【正文】 經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇嚴(yán)重依賴于政策效應(yīng)從投資看，國(guó)有及國(guó)有控股完成投資48729億元，%，；%，%，%，%。如此看來(lái)，“控通脹”和“穩(wěn)增長(zhǎng)”的平衡調(diào)控仍在朝預(yù)期方向發(fā)展。他說(shuō)：“根據(jù)我們的預(yù)測(cè)，由于今年二季度CPI同比的平均漲幅將維持在5%以上的高位，因此預(yù)計(jì)二季度利率仍有可能再提高一次，同時(shí)公開(kāi)市場(chǎng)操作的力度也不會(huì)減弱。而“滯脹”則是指經(jīng)濟(jì)增速下落到“蕭條”的水平上而物價(jià)依然高企，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)即便減速也仍在景氣區(qū)間，此時(shí)稱為“滯脹”并不嚴(yán)謹(jǐn)。未來(lái)經(jīng)濟(jì)將“軟著陸”，在緊縮政策作用下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩是一個(gè)很自然的結(jié)果，并沒(méi)有什么意外。”興業(yè)銀行魯政委認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)可能正進(jìn)入到一種不溫不火的“平臺(tái)期”。與此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)增速略有放緩，也有利于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。但由于通貨膨脹預(yù)期已經(jīng)形成，物價(jià)有全面上漲的趨勢(shì)，加上非食品價(jià)格漲幅持續(xù)維持高位，使得下半年物價(jià)回落的時(shí)點(diǎn)及幅度有較大不確定性。經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)滯脹？會(huì)不會(huì)“硬著陸”？通脹能否控制在合理范圍？經(jīng)濟(jì)增速放緩能到什么程度？下一步宏觀政策調(diào)控走向如何？這些疑問(wèn)表明了大家對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景的擔(dān)憂。實(shí)際上放下桃紅色的幻想，我們不難發(fā)現(xiàn)，房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控連目標(biāo)都還沒(méi)有，哪來(lái)結(jié)果？據(jù)說(shuō)需要“遏制部分城市房?jī)r(jià)過(guò)快上漲勢(shì)頭，滿足人民群眾的基本住房需求。如我多次引用的資料，關(guān)機(jī)構(gòu)在2009年發(fā)布了中國(guó)3000家族財(cái)富榜總榜單，3000個(gè)家族財(cái)富總值16963億。假設(shè)房主是一對(duì)夫婦，他們年收入合計(jì)12萬(wàn)元（略高于北京平均職工工資）。經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)詞*房地產(chǎn)第一、中國(guó)的房地產(chǎn)價(jià)格是虛高的，尤其表現(xiàn)在一線城市此點(diǎn)無(wú)論用“租售比”還是“房?jī)r(jià)收入比”來(lái)衡量，都只能得出肯定的答案。上半年，%；7月份，%；，%。8月份，城市消費(fèi)品零售額6935億元，%；縣及縣以下消費(fèi)品零售額3181億元，%。第四，消費(fèi)加速增長(zhǎng)，農(nóng)村消費(fèi)增長(zhǎng)罕見(jiàn)地快于城市消費(fèi)。其中，%，更是達(dá)到了改革以來(lái)歷史高位。二是作為經(jīng)濟(jì)“風(fēng)向標(biāo)”的發(fā)電量連續(xù)3個(gè)月增長(zhǎng)，%，7月份增速略有回落，%，%。受去庫(kù)存化影響，今年以來(lái)工業(yè)經(jīng)濟(jì)并未隨固定資產(chǎn)投資高速增長(zhǎng)而快速升溫，增長(zhǎng)速度始終保持在較低區(qū)間運(yùn)行。一、中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度出乎意料。首先，GDP的加速增長(zhǎng)。但是從發(fā)展趨勢(shì)看，工業(yè)增長(zhǎng)振蕩向上的趨勢(shì)明顯。第三，投資持續(xù)高速增長(zhǎng)。為了落實(shí)4萬(wàn)億投資計(jì)劃，各地開(kāi)工項(xiàng)目快速增長(zhǎng)。今年以來(lái)，我國(guó)消費(fèi)呈現(xiàn)平穩(wěn)加速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。農(nóng)村消費(fèi)連續(xù)7個(gè)月快于城鎮(zhèn)。按此態(tài)勢(shì)，2009 年中國(guó)汽車銷量超過(guò)1200 萬(wàn)輛幾無(wú)懸念。比如一般認(rèn)為良性運(yùn)行的房地產(chǎn)市場(chǎng)，租售比為1：200到1：300，房?jī)r(jià)收入比為4至6倍?？梢缘玫奖本┑淖馐郾葹?：600，房?jī)r(jià)收入比為20倍。套用一句樓市中人的口頭禪，叫“窮人知道自己有多窮，不知道別人有多富?！闭?qǐng)問(wèn)何謂部分城市，何謂過(guò)快上漲？有無(wú)明確指向？難道這是個(gè)心理學(xué)概念嗎？如果要明確上述兩點(diǎn)，最起碼我們需要一套全國(guó)房?jī)r(jià)預(yù)警數(shù)據(jù)，至少包括：全國(guó)城市住宅類建筑物的存量面積、全國(guó)城市每年新增住宅類建筑物總面積、全國(guó)累計(jì)已售商品房出租率和空置率、全國(guó)新增商品房中的非首套房比例和出租率、空置率，等等。從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，PMI環(huán)比回落已成事實(shí)，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資、工業(yè)增加值、出口同比增速預(yù)計(jì)也都將小幅回落；從物價(jià)角度看，根據(jù)商務(wù)部和農(nóng)業(yè)部監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)，受長(zhǎng)江中下游地區(qū)干旱影響，5月份食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格開(kāi)始結(jié)束小幅回落的過(guò)程，重回小幅上漲，同時(shí)非食品價(jià)格仍維持高位?！苯煌ㄣy行宏觀分析師唐建偉判斷認(rèn)為，%，%，創(chuàng)出年內(nèi)新高。何況，與全球其他國(guó)家相比，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速仍然保持了平穩(wěn)較快的增長(zhǎng)勢(shì)頭。這種變化意味著，前期的緊縮政策正在收到成效，未來(lái)經(jīng)濟(jì)可能溫和減速，這將為未來(lái)一至二季度內(nèi)通脹的回落奠定基礎(chǔ)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)由此將可避免“滯脹”。隨著通脹壓力緩解，激進(jìn)的緊縮政策也會(huì)消減，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)很可能會(huì)再度加速。目前的經(jīng)濟(jì)減速，正是2010年以來(lái)政策持續(xù)緊縮逐漸顯效所帶來(lái)的，符合政策調(diào)控預(yù)期和需要，有利于未來(lái)物價(jià)水平回落；一些企業(yè)在此過(guò)程中感覺(jué)壓力不斷增大，也是控制通脹預(yù)期所不得不付出的代價(jià)。為抑制輸入性通脹，匯率升值的幅度也將會(huì)有所擴(kuò)大。短期通脹壓力雖然有所加大，但下半年回落趨勢(shì)不改。從消費(fèi)看，全社會(huì)零售總額中增長(zhǎng)最快的政府消費(fèi)和企業(yè)、居民消費(fèi)明顯慢于總體水平；農(nóng)村消費(fèi)加快主要是“家電下鄉(xiāng)、電腦下鄉(xiāng)”等一系列政策所致；汽車銷售加速主要是政府對(duì)節(jié)能、低排放汽車進(jìn)行補(bǔ)貼所致；房地產(chǎn)則是超寬松的信貸環(huán)境所致。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性問(wèn)題更加突出，主要表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：首先，產(chǎn)能過(guò)剩。%%，大大高于多數(shù)國(guó)家20%左右的水平。泡沫經(jīng)濟(jì)跡象顯現(xiàn)首先，體現(xiàn)在房地產(chǎn)業(yè)。其中，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款新增4039億元，同比多增2210億元；購(gòu)房貸款新增4793億元，同比多增2633億元。目前房地產(chǎn)業(yè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)：兩大全國(guó)性房地產(chǎn)協(xié)會(huì)的一份報(bào)告預(yù)測(cè)，2009年末，全國(guó)商品房空置面積可能達(dá)到3億～4億平方米。在幾年內(nèi)企業(yè)業(yè)績(jī)無(wú)法明顯提高的情況下，股市今年最高漲幅達(dá)到60%多。中國(guó)新能源快速發(fā)展對(duì)于國(guó)家來(lái)說(shuō)意義重大：既能提高我國(guó)未來(lái)低碳經(jīng)濟(jì)時(shí)代的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力、保護(hù)環(huán)境和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)、又能促進(jìn)內(nèi)需，保持經(jīng)濟(jì)快速穩(wěn)定增長(zhǎng)。目前，中國(guó)還是世界上最大的太陽(yáng)能光伏設(shè)備制造者。市場(chǎng)容量小。投資效益較低：同樣的財(cái)政補(bǔ)貼用以改造常規(guī)能源和發(fā)展農(nóng)村沼氣，無(wú)論是從經(jīng)濟(jì)效益還是從增加就業(yè)看可能更合算。財(cái)政部曾表示，今年地方政府為中央項(xiàng)目的配套資金在6000億元，但地方債只有2000億元的規(guī)模，余下仍有4000億元的缺口。未來(lái)一個(gè)時(shí)期，我國(guó)宏觀調(diào)控政策仍應(yīng)以穩(wěn)定為主，一方面，圍繞當(dāng)前存在的主要問(wèn)題著力保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行；另一方面，在積極推動(dòng)結(jié)構(gòu)調(diào)整、加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的同時(shí)，積極培育經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力，引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪繁榮。2010年以來(lái)，我國(guó)工業(yè)增速一路回落，%%。工業(yè)增速的回升主要由兩大行業(yè)帶動(dòng)：一是裝備制造業(yè)，二是輕工行業(yè)。%，這是該指數(shù)連續(xù)3個(gè)月回落后，首度出現(xiàn)回升。新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)升幅超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)，企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)的意愿有所增加，表明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)未來(lái)不會(huì)出現(xiàn)大幅度回落。（三）三大需求表現(xiàn)出平穩(wěn)運(yùn)行的態(tài)勢(shì)當(dāng)前，三大需求增速保持了平穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。投資、消費(fèi)、出口表現(xiàn)都不錯(cuò)，決定了我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速不會(huì)再深度回調(diào)。IMF認(rèn)為，今年上半年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇好于預(yù)期，但這種復(fù)蘇勢(shì)頭在今年下半年和明年上半年將會(huì)暫時(shí)放緩。與此同時(shí)，美國(guó)和日本還相繼提出了“第二輪刺激方案”。為了應(yīng)對(duì)當(dāng)前就業(yè)率居高不下、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢曲折的態(tài)勢(shì)，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬近期提出二次經(jīng)濟(jì)刺激方案，該方案包括一項(xiàng)明年支出500億美元修建公路、鐵路及機(jī)場(chǎng)跑道的計(jì)劃和2000億美元的減稅計(jì)劃。歐盟盡管也表現(xiàn)出對(duì)“二次探底”的擔(dān)憂，但受主權(quán)債務(wù)危機(jī)影響，無(wú)法從財(cái)政的角度給予經(jīng)濟(jì)過(guò)多的支持，歐盟央行表示將利率繼續(xù)保持最低水平。綜合來(lái)看，農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格上漲在新漲價(jià)部分占到70%左右。但與此同時(shí)，由于當(dāng)前的物價(jià)上漲并非是由于經(jīng)濟(jì)總供求關(guān)系變化導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)溫度趨熱的結(jié)果，經(jīng)濟(jì)自主性復(fù)蘇動(dòng)力仍然不足，這就使宏觀調(diào)控陷入極其復(fù)雜的“兩難選擇”之中。地方政府“鐵腕”調(diào)控的實(shí)施，其力度之強(qiáng)、范圍之大，打破了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)周期，對(duì)其調(diào)配原材料、鐵路等運(yùn)能造成重大影響。經(jīng)濟(jì)供求關(guān)系受到較大的“人為”沖擊，不利于經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行和可持續(xù)發(fā)展。貨幣政策方面，貨幣信貸短期措施操作可以逐漸轉(zhuǎn)為“穩(wěn)操作”，保持流動(dòng)性均衡增長(zhǎng)，防止“小周期下降”演變?yōu)椤按笾芷谙陆怠?；利率政策短期?nèi)不宜調(diào)整，以支持經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)自主復(fù)蘇；匯率政策應(yīng)繼續(xù)推進(jìn)人民幣匯率改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性。，加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。（二）穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格，管理好通脹預(yù)期席卷全球的惡劣天氣造成的減產(chǎn)是導(dǎo)致當(dāng)前農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)的首要因素；同時(shí)，部分社會(huì)資金利用某些農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)地集中、季節(jié)性強(qiáng)、產(chǎn)量下降、市場(chǎng)信息不對(duì)稱等特點(diǎn)，惡意囤積、哄抬價(jià)格，也是造成農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲的重要因素。國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議已經(jīng)通過(guò)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的支持決定，下一步，應(yīng)把相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃以及實(shí)施細(xì)則盡快制定并公布。當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的國(guó)內(nèi)外環(huán)境仍然十分復(fù)雜，不穩(wěn)定、不確定因素還不少。第二，離不開(kāi)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷，很多政策，我們也在強(qiáng)調(diào)中國(guó)和世界經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不一定接受了，外界怎么變，我們?cè)趺醋?。我們也看到中央?jīng)濟(jì)工作會(huì)議開(kāi)完以后，新華社的通稿里，第一次對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響說(shuō)出來(lái)了。第三，中國(guó)面臨的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題要結(jié)合在一塊。% 和%，但各國(guó)分化明顯，一些受主權(quán)債務(wù)危機(jī)困擾的國(guó)家經(jīng)濟(jì)低迷。% ；印度6 %。國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后，美國(guó)、歐元區(qū)和日本的失業(yè)率都明顯上升，%、% %，目前雖有所回落，但仍顯著高于危機(jī)前平均水