員企業(yè) B， C， D， E， F 構成。如對于資本結構問題，資本結構戰(zhàn)略決策要求在公司經營風險較大時保持相對較低的負債率，從而降低財務風險。 （５）、較之財務監(jiān)事委派制和財務主管委派制，財務監(jiān)理委派制賦予財務總監(jiān)代表母公司對子公司實施財務監(jiān)督與財務決策的雙重職能，實現財務監(jiān)督機制與財務決策機制協(xié)調統(tǒng)一。 （２）、依據財務總監(jiān)的職責范疇，通常有三種類型：財務監(jiān)事委派制、財務主管委派制和財務監(jiān)理委派制。企業(yè)由于分級分權管理，所有者和經營者之間存在著權、責、利的矛盾。 書 P53 財務中心是在集團財務總部下設置的、專司母公司（及其分公司）、子公司及其他成員企業(yè)現金收付、頭 寸調劑及往來業(yè)務款項結算的財務職能機構。 企業(yè)集團的本質及其基本特征是什么？書 P6 導學 P11 （１）企業(yè)集團的本質：從形式上看，企業(yè)集團本身并不是法人，亦即不具備法人資格以及相應的民事權，而是由多個法人構成的企業(yè)聯(lián)合體。 處于調整期的企業(yè)集團，其財務戰(zhàn)略包括（ A．財務資源集中配置戰(zhàn)略 B．高負債率籌資戰(zhàn)略 D．高支付率的分配戰(zhàn)略）。 財務管理體制是企業(yè)管理體制的重要組成部分，包括（ B．財務決策制度 C．財務組織制度 D．財務控制制度）。 企業(yè)集團財務管理主體的特征是（ A．財務管理主體的多元性 C．有一個發(fā)揮中心作用的核心主體 D．體現為一種一元中心下的多層級復合結構）。 企業(yè)集團財務戰(zhàn)略規(guī)劃與定位的立足點是（ D．企業(yè)集團的戰(zhàn)略發(fā)展結構）。 （ C．獨立性與不可隨意分割的完整性 ）是法人產權的基本特征。（ ） 1調整期財務戰(zhàn)略是防御型的，在財務上既要考慮擴張與發(fā)展，又要考慮調整與縮減規(guī)模。（ ） 1一般而言，初創(chuàng)期的企業(yè)集團應以股權資本型籌資戰(zhàn)略為主導。（ √ ） 1財務公司在行政和業(yè)務上接受母公司財務部的領導，二者是一種隸屬關系。（ ） 對母公司而言，充分發(fā)揮資本杠桿效應與確保對子公司的有效控制是一對矛盾。（ √ ） 企業(yè)集團財務管理的特殊性源于其治理結構的多級法人制。 財務總監(jiān)委派制是母公司為維護集團整體利益，強化對子公司經營管理活動的財務控制與監(jiān)督，由母公司直接對子公司委派財務總監(jiān)，并納入母公司財務部門的人員編制，實行 統(tǒng)一管理與考核獎罰的一種財務控制制度與方式。電大《高級財務管理》形考作業(yè)答案 14 (2021461206 16:14:08) 作業(yè)一 一、 名詞解釋 目標逆向選擇也稱為目標次優(yōu)化選擇、目標換位，是指成員企業(yè)局部利益目標與整體利益目標的非完全一致性，以及由此產生的成員企業(yè)經營理財活動的過分獨立或缺乏協(xié)作精神的現象。 財務政策是指管理總部或母公司基于戰(zhàn)略發(fā)展結構規(guī)劃與整體利益最大化目標而對集團整體及各成員企業(yè)的財務管理活動所確立的基本行為規(guī)范與價值判斷取向標準。（ √ ） 在財務管理主體上，企業(yè)集團呈現 為一元中心下的多層級復合結構特征。（ √ ） 母公司與控股子公司之間實質上也是一種委托代理的關系。（ ） 1在財務報告標準的選擇上，核心主導業(yè)務原則上采用絕對報告標準。（ √ ） 1從穩(wěn)健策略考慮，初創(chuàng)階段股權資本的籌措應當強調一體化管理原則。（ √ ） 企業(yè)集團成熟期的戰(zhàn)略實施與戰(zhàn)略管理，首先不是針對戰(zhàn)略本身，而是針對戰(zhàn)略制定與實施者。 在企業(yè)治理結構的基本層面中，居于核心地位的是（ C．董事會 ）。 在經營戰(zhàn)略上，發(fā)展期的企業(yè)集團的首要目標是（ D．占領市場與擴大市場份額 (市場占有率 ) ）。 以下實體具有法人資格的是（ B．母公司 C．子公司 E．企業(yè)集團內的財務公司）。 支持企業(yè)集團管理總部決策的信息必須具備的兩個特征是（ D．有用性 E．重要性）。 1 簡述企業(yè)集團成功的基礎保障。從實質上看，必須把握住企業(yè)集團組建的根本宗旨，即最大限度地發(fā)揮集團資源的一體化整合優(yōu)勢與管理協(xié)同優(yōu)勢，實現整體資源配置的秩序化與高效率性，以期確立并不斷拓展市場的競爭優(yōu)勢。 在集團內部現金融通與控制等方面，財務中心有著獨特的運作機制： 其一，財務中心通過引入銀行的結算、信貸、調控職能，對集團內部各單位的現金 /資金實施中介服務、運營監(jiān)控、效果考核與信息反饋。企業(yè)所有者和經營者之間目標的不一致和信息的不對稱導致經營者可能發(fā)生背德行為損害所有者的利益，因此所有者要實施監(jiān)督。 （３）、財務監(jiān)事委派制的實施，在較大程度上彌補了在權力下放情況下子公司產權主體缺位以及監(jiān)督機制乏力的缺陷。 導 35 簡述財務戰(zhàn)略的含義與特征。這種互逆性是財務戰(zhàn)略作為一極與經營戰(zhàn)略相匹配之處。 （ 1）由閱讀材料可知，該企業(yè)集團的核心產業(yè)是電器系列產品的生產與經銷，并已形成較為完善的銷售網絡，由此可判斷該集團處于成熟期階段。另一方面要有前瞻性地為未來戰(zhàn)略發(fā)展結構的優(yōu)化、調整探索新的業(yè)務領域 及市場空間，并努力培養(yǎng)新的核心競爭能力。 （ 3）根據企業(yè)集團的類型、企業(yè)集團所處的發(fā)展階段和各成員企業(yè)與集團公司 A核心業(yè)務之間的存在密切關系的程度，應對 B、 C、 D 企業(yè)實行集權的管理體制，對 E、 F 企業(yè)實行分權的管理體制。母公司可在保持控股比例不變的條件下 ，讓子公司利用更多的負債資金以增加子公司的稅后利潤，提高母公司投資的資本報酬率。 4 內部折舊政策：是指企業(yè)集團在遵循會計與稅法折舊政策的前提下，根據自身的需要選擇的一套適合企業(yè)集團內各成員企業(yè)的一種折舊政策。（ ） 任何企業(yè)集團，無論采取何種管理體制或管理政策，子公司資本預算的決策權都將掌握于控股母公司手中。（ ） 在制定投資政策時，應 確立投資領域，并將偏離集團核心能力有效支持的投資活動排除出去。（ ） 對于資本型企業(yè)集團，如何實現資本的保值增值是母公司關注的核心點。（ √ ） 14．稅法折舊政策具有嚴格的法律效力，對企業(yè)集團這樣不同法人的聯(lián)合體也沒有任何彈性。（ ） 1反向經營策略同專利戰(zhàn)略一樣屬于無形資產的營造戰(zhàn)略。 責 任預算及其目標的有效實施，必須依賴（ C．具有激勵與約束功能的各項具體責任業(yè)績標準 ）的控制與推動。 已知銷售利潤率 11%，資產周轉率 500%,則資產收益率為（ B． 55% ）。 （ B．技術置換模式）是企業(yè)集團以接受資本投入的方式引進其他企業(yè)的先進技術，置換休眠或病態(tài)資產原有的落后陳舊的技術，通過技術置換來優(yōu)化組裝休眠或病態(tài)資產。 在預算執(zhí)行審批權限劃分上，最為重要的影響因素是（ A. 預算項目的重要性 B. 預算金額的大小 ）。 香港稅法給予納稅企業(yè) “資本減免 ”的政策優(yōu)惠包括（ C．首期免稅折舊額 D．每年免稅折舊額 ）。（２）、責任落實與推動實施（３）、業(yè)績報告與偏差診治（４）、責任辨析與業(yè)績評價（５）、獎罰兌現（６）、總結改進。 答：對于收益的解釋或判斷，存在著會計與財務兩種不同的概念。而在財務上則收現要求實際的現金流入量大于現金流出量，即現金凈流量大于零；考慮到時間價值因素，不僅要求現金凈流量大于零，更要求現金流入量的現值大于現金流出量的現值，即凈現值大于零；考慮到機會成本因素，不僅要求凈現值大于零，同時會還必須大于機會成本。（２）、質量信譽戰(zhàn)略。品牌一旦成為了名牌，就會獲得一種獨立的、甚至對市場與企業(yè)集團前途命運產生支配力量的地位，發(fā)揮著巨大的輻射杠桿功能。 六、計算及案例分析題 １、已知某集團公司 2021 年、 2021 年實現銷售收入分別為 4300 萬元 解： 2021 年： 營業(yè)利潤占利潤總額比重＝ (490+110)/620=% 主導業(yè)務利潤占利潤總額比重＝ 490/620=% 主導業(yè)務利潤占營業(yè)利潤總額比重＝ 490/(490+110)=% 銷售營業(yè)現金流量比率＝ 3500/4300＝ % 凈營業(yè)利潤現金比率＝ (35003000)/[(490+110)(130%)=% 2021 年： 營業(yè)利潤占利潤總額比重＝ (510+130)/830=% 主導業(yè)務利潤占利潤總額比重＝ 510/830＝ % 主導業(yè) 務利潤占營業(yè)利潤總額比重＝ 510/(510+130)=% 銷售營業(yè)現金流量比率＝ 4000/5200＝ % 凈營業(yè)利潤現金比率＝ (40003600)/[(510+130)(130%)=% 某集團公司 2021 年與 2021年相比，收益的絕對數量均上升，但收益來源、現金支持能力等方面的各指標比率均下降，說明收益質量下降。 2021 年： 子公司 A會計折舊額＝ 2100(15%)/10=（萬元） 子公司 A稅法折舊額＝ 2100(18%)/8=（萬元） 子公司 A實際應稅所得額＝ 2021＋ － ＝ 1958（萬元） 子公司 A實際應納所得稅＝ 195830％＝ （萬元） 子公司 A內部每年折舊額＝（ 2100－ 1428） 20％＝ （萬元） 子公司 A內部應稅所得額＝ 2021＋ － ＝ （萬元） 子公司 A內部應納所得稅＝ 30％＝ （萬元） 內部應納所得 稅與實際應納所得稅的差額＝ － ＝ （萬元） 該差額（ 萬元）