國際貿(mào)易與國際金融教材-wenkub
2023-02-24 17:12:19 本頁面
【正文】 ?按制訂匯率的方法不同 ， 劃分為基本匯率與套算匯率 ?從國際匯率制度的角度 ， 分為固定匯率 、浮動匯率 、 聯(lián)合浮動匯率 （ 1）買入?yún)R率、賣出匯率和中間匯率 ?買入?yún)R率（ Buying Rate），也稱買入價（ the Bid Rate），即銀行從同業(yè)或客戶買入外匯時所使用的匯率。 目的是為了簡化報價并廣泛地比較各種貨幣的匯價。 ? ② 在間接標(biāo)價法下，一定單位的本國貨幣折算的外國貨幣數(shù)量增多，稱為外幣貶值，或本幣升值。 ? 在直接標(biāo)價法下 ， 外幣幣值的上升或下跌的方向和匯率值的增加或減少的方向正好相同 。這樣就產(chǎn)生了不同的標(biāo)價方法。 國際貿(mào)易與國際金融 外匯與匯率 Foreign Exchange Exchange Rate 關(guān)鍵詞： 外匯 匯率 直接標(biāo)價法 間接標(biāo)價法 市場匯率 買入?yún)R率 賣出匯率 基本匯率 套算匯率 Key Word: Foreign Exchange Foreign Exchange Rate Direct Quotation Indirect Quotation Market Rate Buying Rate Selling Rate Basic Rate Cross Rate 一、外匯 外匯的含義 （ 1）由于各國都有自己獨立的貨幣制度和貨幣，一國貨幣不能在另一國流通，從而國與國之間的債權(quán)和債務(wù)在清償時，需要進(jìn)行本外幣的兌換。 匯率的標(biāo)價方法 （ 1）直接標(biāo)價法 （ Direct Quotation System） ① 它是指以一定單位（ 1個或 100、 10000等）的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折成若干數(shù)量的本國貨幣來表示匯率的方法。 例如 ， 我國人民幣市場匯率為： 月初： USD1=CNY 月末： USD1=CNY 說明美元幣值上升，人民幣幣值下跌 。 ? 在間接標(biāo)價法下 ， 外幣幣值的上升或下跌的方向和匯率值的增加或減少的方向相反 。 例如： USD1= NZD USD1= CAD （ 4）區(qū)分標(biāo)價法 GBP/USD= 倫敦金融市場：間接標(biāo)價法 紐約金融市場：直接標(biāo)價法 標(biāo)價法中的基準(zhǔn)貨幣和標(biāo)價貨幣 ? 人們將各種標(biāo)價法下數(shù)量固定不變的貨幣叫做 基準(zhǔn)貨幣或單位貨幣 （ Based Currency），把數(shù)量變化的貨幣叫做 標(biāo)價貨幣 （ Quoted Currency）。 ?賣出匯率（ Selling Rate），也稱賣出價（ the Offer Rate），即銀行向同業(yè)或客戶賣出外匯時所使用的匯率。官方匯率往往只起基準(zhǔn)匯率的作用，有行無市，通常各國貨幣當(dāng)局允許市場匯率根據(jù)供求情況變化在不過份偏離官方匯率太大的范圍內(nèi)自由波動。 （ 5）電匯匯率、信匯匯率和票匯匯率 ?電匯匯率 （ Telegraphic Transfer Rate，簡稱 T/T Rate） 是以電匯方式買賣外匯時所使用的匯率 。同其他交易一樣 ， 交割日期不同 ， 則買賣價格也不同 。它以電匯匯率為基礎(chǔ)，買賣價之間的差距很小。 本幣與關(guān)鍵貨幣間的匯率稱為基本匯率 。 計算方法（計算方法 P246） A：中間匯率計算法 B：交叉相乘法 C：同邊相乘法 （九）固定匯率、浮動匯率、聯(lián)合浮動匯率 ?固定匯率：是指有關(guān)貨幣之間的比價基本固定，匯率波動僅限于一個較小的范圍內(nèi)。 ?聯(lián)合浮動匯率：是介于固定匯率和浮動匯率之間的一種匯率，是指某些國家組成國際組織，其成員國的貨幣之間實行固定匯率，各成員國對非成員國的匯率則統(tǒng)一實行自由浮動。 ? 但外匯市場買賣時的價格在 黃金輸送點 內(nèi)波動。 ? 在戰(zhàn)后布雷頓森林體系下，因各國貨幣都與美元保持固定匯率，且美國政府允許各國央行以 1盎司等于 35美元的官價向美國兌換黃金，所以此時決定匯率的基礎(chǔ)還是“ 法定金平價 ” ，因而匯率仍較穩(wěn)定。 （ 1）匯率制度的類型 ?固定匯率制度（ Fixed Exchange Rate System） ?浮動匯率制度（ Floating Exchange Rate System） 固定匯率制度 ?概念 :固定匯率制度就是兩國貨幣比價基本固定，或把兩國貨幣比價的波動幅度控制在一定的范圍之內(nèi)。對于匯率制度選擇的爭論，傳統(tǒng)上有固定匯率與浮動匯率優(yōu)劣之爭，進(jìn)入到上世紀(jì) 90年代中后期，全球范圍內(nèi)先后爆發(fā)了一系列貨幣危機(jī)，這些危機(jī)始終都伴隨著匯率的調(diào)整和匯率制度的變革，因而這一時期中間匯率與兩極匯率之爭成為焦點。兩極論者認(rèn)為，兩極匯率制度要比中間匯率制度更為安全。反對兩極論的觀點如下： ?兩極匯率制度與經(jīng)濟(jì)發(fā)展 ?兩極匯率制度與金融危機(jī) 主張應(yīng)選擇中間匯率制度的理由 ?第一，在匯率制度選擇方面，發(fā)展中國家主要面臨兩種風(fēng)險，一種是完全浮動匯率制所固有的匯率變動風(fēng)險；另一種是固定匯率制所固有的道德風(fēng)險。 1994年匯率并軌以后，我國實行以市場供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動匯率制度。 ? 材料三： 人民幣匯率改革的 總體目標(biāo) 是，建立健全以市場供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動匯率體制，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定。 不會出現(xiàn)，原因： 首先，匯率形成機(jī)制改革后，人民幣不再盯住任何一種單一貨幣，而是以市場供求為基礎(chǔ)，參考一籃子匯率進(jìn)行調(diào)節(jié)。最后，人民銀行將努力提高調(diào)控水平，改進(jìn)外匯管理，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定。 ? 商業(yè)銀行經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的原則是 “ 買賣平衡 ” ，防止出現(xiàn)空頭或多頭，這就是對每種外匯出現(xiàn)的多頭或空頭立即進(jìn)行拋補。 客戶（外匯的最終供求者） 外匯銀行的客戶包括：交易性的外匯買賣者，如進(jìn)出口商、國際投資者、旅游者等；保值性的外匯買賣者，如套期保值者；投機(jī)性的外匯買賣者，即外匯投機(jī)商。 信匯：是指匯款人向當(dāng)?shù)劂y行交付本國貨幣 ，由銀行開具付款委托書 ， 用 航郵寄交 國外代理行 ， 辦理付出外匯業(yè)務(wù) 。 ? 進(jìn)行外匯投機(jī)。 ? 固定交割期 是指交割日在某一固定日期的交易。 ? 出于特殊需要，銀行與客戶也會進(jìn)行一些特定日期或帶有零頭日期的遠(yuǎn)期外匯交易，如 1個月零 5天等。 *外匯套期保值與外匯投機(jī)的區(qū)別在于 ： ? 套期保值者是為了避免匯率風(fēng)險而軋平對外債權(quán)債務(wù)的頭寸，而投機(jī)者則是通過有意識地持有外匯多頭或空頭承擔(dān)匯率變動的風(fēng)險。 升水（ at premium）表示期匯比現(xiàn)匯貴 貼水（ at discount）表示期匯比現(xiàn)匯賤， 平價（ at par），表示兩者的匯率相同。 計
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