【第三屆】中金所金融知識競賽場外衍生品-wenkub
2023-03-17 09:51:39 本頁面
【正文】 ）是最基本的信用衍生品合約。 貨幣互換 1 A公司 B公司 5%美元利息 4%歐元利息 A公司 B公司 1000萬歐元 1500萬美元 A公司 B公司 1500萬美元 1000萬歐元 股票互換 ? 股票互換，不是簡單的交換兩只股票，而是將股票標的在一段時間內的收益與固定利率或浮動利率進行交換。 利率互換原因 存在不同的籌資意向 A公司 B公司 銀行 Libor+25BP 6% Libor % 浮動利率變?yōu)楣潭ɡ? 存在利率比較優(yōu)勢 固定利率 浮動利率 A公司 10% 3M shibor+% B公司 % 3M shibor+1% 差值 % % A公司 B公司 10% % Shibor Shibor+1% Shibor+% 節(jié)省 % % 節(jié)省 % 利率互換的應用 降低融資成本 管理資產(chǎn)負債、對沖利率風險 構造產(chǎn)品組合 利率互換的估值 交易過程中價值 初始價值為 0 利率互換的兩種估值方式 1. 拆分為相反方向的固定利率債券和浮動利率債券組合 將兩個頭寸的未來現(xiàn)金流折現(xiàn)后相減 Vswaps=VfixVfl 2. 拆分為一系列遠期利率協(xié)議的組合 將未來現(xiàn)金流相減之后再折現(xiàn) 利率互換交易風險 ? 1. 信用風險（對手的違約風險） ? 2. 利率風險（方向交易中的預期背離） ? 3. 流動性風險（缺乏相對應的反方向合約） ? 4. 現(xiàn)金流錯配風險（前端浮動利率現(xiàn)金流無法被后端現(xiàn)金流覆蓋） 貨幣互換 ? 貨幣互換是指在約定期限內交換約定數(shù)量的兩種貨幣本金，同時定期交換兩種貨幣利息的交易協(xié)議。金融領域的互換是指兩個或者以上的當事人在將來交換一系列現(xiàn)金流的協(xié)議。 外匯遠期 ? 外匯遠期交易（ Forward Exchange Transaction），是指外匯買賣雙方簽訂外匯買賣合同，規(guī)定買賣外匯的幣種、金額、匯率和將來交割的時間，到期按照約定由賣方付匯、買方付款的一種預約性外匯交易。 場外衍生品及
教學課件相關推薦
鄂ICP備17016276號-1