債務融資業(yè)務培訓-wenkub
2023-02-05 02:05:36 本頁面
【正文】 息固定利率債券。 轉換溢價＝證券市場價格－轉換價格 轉換收益＝轉換價格 /市場價格－ 1 交換選擇權：發(fā)債企業(yè)可以將之換成另一種證券 8 公司債券（ 3） 賣出選擇權：使債券持有人在一定條件下可 以把債券買回給發(fā)債的企業(yè)。 ? (四 )可轉讓但交易成本太高。 5 167。 ? 理解到期收益率的含義及其與票面收益率的關系 3 167。 ? 了解企業(yè)能夠發(fā)行的債務證券的各種特征。 ? 理解債務證券分期攤還的原則及其對現(xiàn)金流量的影響。 銀行貸款 ? (一 )種類： 信貸額度 貸款承諾：包括循環(huán)貸款和非循環(huán)的貸款承諾 ? (二 )浮動利率：隨時間變化的利率 貸款利率＝基準利率（合約中規(guī)定的浮動利 率）＋固定利差（以基點的形式報出、依貸 款方的風險大小而定） ? (三 )貸款條款：以合同形式對貸方行為的約束 4 167。 商業(yè)票據(jù) ? (一 )定義：一種合約，其中借方承諾在未來的某個日期向貸方支付一個確定的金額。 6 167。（例如：毒藥 賣出債券，為了保護在企業(yè)兼并時債券持有 人的利益；一般可賣出債券的銷售價格高于 不可賣出債券，） 9 公司債券（ 4） ? (三 )現(xiàn)金流量模式： 純利息債券（又稱子彈式債券）： 固定利率；每半年等額支付利息；到期日支 付本金；平價法定價。 永久債券 (統(tǒng)一公債 )： 沒有到期日；只支付利息。 高收益?zhèn)ɡ鴤旱陀谕顿Y級的。 16 167。 18 在歐洲市場上籌集債務資本 (二 ) ? 歐洲貸款利率低的原因： 歐洲貨幣存款沒有法定準備金要求； 借款者是擁有良好信用評級的大型知名企業(yè)，免去資信調查的費用； 對歐洲貨幣市場缺乏監(jiān)管。 20 債券的一級、二級市場（二） ? (二 )公司債券的一級、二級市場： 初始價格：在投資銀行集團的辦公室里制定；可能債券價格＝期限最相近的國債利率＋利差 二級市場：很大程度上是場外市場，由許多國債的二級市場交易商組成；也可以在交易所里交易，但其數(shù)量一直在減少。 22 167。 歐洲債券，每年計一次復利。 ? 結論 ：純利息債券，其凈價時平價，并且在 利息支付日結算，則其到期收益率等于利息 收益率。 26 附錄：應計利息和到期收益率 ? 對應計利息的報價方法：持有人在除息日前賣出該債券，新債券所有人得到利息；在除息日當日或之后賣出的，原債券持有人得到利息。 應計利息＝ 100r/2*【 1＋ (d2d1)/d2】 r：利率； d1：發(fā)行日； d2：第二個假想利息日 28 附錄（三） ? 到期收益率：長期、短期首期利息的影響 政府債券到期收益的報價方法：傳統(tǒng)到期收益率和國債到期收益率。 19:37:1819:37:1819:372/2/2023 7:37:18 PM ? 1以我獨沈久，愧君相見頻。 2023年 2月 2日星期四 下午 7時 37分 18秒 19:37: ? 1比不了得就不比，得不到的就不要。 下午 7時 37分 18秒 下午 7時 37分 19:37: ? 沒有
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