【正文】 占用上市公司資產(chǎn) ， 利用上市公司的名義對外貸款 ， 利于上市公司為其擔(dān)保 。 ?公司的內(nèi)部控制度的建設(shè)比較欠缺 。 中小企業(yè) 、 家族企業(yè)大多是融資企業(yè) ， 一般都是承擔(dān)無限責(zé)任 。 企業(yè)必須有：社會責(zé)任感 ， 理性科學(xué)精神 、 道德觀 、 文精神 、 一種對職責(zé)的恪守和一種真正意義上的企業(yè)家精神 。 ?美國證監(jiān)會官方網(wǎng)站： The primary mission of the . Securities and Exchange Commission (SEC) is to protect investors and maintain the integrity of the securities markets. S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e 上市公司的制度安排形成的制衡 股東大會（有限所有權(quán)） 監(jiān)事會（監(jiān)督權(quán)） 董事會（控制權(quán)） 經(jīng)理層 (具體執(zhí)行 ) 大股東 小股東 部分委托代理關(guān)系 多數(shù)決定制下，對所有權(quán)的限制 信任委托關(guān)系 委托代理關(guān)系 董事會秘書 ?股東大會股東大會中心主義與董事會中心主義； ?股東大會與董事會之間的誤區(qū)，上下級關(guān)系； ?董事會的分權(quán)－委員會制與獨(dú)立董事制度的建立 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e 針對上市公司的外部 治理機(jī)制 ?資本評價(jià)市場 ：股價(jià)與公司經(jīng)營之間的正向效應(yīng)； ?控制權(quán)的接管市場 ：失敗公司治理的強(qiáng)制性轉(zhuǎn)移； ?債權(quán)人制約機(jī)制 ：債權(quán)人的契約制約； ?經(jīng)理人市場 ：流動的經(jīng)理人市場，對管理的約束； ?外部監(jiān)管機(jī)制 ：政府監(jiān)管與投資者 (分析師 )的評價(jià) S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e 證券監(jiān)管體系 證監(jiān)會上市部 證券交易所 上市公司 地方證監(jiān)局 證監(jiān)會稽查一局 監(jiān)督 業(yè)務(wù)指導(dǎo) 日常信息 披露監(jiān)管 公司治理 巡檢稽查 稽查指導(dǎo) 相互協(xié)作 證監(jiān)會發(fā)行部 發(fā)行審核 稽查 會計(jì)師、律師 實(shí)質(zhì)性審核 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e 監(jiān)管規(guī)則體系 (二 ) ?行政法規(guī)。 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e －－從非公眾公司到公眾公司的變化 ?股東人數(shù)變化 ， 引入數(shù)量廣泛的中小投資者 ?從非公眾公司變?yōu)楣姽?， 觀念到實(shí)質(zhì)的變化 ?產(chǎn)生公眾公司的特殊的法定義務(wù)：強(qiáng)制性信息披露義務(wù)；法定的聘請中介機(jī)構(gòu)的實(shí)質(zhì)性審核義務(wù) ?外部監(jiān)管的介入：對董事責(zé)任的認(rèn)定；公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的強(qiáng)制性要求 (交易的審批權(quán)限；獨(dú)立董事制度 、 董事會的分權(quán)制度 ） 、 政府的事后責(zé)任追究制度 。 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e OECD對公司 治理 的定義 ?世界經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（ OECD） 認(rèn)為，公司治理結(jié)構(gòu)是一種據(jù)以對工商業(yè)公司進(jìn)行管理和控制的體系，它明確規(guī)定了公司的各個參與者的責(zé)任和權(quán)利分布，諸如董事會、經(jīng)理層、股東和其他利害相關(guān)者。 公司治理結(jié)構(gòu)包括： （ 1） 如何配置和行使控制權(quán)； （ 2） 如何監(jiān)督和評價(jià)董事會 、 經(jīng)理人員和職工； （ 3） 如何設(shè)計(jì)和實(shí)施激勵機(jī)制 。梅耶 (Myer)在他的 《 市場經(jīng)濟(jì)和過渡經(jīng)濟(jì)的企業(yè)治理機(jī)制 》 一文中 ， 把公司治理定義為： “ 公司賴以代表和服務(wù)于他的投資者的一種組織安排 。 它包括從公司董事會到執(zhí)行經(jīng)理人員激勵計(jì)劃的一切東西 。 ” ?國內(nèi)學(xué)者吳敬璉教授認(rèn)為 ， “ 所謂公司治理結(jié)構(gòu) ， 是指由所有者 、 董事會和高級執(zhí)行人員即高級經(jīng)理三者組成的一種組織結(jié)構(gòu) 。并且清楚地說明了決策公司事務(wù)時所應(yīng)遵循的規(guī)則和程序。 ?產(chǎn)生最主要的權(quán)利：向投資者直接融資 ， 股東可以標(biāo)準(zhǔn)化合約的形式出售自己的股權(quán) 。 ?部委規(guī)章 ?自律監(jiān)管文件 ?法律 ?《 公司法 》 ?《 證券法 》 ?〈 刑法〉 ?《 股票發(fā)行與交易管理暫行條例 》 ?《 股份有限公司境內(nèi)上市外資股的規(guī)定》 ?《 關(guān)于提高上市公司質(zhì)量意見》 …… ?《 上市公司治理準(zhǔn)則 》 ?《 上市公司股東大會規(guī)則》 ?《 上市公司章程指引 》 第一層次 第二層次 第三層次 第四層次 《上市規(guī)則》 《上市協(xié)議》 《中小板塊相關(guān)規(guī)定》 第五層次 公司章程 公司制定的 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e 監(jiān)管規(guī)則體系 (二 ) (主要內(nèi)容 ) ?信息披露 ?再融資及購并 ?財(cái)務(wù)會計(jì) ?公司治理 ?《 關(guān)于提高上市公司質(zhì)量意見》 …… ?《 上市公司治理準(zhǔn)則 》 ?《 上市公司股東大會規(guī)則》 ?《 上市公司章程指引 》 《上市規(guī)則》 《 信息披露格式指引》 《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第 1號 招股說明書》 《上市公司新股發(fā)行管理辦法》 《上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券實(shí)施辦法》 《上市公司收購管理辦法》 《貫徹實(shí)施 企業(yè)會計(jì)制度 有關(guān)政策銜接問題的規(guī)定》 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e 目 錄 一、公司治理的基本內(nèi)涵 二、公司治理的問題與完善 三、發(fā)行審核關(guān)注的公司治理問題 四、上市后董秘應(yīng)關(guān)注的治理問題 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e 民營經(jīng)濟(jì)一些常見問題 ?用人制度上 “ 重內(nèi)輕外 ” ?家族企業(yè)受傳統(tǒng)的宗法制度影響 ， 用人制度按親疏遠(yuǎn)近區(qū)別對待 ， 重親輕遠(yuǎn) ?權(quán)不愿放權(quán) 。 ?缺乏民主決策的企業(yè)文化 ， 一人專裁決策 ， 在成長初期有一定好處 ， 在較大規(guī)模時 ，特別在信息時代 ， 市場千變?nèi)f化 ， 家長或個人企業(yè)文化 ， 已經(jīng)不適應(yīng)時代要求 。 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e 國際媒體調(diào)查結(jié)論：公司治理主要問題 ?大股東或機(jī)構(gòu)投資者和中小股東利益沖突 ?股東和董事在要求董事和經(jīng)理應(yīng)當(dāng)有如何程度的勤勉和忠實(shí)問題上產(chǎn)生沖突 （ 世界通訊股東狀告董事會審計(jì)委員會玩忽職守 ） ?公司經(jīng)理和董事之間尤其是經(jīng)理和非執(zhí)行董事之間容易在經(jīng)理人員的報(bào)酬是否合適的問題上產(chǎn)生沖突； （ 美國 CEO的薪酬過高受到質(zhì)疑 ） ?債權(quán)人與股東之間會在支付超額股息 、 權(quán)利攤薄 、 資產(chǎn)置換 、 風(fēng)險(xiǎn)投資沖突 ?雇員 、 經(jīng)理 、 董事及股東之間在工資和其他雇傭條件等問題上存在沖突 ； S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e 上市公司運(yùn)作中關(guān)注的核心矛盾 ?兩個主要矛盾：股權(quán)分散化下股東與管理層之間的的矛盾；控股股東存在時 ， 被控股股東控制的管理層與中小股東的利益關(guān)系 ?股權(quán)分散程度與董事會控制力呈現(xiàn)相關(guān)關(guān)系 ?公司治理：利益的協(xié)調(diào)與平衡 ， 完善的公司治理對管理者或?qū)嶋H控制人濫用職權(quán)的自然傾向具有抑制作用 。 ?產(chǎn)生董事會運(yùn)作不規(guī)范的根本原因：董事對權(quán)力與義務(wù)的漠視 。 股東利用優(yōu)勢地位操縱上市公司進(jìn)行大量非公平性的關(guān)聯(lián)交易 ?沒有相對成熟的民商法體系及其相關(guān)的法律調(diào)整是上述問題不斷產(chǎn)生的主要原因之一 。 ?控股股東的獨(dú)特地位決定其應(yīng)對上市公司及其他股東負(fù)有誠信義務(wù) ， 謹(jǐn)慎經(jīng)營與維持上市公司的獨(dú)立性 。 S h e n z h e n S t o c k E x c h a n g e 公司相對于控股方的獨(dú)立性要求 ?業(yè)務(wù)獨(dú)立 ：發(fā)行人應(yīng)當(dāng)具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接