【正文】 ? 投資者可以通過分析資產(chǎn)負債表全面了解公司的健康狀況： ? 是否 “超重 ”——欠銀行和供應商太多的錢； ? 是否 “貧血 ”——賬面上的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物是否過低； ? “新陳代謝 ”是否正常 ——存貨和應收賬款周轉是否過慢。 ? （二）作用 ? 布情況 ? ? 、短期償債能力和支付能力 ? ? ? 財務彈性是企業(yè)融通資金和使用資金的能力 ? 。第四章 資產(chǎn)負債表分析 資產(chǎn)負債表分析 框架 ? （ 1）資產(chǎn)負債表概述 ? （ 2）資產(chǎn)項目內容及其分析 ? （ 3）負債項目內容及其分析 ? （ 4）資本結構分析 第一節(jié) 資產(chǎn)負債表概述 ? 一、資產(chǎn)負債表的性質和作用 ? （一）概念 ? 反映企業(yè)在某一特定日期（月末、季末、年末）財務狀況的報表。 ? 二、格式 ? （上市公司，上下結構） ? （一般公司報表形式） ? ①根據(jù) “資產(chǎn) =負債 +所有者權益 ” 會計公式設計； ? ②資產(chǎn)按流動性強弱排列，負債類按到期日遠近，所有者權益按永久程度高低排列。 ? 這些反映公司健康狀況的指標都可以在資產(chǎn)負債表中找到答案。 ? 資產(chǎn)的結構 ：指企業(yè)的流動資產(chǎn)、長期資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等占資產(chǎn)總額的比重。基于上述假定，流動資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占的比例大小通常受以下因素影響： ? （ 1）企業(yè)的經(jīng)營性質 ? 企業(yè)的經(jīng)營性質對資產(chǎn)結構有著極其重要的影響。另外，不同生產(chǎn)企業(yè)其生產(chǎn)經(jīng)營周期的長短，也會影響資產(chǎn)結構。 ? 而小批量波動型生產(chǎn)企業(yè)流動資產(chǎn)占用，特別是流動資產(chǎn)內部各項目的比例關系具有較大的波動性。 ? 同時，當企業(yè)經(jīng)營狀況好、銷售上升時，相應的生產(chǎn)規(guī)模必然擴大，從而使得企業(yè)固定資產(chǎn)所占用比例也會增大。 ? 通常情況下，同一企業(yè)在其經(jīng)營規(guī)模穩(wěn)定時，與固定資產(chǎn)相配合的流動資產(chǎn)有一定的比例 ,但在同行業(yè)中，各企業(yè)在配置自身流動資產(chǎn)時與行業(yè)平均流動資產(chǎn)比例有一定差異，這種差異的形成在于企業(yè)管理者對風險的態(tài)度。與此同時，企業(yè)外部的、宏觀的因素也會對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生巨大的影響。 ? ? （ 1）流動資產(chǎn)比率 ? 流動資產(chǎn)比率是指流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重。因此，流動資產(chǎn)比重的增加，其周轉速度會減慢，占用成本會增加，從而降低其收益能力。 ? 進行趨勢分析時，如果能結合銷售的變動狀況，了解流動資產(chǎn)比率的增長是否超過銷售的增長，就能更好地說明流動資產(chǎn)比率的變動情況。 ? 反過來說，如果一家企業(yè)的流動資產(chǎn)率低于合理區(qū)間，并逐年不斷減少，一般來說，其業(yè)務處于萎縮之中，生產(chǎn)經(jīng)營亮起了紅燈，需及時找出原因并謀求相當對策，以求盡快脫離險境?，F(xiàn)金是不能產(chǎn)生利潤的，因而，過多的占有現(xiàn)金，容易造成經(jīng)營上的浪費，導致現(xiàn)金的閑置，影響企業(yè)的獲利能力；現(xiàn)金的不足，又會影響日常支付，造成財務上的困難。分析時還應考慮企業(yè)現(xiàn)金回籠速度的快慢。比重過高，會使企業(yè)現(xiàn)金短缺，壞賬損失增加，資產(chǎn)使用效率下降。 第二節(jié) 資產(chǎn)項目內容及其分析 ? （ 4）存貨資產(chǎn)比率 ? 存貨資產(chǎn)比率是指存貨在流動資產(chǎn)中所占的比重。比重過大，會導致資金的大量閑置和沉淀，影響資產(chǎn)的使用效率。 第二節(jié) 資產(chǎn)項目內容及其分析 ? （ 5）非流動資產(chǎn)比率 ? 非流動資產(chǎn)比率 =非流動資產(chǎn) /資產(chǎn)總額 ? 非流動資產(chǎn)比率高，說明企業(yè)資產(chǎn)的流動性差、償債能力低，但獲利能力較強。 第二節(jié) 資產(chǎn)項目內容及其分析 ? 企業(yè)合理地使用固定資產(chǎn)，提高固定資產(chǎn)使用效率，可以在不增加投資的情況下提高生產(chǎn)能力，用現(xiàn)有的固定資產(chǎn)生產(chǎn)更多更好的產(chǎn)品，節(jié)約資金消耗，降低產(chǎn)品成本。 ? 因此，進行固定資產(chǎn)比率分析，既考慮由于固定資產(chǎn)的流動性和變現(xiàn)能力較差，過高的固定資產(chǎn)比重會影響企業(yè)的支付能力，加大企業(yè)的經(jīng)營風險和財務風險，又要結合企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營實際，把固定資產(chǎn)使用效率同流動資產(chǎn)的周轉情況結合起來。 ? 就同一行業(yè)而言，固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)比率的大小，與企業(yè)的經(jīng)營性質、經(jīng)營規(guī)模有關； ? 同一行業(yè)同一規(guī)模，固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)比率的大小，與企業(yè)經(jīng)營者的風險態(tài)度有關。 第二節(jié) 資產(chǎn)項目內容及其分析 ? 同時，商品經(jīng)營與資本經(jīng)營并舉，也是現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的新趨勢。 ? （ 9）無形資產(chǎn)比率 ? 無形資產(chǎn)比率是指無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重。善于培育和合理配置無形資源已成為當今實力企業(yè)進行競爭的戰(zhàn)備手段。 （二）資產(chǎn)規(guī)模分析 ? ? 即編制資產(chǎn)結構及增減變動表 ? 資產(chǎn)水平分析除了要計算某項目本年與上年分別占總資產(chǎn)的比重外，還應計算出該項目變動對總資產(chǎn)的影響程度。 ? （ 4）注意考察資產(chǎn)規(guī)模變動與所有者權益總額變動的適應程度，進而評價企業(yè)財務結構的穩(wěn)定性和安全性。 表 1 負債變動型 單位：萬元 資 產(chǎn) 期 初 期末 負債及股東權益 期 初 期末 流動資產(chǎn) 固定資產(chǎn) ┇ ┇ 負債 股本 盈余公積 未分配利潤 500 300 100 100 700 300 100 100 總計 1000 1200 總計 1000 1200 （ 2）追加投資變動型 ? 追加投資變動型是指在其他權益項目不變時，由于投資人追加投資或收回投資引起資產(chǎn)發(fā)生變動。 表 3 經(jīng)營變動型 單位：萬元 資 產(chǎn) 期 初 期末 負債及股東權益 期 初 期末 流動資產(chǎn) 固定資產(chǎn) ┇ ┇ 負債 股本 盈余公積 未分配利潤 500 300 100 100 500 300 300 100 總 計 1000 1200 總 計 1000 1200 （ 4）股利分配變動型 ? 股利分配變動型是指在其他權益項目不變時，由于股利分配原因引起資產(chǎn)發(fā)生變動。 ? ,指流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重偏小。 ? 資產(chǎn)質量分析： 指分析資產(chǎn)帳面價值與“實際價值”之間的差異。 ? ——貶值資產(chǎn) 包括：部分債權，部分存貨，對外投資，純攤銷處理性的資產(chǎn)。因為股價可能下跌，即使是按公允價值列示，分析時價格也有可能已下降。尤其是技術含量高的資產(chǎn)。 ? ——增值資產(chǎn)： 大部分存貨，經(jīng)營性資產(chǎn)，部分對外投資，表中無價值的表外資源。尤其是在 “成本法 ”下。 ? （一）貨幣資金的分析：構成與運用 ? ：必須是不受限制的手持現(xiàn)金和存款、其他貨幣資金，亦即必須是能夠不受妨礙地用于償付流動性債務的現(xiàn)金和存款。商業(yè)企業(yè)會多一點。如要還款、派發(fā)股利、采購大宗商品等。 ? （ 4）貨幣資金周轉速度分析 ? 貨幣資金周轉率 =每期實際收到的銷售款 /期初貨幣資金持有量 ? 這個比率越高，說明收款速度越快。（交易性金融資產(chǎn)的收益不確定，波動大，長期性投資收益比