寶鋼整體上市及某某年上半年業(yè)績路演-wenkub
2023-02-11 23:32:30 本頁面
【正文】 3 ? 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 可比公司均以 2023年年報和審計財務數(shù)據(jù)測算 ， 國內同行業(yè)數(shù)據(jù)以武鋼 、 馬鋼 、 鞍鋼 、 邯鋼的平均數(shù)據(jù)測算 ， 國際同行業(yè)為阿賽洛 、 新日鐵 、 浦項 、 中鋼 、 住友 、 JFE平均數(shù)據(jù)測算 22 高速增長的目標資產(chǎn)將成為寶鋼股份的新增長點 70822859921352023A 2023E 2023A 2023E 2023A 2023E181204561082333112023A 2023E 2023A 2023E 2023A 2023EEBITDA 單位：億元 注： 2023年目標資產(chǎn)財務數(shù)據(jù)為簡單加總數(shù)字，未考慮內部合并抵銷 凈利潤 單位：億元 目標資產(chǎn) 寶鋼股份 模擬合并 〉 〉 23 全球領先的盈利能力和成本優(yōu)勢 全球領先的成本優(yōu)勢（熱軋板平均生產(chǎn)成本比較，單位：美元 /噸） 209247182211234191211251 258270304316寶鋼股份03 年 梅鋼03 年 巴西黑色冶金 浦項 中鋼 巴西 韓國 中國 日本 英國 德國 美國凈資產(chǎn)收益率（ %） 2 3 . 2 2 2 . 91 8 . 71 5 . 8 1 5 . 32 3 . 01 5 . 13 . 4 2 . 7 5 . 9寶鋼股份收購前 寶鋼股份收購后 馬鋼 鞍鋼 武鋼 中鋼 浦項 Acelor JFE 新日鐵注：寶鋼股份凈資產(chǎn)收益率使用 2023年預測利潤和 2023年 6月 30日凈資產(chǎn)測算；可比公司均以 2023年年報數(shù)據(jù)測算 國際可比公司 世界各國平均水平 寶鋼 資料來源：冶金經(jīng)濟內參，除寶鋼數(shù)據(jù)為 2023年數(shù)據(jù)外，其余均為 2023年三季度數(shù)據(jù) 國際平均成本268美元 24 有吸引力的分紅回報水平 %大于 %2 0 0 3 A ( 當前價格) 2 0 0 4 E ( 當前價格)基于盈利預測報告，董事會預計 2023年度公司分紅將不會少于每股 注：寶鋼股份當前價格指 2023年 7月 30日收盤價 股息收益率 歷年每股分紅水平 0 . 1 2 50 . 2 0 00 . 3 0 00 . 2 5 02023A 2023A 2023A 2023E25 年產(chǎn)熱軋 1188萬噸 年產(chǎn)冷軋 890萬噸 （為 2023年規(guī)劃數(shù)據(jù)） 四號高爐項目 寬厚板項目 1800冷軋項目 912萬噸熱軋?zhí)间? 520萬噸冷軋?zhí)间? 寶鋼股份 寬厚板產(chǎn)能新增 140萬噸； 冷軋產(chǎn)能新增170萬噸 年產(chǎn)熱軋 908萬噸； 年產(chǎn)冷軋 706萬噸 未來主要盈利增長驅動因素 300萬噸熱軋 26萬噸不銹鋼 100萬噸特鋼 200萬噸熱軋?zhí)间? 20萬噸不銹鋼 目前產(chǎn)量 寶新 梅鋼 五鋼 一鋼 2023年 2023至 2023年 新建項目 2023年 不銹鋼擴建工程 特鋼中心工程 提高合金比和加工深度 四期不銹鋼工程 五期熱軋工程 2500立方米高爐項目 CSP熱軋項目 冷軋項目 年產(chǎn)不銹鋼 75萬噸 年產(chǎn)不銹鋼 150萬噸 年產(chǎn)不銹鋼 150萬噸 年產(chǎn)特鋼 116萬噸 年產(chǎn)特鋼 121萬噸 年產(chǎn)特鋼 121萬噸 年產(chǎn)不銹鋼 38萬噸 年產(chǎn)不銹鋼 60萬噸 年產(chǎn)不銹鋼 60萬噸 年產(chǎn)熱軋 300萬噸 年產(chǎn)熱軋 300萬噸 年產(chǎn)熱軋 500萬噸 冷軋 100萬噸 26 未來主要資本開支計劃 7 3 . 01 1 3 . 51 0 8 . 62023年 2023年 2023年寶鋼股份資本開支計劃 目標資產(chǎn)資本開支計劃 6 1 . 77 9 . 39 4 . 02023年 2023年 2023年2023年至 2023年資本開支累計達 530億元 單位：億元 單位：億元 27 五、前景展望 28 1421742112472702903202023年 2023年 2023年 2023年 2023年E 2023年E 2023年E中國鋼鐵行業(yè)發(fā)展前景廣闊 國內鋼鐵產(chǎn)品表觀消費量預測（百萬噸） 國內高端產(chǎn)品目前大量依賴進口（萬噸） 數(shù)據(jù)來源：冶金經(jīng)濟內參、中國鋼鐵協(xié)會 697 110 158964275537972 144193716145232熱軋薄板 彩涂板 電工鋼 冷軋薄板 不銹鋼 鍍鋅板進口 國內
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