【正文】 常運營管理中。所以增值服務是價值再創(chuàng)造的過程，是投資人“投后”的要務之一。價值增值性服務。是指基金管理人在權利允許范圍內以常規(guī)性的方法對被投資企業(yè)管理經(jīng)營等情況的管理，對企業(yè)的運營狀況及時監(jiān)管，實時處理。分時期來看，投資后管理前期的目標應是深入了解被投資企業(yè)，與私募股權投資管理專家建立相互之間的默契，盡可能地達成一致的經(jīng)營管理思路及企業(yè)管理形式，完成企業(yè)的蛻變，達到企業(yè)規(guī)范管理的目標。當然，不排除一些大體量的基金可以多項目操盤，賭在同樣的商業(yè)模式下哪家團隊可以跑得更快更好。投前人員一方面解決當前企業(yè)存在的問題，另一方面在考察類似項目時規(guī)避這類風險。比如當初投資某平臺，是打算通過下游人員的引入吸引到上游企業(yè)，最終開放電商平臺。為了吸引到足夠多優(yōu)質的項目，單純靠資金的支持已經(jīng)很難留住優(yōu)質的企業(yè)方。（二）增強企業(yè)軟實力深耕投后管理，也可以成為增強投資機構軟實力的一種方式。（一）把控風險投后部門所需要把控的不僅包括了基金的經(jīng)營風險，也涵蓋了已投企業(yè)在經(jīng)營環(huán)境和市場大趨勢不斷變化下，周遭各因素帶來的不確定性。并按月索要被投企業(yè)財務報表、財務分析，提供投后管理報告。投后管理人員應對投資項目實施動態(tài)監(jiān)控，在發(fā)生影響標的企業(yè)投資安全的情形時，應及時向公司匯報，由公司研究采取相關措施。財務管控——投后管理要點標的企業(yè)的財務狀況直接關系項目投資的成敗，故應為投后管理人員關注的重點。項目治理投后管理人員應與標的企業(yè)保持溝通，對需要由投資方指派董事表決的事項出現(xiàn)時，及時提請董事審議。及時督促標的企業(yè)辦理驗資、股東變更、章程修改手續(xù)。真實性原則投后管理人員在投后檢查時，必須做到“檢查必記錄，記錄必真實”，使投后管理工作真正落到實處并有據(jù)可查。全方位原則投后管理人員必須全面監(jiān)控標的企業(yè)，包括直接關系到投資安全其關聯(lián)方的經(jīng)營管理、財務狀況、抵(質)押品情況等，以及可能會對投資安全產生影響的國家宏觀政策、標的企業(yè)所處的行業(yè)情況、市場競爭情況、上下游企業(yè)情況等。投后管理的內容包括：投資協(xié)議執(zhí)行、項目跟蹤、項目治理、增值服務四部分。在完成項目盡調并實施投資后直到項目退出之前都屬于投后管理的期間。第一篇：私募股權基金如何進行投后管理前言很多私募股權基金管理人在完成項目投資之后，很少參與到項目的投后管理之中，而這往往也是造成項目投資失敗的重要原因。由于標的企業(yè)面臨的經(jīng)營環(huán)境在不斷變化，其經(jīng)營發(fā)展會受到各種因素影響，從而增加了項目投資的不確定性和風險(如市場風險、政策風險、技術風險、管理風險、法律訴訟風險等)，投后管理正是為管理和降低項目投資風險而進行的一系列活動。投后管理工作一般分為日常管理和重大事項管理：日常管理主要包括與標的企業(yè)保持聯(lián)系，了解企業(yè)經(jīng)營管理情況，定期編寫投后管理報告等管理文件。謹慎性原則投后管理人員必須高度重視任何可能對投資造成不利影響的風險因素，及時采取有效措施化解或最大限度地降低風險。雙人檢查原則投后管理人員在對融資方進行時，必須雙人(或以上)同往，共同檢查，雙人簽字，相互監(jiān)督?！坝袟l件條款”如回購、共同出售、估值調整等時，應及時制定處理方案。、業(yè)績、資產等產生重大影響的事宜。投后管理團隊的工作重點在于建立標的企業(yè)資源共享平臺，為標的企業(yè)提供關于稅收籌劃、人力資源評估及推薦、財務規(guī)范輔導、業(yè)務流程改善等具備共性特征的服務，為標的企業(yè)上市工作進程提供咨詢及建議，分析研究基礎資料準備情況，可能出現(xiàn)的法律問題和法律障礙，提出相應的意見和建議，協(xié)助標的企業(yè)調整上市工作思路。每年針對投資項目的具體情況提出有針對性的書面管理建議，作為對投資項目提供增值服務的重要內容。(3)未派出人員參與管理的，由項目團隊定期、不定期現(xiàn)場走訪標度企業(yè)，了解經(jīng)營情況和財務情況。投后管理的必要性投后管理是整個股權投資體系中非常重要的環(huán)節(jié)，主要包括投后監(jiān)管和提供增值服務兩部分。從主觀和客觀大體兩個方面，從政策、市場、管理、資金鏈（財務）等多個維度降低企業(yè)潛在的風險，從而實現(xiàn)投資的保值增值。雖說好的項目靠養(yǎng)，但投前部門也要盡可能地降低企業(yè)孵化成本。在投前部門短期內完成企業(yè)投資后，投后人員通過長期的跟進回訪，甚至于糾錯打磨后，對當初投資人員的投資邏輯進行檢驗。在這個時候，投后部門就要對該項目亮起紅燈，幫助項目方梳理商業(yè)模式的同時，及時地反饋給投前項目負責人。比如當下已經(jīng)投了某一領域細分下的多家企業(yè)，在這個時候，投后部門就要及時反饋給投前人員在之后看這一類別的項目時，要有更加嚴格的門檻或者差異化。為了達到總體目標，私募股權投資基金要根據(jù)已投資企業(yè)情況制定各個投資后管理階段的可操作性強、易于監(jiān)控的目標。常規(guī)性管理。被投資的企業(yè)在決策流程中，受投資機構派遣到企業(yè)高層管理人員的制約，其要對基金管理人負責，向基金管理人反饋被投資企業(yè)的狀況，并且要為被投資企業(yè)提出建設性的決策指導意見，向資金管理人反饋的信息要準確，以確保資金管理人的決策。私募股權投資家在投資時不單單是投入股權資本，而且還要給予十分關鍵的增值性的服務，以便投資者對被投資企業(yè)進行管理在私募股權常規(guī)性和決策性管理的過程中常常出現(xiàn)價值增值服務，幫助投資管理團隊建設、信息支持、法律顧問等咨詢服務內容。參與管理型投資后管理。私募股權基金管理人將采取一些緊密管理監(jiān)督活動，從而縮小信息的不對稱。主要方式有：（1）派駐董事，因為投資人一般進行的都是財務投資并不追求控股，故一般只能派駐一名董事，無法掌控董事會的通過事項，可要求其他管理權利。（三）建立完善的管理機制投后管理人員應該對被投資企業(yè)提交的財務報表進行分析研究，實時發(fā)現(xiàn)被投資企業(yè)出現(xiàn)的任何問題并隨時要求被投資企業(yè)做出解釋以及相應解決和應對辦法；定期參加被投資企業(yè)的股東會、董事會。當然，企業(yè)發(fā)展的階段不一樣，對應的投后管理工作也不一樣。在這個階段上，與其說是投資項目，不如說是投資創(chuàng)始人或者核心團隊。等發(fā)展到 A 輪時，核心骨干班子的完美搭建，也為后期的爆發(fā)式增長提供基礎。一旦發(fā)展到 A 輪，產品形態(tài)和模式需要基本穩(wěn)定，這時需要更注重產品的完備和穩(wěn)定，包括穩(wěn)定度、完善度、安全性等各個方面。（二）A+ 輪到 C 輪模式變現(xiàn)渠道在這個階段上企業(yè)，資方投后部門一方面協(xié)助企業(yè)完善商業(yè)模式，但更多值得深究的是變現(xiàn)渠道的打通，即盈利模式的梳理和開發(fā)。戰(zhàn)略融資對于這個階段上的企業(yè)，融資不單單僅是找資金，更多是搜尋符合企業(yè)文化，契合企業(yè)未來戰(zhàn)略的投資機構，這樣不僅能夠帶來資金上的幫助，更多的是帶來資源上的補充和支持。在這一階段上的企業(yè)往往具備較成熟的商業(yè)模式，也有很好地盈利增長點。至于到戰(zhàn)略層面，例如融資或并購，投后管理工作的深度還需要加強。（四）IPO 及以后IPO 及以后的投后管理工作相比較于前期而言，價值增加點就少了很多，但并不是代表不需要。無論是戰(zhàn)略布局，還是投融資并購，企業(yè)不僅要了解清楚自身的產業(yè)格局，還要思考并購后的作為和增值。（一）執(zhí)行力投后部門的多項舉措需要最終落實才具有價值，避免紙上談兵、虎頭蛇尾的事情出現(xiàn)。必要時，應縮短決策及管理流程。制度化流程化一般而言，從時間節(jié)點來看，在完成項目盡調并投資打款后直到項目完全退出之前都屬于投后管理的期間，但時間的劃分不足以區(qū)分投前投后，職責上的明確也很重要。投前投后職責明確，節(jié)點清晰的情況下，前后互相配合，避免內部消耗。其設立的根本意義在于盡可能減少已投項目的各種風險，確保企業(yè)保值增值，從而確保投資機構的投資價值。在此，以下為幾種主要的制約影響因素。投資機構在被投企業(yè)的占股比例投資機構在被投企業(yè)的占股比例較大，則在投資時可以爭取到董事會董事的職位，投后管理工作的投后監(jiān)管和增值服務可以通過董事會決議影響被投企業(yè)的重大決策。早期的被投企業(yè)，創(chuàng)業(yè)者缺少創(chuàng)業(yè)管理的經(jīng)驗，管理團隊往往不健全，企業(yè)網(wǎng)絡資源缺乏，上下游的供應鏈尚未搭建或者不完善。通常而言，高科技型的被投企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者屬于技術性人才居多，在商業(yè)和市場方面的開發(fā)能力不足，投資機構會發(fā)揮自己的優(yōu)勢深度協(xié)助創(chuàng)始人做該方面的增值服務。如被投企業(yè)創(chuàng)始人對投資機構較為信任，且愿意將企業(yè)發(fā)展方向及業(yè)務發(fā)展中所遇到的問題與投資機構討論商量，則其所能夠享受的增值服務會更加周到細致。私募股權基金在募集渠道上只能采用私募的形式，即只能向特定的對象募或向少于200人的不特定對象募集，但其募集對象都是資金實力雄厚、資本構成質量較高的機構或個人，這使得其募集到的資金在質量和數(shù)量上不亞于公募基金，方式靈活。股權投資通常需要經(jīng)歷若干年的投資周期，而因為投資于發(fā)展期或成長期的企業(yè)，被投資企業(yè)的發(fā)展本身有很大風險，如果被投資企業(yè)最后以破產慘淡收場，私募股權基金也可能血本無歸第四篇：私募股權基金的投資管理私募股權基金的投資管