4技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)_投資項(xiàng)目的評(píng)價(jià)方法-wenkub
2023-03-17 06:17:38 本頁(yè)面
【正文】 購(gòu)置某項(xiàng)生產(chǎn)設(shè)備的選擇 ? 某企業(yè)只生產(chǎn)和銷(xiāo)售一種產(chǎn)品，單價(jià)為36元，產(chǎn)銷(xiāo)可保持平衡。 資本限量決策 ? 例：某企業(yè)有三個(gè)經(jīng)濟(jì)可行的獨(dú)立方案 A、 B、C。 年份 0 1 ～ 5 N C F D 1 0 0 35 N C F E 1 5 0 50 ? N C F 50 15 50 + 15(P/A， ?IRR， 5) = 0 ?IRR = % 互斥方案的比選方法 ? 增量?jī)?nèi)部收益率 (?IRR) ? 決策原則 ?IRR≥io， 增量投資效果好，故選擇投資大的項(xiàng)目； ?IRR io，增量投資效果差，故選擇投資小的項(xiàng)目 。（不包括資源類(lèi)不可再生項(xiàng)目） 壽命周期相等 ? NPV0 選擇 NPV最大的 ? NAV0 選擇 NAV最大的 ? △IRRi0選擇投資額最大的 壽命周期不等 ? 壽命周期最小公倍數(shù)法 ? 年值法 ? 合理分析期法 投資項(xiàng)目的評(píng)價(jià)方法 互斥方案的比選方法 ? 互斥方案 ? 作為評(píng)價(jià)對(duì)象的各方案之間存在著互不相容、互相排斥的關(guān)系，在幾個(gè)方案中只能選取其中的一個(gè)。 ? 互斥方案比選方法 ? 凈現(xiàn)值法：選擇 NPV大于零且 NPV最大的方案。 決策結(jié)果與凈現(xiàn)值法相同。企業(yè)用于投資的資金總額為 400萬(wàn)元。該企業(yè)目前年生產(chǎn) 1500件，其成本如下：直接材料9000元，直接人工 13500元，折舊 8000元，其他固定成本 12023元，該廠(chǎng)擬購(gòu)置一臺(tái)專(zhuān)業(yè)設(shè)備，購(gòu)置費(fèi) 20230元，可用 5年，無(wú)殘值，用直線(xiàn)折舊法，根據(jù)測(cè)算該設(shè)備投入使用后，可使變動(dòng)成本減少 20%，是否購(gòu)置這一設(shè)備？ 購(gòu)置某項(xiàng)生產(chǎn)設(shè)備的選擇 不考慮資金時(shí)間價(jià)值： ? 專(zhuān)業(yè)設(shè)備購(gòu)置以前的稅前利潤(rùn) =1500*（3615） 800012023=11500 ? 專(zhuān)業(yè)設(shè)備購(gòu)置以后的稅前利潤(rùn) =1500*（3612） 8000400012023=12023 ? 購(gòu)置后設(shè)備稅前利潤(rùn)增加 =1202311500=500 ? 應(yīng)購(gòu)置新設(shè)備。 不同加工設(shè)備的選擇 ? 成本和費(fèi)用 ? 產(chǎn)量 不同加工設(shè)備的選擇 考慮資金的時(shí)間價(jià)值不考慮所得稅： ? 基準(zhǔn)折現(xiàn)率為 10% ? 普通設(shè)備 PC=80000+12X(P/A， 10%， 10) ? 專(zhuān)用設(shè)備 PC=150000+(P/A， 10%， 10) ? 自動(dòng)化設(shè)備 PC=250000+6X(P/A， 10%， 10) ? X1=3255 X2=6510 X3=4612 ? 小于 3255時(shí)用普通設(shè)備，大于 3255小于 6510時(shí)用專(zhuān)用設(shè)備，大于 6510時(shí)用自動(dòng)化設(shè)備。問(wèn)該設(shè)備是否應(yīng)更新？ 設(shè)備更新的決策 不考慮所得稅： ? 新增投資 =5000020230=30000 ? 經(jīng)營(yíng)成本節(jié)余 =2023012023=8000 ? NPV=30000+8000(P/A， 10%， 5) ? =30000+8000*=3280 ? 應(yīng)更新設(shè)備 設(shè)備更新的決策 考慮所得稅： ? 假設(shè)所得稅稅率為 40% ? 舊設(shè)備帳面價(jià)值為 6000060000/10*5 =30000 ? 舊設(shè)備變現(xiàn)價(jià)值為 20230 ? 舊設(shè)備出售損失 10000 ? 抵稅 10000*40%=4000 ? 新增投資 =50000202304000=26000 設(shè)備更新的決策 ? 經(jīng)營(yíng)成本節(jié)余 =2023012023=8000 ? 新增折舊 =50000/530000/5=4000 ? 新增營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=8000*60%+4000*40% =6400 ? NPV=26000+6400(P/A， 10%， 5) ? =26000+6400*=0 ? 不應(yīng)更新設(shè)備 設(shè)備更新的決策 ? 假定某企業(yè)五年前購(gòu)買(mǎi)一設(shè)備 60000元，可以用 10年，期末無(wú)殘值。設(shè)備在其壽命期內(nèi)的運(yùn)行費(fèi)用和修理費(fèi)用逐年增加，假定設(shè)備可隨時(shí)在市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓出去，基準(zhǔn)折現(xiàn)率為 15%，該設(shè)備幾年最經(jīng)濟(jì)？（單位萬(wàn)元） ? 年份 1 2 3 4 5 6 7 ? 年運(yùn)行費(fèi)用 ? 和修理費(fèi)用 設(shè)備的最佳經(jīng)濟(jì)壽命 ? AC1=60000(A/
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