【正文】 的財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生不同的影響。而信息質(zhì)量主要取決于兩個(gè)方面：一方面，目標(biāo)企業(yè)是否是上市公司。企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因 并購(gòu)信息不對(duì)稱帶來(lái)的價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)間的并購(gòu)活動(dòng)是一項(xiàng)復(fù)雜而又對(duì)企業(yè)發(fā)展影響重大的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。3，理論依據(jù)、創(chuàng)新點(diǎn)： 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是一只“看不見(jiàn)的手”轉(zhuǎn)型中的政府則是一只“閑不住的手”，中國(guó)的管理者收購(gòu)（MBO）應(yīng)當(dāng)從陰謀走向陽(yáng)謀，高度警惕“國(guó)退民進(jìn)”變成“國(guó)退洋進(jìn)”。（2）針對(duì)所選題目進(jìn)行分析目前不適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的原因和存在的弊病。（2）說(shuō)明該種現(xiàn)代化管理方法的主要作用和應(yīng)用領(lǐng)域。（3）以企業(yè)實(shí)例應(yīng)用該現(xiàn)代化管理方法進(jìn)行綜合分析。（3）針對(duì)所選題目提出自己對(duì)進(jìn)行現(xiàn)代企業(yè)制度改革方面的探討方案。摘 要 企業(yè)并購(gòu)作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的企業(yè)行為，是實(shí)現(xiàn)企業(yè)擴(kuò)張的一條行之有效的途徑，是優(yōu)化企業(yè)資源配置的手段，企業(yè)并購(gòu)有著深刻的經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)和驅(qū)動(dòng)力。企業(yè)在并購(gòu)前對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行調(diào)查并充分了解目標(biāo)企業(yè)信息是非常必要的，無(wú)論是對(duì)目標(biāo)企業(yè)的選擇還是對(duì)并購(gòu)企業(yè)價(jià)值評(píng)估都會(huì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。如果目標(biāo)企業(yè)是上市公司，則并購(gòu)方相對(duì)比較容易取得其信息資料進(jìn)行分析；目標(biāo)企業(yè)若不是上市公司，則并購(gòu)方要獲得其高質(zhì)量的信息資料的難度要大一些，容易形成目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。另外，目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表如果蓄意被目標(biāo)企業(yè)管理當(dāng)局舞弊，一般也很難發(fā)現(xiàn)。這種風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在：一方面，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，企業(yè)進(jìn)入新行業(yè)的成本較高，當(dāng)企業(yè)向不熟悉、與現(xiàn)有業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的新領(lǐng)域擴(kuò)展時(shí)，要承受技術(shù)、業(yè)務(wù)、管理、市場(chǎng)等不確定因素的影響，這將帶來(lái)極大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。在并購(gòu)支付上我國(guó)主要有承擔(dān)債務(wù)式、現(xiàn)金購(gòu)買式和股票交易式，每種支付方式都有它特有的風(fēng)險(xiǎn)程度。正因?yàn)槊糠N支付方式對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流量及對(duì)未來(lái)企業(yè)融資能力的影響不盡相同，因而如果企業(yè)不能根據(jù)自身的經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況選擇并購(gòu)方式和支付方式，就會(huì)給企業(yè)帶來(lái)很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施 明確企業(yè)并購(gòu)動(dòng)機(jī)，合理制定并購(gòu)戰(zhàn)略一般而言，并購(gòu)動(dòng)機(jī)主要有以下幾個(gè)方面：第一，獲取市場(chǎng)力量。加強(qiáng)研發(fā)力度，獲取技術(shù)優(yōu)勢(shì)往往是企業(yè)爭(zhēng)奪市場(chǎng)、提高競(jìng)爭(zhēng)力的一種主要手段。由于并購(gòu)的動(dòng)機(jī)多種多樣，企業(yè)在進(jìn)行并購(gòu)決策前要對(duì)自己企業(yè)和目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行充分的估價(jià)和評(píng)價(jià)，而不是盲目追求并購(gòu)活動(dòng)的轟動(dòng)效應(yīng)，使并購(gòu)活動(dòng)真正符合市場(chǎng)規(guī)律，這樣不僅會(huì)使通過(guò)并購(gòu)活動(dòng)之后企業(yè)的整體財(cái)務(wù)實(shí)力得到擴(kuò)展和鞏固，也會(huì)降低并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 合理選擇價(jià)值評(píng)估方法，提高目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的公正性目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的方法目前主要有相對(duì)價(jià)值法、貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法、賬面價(jià)值法等，每一種方法所依賴的會(huì)計(jì)信息不相同，都帶有人為主觀因素的判斷，因此，并購(gòu)方應(yīng)結(jié)合所掌握的會(huì)計(jì)信息選擇合理的價(jià)值評(píng)估方法，使目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估接近實(shí)際，提高并購(gòu)交易的成功率。二是積極做好企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)審核調(diào)查。另外，在企業(yè)內(nèi)部建立健全企業(yè)自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系，加強(qiáng)企業(yè)對(duì)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)預(yù)警也是建立風(fēng)險(xiǎn)防御體系中重要的一環(huán)。題目的字?jǐn)?shù)不多,結(jié)構(gòu)一般也不復(fù)雜,但如何寫好,如何確定,必須遵循一定的原則和技巧。讀者一刊在手,往往先看目錄中的題目。此外,題目常是關(guān)鍵詞的重要來(lái)源,而手工檢索和計(jì)算機(jī)檢索中都是根據(jù)關(guān)鍵詞查找文獻(xiàn)的。所謂準(zhǔn)確,就是恰如其分地描述,不能夸大或縮小,更不能名不符實(shí)。、含蓄地描述研究結(jié)果:一篇論文中結(jié)果是主要的,由結(jié)果升華到結(jié)論更是可貴的。,引人入勝:確定論文題目,還應(yīng)該力求簡(jiǎn)明、醒目,引人入勝。一般不設(shè)副標(biāo)題,但在不可能簡(jiǎn)短的情況下,為了補(bǔ)充主標(biāo)題內(nèi)容或強(qiáng)調(diào)某一重點(diǎn),可考慮加副標(biāo)題。例如,“氨甲喋呤單次肌內(nèi)注射治療異位妊娠”,題目中單次肌內(nèi)注射比以往分次肌內(nèi)注射簡(jiǎn)單而新穎,能吸引讀者閱讀,如將題目改為“氨甲喋呤肌內(nèi)注射治療異位妊娠27例報(bào)告”,雖無(wú)錯(cuò)誤,但未突出“單次”的新穎性,且例數(shù)也不多,就不能達(dá)到醒目和引人入勝的效果。:論文題目由精心選擇的詞匯組成,一般僅為一個(gè)短語(yǔ)、詞組或一個(gè)完整的句子。特別應(yīng)防止題目中羅列一連串的外文縮略語(yǔ),只用幾個(gè)詞加以連接。三、確定題目的方法與技巧:科研設(shè)計(jì)的三大要素為對(duì)象、處理和效應(yīng),即研究對(duì)象、研究方法和研究結(jié)果。:寫論文前,作者都閱讀了大量參考文獻(xiàn),每篇文獻(xiàn)都有不完全相同的題目,作者可選擇與自己研究?jī)?nèi)容相近的論文,借鑒其題目特點(diǎn),確定自己不與之雷同的新題目。最好請(qǐng)同事閱讀,提出意見(jiàn)和建議,必要時(shí)還需與編輯部、編委商榷,力爭(zhēng)做到一篇好文章有一個(gè)好題目。例如,“應(yīng)用原位雜交法檢測(cè)宮頸鱗癌中乳頭狀瘤病毒”,就是將3個(gè)關(guān)鍵詞組合起來(lái)的,其研究對(duì)象為宮頸鱗癌,方法為原位雜交,目的是觀察組織中乳頭狀瘤病毒。例如,有人以免疫組化法測(cè)定卵巢上皮性癌、交界性腫瘤、良性上皮性腫瘤及正常卵巢組織中癌基因P21及抑癌基因p53的表達(dá)率,發(fā)現(xiàn)癌組織中的表達(dá)率明顯高于其他組織,并與癌癥病人的生存期有一定關(guān)系。此外,尚應(yīng)注意題目?jī)?nèi)一般不加標(biāo)點(diǎn),10以下數(shù)字均用漢字,10以上數(shù)字則用阿拉伯?dāng)?shù)字。如:將囊腫寫成“腫”,預(yù)防寫成“予防”,闌尾炎寫成“蘭尾炎”,剖宮產(chǎn)寫成“剖腹產(chǎn)”,妊娠高血壓綜合征寫成“妊娠毒血癥”。例如,“2000例圍產(chǎn)兒心電圖監(jiān)測(cè)分析”。所謂醒目,是指引人注目,能吸引讀者產(chǎn)生非讀不可的興趣。一般中文題目,以不超過(guò)20個(gè)漢字為宜。常以價(jià)值、意義、影響及觀察等詞進(jìn)行描述。又如,“圍產(chǎn)期心肌病”一文的內(nèi)容實(shí)為12例圍產(chǎn)期心肌病的回顧性臨床分析,而題目被夸大為一本專著的名稱。而論文題目?jī)H一句話,不可能反映如此多的內(nèi)容,一般僅反映主要研究對(duì)象、方法、目的或結(jié)果。由此可見(jiàn),題目是指引讀者閱讀的航標(biāo)。題目是綱,也可以從課題的完成過(guò)程中顯示出來(lái),就是說(shuō)要緊緊圍繞題目作文章,在引言中提出問(wèn)題,方法中解決問(wèn)題,結(jié)果中回答問(wèn)題,討論中評(píng)價(jià)問(wèn)題,始終圍繞論文的主題、中心,即總綱進(jìn)行,這樣的論文才能文題一致,主題突出,有較大的參考價(jià)值。隨著市場(chǎng)的不斷成熟，相信人們對(duì)并購(gòu)活動(dòng)的研究會(huì)更加透徹，對(duì)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的研究也會(huì)更加深入，真正達(dá)到理論指導(dǎo)實(shí)踐并應(yīng)用于實(shí)踐的目的。為了確保并購(gòu)的成功，并購(gòu)企業(yè)必須對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行全方位的審查和分析，特別是從財(cái)務(wù)角度進(jìn)行審查，確保目標(biāo)企業(yè)所提供的財(cái)務(wù)報(bào)表和財(cái)務(wù)資料的真實(shí)性及可靠性。并購(gòu)企業(yè)必須做好以下工作：一是要充分分析企業(yè)并購(gòu)所依賴的各種支撐條件。盡量減少信息不對(duì)稱也是降低并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要措施之一。第三，獲取規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。企業(yè)通過(guò)并購(gòu)活動(dòng)擴(kuò)大自己的市場(chǎng)份額，使其在不斷增加總體生產(chǎn)能力的情況下占領(lǐng)部分市場(chǎng)，迅速獲得新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，提高競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。企業(yè)的并購(gòu)固然是企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模、進(jìn)入其他行業(yè)或擴(kuò)大市場(chǎng)占有率的一條捷經(jīng)，但是在企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)中，由于并購(gòu)企業(yè)與目標(biāo)企業(yè)之間經(jīng)營(yíng)理念、組織結(jié)構(gòu)、管理體制和財(cái)務(wù)運(yùn)作方式的不同，在整合過(guò)程中不可避免地會(huì)出現(xiàn)磨擦，或通過(guò)并購(gòu)形成的新企業(yè)因規(guī)模過(guò)于龐大而產(chǎn)生規(guī)模不經(jīng)濟(jì)，甚至整個(gè)企業(yè)集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)都被并購(gòu)進(jìn)來(lái)的新企業(yè)所拖累。在實(shí)踐中，并購(gòu)動(dòng)機(jī)以及目標(biāo)企業(yè)并購(gòu)資本結(jié)構(gòu)的不同，會(huì)造成企業(yè)并購(gòu)所需的長(zhǎng)期資金與短期資金、自有資金與債務(wù)資金投入比率的種種差異。如果當(dāng)主營(yíng)業(yè)務(wù)遇到風(fēng)險(xiǎn)，而此時(shí)新的業(yè)務(wù)未能發(fā)展成熟，或其規(guī)模太小，就有可能危及企業(yè)的生存。目前我國(guó)企業(yè)并購(gòu)缺乏一系列行之有效的評(píng)估指標(biāo)體系，在并購(gòu)過(guò)程中，人的主觀性因素對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估影響較大。在并購(gòu)中，企業(yè)價(jià)值評(píng)估一般比較信賴會(huì)計(jì)報(bào)表，根據(jù)會(huì)計(jì)報(bào)表提供的信息對(duì)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。目標(biāo)企業(yè)估價(jià)取決于并購(gòu)企業(yè)對(duì)目標(biāo)企業(yè)未來(lái)收益的大小和時(shí)間的預(yù)期，目標(biāo)企業(yè)預(yù)期收益的大小取決于并購(gòu)企業(yè)所用信息的質(zhì)量。關(guān)鍵詞 企業(yè)并購(gòu) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 成因 措施企業(yè)并購(gòu)是一項(xiàng)充滿風(fēng)險(xiǎn)的活動(dòng)，無(wú)論是企業(yè)在并購(gòu)準(zhǔn)備階段，還是在并購(gòu)運(yùn)營(yíng)階段，或并購(gòu)后的管理階段，都會(huì)伴隨大量的不確定性因素，這些不確定性因素，可能會(huì)給企業(yè)并購(gòu)帶來(lái)巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。98 淺談非財(cái)務(wù)指標(biāo)在企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系中的運(yùn)用 99 試析財(cái)務(wù)預(yù)算