6投資銀行分離型經(jīng)營模式思考-wenkub
2024-09-19 16 本頁面
【正文】 美國投資銀行為代表的分離型經(jīng)營模式和德國投資銀行代表的混合型經(jīng)營模式。各地區(qū)對投資銀行有不同的稱呼，美國稱其為 “investmentbank” ，英國稱其為 “merchantbank” ，日本和中國則稱其為 “securitiespanies” 等，而這種稱呼的差異很大程度來源于投資銀行經(jīng)營模式的不同。美國的投資銀行發(fā)展史可追溯到 19 世紀(jì)初期，當(dāng)時的投資銀行與商業(yè)銀行沒有明顯界限，投資銀行與商業(yè)銀行業(yè)務(wù)互有交叉。 1933年 6月 16日國會通過《格拉斯 — 斯蒂格爾法案》，法案的第 1 2 32 條款規(guī)定：商業(yè)銀行不能進(jìn)行企業(yè)股票、債券等的承銷、承購業(yè)務(wù)，除購買政府債券外，也不能經(jīng)營證券投資等長期性投資業(yè)務(wù)；同時，作為證券經(jīng)紀(jì)商、交易商的投資銀行，也不能經(jīng)營吸收存款等商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)。綜合經(jīng)營的德 國銀行不僅可以經(jīng)營存貸款與結(jié)算業(yè)務(wù)，也能從事信托投資、發(fā)行承銷證券、資產(chǎn)管理、咨詢顧問等業(yè)務(wù)。戰(zhàn)后一系列改革創(chuàng)新使德國銀行綜合型 第 3 頁 共 7 頁 運(yùn)營模式迅速發(fā)展、不斷加強(qiáng)。當(dāng)然，美國雄厚的經(jīng)濟(jì)實(shí)力也能負(fù)擔(dān)分散化經(jīng)營模式所需的費(fèi)用與成本。因此，對于投資銀行的運(yùn)營管理，德國在信息、技術(shù)、人才方面與美國存在一定差距。美國投資銀行在資本市場的投資很大程度上屬于投機(jī)行為，目的在于通過炒作獲得紅利或資本利得，因此 第 4 頁 共 7 頁 很容易導(dǎo)致金融市場波 動，引發(fā)危機(jī)。 （一）美國分業(yè)監(jiān)管模式。分離型經(jīng)營模式下，金融監(jiān)管體系是 “ 縱向的 ” 。德國有關(guān)銀行制度的立法主要有兩個：一是 1961 年《聯(lián)邦銀行 法》，另一個是 1957 年《銀行法》?？梢姡聡ㄟ^立法，已將銀行與信用機(jī)構(gòu)視為一體，從而為銀行的綜合型經(jīng)營奠定了穩(wěn)固的法律基礎(chǔ)。這兩個聯(lián)邦機(jī)構(gòu)與外部審計師和私人銀行協(xié)會共同承擔(dān)了監(jiān)督管理的職責(zé)。綜合
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