上海交通大學(xué)船建學(xué)院財務(wù)管理-wenkub
2023-01-24 10:15:41 本頁面
【正文】 V ??????? ? ? ? PV = $100 1 = $100 PVIF = $100 = $. i, n ? ? ? ? ? 247。 ? 什么是有價證券？是某種權(quán)利的法律文件。 ? 我們不能使用模型，除非 (1) ks g 或者(2) g 永遠持續(xù)下去。 關(guān)于股票估值 ? 舟與水的關(guān)系 –絕對估值－－舟的高度 –相對估值－－水的深度 ? 相對估值－－錯誤會傳染！ ? 當水很深時，舟的高度可以忽略不計 ? 水－－貨幣的流動性 投資組合 ? 基本理念： 不要把所有的雞蛋放在一個籃子里！但不是越分散越好。 2. 財務(wù)管理范疇－－籌資 ? 什么是籌資？ 所謂籌資，就是企業(yè)從自身生產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)狀及資金運用情況出發(fā)，根據(jù)企業(yè)未來經(jīng)營策略與發(fā)展需要，經(jīng)過科學(xué)的預(yù)測和決策，通過一定渠道，采用一定方法，向企業(yè)的投資者及債權(quán)人籌集資金，組織資金的供應(yīng)，保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營客觀需要的一項理財活動。只要繳納了第一期出資就可設(shè)立，實收資本不等于注冊資本； （ 3）折衷資本制。 什么是資本金？（ 3） ? 法定公積 – 可從稅后利潤中提取 10%，直到注冊資本的 50%以上可不再提?。? – 提法定公積后，經(jīng)股東會或股東大會決議，還可提取任意公積 – 公司歷年有虧損，先用當年利潤彌補，不足的可用法定公積 ? 資本公積 – 主要來源，如發(fā)行溢價；法定財產(chǎn)重估增值；資本匯率折算差額；接受捐贈的財產(chǎn)等。 什么是資本金（ 2） ? 出資方式 －實物投資：房屋、建筑物、設(shè)備、原材料等 －無形資產(chǎn)投資：專利、商標、特許經(jīng)營權(quán)、土地使用權(quán) 新《公司法》規(guī)定，有限責(zé)任公司最低３萬元，貨幣出資必需達到注冊資本的３０％以上。 ? 資本金的確定方法 （ 1）實現(xiàn)資本制。 ? 在包含 10支股票之后， 組合風(fēng)險 下降的速度越來越慢。計算接下來的 3年的預(yù)期股息和現(xiàn)值。 常見類型：商品證券（如棧單、提貨單）、貨幣證券（如期票、匯票、本票和支票）和資本證券（股票、債券） 一般證券價值的計算公式 ? ? ? ? ? ? PV = CF 1 + k ... + CF 1 + k 1 n 1 2 2 1 CF k n . 0 1 2 n k CF1 CFn CF2 價值 ... + + + 股票估價一般方法 ? 絕對估值方法 ? 相對估值方法 股利折現(xiàn)模型（ DDM） 企業(yè)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型（ FCFF） 權(quán)益自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型（ FCFE） 市盈率法（ P/E） EV/EBITDA 市凈率法（ P/B） 市銷率法（ P/S） ?
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