10企業(yè)價值評估-wenkub
2023-03-14 00:59:55 本頁面
【正文】 東部分權(quán)益 企業(yè)價值評估對象界定 ? ? 在中國資產(chǎn)評估協(xié)會 2023年 12月 30日頒布的《企業(yè)價值評估指導(dǎo)意見 (試行 )》第三條中明確指出：“本指導(dǎo)意見所稱企業(yè)價值評估，是指注冊資產(chǎn)評估師對評估基準日特定目的下企業(yè)整體價值、股東全部權(quán)益價值或部分權(quán)益價值進行分析、估算并發(fā)表專業(yè)意見的行為和過程” ? 不論企業(yè)價值評估的是哪一種價值，它們都是企業(yè)在特定時期、地點和條件約束下所具有的持續(xù)獲利能力的市場表現(xiàn) ? (1)企業(yè)整體價值 ? 企業(yè)總資產(chǎn)價值減去企業(yè)負債中的非付息債務(wù)價值后的余值，或用企業(yè)所有者權(quán)益價值加上企業(yè)的全部付息債務(wù)價值表示。 （二）特點 ：企業(yè)作為一類特殊的資產(chǎn)，其經(jīng)營目的就是盈利。 ：持續(xù)經(jīng)營是保證正常盈利的一個重要方面。 ? 資產(chǎn) =負債 +所有者權(quán)益 =全部付息債務(wù) +非付息債務(wù) +所有者權(quán)益 ? 企業(yè)所有者權(quán)益價值 +全部付息債務(wù)價值 =企業(yè)整體價值 ? 總資產(chǎn)價值 非付息債務(wù)價值 =企業(yè)整體價值 ? (2)企業(yè)股東全部權(quán)益價值 ? 就是企業(yè)的所有者權(quán)益價值或凈資產(chǎn)價值 ? (3)股東部分權(quán)益價值 ? ①其實就是企業(yè)一部分股權(quán)的價值，或股東全部權(quán)益價值的一部分。 ? ： ? (1)評估對象是由多個或多種單項資產(chǎn)組成的資產(chǎn)綜合體 。 ? ： ? (1)企業(yè)產(chǎn)權(quán)主體自身擁有并投入經(jīng)營的部分 ? (2)企業(yè)產(chǎn)權(quán)主體自身擁有未投入經(jīng)營部分 ? (3)企業(yè)實際擁有但尚未辦理產(chǎn)權(quán)的資產(chǎn)等。二者的合理區(qū)分是進行企業(yè)價值評估的重要前提。組織管理方式、激勵機制、員工敬業(yè)精神、企業(yè)文化等 ? 評估目的與具體的適用對象不同 ? 持續(xù)經(jīng)營前提下的企業(yè)產(chǎn)權(quán)變動 → 企業(yè)價值評估 ? 以破產(chǎn)清算為了假設(shè)前提 → 要素評估（單項匯總） ? 非營利企業(yè)的評估 → 要素評估（單項匯總） 第二節(jié) 企業(yè)價值評估的基本方法及其選擇 一 、 企業(yè)價值評估中的收益法 思路： 預(yù)測企業(yè)未來收益并將其折現(xiàn) 。 第二節(jié) 企業(yè)價值評估的基本方法及其選擇 ? 最適宜采用收益法的企業(yè)：收益穩(wěn)定的成熟企業(yè) ? 以下三種情況可以討論： （ 1） 處于盈虧邊緣的企業(yè) 。 說明： 以持續(xù)經(jīng)營為前提對企業(yè)進行評估時，成本法一般不應(yīng)當作為惟一使用的評估方法。 評估結(jié)果為：機器設(shè)備 2500萬元 ， 廠房 800萬元 ， 流動資產(chǎn) 1500萬元 ， 土地使用權(quán)價值 400萬元 ， 商標權(quán) 100萬元 ， 負債 2023萬元 。評估人員對上述兩種評估方法所得出的評估結(jié)果進行了綜合分析，認為該企業(yè)由于經(jīng)營管理，尤其是在產(chǎn)品銷售網(wǎng)絡(luò)方面存在一定的問題，故獲利能力略低于行業(yè)平均水平。 年金本金化價格法 —— 適宜于成熟而有穩(wěn)定收益的企業(yè) AP=r39。 （ 1） 以前期最后一年的收益為后期的年金： （ 2） 以前期的年金化收益作為后期的年金： （ 3） 后期企業(yè)預(yù)期收益按一固定比率增長： ?n inini= 1RRP = +( 1 + r ) r ( 1 + r )nii= 1
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