【正文】 19 SHO/020236/SHInto to GCO(2023GB) 按篩選標(biāo)準(zhǔn)評(píng)價(jià)可能的合作伙伴 篩選標(biāo)準(zhǔn) 1. 2. 3. 4. 5. 6. 市場競爭經(jīng)驗(yàn) 成功參與其他市場 /新興市場的經(jīng)驗(yàn) 愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn) 擁有眾多會(huì)說漢語的員工及豐富的市場營銷經(jīng)驗(yàn) 承認(rèn)并重視天獅的優(yōu)勢及現(xiàn)有關(guān)系網(wǎng) 正在中國與天獅的競爭對(duì)手合作 (淘汰因素之一 ) A B C D 總體評(píng)分 高 中 低 演示說明 伙伴： 20 SHO/020236/SHInto to GCO(2023GB) 上市中 麥肯錫制定發(fā)展戰(zhàn)略和支持公司上市的基本方法 時(shí)間 上市前 戰(zhàn)略 組織結(jié)構(gòu) 3個(gè)月 4~6個(gè)月 ? 公司遠(yuǎn)景 ? 整體戰(zhàn)略 ? 聯(lián)盟伙伴 ? 上市戰(zhàn)略 ? 上市工作計(jì)劃 ? 業(yè)務(wù)單元業(yè)務(wù)計(jì)劃 ? 實(shí)施計(jì)劃 ? 現(xiàn)金流規(guī)劃和評(píng)估 ? 試點(diǎn) ? 公司組織結(jié)構(gòu) ? 董事會(huì)構(gòu)成 ? 管理流程 ? 激勵(lì)機(jī)制 ? 流程協(xié)調(diào) ? 談判與合同條款 ? 宣傳戰(zhàn)略 ? 每周會(huì)議議程、記錄和跟蹤 ? 獨(dú)立的見解，建議 ? 宣傳材料 上市執(zhí)行 21 SHO/020236/SHInto to GCO(2023GB) 時(shí)間安排對(duì)價(jià)值最大化非常關(guān)鍵 市場現(xiàn)有狀況 ?現(xiàn)有的市場狀況對(duì)分析家和股東的價(jià)值評(píng)估有顯著的影響 法規(guī) ? 法規(guī)決策有時(shí)對(duì)于公司的未來至關(guān)重要 供給 ? 資本市場對(duì)于特定時(shí)間的特定行業(yè) /地點(diǎn)的投資能力有限 ?如果在某一投資機(jī)會(huì)出現(xiàn)供過于求，價(jià)值評(píng)估可能會(huì)降低 時(shí)間和地點(diǎn)對(duì)于價(jià)值評(píng)估意義重大 22 SHO/020236/SHInto to GCO(2023GB) 麥肯錫將幫助天獅選擇上市時(shí)間，使天獅的價(jià)值最大化 資料來源： Nasdaq Netease 2023年 6月 30日 Sohu 2023年 7月 12日 Sina 2023年 4月 13日 AsiaInfo 2023年 3月 6日 2023 3000 4000 5000 6000 2023年 3月 2023年 4月 2023年 5月 2023年 6月 2023年 7月 何時(shí)是天獅上市的最佳時(shí)機(jī)？ 納斯達(dá)克 100 指數(shù) 23 SHO/020236/SHInto to GCO(2023GB) 并制訂詳細(xì)的時(shí)間表 工作模塊 ?為發(fā)展進(jìn)行重組 ?制訂戰(zhàn)略 – 制訂 – 實(shí)施 ?上市階段 – 新發(fā)行股檔案 – 面向分析家的演講 – 路演 ?上市之后 ?公司價(jià)值評(píng)估 16 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 月份 舉例 24 SHO/020236/SHInto to GCO(2023GB) 上市中 麥肯錫制定發(fā)展戰(zhàn)略和支持公司上市的基本方法 時(shí)間 上市前 戰(zhàn)略 組織結(jié)構(gòu) 3個(gè)月 4~6個(gè)月 ? 公司遠(yuǎn)景 ? 整體戰(zhàn)略 ? 聯(lián)盟伙伴 ? 上市戰(zhàn)略 ? 上市工作計(jì)劃 ? 業(yè)務(wù)單元業(yè)務(wù)計(jì)劃 ? 實(shí)施計(jì)劃 ? 現(xiàn)金流規(guī)劃和評(píng)估 ? 試點(diǎn) ? 公司組織結(jié)構(gòu) ? 董事會(huì)構(gòu)成 ? 管理流程 ? 激勵(lì)機(jī)制 ? 流程協(xié)調(diào) ? 談判與合同條款 ? 宣傳戰(zhàn)略 ? 每周會(huì)議議程、記錄和跟蹤 ? 獨(dú)立的見解，建議 ? 宣傳材料 上市執(zhí)行 25 SHO/020236/SHInto to GCO(2023GB) 明確、合理的業(yè)務(wù)單元?jiǎng)澐趾图瘓F(tuán)總部職能定義應(yīng)是天獅組織結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ) 業(yè)務(wù)單元的關(guān)鍵特征及要求 ?具有清楚的市場定位 – 客戶 – 產(chǎn)品與服務(wù) – 地理位置 ?控制致勝所必需的技能與資源 – 全部一體化 – 公司內(nèi)部采購 – 外包 ?在總部授權(quán)下做出財(cái)務(wù)和人力資源決策 ?對(duì) “ 損益表 ” 負(fù)責(zé)，即達(dá)到財(cái)務(wù)和營運(yùn)業(yè)績指標(biāo) ?以市場及客戶為導(dǎo)向的業(yè)務(wù)單元組織結(jié)構(gòu) 集團(tuán)總部的職責(zé) ?集團(tuán)核心活動(dòng) – 制定集團(tuán)戰(zhàn)略 – 培養(yǎng)骨干人才 – 制定業(yè)務(wù)單元業(yè)績指標(biāo)并對(duì)其考核 – 管理集團(tuán)外部關(guān)系 – 直接發(fā)展和管理全國范圍內(nèi)的大客戶 ?業(yè)務(wù)單元之間的活動(dòng) – 建立積累和轉(zhuǎn)移知識(shí)和技能的機(jī)制 – 培養(yǎng)和部署全集團(tuán)的杰出人才 ?集團(tuán)邊緣活動(dòng) – 出售 /收購業(yè)務(wù)單元的決策 – 建立戰(zhàn)略聯(lián)盟的決策 清晰的組織結(jié)構(gòu) 26 SHO/020236/SHInto to GCO(2023GB) 新產(chǎn)品 /服務(wù)的開發(fā) 經(jīng)營單元戰(zhàn)略 集團(tuán)總部、業(yè)務(wù)單元及地區(qū)業(yè)務(wù)分部之間的職責(zé)劃分必須明確 職能 總部 業(yè)務(wù)單元 說明 ? 集團(tuán)戰(zhàn)略為總部中心的工作重點(diǎn) ? 總部指導(dǎo)和評(píng)估業(yè)務(wù)單元戰(zhàn)略 ? 財(cái)務(wù)仍然是一個(gè)重要的核心職能，經(jīng)營單位進(jìn)行日常的會(huì)計(jì)業(yè)務(wù) ? 由總部設(shè)計(jì)職業(yè)發(fā)展道路及管理高層人力資源 ? 由經(jīng)營單元負(fù)責(zé)中下層人力資源管理 ? 只能保留少量的當(dāng)?shù)胤ㄒ?guī)管理人員 ? 總部側(cè)重于品牌控制和全國范圍內(nèi)的溝通 (如：中央電視臺(tái) ) ? 總部可以發(fā)展全國范圍的銷售隊(duì)伍，負(fù)責(zé)全國性大客戶的開發(fā)與發(fā)展。 公司價(jià)值 ??? + ??? ??? 某國內(nèi) IT企業(yè)示例 47 SHO/020236/SHInto to GCO(2023GB) 并通過貼現(xiàn)現(xiàn)金流評(píng)估公司的實(shí)際價(jià)值 現(xiàn)金流定義 稅后利潤 +折舊 =總現(xiàn)金流 – 資本成本的變化 – 營業(yè)資本的變化 – 商譽(yù) =凈現(xiàn)金流 關(guān)鍵參數(shù) ?銷售收入 ?銷售增長 ?經(jīng)營毛利 ?投資 ?營業(yè)資本的增長 ?稅率 ?加權(quán)平均資本成本 股權(quán)價(jià)值 第 1年 第 2年 第 3年 最終價(jià)值 48 SHO/020236/SHInto to GCO(2023GB) 制定溝通戰(zhàn)略 記錄結(jié)果 進(jìn)行敏感度分析 計(jì)算公司價(jià)值 3 確定未來的業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)會(huì) 公司價(jià)值評(píng)估的準(zhǔn)備工作和進(jìn)行步驟 (1/2) 步驟 確定要使用的方法 1 2 4 5 6 應(yīng)該 ? 利用不同的方法計(jì)算公司價(jià)值(倍數(shù)和現(xiàn)金流量折現(xiàn)法 ) ?在預(yù)測業(yè)務(wù)發(fā)展前景時(shí)，為各種假設(shè)提供詳細(xì)的文件支持 ?在做假設(shè)時(shí)要有公司業(yè)務(wù)人員參與 不應(yīng)該 ? 在表述公司價(jià)值時(shí)，不提供背后的假設(shè)和評(píng)估方法 資料來源：麥肯錫 49 SHO/020236/SHInto to GCO(2023GB) 公司價(jià)值評(píng)估的準(zhǔn)備工作和進(jìn)行步驟 (2/2) 日程范例 記錄公司評(píng)估結(jié)果 ?概要： “ 對(duì)于現(xiàn)有的和新的股東而言，該公司是一個(gè)有吸引力的投資項(xiàng)目 ” ?利用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法評(píng)估公司價(jià)值 ?根據(jù)可比上市公司做倍數(shù)分析得出的公司價(jià)值 ?制定戰(zhàn)略，溝通成果 ?附錄 制定溝通戰(zhàn)略 記錄結(jié)果 進(jìn)行敏感度分析 計(jì)算公司價(jià)值 3 確定未來的業(yè)務(wù)發(fā) 展機(jī)會(huì) 步驟 確定要使用的方法 1 2 4 5 6 資料來源：麥肯錫 50 SHO/020236/SHInto to GCO(2023GB) 上市中 麥肯錫制定發(fā)展戰(zhàn)略和支持公司上市的基本方法 時(shí)間 上市前 戰(zhàn)略 組織結(jié)構(gòu) 3個(gè)月 4~6個(gè)月 ? 公司遠(yuǎn)景 ? 整體戰(zhàn)略 ? 聯(lián)盟伙伴 ? 上市戰(zhàn)略 ? 上市工作計(jì)劃 ? 業(yè)務(wù)單元業(yè)務(wù)計(jì)劃 ? 實(shí)施計(jì)劃 ? 現(xiàn)金流規(guī)劃和評(píng)估 ? 試點(diǎn) ? 公司組織結(jié)構(gòu) ? 董事會(huì)構(gòu)成 ? 管理流程 ? 激勵(lì)機(jī)制 ? 流程協(xié)調(diào) ? 談判與合同條款 ? 宣傳戰(zhàn)略 ? 每周會(huì)議議程、記錄和跟蹤 ? 獨(dú)立的見解，建議 ? 宣傳材料 上市執(zhí)行 51 SHO/020236/SHInto to GCO(2023GB) 試點(diǎn)工作必須側(cè)重于見效快的方面 試點(diǎn) 目的： 表現(xiàn)執(zhí)行 的能力，從而 提高投資 者的信心 ?通過 12個(gè)重要舉措就可以迅速取得進(jìn)展 ?效果可以衡量，也是可見的 ?支持 IPO的 “ 故事 ” ，并突出天獅的特點(diǎn) 52 SHO/020236/SHInto to GCO(2023GB) 麥肯錫將幫助監(jiān)督指導(dǎo)試點(diǎn)工作 天獅管理層 天獅試點(diǎn)小組 麥肯錫項(xiàng)目小組 角色分工 ?選擇試點(diǎn)部門 ?分配資源 ?執(zhí)行試點(diǎn)項(xiàng)目 ?報(bào)告進(jìn)度 ?根據(jù)戰(zhàn)略對(duì)執(zhí)行工作提供指導(dǎo)與監(jiān)督 ?但不太可能對(duì)試點(diǎn)的實(shí)施工作提供全力支持 53 SHO/020236/SHInto to GCO(2023GB) 上市中 麥肯錫制定發(fā)展戰(zhàn)略和支持公司上市的基本方法 時(shí)間 上市前 戰(zhàn)略 組織結(jié)構(gòu) 3個(gè)月 4~6個(gè)月 ? 公司遠(yuǎn)景 ? 整體戰(zhàn)略 ? 聯(lián)盟伙伴 ? 上市戰(zhàn)略 ? 上市工作計(jì)劃 ? 業(yè)務(wù)單元業(yè)務(wù)計(jì)劃 ? 實(shí)施計(jì)劃 ? 現(xiàn)金流規(guī)劃和評(píng)估 ? 試點(diǎn) ? 公司組織結(jié)構(gòu) ? 董事會(huì)構(gòu)成 ? 管理流程 ? 激勵(lì)機(jī)制 ? 流程協(xié)調(diào) ? 談判與合同條款 ? 宣傳戰(zhàn)略 ? 每周會(huì)議議程、記錄和跟蹤 ? 獨(dú)立的見解，建議 ? 宣傳材料 上市執(zhí)行 54 SHO/020236/SHInto to GCO(2023GB) 四個(gè)管理流程對(duì)天獅的業(yè)績至關(guān)重要 管理流程 目的 1. 戰(zhàn)略規(guī)劃 ? 制定集團(tuán)以及各業(yè)務(wù)群業(yè)務(wù)單元未來五年的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，包括在哪些市場競爭和如何進(jìn)行競爭，以及量化的財(cái)務(wù)目標(biāo)及資源需求預(yù)測 ? 集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)通過對(duì)各業(yè)務(wù)群業(yè)務(wù)單元戰(zhàn)略規(guī)劃的嚴(yán)格質(zhì)詢，指導(dǎo)各業(yè)務(wù)群各業(yè)務(wù)單元的戰(zhàn)略發(fā)展方向 2. 經(jīng)營計(jì)劃 ? 將戰(zhàn)略規(guī)劃的第一年目標(biāo)轉(zhuǎn)化為一個(gè)詳細(xì)的經(jīng)營計(jì)劃以及相應(yīng)的財(cái)務(wù)預(yù)算計(jì)劃，作為集團(tuán)最高領(lǐng)導(dǎo)和各業(yè)務(wù)群業(yè)務(wù)單元領(lǐng)導(dǎo)之間的“業(yè)績合同”。定性指標(biāo)包括與業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略相一致的軟性參數(shù)等 ? 是對(duì)關(guān)鍵重點(diǎn)經(jīng)營行動(dòng)的反映，而不是對(duì)所有操作過程的反映 ? 是由高層領(lǐng)導(dǎo)決定并被考核者認(rèn)同的 ? 使高層領(lǐng)導(dǎo)清晰了解對(duì)集團(tuán)價(jià)值最關(guān)鍵的經(jīng)營操作的情況 ? 使管理者能及時(shí)診斷經(jīng)營中的問題并采取行動(dòng) ? 有力推動(dòng)集團(tuán)戰(zhàn)略的執(zhí)行 ? 為業(yè)績管理和上下級(jí)的交流溝通有一個(gè)客觀基礎(chǔ) ? 使經(jīng)營管理者集中精力于對(duì)業(yè)績有最大驅(qū)動(dòng)力的經(jīng)營方面 68 SHO/020236/SHInto to GCO(2023GB) 制定關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)的方法和步驟 主要工作 最終產(chǎn)品 開展初步診斷 制定關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)和目標(biāo) 制定評(píng)估和獎(jiǎng)酬制度 建立支持基礎(chǔ)設(shè)施 設(shè)施和推廣 ? 訪談管理人員理解目前業(yè)績管理和獎(jiǎng)酬制度的議題 ? 確定業(yè)績中的主要價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素，并構(gòu)成 “ 業(yè)績樹 ” ? 了解最佳做法 ? 業(yè)績的高度診斷 ? “ 業(yè)績樹 ” (比如投資資本回報(bào)樹 ) ? 獲取國際關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)的最佳做法和參照 ? 制定關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)設(shè)計(jì)選擇和遠(yuǎn)大目標(biāo) ? 制定關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)的框架和合同 ? 建立流程來設(shè)定較高的目標(biāo) ? 將關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)和目標(biāo)同各經(jīng)理掛鉤 ? 建立關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)比重衡量的原則 ? 建立數(shù)據(jù)來源和計(jì)算公式 ? 關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo) “ 設(shè)計(jì)選擇圖 ” ? 關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)框架 ? 關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)合同初稿 ? 比重衡量原則 ? 較高目標(biāo) ? 關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)可衡量性分析 ? 制定評(píng)估和獎(jiǎng)酬的 “ 設(shè)計(jì)選擇 ”和遠(yuǎn)大目標(biāo) ? 確定業(yè)績評(píng)估模型 – 關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)的完成 – 能力評(píng)估 ? 建立與關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)和能力相連的獎(jiǎng)酬 /工資模型 ? 評(píng)估和獎(jiǎng)酬的“ 設(shè)計(jì)選擇圖 ” ? 業(yè)績評(píng)估模型 ? 獎(jiǎng)酬模型 ? 設(shè)計(jì)關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)的報(bào)告結(jié)構(gòu)和形式 ? 確定自動(dòng)跟蹤關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)的 IT要求 ? 為實(shí)施建立每年的關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)流程(和預(yù)算、計(jì)劃和人事流程相連 ) ? 建立關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)指標(biāo)的支持配合小組 ? 關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)的報(bào)告結(jié)構(gòu)和形式 ? IT自動(dòng)化的選擇 ? 年關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)流程 ? 角色與責(zé)任模型 ? 舉辦變化管理講座來傳達(dá)和溝通新的業(yè)績管理體制 ? 向機(jī)構(gòu)的其他部門全