【正文】 經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展理論與實(shí)踐的一個重要支點(diǎn) ? 人力資本戰(zhàn)略已成為我國加入 WTO后國內(nèi)企業(yè)在國際慣例下制定的核心競爭戰(zhàn)略 一個研究人力資本的理論框架 ? 理論背景：人力資本投資理論 、 人力資本產(chǎn)權(quán)理論 、制度經(jīng)濟(jì)學(xué) 、 現(xiàn)代企業(yè)理論 、 現(xiàn)代管理理論 、 博弈論與信息經(jīng)濟(jì)學(xué) ? 研究方向：人力資本投資 、 人力資本產(chǎn)權(quán) 、 人力資本治理 、 人力資本配置 、 人力資本與企業(yè)理論 ? 理論運(yùn)用：人力資本投資理論 、 人力資本產(chǎn)權(quán)理論與現(xiàn)代企業(yè)理論 、 現(xiàn)代管理理論相結(jié)合 ? 研究對象：人力資本與企業(yè)制度創(chuàng)新 知識經(jīng)濟(jì)時代，人力資本地位提升 人力資本投資理論 人力資本投資提升人力資本價(jià)值 人力資本產(chǎn)權(quán)理論、制度經(jīng)濟(jì)學(xué) 人力資本價(jià)值提高引發(fā)產(chǎn)權(quán)歸屬要求 人力資本理論現(xiàn)代企業(yè)理論 人力資本理論現(xiàn)代管理理論 人力資本產(chǎn)權(quán)歸屬要求導(dǎo)致企業(yè)合約的適應(yīng)性調(diào)整 人力資本產(chǎn)權(quán)歸屬要求 導(dǎo)致人力資本市場化配置 在現(xiàn)代生產(chǎn)力條件下，人力資本作為極其重要的生產(chǎn)力登上了社會經(jīng)濟(jì)歷史舞臺，全面引發(fā)企業(yè)制度創(chuàng)新、企業(yè)實(shí)踐的變革和企業(yè)理論的發(fā)展 引發(fā)人力資本 治理結(jié)構(gòu)的變遷 研究構(gòu)架 人力資本理論的演進(jìn)與制度變遷 ? 基本概念：人力 它之所以是一種資本是因?yàn)樗俏磥硎杖牖驖M足的來源（舒爾茨， 1971）。斯密4 J ． B ．薩伊 5 馮Klein,1978)為代表的。 人力資本相對于非人力資本更難退出企業(yè) 人力資本產(chǎn)權(quán)特征假設(shè) 基本假說 特 征 學(xué) 者動機(jī)與行為相一致的理性人 人力資本與所有者的不可分離性1 ． 首次碰到人力資本產(chǎn)權(quán)問題，是研究奴隸制的經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴澤爾，他提出奴隸是一種 “主動財(cái)產(chǎn)”2 ． 羅森強(qiáng)調(diào)在 “自由社會”里，人力資本與其所有者是不可分的3 ． 周其仁認(rèn)為人力資本的產(chǎn)權(quán)天然屬于個人，可以交易4 ． 張維迎認(rèn)為 “人力資本與其所有者的不可分離性”是整個現(xiàn)代企業(yè)理論的基本假設(shè)，甚至可以說是弗朗克專用性技巧能增加人力資本所有者的談判力，進(jìn)而影響企業(yè)所有權(quán)Hart(1995)所有者的談判力，進(jìn)而影響企業(yè)所有權(quán)的安排。如果實(shí)施價(jià)格采用的是期權(quán)許可日 的市價(jià)，這就稱為標(biāo)準(zhǔn)固定價(jià)格 期權(quán)。 SVA 法以股東期望作為統(tǒng)一的衡量標(biāo)準(zhǔn)，對一線經(jīng)理和一線雇員的激勵報(bào)酬應(yīng)讓他們盡最大可能地發(fā)現(xiàn)與公司長期價(jià)值緊密相連的當(dāng)前指標(biāo)。 期 權(quán) 在 執(zhí) 行 期 內(nèi) “ 分 期 ” 執(zhí) 行 ， 一 般 是 授 予 權(quán) 的 第 一 年 執(zhí) 行 25% ，以后每年增加 25% ， 4 年后取消 施權(quán)價(jià) 股 票 期 權(quán) 收 益 人 在 規(guī) 定 的 期 限 內(nèi) 購 股 票 的 價(jià) 格 ， 交 易 日 平 均 價(jià) 格 與 經(jīng)營者出售股票的價(jià)格之差就是經(jīng)營者的期權(quán)收入 數(shù)量 要 考 慮 允 許 購 買 的 股 權(quán) 占 公 司 總 股 本 的 比 例 及 股 票 期 權(quán) 在 不 同 管理人員中的分配 贈 與 時 機(jī) 與行權(quán)時機(jī) 贈 與 時 機(jī) ： 受 聘 、 升 職 、 每 年 一 次 的 業(yè) 績 評 定 。在知識經(jīng)濟(jì)潮流中發(fā)展起來的高科技企業(yè)，企業(yè)的核心價(jià)值往往集中在一兩項(xiàng)關(guān)鍵技術(shù)上。與此相對應(yīng)的是為保證權(quán)力巨大的 C EO 不濫用權(quán)力， CEO 常常以管理層收購或者購買期權(quán)的形式擁有相當(dāng)數(shù)量的公司股權(quán)，不再是單純公司雇員，這也使得代理問題雖然依然存在，但已不似以往嚴(yán)重，道德風(fēng)險(xiǎn)得以降低 知識經(jīng)濟(jì)時代人力資本與企業(yè)理論的發(fā)展 企業(yè)安排 內(nèi) 容企業(yè)股權(quán) 代理人 （人力資本所有者如管理者、企業(yè)家）擁有部分股權(quán)，從而成為企業(yè)的實(shí)際控制者和剩余索取者，貨幣資本所有者的作用弱化為獲取收益，以此解決現(xiàn)代企業(yè)制度的兩權(quán)分離及嚴(yán)重的委托一代理問題企業(yè)治理結(jié)構(gòu) 人力資本的作用無疑將日益重要，不排除人力資本成為企業(yè)所有者，成為剩余索取者，從而成為風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者，甚至?xí)纬赡撤N勞動雇傭資本的狀態(tài)。企業(yè)作為一種制度安排替代市場是現(xiàn)代企業(yè)理論的核心，信息技術(shù)的發(fā)展，組織結(jié)構(gòu)的扁平化，要求企業(yè)擁有更多人力資本存量較高的員工 研究結(jié)論 ? 社會經(jīng)濟(jì)、技術(shù)條件決定了人們對人力資本的價(jià)值和人力資本產(chǎn)權(quán)屬性的認(rèn)識，逐步產(chǎn)生了全新界定人力資本產(chǎn)權(quán)的要求，引發(fā)了對制度變遷的需求 ? 當(dāng)人力資本價(jià)值提高引發(fā)的制度變遷的潛在收益，能夠補(bǔ)償制度變遷的損失，而且技術(shù)的進(jìn)步降低了制度變遷的交易費(fèi)用時，制度變遷將成為現(xiàn)實(shí) ? 人力資本產(chǎn)權(quán)個人歸屬要求的實(shí)現(xiàn)要經(jīng)歷一個長期的漸進(jìn)過程，人力資本分享企業(yè)所有權(quán)已成為企業(yè)制度變革的一個重要方向，物質(zhì)資本所有者獨(dú)享剩余的企業(yè)合約正向人力資本所有者與物質(zhì)資本所有者共享剩余方向轉(zhuǎn)變 ? 不是因?yàn)樗姓咛烊怀蔀槠髽I(yè)家（古典企業(yè)），而是因?yàn)槠髽I(yè)家作用的至關(guān)重要使其必須成為所有者（后現(xiàn)代企業(yè)） 人力資本理論人力資本與其所有者不可分投資產(chǎn)權(quán)激勵配置人力資本投資人力資本產(chǎn)權(quán)個人歸屬特征人力資本收益增加 投資制度保障人力資本收益歸屬確定組織個人人力資本分享剩余價(jià)值結(jié)果：個人與組織雙贏激勵約束制度保障 問 題 與 思 考 ? 人力資本承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力的研究 ? 人力資本治理下的激勵約束機(jī)制研究 ? 人力資本治理下企業(yè)的資本形成方式和融資制度的研究 ? 人力資本成為核心要素條件下貨幣資本與人力資本結(jié)合方式的研究 戰(zhàn)略理論（人力資本與組織資本的互動）團(tuán)隊(duì)理論、組織文化領(lǐng)導(dǎo)科學(xué)、激勵理論組織理論非契約分析人力資本與貨幣資本結(jié)合方式的研究交易費(fèi)用、委托—代理理論產(chǎn)權(quán)安排、激勵理論契約分析制度環(huán)境博弈理論 （合作博弈）管理學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué) 參 考 文 獻(xiàn) ? [美 ]明塞爾：張鳳林 /譯 人力資本研究 中國經(jīng)濟(jì)出版社 2023年 9月 ? 魏杰：企業(yè)前沿問題 —— 現(xiàn)代企業(yè)管理方案 中國發(fā)展出版社 2023年 9月 ? 張維迎：企業(yè)的企業(yè)家 —— 契約理論 上海三聯(lián)書店 1996年 4月 ? 張迎維：企業(yè)理論與中國企業(yè)改革 北京大學(xué)出版社 2023年 12月 ? 李建民：人力資本通論 上海三聯(lián)書店 1999年 8月 ? 李忠民：人力資本 —— 一個理論框架及其對中國一些問題的解釋 經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社 1999年 12月 ? 張軍：現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)學(xué) 上海三聯(lián)書店 1991年 7月 ? 張軍：人力資本與要素分配 內(nèi)容 、 理論與實(shí)現(xiàn)機(jī)制 經(jīng)濟(jì)學(xué)動態(tài) 2023年第 2期 ? 張維迎：所有制治理結(jié)構(gòu)及委托代理關(guān)系 經(jīng)濟(jì)研究 1996年第 9期 ? 周其仁：市場里的企業(yè)： 一個人力資本與非人力資本的特別合約 經(jīng)濟(jì)研究 1996年第 6期 ? 方竹蘭：人力資本所有者擁有企業(yè)所有權(quán)是一個趨勢 經(jīng)濟(jì)研究 1997年第 6期 ? 丁棟虹：論企業(yè)分析的四維理論模式 財(cái)經(jīng)研究 2023年第 1期 ? 楊瑞龍 、 周業(yè)安：交易費(fèi)用與企業(yè)所有權(quán)分配合約的選擇 經(jīng)濟(jì)研究 1998年第 9期 ? 崔之元：美國二十九個州公司法變革的理論背景 經(jīng)濟(jì)研究 1996年第 4期 ? 王皓 、 方齊云：現(xiàn)代企業(yè)家理論綜述 經(jīng)濟(jì)學(xué)動態(tài) 1999年第 5期 ? 符正平：西方企業(yè)理論研究中的三大科學(xué)研究綱領(lǐng) 1998年第 3期 ? 陸維杰： 企業(yè)組織中的人力資本與非人力資本 經(jīng)濟(jì)研究 1998年第 5期 ? 楊其靜：合同與企業(yè)理論前沿綜述 經(jīng)濟(jì)研究 2023年第 1期 ? 楊瑞龍 、 周業(yè)安：一個關(guān)于企業(yè)所有權(quán)安排的規(guī)范性分析框架及其理論意義 經(jīng)濟(jì)研究 1997年第 1期