中海油海外并購案例-wenkub
2023-03-17 15:48:46 本頁面
【正文】 資源，與新建相比速度更快、風(fēng)險(xiǎn)更小。 ? 例如亞洲金融危機(jī)后發(fā)生在韓國、馬來西亞、印尼等國的跨國并購大幅增加，外資利用東道國的貨幣貶值，大肆低價(jià)收購目標(biāo)企業(yè)。 3 產(chǎn)業(yè)組織理論 ? 企業(yè)的最低有效生產(chǎn)效率、核心技術(shù)和政府對(duì)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入的限制，都可能成為產(chǎn)業(yè)壁壘。 5 非生產(chǎn)性的規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論 ? 規(guī)模經(jīng)濟(jì)一般是針對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模和范圍、固定資產(chǎn)的利用而言。 ? 中國 2023年石油日產(chǎn)量為 3684千桶，僅為日消費(fèi)量的 %. 7 石油行業(yè)海外并購的動(dòng)因 ? 這樣的結(jié)構(gòu)決定了中國石油行業(yè)對(duì)海外上游資源的需求，形成了較強(qiáng)的依賴性。 ?中國石油開采成本比較高。 ? 西方發(fā)達(dá)國家已建立了完善的石油戰(zhàn)略體系，如全美國的石油儲(chǔ)備相當(dāng)于 150天進(jìn)口量，日本為 160天，法國為 95天，而中國僅有 7天。 12 中海油進(jìn)行收購所堅(jiān)持的三項(xiàng)基本原則 ? 在選擇并購對(duì)象時(shí)一定要選擇盈利的、符合公司主業(yè)的資產(chǎn)； ? 國際并購一定要符合公司長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略； ? 要充分考慮并購后的整合問題，選擇有能力整合的資產(chǎn)。 ? 如果某股東決定行使優(yōu)先購買權(quán)，外部購買者與出售股權(quán)方所達(dá)成的轉(zhuǎn)讓協(xié)議會(huì)自動(dòng)終止。 ? 而該收購失敗的消息傳出時(shí)，中海油紐約和香港股價(jià)雙雙攀升， H股上漲%,N股上漲 %。 ? 截止 2023年底，優(yōu)尼科被證實(shí)的儲(chǔ)量為 18億桶油當(dāng)量，在全球范圍內(nèi)日油氣產(chǎn)量為 桶油當(dāng)量。 ? 2023年 1月，優(yōu)尼科正式宣布出售，中海油愿以 130億美元全現(xiàn)金方式并購，但因公司內(nèi)部分歧，并購受阻。隨后，多名美國高官及議員提出對(duì)中海油進(jìn)行審議。 ? 19日，雪佛龍?zhí)岣呤召弮r(jià)格至 171億美元并增加現(xiàn)金比例。 27 優(yōu)尼科的價(jià)值 ? 中海油董事長(zhǎng)傅成玉認(rèn)為：若將優(yōu)尼科公司今后二十幾年每年的產(chǎn)量乘以油價(jià)，然后再貼現(xiàn)到今天，這個(gè)公司的價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過 220億美元。在北美則高達(dá) 16美元 /桶。 ? 若收購成功，最早的交割時(shí)間在 9月底。 ? 2023年 6月 23日，就在中海油正式發(fā)出收購要約的當(dāng)天，美國國會(huì) 41名議員聯(lián)合致函美國財(cái)政部長(zhǎng)，呼吁財(cái)政部采取行動(dòng)阻止收購?！? 33 美國的泛政治化立場(chǎng) ? 在眾議院軍事委員會(huì)就中海油并購優(yōu)尼科一事舉行的首場(chǎng)聽證會(huì)上，眾議院軍事委員會(huì)主席鄧肯表示： 從里海到阿塞拜疆、格魯吉亞和土耳其的輸油管道，優(yōu)尼科都有投資。這冗長(zhǎng)的審批程序，可能延誤最佳的收購時(shí)機(jī)，也使得中國國有企業(yè)在海外并購過程中不斷落后于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。 41 溝通傳達(dá)不當(dāng) ? 與當(dāng)?shù)毓姷臏贤ú怀浞? ?美國民意調(diào)查的結(jié)果顯示美國公眾并不了解中海油對(duì)優(yōu)尼科所作的承諾，如不會(huì)大批解散優(yōu)尼科公司員工，美國本土生產(chǎn)的油氣繼續(xù)在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)銷售等。 43 溝通傳達(dá)不當(dāng) ? 與被并購公司及其股東的溝通。 45 失利原因（ 4） ? 決策不夠果斷 2023年 1月，中海油計(jì)劃收購時(shí)，優(yōu)尼科市值還不足百億美元。 ? 然而中海油拒絕提價(jià)，要求優(yōu)尼科付給雪佛龍分手費(fèi)，并就交易游說美國國會(huì)，從而導(dǎo)致情況逆轉(zhuǎn)。 48 失利原因（ 6） ? 海外并購經(jīng)驗(yàn)缺乏 ?雖然中海油 2023年就在紐約上市，熟悉美國資本市場(chǎng)，但是它并不了解美國政客的游戲規(guī)則，不熟悉美國公眾對(duì)政治的影響，忽視了公關(guān)游說的重要性。 :53:2218
化學(xué)相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1