全流通背景下的上市公司規(guī)范運(yùn)作-wenkub
2023-03-14 23:21:14 本頁(yè)面
【正文】 供土壤，也易于引發(fā)與并購(gòu)題材相配合的市場(chǎng)操縱。 ? 深市主板公司 2023年度有 195家公司進(jìn)行了一般性資產(chǎn)重組，而達(dá)到證監(jiān)會(huì) 105號(hào)文規(guī)定的重大資產(chǎn)重組的公司為 21家。 上市公司監(jiān)管面臨的新形勢(shì) 機(jī)構(gòu)投資者的話語(yǔ)權(quán)不斷擴(kuò)大。大規(guī)模限售減持既可能對(duì)市場(chǎng)形成沖擊，也易于引發(fā)操縱市場(chǎng)、非法集中持股等違規(guī)行為。全流通背景下上市公司的 規(guī)范運(yùn)作與監(jiān)管 深圳證券交易所總經(jīng)理助理 劉慧清 二〇〇八年十月十日 ? 面臨的新形勢(shì) ? 面臨的新問(wèn)題 ? 采取的監(jiān)管措施 ? 上市公司應(yīng)注意事項(xiàng) ? 下一步監(jiān)管要點(diǎn) 面臨的新形勢(shì) 上市公司監(jiān)管面臨的新形勢(shì) 市場(chǎng)變動(dòng)加劇 ? 宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整與變化，宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度的上升與下降，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的突出矛盾和問(wèn)題以及全球金融市場(chǎng)大幅振蕩，周邊市場(chǎng)波動(dòng)加劇，能源、資源、糧食價(jià)格持續(xù)上漲，國(guó)際資本流動(dòng)日趨頻繁，國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)都會(huì)在市場(chǎng)得到反映，對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生沖擊和影響，導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng)變化加劇和持續(xù)低迷。 上市公司監(jiān)管面臨的新形勢(shì) 上市公司高管利益與股票價(jià)格捆綁在一起。 ? 機(jī)構(gòu)投資者的壯大，一方面可以強(qiáng)化對(duì)管理層的監(jiān)督，形成制約機(jī)制；但另一方面，也易于憑借資金優(yōu)勢(shì)及與上市公司的密切聯(lián)系，先于其它投資者從管理層獲取未公開(kāi)重大信息，影響信息披露的公平性。其中有 159家公司有購(gòu)買資產(chǎn)的行為，涉及資產(chǎn)金額約為 281億； 132家公司有出售資產(chǎn)行為，涉及資產(chǎn)金額為 143億；進(jìn)行資產(chǎn)置換的公司有 29家，涉及資產(chǎn)金額為 156億。 ? 面臨的新問(wèn)題 上市公司規(guī)范運(yùn)作中的新問(wèn)題 大股東侵占上市公司利益行為出現(xiàn)反彈并呈現(xiàn)出新的手法和模式 ? 資金占用等違法違規(guī)現(xiàn)象又有反彈跡象。 —— 短線交易的認(rèn)定問(wèn)題？ 上市公司規(guī)范運(yùn)作中的新問(wèn)題 上市公司高級(jí)管理人員行為亟待規(guī)范 ? 股權(quán)分置改革完成后，上市公司高級(jí)管理人員的行為也發(fā)生一定的變化。上市公司大股東承諾是否能夠完整兌現(xiàn)，不僅涉及到眾多投資者的利益，對(duì)股價(jià)也將產(chǎn)生重大影響，是證券市場(chǎng)的重大風(fēng)險(xiǎn)隱患。 規(guī)范限售減持 ? 積極貫徹實(shí)施證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)意見(jiàn)。對(duì)有大小非股東減持接近 1%以及每日減持比例超過(guò) %的公司，逐家進(jìn)行電話提醒，要求上市公司務(wù)必通知相關(guān)股東不得出現(xiàn)減持超過(guò) 1%情況。我部對(duì)涉嫌公司進(jìn)行了嚴(yán)格監(jiān)管和查處。 針對(duì)新問(wèn)題采取的措施 嚴(yán)肅處理高管違規(guī)買賣股票行為 ? 加大查處上市公司高管人員違規(guī)買賣股票力度。有關(guān)公司業(yè)績(jī)承諾未能兌現(xiàn)，在我部的監(jiān)督提醒下，觸及追送條款的公司均履行了追送義務(wù)。 穩(wěn)妥啟動(dòng)重大資產(chǎn)重組披露前期審核工作 ? 進(jìn)一步強(qiáng)化資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告披露。事后，該公司股價(jià)因入股券商消息的泄漏而出現(xiàn)了異常波動(dòng)， 3月初交易所在收到證監(jiān)會(huì)批文后才知悉。 ? 2023年 11月 6日投資者起訴至法院，要求公司賠償披露不及時(shí)給投資者造成的損失。 (證監(jiān)會(huì) 128號(hào)文 ) ? 關(guān)注研究報(bào)告、市場(chǎng)傳聞 ? 公告時(shí)對(duì)有關(guān)傳聞、報(bào)告表態(tài) ? 強(qiáng)化披露意識(shí)（案例：代持股） 新形勢(shì)下的規(guī)范與監(jiān)管問(wèn)題 新形勢(shì)下的規(guī)范與監(jiān)管 ? 二級(jí)市場(chǎng)的規(guī)范 ? 短線交易：六個(gè)月內(nèi)買賣 ?董、監(jiān)、高買賣披露及收益歸公司 ?董、監(jiān)、高的配偶、子女 /公司授權(quán)代表買賣披露 ?大股東買賣披露及收益歸公司 ? 內(nèi)幕交易：關(guān)聯(lián)人買賣 ? 超額持股與并購(gòu)披露問(wèn)題 新形勢(shì)下的規(guī)范與監(jiān)管 ? 二級(jí)市場(chǎng)的規(guī)范 ?要求： ?內(nèi)部組織學(xué)習(xí)、培訓(xùn)相關(guān)交易法規(guī)（董、監(jiān)、高） ?傳達(dá)到大股東，組織培訓(xùn) ?管好帳戶 ?
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