【正文】 各項(xiàng)費(fèi)用第五章 項(xiàng)目財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)與評(píng)估第三節(jié) 生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本的預(yù)測(cè)與評(píng)估二、測(cè)算方法（一）可變成本的測(cè)算 單位可變成本的測(cè)算與評(píng)估（二）固定成本的測(cè)算 1. 年折舊額＝（固定資產(chǎn)投資＋應(yīng)攤建設(shè)期利息 －凈殘值） 年折舊率 2. 維修費(fèi)＝固定資產(chǎn)原值 維修費(fèi)提取率 第五章 項(xiàng)目財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)與評(píng)估第三節(jié) 生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本的預(yù)測(cè)與評(píng)估（三）經(jīng)營(yíng)成本 經(jīng)營(yíng)成本＝總成本－折舊－攤銷－利息第五章 項(xiàng)目財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)與評(píng)估第四節(jié) 項(xiàng)目收益與利潤(rùn)的預(yù)測(cè)與評(píng)估一、銷售收入 銷售收入＝銷售價(jià)格 銷售量 設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力 100％ 時(shí)間 （學(xué)習(xí)曲線）第五章 項(xiàng)目財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)與評(píng)估第四節(jié) 項(xiàng)目收益與利潤(rùn)的預(yù)測(cè)與評(píng)估二、銷售稅金 1. 增值稅：稅率為 0％、 13％、 17％ 2. 城市維護(hù)建設(shè)稅：按增值稅的 7％計(jì)征 3. 教育費(fèi)附加：按增值稅的 3％計(jì)征第五章 項(xiàng)目財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)與評(píng)估第四節(jié) 項(xiàng)目收益與利潤(rùn)的預(yù)測(cè)與評(píng)估三、銷售利潤(rùn) 銷售利潤(rùn)＝銷售收入－銷售稅金－銷售成本四、利潤(rùn)的分配 所得稅：稅率為 33％、 15％或其它 可分配利潤(rùn)：稅后利潤(rùn)即為可分配利潤(rùn) 公積金：按可分配利潤(rùn)的 10％計(jì)提 公益金：按可分配利潤(rùn)的 5％計(jì)提 應(yīng)付利潤(rùn)：向投資者分配利潤(rùn) 未分配利潤(rùn)： 可分配利潤(rùn)－公積金－公益金－應(yīng)付利潤(rùn)第五章 項(xiàng)目財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)與評(píng)估第五節(jié) 籌資方案的評(píng)估一、籌資方式的評(píng)估（一）可能的籌資方式 股票 融資租賃 債券 出口信貸 貸款 國(guó)家預(yù)算投資 企業(yè)自有資金投資第五章 項(xiàng)目財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)與評(píng)估第五節(jié) 籌資方案的評(píng)估一、籌資方式的評(píng)估（二）可能的投資者 本國(guó)及外國(guó)政府 本國(guó)及外國(guó)企業(yè) 本國(guó)及外國(guó)金融組織 國(guó)際金融組織（三）一種特殊的籌資方式 項(xiàng)目融資第五章 項(xiàng)目財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)與評(píng)估第五節(jié) 籌資方案的評(píng)估二、影響籌資方式的因素（一）幣種 硬貨幣與軟貨幣（二）資金的使用期限（三）利率（四）籌資成本 狹義地：指貸款利息 廣義地：指貸款利息和籌資費(fèi)用（包括管理費(fèi)、代理費(fèi)、承諾費(fèi)、雜費(fèi)等）（五）償債能力第五章 項(xiàng)目財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)與評(píng)估第五節(jié) 籌資方案的評(píng)估三、還款方式評(píng)估（一）等額還本付息（二）等額還本并支付未償還借款利息（三）定期付息，到期一次性還本第五章 項(xiàng)目財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)與評(píng)估第五節(jié) 籌資方案的評(píng)估三、還款方式評(píng)估例：某項(xiàng)目預(yù)計(jì)向銀行貸款總額為 1000萬(wàn)元，按以下 不同方式償還借款本息：1. 10年等額還本付息，年歸還額應(yīng)為：2. 10年總計(jì)還本付息： 14910 ＝ 1490萬(wàn)元，其中利息 490萬(wàn)元第五章 項(xiàng)目財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)與評(píng)估第五節(jié) 籌資方案的評(píng)估三、還款方式評(píng)估2. 15年等額還本付息，年歸還額應(yīng)為：15年總計(jì)還本付息： 10 ＝ 1752萬(wàn)元，其中利息 752萬(wàn)元第五章 項(xiàng)目財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)與評(píng)估第五節(jié) 籌資方案的評(píng)估三、還款方式評(píng)估3. 10年內(nèi)等額還本，另支付未償還本金的利息： 10年總計(jì)還本付息： 1440萬(wàn)元，其中利息 440萬(wàn)元第五章 項(xiàng)目財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)與評(píng)估第五節(jié) 籌資方案的評(píng)估三、還款方式評(píng)估4. 15年內(nèi)等額還本，另支付未償還本金的利息： 15年總計(jì)還本付息： 1640萬(wàn)元，其中利息 640萬(wàn)元第五章 項(xiàng)目財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)與評(píng)估第五節(jié) 籌資方案的評(píng)估三、還款方式評(píng)估5. 10年內(nèi)每年支付利息，第 10年末一次性還本利息： 10年總計(jì)還本付息： 1800萬(wàn)元，其中利息 800萬(wàn)元對(duì)上述 5個(gè)方案按籌資成本排序： 5第六章 項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估第一節(jié) 概 述一、 財(cái)務(wù)效益評(píng)估的目標(biāo) 是否值得投資以及值得與否的程度 二、財(cái)務(wù)效益評(píng)估的特點(diǎn)（與國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益評(píng)估比較） （一）從項(xiàng)目的角度出發(fā)進(jìn)行分析 分析的內(nèi)容是項(xiàng)目的直接成本和直接效果 （二）分析的基本目標(biāo)是項(xiàng)目的獲利能力 基本標(biāo)志： （ 1）盈利水平 （ 2）償債能力 （ 3）外匯效益 （ 4）承受風(fēng)險(xiǎn)的能力 第六章 項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估第一節(jié) 概 述 二、財(cái)務(wù)效益評(píng)估的特點(diǎn)（與國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益評(píng)估比較） （三） 分析的對(duì)象是項(xiàng)目的實(shí)際貨幣收入與實(shí)際貨幣支出 （四）分析采用的價(jià)格是現(xiàn)行價(jià)格 包括：各類市場(chǎng)價(jià)格、計(jì)劃價(jià)格、協(xié)議價(jià)格、 項(xiàng)目實(shí)際采用的匯率和利率等 （五）評(píng)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn) 基準(zhǔn)收益率 基準(zhǔn)投資利潤(rùn)率（基準(zhǔn)投資回收期） 基準(zhǔn)投資回收期第六章 項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估第一節(jié) 概 述 三、財(cái)務(wù)效益分析的指標(biāo)體系 （一）盈利性分析指標(biāo) 投資利潤(rùn)率、投資利稅率、靜態(tài)投資回收期 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)投資凈現(xiàn)值率、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、 動(dòng)態(tài)投資回收期 （二）清償能力分析指標(biāo) 借款清償期 （三）外匯效果分析指標(biāo) 財(cái)務(wù)外匯凈現(xiàn)值 財(cái)務(wù)換匯成本 財(cái)務(wù)節(jié)匯成本 第六章 項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估第二節(jié) 財(cái)務(wù)盈利性分析 一、現(xiàn)金流量表的調(diào)整 （一）折舊、攤銷和利息的調(diào)整 （二）固定資產(chǎn)折余價(jià)值和流動(dòng)資金回收值 固定資產(chǎn)折余價(jià)值 ＝固定資產(chǎn)原值－年折舊額 折舊年限 第六章 項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估第二節(jié) 財(cái)務(wù)盈利性分析 二、財(cái)務(wù)盈利性指標(biāo)的計(jì)算和評(píng)價(jià) （一）財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 當(dāng) r為基準(zhǔn)收益率或市場(chǎng)利率時(shí)， NPV≥0 ， 項(xiàng)目合格 NPV＜ 0， 項(xiàng)目不合格 第六章 項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估第二節(jié) 財(cái)務(wù)盈利性分析 二、財(cái)務(wù)盈利性指標(biāo)的計(jì)算和評(píng)價(jià) （二）財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率 當(dāng) r為基準(zhǔn)收益率或市場(chǎng)利率時(shí)， FNPVR≥0 ， 項(xiàng)目合格 FNPVR＜ 0， 項(xiàng)目不合格 該項(xiàng)指標(biāo)主要用于項(xiàng)目篩選 第六章 項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估第二節(jié) 財(cái)務(wù)盈利性分析 二、財(cái)務(wù)盈利性指標(biāo)的計(jì)算和評(píng)價(jià) （三）財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 FIRR ≥ 基準(zhǔn)收益率，項(xiàng)目合格 FIRR ＜ 基準(zhǔn)收益率，項(xiàng)目不合格 第六章 項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估第二節(jié) 財(cái)務(wù)盈利性分析 二、財(cái)務(wù)盈利性指標(biāo)的計(jì)算和評(píng)價(jià) （四）利用凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率評(píng)價(jià)項(xiàng)目時(shí)應(yīng)注意的問題 以凈現(xiàn)值作為投資決策依據(jù) 以內(nèi)部收益率作為融資依據(jù) 第六章 項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估第二節(jié) 財(cái)務(wù)盈利性分析 二、財(cái)務(wù)盈利性指標(biāo)的計(jì)算和評(píng)價(jià) （四） 內(nèi)部收益率的多重性第六章 項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估第二節(jié) 財(cái)務(wù)盈利性分析 二、財(cái)務(wù)盈利性指標(biāo)的計(jì)算和評(píng)價(jià) （五）投資回收期 1. 靜態(tài)投資回收期＝ 2. 動(dòng)態(tài)投資回收期＝ 計(jì)算結(jié)果與基準(zhǔn)投資回收期比較 第六章 項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估第二節(jié) 財(cái)務(wù)盈利性分析 二、財(cái)務(wù)盈利性指標(biāo)的計(jì)算和評(píng)價(jià) （六）投資利潤(rùn)率＝ （七）投資利稅率＝ 計(jì)算結(jié)果與基準(zhǔn)投資利潤(rùn)率或基準(zhǔn)投資利稅率比較，這兩項(xiàng)指標(biāo)一般用于項(xiàng)目方案的初選。或同等數(shù)量的資金由于處于不同的時(shí)間而產(chǎn)生的價(jià)值差異。其目的是鑒別項(xiàng)目?jī)?yōu)劣，作出方案的取舍，為正確進(jìn)行投資決策提供依據(jù)。單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式單擊此處編輯母版副標(biāo)題樣式* 1投資項(xiàng)目評(píng)估? 中央財(cái)經(jīng)大學(xué) 王瑤琪? 2023年 2月關(guān)于本課程的性質(zhì)及學(xué)習(xí)要求? “‘ 項(xiàng)目評(píng)估 ” 屬于工程管理專業(yè)的專業(yè)課程? 以一般工程原理、經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)、會(huì)計(jì) 學(xué)、財(cái)務(wù)管理學(xué)、金融學(xué)、財(cái)政學(xué)、稅收 學(xué)等學(xué)科理論為本課程的背景知識(shí)? 是介于管理學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)和工程學(xué)等學(xué)科之 間的交叉學(xué)科? 有人將其列入工程經(jīng)濟(jì)學(xué)或技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的 范疇關(guān)于本課程的性質(zhì)及學(xué)習(xí)要求? 結(jié)合案例教學(xué)組成研究工作小組，提交研究報(bào)告? 上課時(shí)間不足三分之一課時(shí)者取消考試資格，成績(jī)以 0分計(jì)? 課程成績(jī)由平時(shí)作業(yè)成績(jī)、研究報(bào)告成績(jī)和期末考試成績(jī)?nèi)糠纸M成? 如果現(xiàn)已掌握本課程知識(shí)，可提交免修申請(qǐng)? 作為任課教師，我將樂意在課堂上、課間和約定時(shí)間回答你們的提問? 請(qǐng)多提問題 第一章 導(dǎo)論第一節(jié) 投資項(xiàng)目? 一、項(xiàng)目的基本概念? 關(guān)于項(xiàng)目的直觀設(shè)想? 有關(guān)項(xiàng)目管理理論的發(fā)展及應(yīng)用歷史 1844年，（法國(guó)）杜比，首先提出成本效益系統(tǒng)分析方法 1902年，美國(guó)頒布了《河港法》規(guī)定了河流和港口項(xiàng)目的評(píng)估方法 1936年，美國(guó)頒布了《全國(guó)洪水控制法》正式規(guī)定了成本效益分析方法的使用第一章 導(dǎo)論第一節(jié) 投資項(xiàng)目? 一、項(xiàng)目的基本概念? 有關(guān)項(xiàng)目管理理論的發(fā)展及應(yīng)用歷史1968年，（英）牛津大學(xué)教授里特爾和米爾里斯，發(fā)展中國(guó)家工業(yè)項(xiàng)目分析手冊(cè)》1972年，達(dá)斯古帕塔等，