月度工作總結(xxxx12)_13354-wenkub
2023-03-14 11:20:44 本頁面
【正文】 領域市占率高達 80% 。 微電子業(yè)務：公司未來業(yè)績增長主推力 資料來源：天相投顧 圖表：公司微電子業(yè)務盈利能力突出 產(chǎn)品 市場分額或競爭力體現(xiàn) 2 G S I M 卡 大唐微電子在中國移動的通信智能卡供應商綜合評比中連續(xù) 5 年排名第一；在中國電信 C 網(wǎng)的 UIM 卡市場占有率接近 20% ；主要競爭對手為東信和平和恒寶股份。 4 ?微電子和 TD終端業(yè)務是公司的主要營收和利潤來源。 00年以前 全球電信泡沫破滅、公司經(jīng)營績效快速下落、 04年虛假信息陳述。天相投顧 鄭常斌 2023年 09月 北京地區(qū)通信公司聯(lián)合調研 情況介紹 1 主要內容 ?大唐電信（ 600198） ?北緯通信（ 002148） ?鵬 博 士（ 600804） ?中創(chuàng)信測（ 600485） 2 ?公司處于電信設備行業(yè)，主 要從事微電子、 TD終端、通信及行業(yè)應用軟件、接入線纜和電信增值服務等五大類業(yè)務。 01年 05年 戰(zhàn)略調整期 —— 管理體制：管理層激勵、外聘 核心管理層；經(jīng)營業(yè)務：以市場為導向，由核 心網(wǎng)設備向終端靠攏 。 大唐電信（ 600198）：業(yè)務介紹 圖表：公司近年來各業(yè)務收入占比情況 圖表：公司近年來各業(yè)務毛利占比 資料來源：公司財報，天相投顧整理 0%20%40%60%80%100%2023 2023 2023 1H微電子類 終端類 接入類 軟件類 增值服務0%20%40%60%80%100%2023 2023 2023 1H微電子類 終端類 接入類 軟件類 增值服務5 ? 大唐微電子是國內唯一集芯片設計、測試、封裝、卡片制造為一體的智能卡生產(chǎn)商，綜合實力國內排名第三。與競爭對手相比，在規(guī)模上公司同東信和平不相上下，而高于恒寶股份，公司最核心的競爭力在于智能卡芯片的自主研發(fā)和設計能力，而東信和恒寶均是采用外部廠商的芯片。未來，大唐微電子有望在 3 G U S I M 領域獲得 20 3 0 % 的綜合市場占有率。容量小 、 易磁化 、壽命短 、 無安全保護 、 信息易被盜取、 卡片易被偽造 。近兩年來發(fā)展迅速 ， 加拿大從 2023 年開始啟動 EMV 遷移 。 大唐微電子是國內 EMV卡的真正龍頭！ 大唐微電子是中國銀聯(lián)提出的下一代銀行智能卡多應用平臺 —— N3平臺最早和最主要的合作伙伴，較競爭對手更早、更深地介入到 EMV卡市場領域，盡得市場先機。 7 . 5 7 . 21 7 . 52 2 . 82 8 . 53 . 9 %1 4 2 . 6 %3 0 . 3 % 2 5 . 0 %0510152025302023A 2023A 2023E 2023E 2023E5 0 %0%50%100%150%終端業(yè)務收入（億元） 同比增長（ % ）圖表：公司終端業(yè)務收入及預測 資料來源：公司公告、天相投顧 10 公司非公開發(fā)行情況 ?公司擬以不低于 ／股的價格定向發(fā)行不超過 ，募集資金不超過 12億元投入銀行 EMV卡等三個項目。開發(fā)支持U S B _ I C 、S W P 等國際最新智能卡標準，支持大容量存貯器擴展，以及具有高安全性的新型3 G 智能卡系列產(chǎn)品，并實施相應的產(chǎn)業(yè)化.銀行E M V 卡研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目19,172投入期為2 0 0 9 年至2 0 1 1年，投入期內從2 0 1 0 年開始實現(xiàn)銷售，2 0 1 2 年項目進入正式達產(chǎn)期并實現(xiàn)批量出貨。未來8 年（含投入期）可實現(xiàn)年均銷售收入1 4 4 , 9 9 3 . 8 萬元，內含報酬率為5 3 % ，項目靜態(tài)投資回收期3 . 0 1 年。 ?電信及行業(yè)應用軟件 電信支撐軟件方面：業(yè)內競爭格局基本穩(wěn)定、未來將保持平穩(wěn)發(fā)展；行業(yè)應用軟件：公司逐步在水利信息化領域拓展，已取得初步成效。鑒于公司未來兩年爆發(fā)性增長的業(yè)績前景，我們上調公司投資評級至“增持”。驅動力量： 3G帶動無線網(wǎng)速提升、手機終端改善，提升用戶體驗。 ?游戲收入增長即將發(fā)力 17 ?公司渠道優(yōu)勢明顯 渠道優(yōu)勢保障新業(yè)務快速發(fā)展 ? 2023年底 ， 公司在全國 31個省市完成了市場布局工作 ， 為后續(xù)業(yè)務發(fā)展打下了堅實基礎； ? 公司的 “ 移動 168業(yè)務系統(tǒng)平臺 ” 加強了與中國移動的緊密合作關系 ，為公司新業(yè)務如手機游戲 ， 提供廣闊的推廣渠道 。 單位：百萬元 2023A 2023E 2023E 2023E營業(yè)總收入 145 166 201 238（+ /） % % % %營業(yè)利潤 38 46 56 73（+ /） % % % %歸 屬 于 母 公 司 的 凈利潤34 42 51 66（+ /） % % % %每
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