【正文】 %%固定資產(chǎn)000累計折舊00000固定資產(chǎn)凈值00000固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備00000固定資產(chǎn)凈額43343809064670657791336276885%%在建工程凈額%%固定資產(chǎn)清理00000固定資產(chǎn)合計46621047424993556114331451372%%遞延稅項000遞延稅項借項%%資產(chǎn)總計13496420728115716511271924769601%%負(fù)債及股東權(quán)益000流動負(fù)債000短期借款00000應(yīng)付票據(jù)00000應(yīng)付賬款%%預(yù)收賬款1052920497341333236%%應(yīng)付工資193361894155886482%%應(yīng)付股利00000應(yīng)交稅金113925501%%其他應(yīng)交款00000其他應(yīng)付款5. 市盈率20142013增減額增減率2012市盈率%，市盈率數(shù)值較高，說明投資風(fēng)險較小。說明公司利用全部資產(chǎn)獲利能力還不是很強(qiáng)。三、盈利能力分析20142013增減額增減率2012銷售毛利率%%%1%%息稅前利潤率%%%%%營業(yè)利潤率%%%%%銷售凈利率%%%%%公司2014年各項銷售利潤率較13年有所下降，說明產(chǎn)品盈利能力降低。白酒股在2013年經(jīng)歷了大幅調(diào)整，企業(yè)增速也經(jīng)歷了明顯下調(diào)，但是收入增速仍快于產(chǎn)量增速，顯示中低端白酒自身的升級仍在持續(xù)，中低端白酒的價格也基本未受到明顯的影響。未來政商消費即使有所恢復(fù)，也難以再現(xiàn)高增長。（3） 行業(yè)狀況和SWOT分析行業(yè)現(xiàn)狀中國白酒行業(yè)在經(jīng)歷了長達(dá)十年的高速增長后，2013年開始進(jìn)入調(diào)整期，導(dǎo)致行業(yè)調(diào)整的因素包括經(jīng)濟(jì)增速下滑、“塑化劑”風(fēng)波，限制三公消費等。此外，五糧液還投資了酒店、塑膠、印務(wù)、數(shù)控機(jī)床、證券等多個不同領(lǐng)域。然而縱觀五液集團(tuán)多年來收益甚微的跨行業(yè)、多元化投資項目，未來的投資風(fēng)險不容忽視。數(shù)年來“五糧液”品牌連續(xù)在中國白酒制造業(yè)和食品行業(yè)“最有價值品牌”中排位第一，品牌價值達(dá)300多億元，具有領(lǐng)導(dǎo)市場的影響力。1959年因其產(chǎn)品五糧液酒的優(yōu)秀品質(zhì)和聲譽(yù)而正式命名為“宜賓五糧液酒廠”。五糧液集團(tuán)有限公司是以五糧液及其系列酒的生產(chǎn)經(jīng)營為主，現(xiàn)代制造業(yè)、現(xiàn)代工業(yè)包裝、光電玻璃、現(xiàn)代物流、橡膠制品、現(xiàn)代制藥等產(chǎn)業(yè)多元發(fā)展，具有深厚企業(yè)文化的特大型現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)。同時多元化的戰(zhàn)略帶來的負(fù)面影響也一直困擾著五糧液集團(tuán)的發(fā)展。2003年，五糧液在多元化道路上加速前進(jìn)。2009年底，五糧液終于如愿進(jìn)軍汽車行業(yè)，與華晨汽車集團(tuán)共同投資18億元啟動綿陽新晨動力機(jī)械有限公司、綿陽新華內(nèi)燃機(jī)股份有限公司50萬臺動力軸承項目。但是到目前為止，除了與主業(yè)相關(guān)的印刷、塑膠和模具為主的普什公司及玻璃公司實現(xiàn)盈利外，其余如汽車、洗發(fā)水、藥品等投資都連連巨虧。種種問題蜂擁而至，使得行業(yè)前景較為悲觀。就中長期而言，高端白酒不應(yīng)對公務(wù)消費的增長寄予過高期望。從我國過去10年白酒銷售額來看，以高端消費為核心，高端白酒供不應(yīng)求，引發(fā)了全行業(yè)開發(fā)高端酒的熱潮，價格不斷攀升。但是，公司三年的銷售毛利率都大于70%，說明即使盈利能力降低，但盈利能力也很強(qiáng)。20142013增減額增減率2012凈資產(chǎn)收益率（%）公司近三年凈資產(chǎn)收益率呈下降趨勢，說明公司投資報酬逐漸下降，公司經(jīng)營者在經(jīng)營期間利用單位凈資產(chǎn)為公司新創(chuàng)造利潤的能力有所下降，公司盈利能力有所降低。6. 市凈率20142013增減額增減率2012市凈率%總結(jié)業(yè)績降低主要受銷售收入和負(fù)債的影響，銷售收入降低受到銷售價格降低或銷售數(shù)量降低的影響，在負(fù)債方面，流動負(fù)債中其他應(yīng)付款大幅度增加，可能是職工未按期領(lǐng)取的工資或存入保證金或應(yīng)付、暫收所屬單位、個人的款項或經(jīng)營租入固定資產(chǎn)和包裝物的租金或其他應(yīng)付、暫收款項等方面的金額增加。%%一年內(nèi)到期的長期負(fù)債00000流動負(fù)債合計2040483852194291414397569709%%長期應(yīng)付款025000002500000%從上表不難看出，資產(chǎn)的變動額為1924769601元，%，%%首先，從上表中，我們不難看出貨幣資金對總資產(chǎn)的影響是最大的，%，其變動額為1864629703，%。變動額變動（%）流動資產(chǎn)：應(yīng)收賬款凈額648,64．77非流動資產(chǎn)合計475,508,資產(chǎn)總計1,349,1,157,1001000流動負(fù)債：應(yīng)付賬款3,3,應(yīng)付職工薪酬3,19,預(yù)收賬款105,71,其他應(yīng)付款8,194,所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）少數(shù)股東權(quán)益7,5,實收資本379,379,資本公積95,95,該公司資產(chǎn)的流動性較強(qiáng)，資產(chǎn)風(fēng)險不大。從動態(tài)方面看，所有者權(quán)益比重了，處在比重了，表明該公司資本結(jié)構(gòu)還是比較穩(wěn)定的，財務(wù)實力略有增加。%。%，%固流比例為1：.。負(fù)債期限結(jié)構(gòu)分析從靜態(tài)分析，投入資本和未分配利潤所占比重較大。(2)現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析 第一，其中經(jīng)營活動、投資活動、%、%、%，在現(xiàn)金流出總量中經(jīng)營活動所占比重最大，籌資活動次之，在經(jīng)營活動中購買商品、%，比重最大，%，%； 第二，投資活動的購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金，%，促進(jìn)企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展。籌資活動的流入流出比為0，表明企業(yè)還款大于借款。%，主要由于企業(yè)存貨增加幅度小，且流動負(fù)債下降。七、五糧液集團(tuán)的長期償債能力分析（一）、資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100%表5：五糧液集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率計算表項目20142013規(guī)模變動情況2012增減額增減率負(fù)債總額607579711022103443%1372657資產(chǎn)總額4640887441295022793