【正文】 料如表191所示，請以2005年為基期，分別計算以后各年某項指標(biāo)與2005年該項指標(biāo)的百分比，并結(jié)合畫圖反映相關(guān)指標(biāo)變化趨勢，進(jìn)行財務(wù)報表分析。 掌握“粘貼鏈接”的功能，使工作表之間的數(shù)據(jù)相互鏈接。有短期償債能力比率，主要有流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率；長期償債能力比率，主要有資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益成數(shù)、利息保障倍數(shù)；資產(chǎn)管理比率，主要包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度、存貨周轉(zhuǎn)速度、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度；盈利能力比率，主要有總資產(chǎn)報酬率、資產(chǎn)凈利率、權(quán)益凈利率、市盈率等。二、實(shí)驗(yàn)材料計算該上市公司三年的有關(guān)財務(wù)比率。按照法律法規(guī)規(guī)定，股份有限公司實(shí)現(xiàn)的稅前利潤，應(yīng)該首先依法繳納企業(yè)所得稅，稅后利潤再按上述順序分發(fā)利潤。利潤分配既是對股東投資回報的一種形式，也是企業(yè)內(nèi)部籌資的一種方式，對企業(yè)的財務(wù)狀況會產(chǎn)生重要影響。要求：假設(shè)股票每股市價與每股賬面價值成正比例關(guān)系，計算利潤分配后預(yù)計的每股市價。從應(yīng)收賬款信用政策的綜合決策分析中，可以看出最終選擇的方案是收益額最高的選擇。對應(yīng)收賬款管理成本的影響，對應(yīng)收賬款壞賬成本的影響，對應(yīng)收賬款現(xiàn)金折扣成本的影響，從而影響凈收益的變化。此外，掌握了運(yùn)用邏輯函數(shù)進(jìn)行決策判斷。參考表142，利用相應(yīng)公式或函數(shù)在單元格中進(jìn)行計算。 掌握運(yùn)用邏輯函數(shù)進(jìn)行決策判斷。掌握利用風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法進(jìn)行投資決策。通過調(diào)整現(xiàn)金流量法，風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法進(jìn)行投資決策。單元格公式或函數(shù)F4= SUMPRUDUCT(C4：C6，D4：D6)G4=$B$1+E4*($E$1$B$1)H4=NPV(G4，F(xiàn)7：F30)+F4四、 實(shí)驗(yàn)結(jié)果（一）調(diào)整現(xiàn)金流量法標(biāo)準(zhǔn)離差率與肯定當(dāng)量系數(shù)經(jīng)驗(yàn)關(guān)系表標(biāo)準(zhǔn)離差率上限下限肯定當(dāng)量系數(shù)最低投資報酬率%　　　項目年T概率PiCFAT（元）期望值（元）標(biāo)準(zhǔn)離差標(biāo)準(zhǔn)離差率肯定當(dāng)量系數(shù)無風(fēng)險現(xiàn)金流量（元）NPV（元）A0 600,000600,0000 600,00015,651　　　　1 51,00039,7006,673 31,760 42,000 33,8002 914,000323,110386,855 193,866 76,100 65,2003 120,000106,64013,504 95,976 105,000 83,2004 126,000112,2508,437 101,025 110,000 103,0005 122,500105,71011,251 95,139 101,000 95,2006 122,000104,68014,678 94,212 108,000 77,4007 134,50091,83027,883 64,281 86,700 52,6008 146,50097,90025,219 78,320 88,600 65,800B0 1,000,0001,000,0000 1,000,000123,308　　　　1 140,000123,2008,447 110,880 120,000 118,0002 133,000115,50011,817 103,950 112,000 105,0003 121,000106,6008,249 95,940 115,000 100,0004 235,000212,20011,025 212,200 212,000 199,0005 238,000226,8005,671 226,800 225,000 223,0006 256,000264,44011,515 264,440 282,000 257,6007 342,100256,21054,616 204,968 316,000 212,0008 258,000238,47521,964 214,628 247,000 186,500C0 600,000600,0000 600,00041,679　　　　1 95,80093,4905,510 93,490 97,300 85,1002 96,70095,7751,245 95,775 95,730 92,3003 95,40094,2001,474 94,200 92,500 92,1004 87,80087,010450 87,010 87,000 86,5005 86,90085,2001,435 85,200 84,400 83,4006 84,50074,2307,998 66,807 80,600 83,2007 81,30081,310111 81,310 81,500 81,1508 82,10081,3501,147 81,350 79,500 79,700（二）風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法無險報酬率4%市場報酬率12%項目年T概率PiCFATβ期望值（元）風(fēng)險調(diào)貼現(xiàn)率NPV（元）A0 600,000600,000%52,836　　　　1 51,00039,700 42,000 33,8002 914,000323,110 76,100 65,2003 120,000106,640 105,000 83,2004 126,000112,250 110,000 103,0005 122,500105,710 101,000 95,2006 122,000104,680 108,000 77,4007 134,50091,830 86,700 52,6008 146,50097,900 88,600 65,800B0 1,000,0001,000,000%34,699　　　　1 140,000123,200 120,000 118,0002 133,000115,500 112,000 105,0003 121,000106,600 115,000 100,0004 235,000212,200 212,000 199,0005 238,000226,800 225,000 223,0006 256,000264,440 282,000 257,6007 342,100256,210 316,000 212,0008 258,000238,475 247,000 186,500C0 600,000600,000%184,775　　　　1 95,80093,490 97,300 85,1002 96,70095,775 95,730 92,3003 95,40094,200 92,500 92,1004 87,80087,010 87,000 86,5005 86,90085,200 84,400 83,4006 84,50074,230 80,600 83,2007 81,30081,310 81,500 81,1508 82,10081,350 79,500 79,700五、小結(jié)掌握投資項目的風(fēng)險評價。掌握利用調(diào)整現(xiàn)金流量法進(jìn)行投資決策。3. 通過求不同債務(wù)規(guī)模下的公司價值和綜合資本成本，在幾個備選方案中，一般從兩個方面進(jìn)行比較，即能給公司帶來最大價值的，同時，選擇綜合成本最小的方案，通過兩個方面的綜合比較，從而選出最佳方案。 參照表103，在工作表中輸入相關(guān)公式和函數(shù)進(jìn)行計算。二、 實(shí)驗(yàn)材料每股收益無差別點(diǎn)籌資決策企業(yè)價值分析籌資決策債務(wù)的利率Kd和普通股的β值如表所示已知數(shù)據(jù)為：Rf=8%，平均風(fēng)險股票必要報酬率14%,試測算該公司的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。通過財務(wù)杠桿系數(shù)計算與分析，計算出總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)報酬率分析企業(yè)財務(wù)狀況。2．在試驗(yàn)中掌握了經(jīng)營杠桿，財務(wù)杠桿和總杠桿的計算，并根據(jù)計算結(jié)果對其財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行分析。參考表82，利用相應(yīng)公式或函數(shù)在單元格中進(jìn)行計算。實(shí)驗(yàn)四 資本成本一、 實(shí)驗(yàn)?zāi)康恼莆諅€別資本成本和綜合資本成本的計算方法掌握經(jīng)營杠桿、財務(wù)杠桿、總杠桿的計算，并根據(jù)計算結(jié)果對財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行分析。并且掌握了Excel的畫圖技巧，通過圖示進(jìn)行資金需要量預(yù)測的分析。 4. 掌握Excel畫圖的技巧，通過圖標(biāo)進(jìn)行資金需要量預(yù)測的分析。股票股利是公司以股利的形式用實(shí)現(xiàn)的凈利潤向股東無償分派股利，而股票的面值不會降低。三、實(shí)驗(yàn)方法與步驟單元格公式或函數(shù)C7:J7{= （1+B6：I6*B3）*C6：J6/B6：I61}（數(shù)組公式）C8:I8{=B8:H8*(1+C7:I7)} （數(shù)組公式）C9:I9{=PV(B2,C5:H5,C8:H8)}（數(shù)組公式）H10=I8/(B2I7)B11=SUM(C9:H9)+PV(B2,H5,H10)四、實(shí)驗(yàn)結(jié)果股票估價模型貼現(xiàn)率9%　　　　　　　　留存收益率70%　　　　　　　　　　第一期第二期期數(shù)012345678權(quán)益凈利率21%19%17%15%13%11%9%9%9%股利增長率g　%%%%%%%%每股股利（元） 　每股股利的現(xiàn)值（元）　 　　固定股利增長每股股票價值（元） 　　每股股票價值（元） 　　　　　　　股票估價模型五、小結(jié)通過本次試驗(yàn)的學(xué)習(xí)，我掌握了股票價值的估算方法。實(shí)驗(yàn)二 股票股價一、實(shí)驗(yàn)?zāi)康恼莆展善眱r值的估算方法掌握股票收益率的計算公式掌握數(shù)據(jù)組公式的輸入方法二、實(shí)驗(yàn)材料某公司2008年的權(quán)益凈利率為21%，預(yù)計未來5年的權(quán)益凈利率分別為19%、17%，15%、13%、11% 。單項資產(chǎn)的風(fēng)險與報酬是通過計算期望報酬率就可以明了的看到所有可能結(jié)果的數(shù)目,也能看到各結(jié)果的發(fā)生概率,更有利于投資者判斷選擇。要求：分別計算A、B兩個方案的預(yù)期報酬率、標(biāo)準(zhǔn)差、標(biāo)準(zhǔn)離差率，并進(jìn)行風(fēng)險分析。三、實(shí)驗(yàn)方法與步驟在工作表中輸入相關(guān)公式和函數(shù)進(jìn)行計算單元格函數(shù)或公式單元格函數(shù)或公式C9=SUMPRODUCT(B3:B5,C3:C5)C10= SUMPRODUCT(B3:B5, (C3:C5C9)^2C11=SORT(C10)C12=C11/C9D9= SUMPRODUCT(B3:B5,D3:D5)D10= SUMPRODUCT(B3:B5,(D3:D5D9)^2)D11= SORT(D10)D12=D11/D9E9= SUMPRODUCT(B3:B5,E3:E5)E10= SUMPRODUCT(B3:B5,(E3:E5E9)^2)四、實(shí)驗(yàn)結(jié)果(一)單項資產(chǎn)的風(fēng)險和報酬風(fēng)險收益計算表活動情