【正文】 策與經(jīng)濟形勢諸多因素的影響。但是，世界各國的經(jīng)濟發(fā)展史表明，在經(jīng)濟發(fā)展較快時，總是伴隨有物價較大幅度的上漲，而過分強調(diào)幣值的穩(wěn)定，經(jīng)濟的增長與發(fā)展又會受阻。 ? 這就是著名的菲利普斯曲線所說明的道理，它表明穩(wěn)定幣值與充分就業(yè)的關(guān)系是矛盾統(tǒng)一關(guān)系，很難同時兼得。 2022/8/29 12 二、 貨幣政策的目標(biāo) ? ５ 、 金融穩(wěn)定 ? 金融穩(wěn)定 ， 是指金融體系各組成部分內(nèi)部及其相互之間的制度安排合理 ， 有效發(fā)揮風(fēng)險配置 、 資源配置等核心功能的運行狀態(tài) 。 因為 ， 經(jīng)濟增長不僅可以改善國民的生活水平 ， 提高本國的國際地位 ， 而且有利于增強中央銀行政策調(diào)節(jié)的經(jīng)濟承受能力 ， 使貨幣政策調(diào)節(jié)擁有更廣闊的回旋余地 。 通常 ， 以勞動力的失業(yè)情況作為充分就業(yè)與否的標(biāo)準(zhǔn) ， 用失業(yè)率表示就業(yè)狀況 。 2022/8/29 8 二、 貨幣政策的目標(biāo) ? １、 物價穩(wěn)定 ? 一般物價水平在短期內(nèi)沒有顯著或劇烈的波動，呈現(xiàn)基本穩(wěn)定狀態(tài)。 2022/8/29 6 一、 貨幣政策的作用 引導(dǎo)儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化并實現(xiàn)資源的合理配置 ? 儲蓄是投資的來源，但儲蓄不能自動轉(zhuǎn)化為投資，儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化依賴于一定的市場條件。儲蓄是投資的前提，是發(fā)展的基礎(chǔ)，沒有儲蓄，談不上發(fā)展。從總量上看，通貨膨脹表現(xiàn)為流通中的貨幣超過社會在不變價格下所能提供的商品和勞務(wù)總量。當(dāng)總需求膨脹導(dǎo)致供求失衡時，可通過控制貨幣量達到對總需求的抑制；當(dāng)總需求不足時，可通過擴大貨幣供應(yīng)量，提高社會總需求，使經(jīng)濟繼續(xù)發(fā)展。 ? 貨幣政策對社會總供給也有調(diào)節(jié)作用。提高利率可使現(xiàn)有貨幣購買力推遲，減少即期社會需求，同時也使銀行貸款需求減少；降低利率的作用則相反。但消費比重太低，也會影響市場銷售，反過來制約經(jīng)濟發(fā)展。貨幣政策可以通過利率的變化影響投資成本和投資的邊際效率，提高儲蓄轉(zhuǎn)化的比重，并通過金融市場有效運作實現(xiàn)資源的合理配置。 2022/8/29 9 二、 貨幣政策的目標(biāo) ? ２ 、 充分就業(yè) ? 是指凡有勞動能力并自愿參加工作者 ， 都能在較合理的條件下 ， 隨時找到適當(dāng)?shù)墓ぷ?。充分就業(yè)的貨幣政策目標(biāo) ， 并不是也不可能實現(xiàn)零失業(yè)率 。 2022/8/29 11 二、 貨幣政策的目標(biāo) ? ４ 、 國際收支平衡 ? 在一個開放型的社會經(jīng)濟中 ， 國際收支狀況與國內(nèi)市場的貨幣供應(yīng)量有著密切的聯(lián)系 。 通過適當(dāng)?shù)呢泿耪邲Q策與操作 ， 維持利率與匯率的相對穩(wěn)定 ， 防止銀行倒閉 ， 保持本國及國際金融的穩(wěn)定 。 2022/8/29 14 三、貨幣政策目標(biāo)相互之間的矛盾與統(tǒng)一 ? ２、穩(wěn)定幣值與經(jīng)濟增長的矛盾與統(tǒng)一 ? 穩(wěn)定幣值與經(jīng)濟增長是可以相輔相成的，貨幣購買力穩(wěn)定，可以為經(jīng)濟發(fā)展提供一個良好的金融環(huán)境和穩(wěn)定的貨幣尺度，從而使得經(jīng)濟能夠穩(wěn)定增長。 2022/8/29 15 三、貨幣政策目標(biāo)相互之間的矛盾與統(tǒng)一 ? ３、穩(wěn)定幣值與平衡國際收支的矛盾與統(tǒng)一 ? 穩(wěn)定幣值主要是指穩(wěn)定貨幣的對內(nèi)價值，平衡國際收支則是為了穩(wěn)定貨幣的對外價值。 2022/8/29 16 三、貨幣政策目標(biāo)相互之間的矛盾與統(tǒng)一 ? 充分就業(yè)與經(jīng)濟增長的矛盾與統(tǒng)一 ? 通常情況下，就業(yè)人數(shù)愈多，經(jīng)濟增長速度就愈快 。只在就業(yè)增加所帶來的經(jīng)濟增長伴隨社會平均勞動生產(chǎn)率的提高的組合才是應(yīng)該鼓勵的。但經(jīng)濟的較快增長又總是對各種生產(chǎn)要素產(chǎn)生較大的需求，這往往又會增加進口，從而引起國際收支逆差的出現(xiàn)。 ? 國際貨幣制度一般包括三個方面的內(nèi)容：（ 1）國際儲備資產(chǎn)的確定；（ 2）匯率制度的安排；（ 3）國際收支的調(diào)節(jié)方式。 ? 從金幣本位制到金塊本位制，再到金匯兌本位制，有以下特點：第一，貨幣和黃金的聯(lián)系越來越薄弱。 2022/8/29 21 四、 貨幣政策工具 ? 貨幣政策工具又稱貨幣政策手段 ， 是指中央銀行為調(diào)控中介指標(biāo)進而實現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)所采用的政策手段 。 ? 不動產(chǎn)信用控制 指中央銀行為抑制房地產(chǎn)投機、針對金融機構(gòu)房地產(chǎn)貸款所采取的限制措施。主要做法是：通過轉(zhuǎn)達政府意圖，建議一般銀行應(yīng)當(dāng)怎么做，規(guī)勸其不應(yīng)當(dāng)怎么做，從而引導(dǎo)一般銀行的微觀信用行為，使其符合中央銀行貨幣政策的總體目標(biāo)。當(dāng)總需求與經(jīng)濟的生產(chǎn)能力相比很低時，使用擴張性的貨幣政策。 2022/8/29 28 二、 貨幣政策與財政政策的協(xié)調(diào)運用 ? 當(dāng)今社會 ， 無論是發(fā)達國家還是發(fā)展中國家 ， 都將貨幣政策和財政政策作為宏觀調(diào)控的主要手段 。 ? 擴張的財政政策主要是通過擴大財政支出和減少稅收的辦法，來增加社會需求總量。貨幣均衡用公式表示即 Ms=Md；社會總供求的均衡即 AD=AS；具體地講則為 C+I+G+（ XM） =GNP。 MV PY?2022/8/29 31 （二）財政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)配合 ? 財政政策與貨幣政策配合與協(xié)調(diào)的基礎(chǔ)在于通過總需求來共同影響產(chǎn)出 。 在實現(xiàn)擴張性的目標(biāo)時 ， 財政政策的作用更直接 ， 擴大支出可導(dǎo)致貨幣供給增加從而促進有效需求的增加 ， 而且時滯較短；在實現(xiàn)擴張性的目標(biāo)時 ， 貨幣政策則比較被動 ， 因為投資和消費往往并非較低的利率就能調(diào)動起來 。 ? （ 3）在總量失衡較為嚴(yán)重的情況下，一般同時使用財政政策和貨幣政策兩種手段，即 “ 雙松 ” 或 “ 雙緊 ” 。 2022/8/29 34 三、 貨幣政策和財政政策的應(yīng)用 ? （一） 宏觀緊縮政策 ? 宏觀緊縮政策是各國對付通貨膨脹的傳統(tǒng)政策調(diào)節(jié)手段，也是迄今為止在抑制和治理通貨膨脹中運用得最多、最為有效的政策措施。 ? （Ｂ）提高貼現(xiàn)率和再貼現(xiàn)率，以抬高商業(yè)銀行存貸款利率和金融市場利率水平，縮小信貸規(guī)模。在財政收入一定的條件下，削減財政支出可相應(yīng)地減少財政赤字，從而減少貨幣發(fā)行量，并可減少總需求，對于抑制財政赤字和需求拉上引起的通貨膨脹比較奏效。 2022/8/29 39 三、 貨幣政策和財政政策的應(yīng)用 治理 通貨 緊縮 財政政策 貨幣政策 a赤字財政政策 b增加政府支出 (增加公共投資 ) c減少租稅 d社會安全制度 a降低再貼現(xiàn)率 b降低存款準(zhǔn)備率 c購入有價證券 治理通貨緊縮的對策 2022/8/29 40 三、 貨幣政策和財政政策的應(yīng)用 ? １、穩(wěn)健的貨幣政策 ? （Ａ）擴大中央銀行基礎(chǔ)貨幣的投放； ? （Ｂ）增加對中小金融機構(gòu)的再貸款； ? （Ｃ）加大公開市場操作的力度； ? （Ｄ）適當(dāng)下調(diào)利率和存款準(zhǔn)備金等措施，適當(dāng)增加貨幣 供應(yīng)，促進信用的進一步擴張。 ? 金融危機的特征是人們基于經(jīng)濟未來將更加悲觀的預(yù)期，整個區(qū)域內(nèi)貨幣幣